기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 장기 계약 가치 계산의 문제점
장기 계약 가치 계산의 문제점
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1. 미래 계약의 가치는 미래 계약 자체의 가치를 의미합니다. 선물가치에 대한 토론은 선물계약서에 서명할 때와 서명 후 두 가지로 나뉜다. 오늘 우리는 장기 계약의 가치가 무엇인지 논의할 것이다. 장기 계약을 체결할 때 정보가 대칭이라면 쌍방의 미래에 대한 기대는 같다. 공정한 계약의 경우, 우곰 쌍방이 선택한 교부 가격은 계약할 때 미래 가치를 0 으로 만들어야 한다. 장기 계약이 체결된 후, 교부 가격이 변하지 않기 때문에, 쌍방의 장기 가치는 표기된 자산 가격의 변화에 따라 변할 것이다. 선물가격은 선물계약서에 서명할 때 납품가격이 0 이라는 것을 가리킨다. 이론적으로, 장기 가격은 납품 가격이다. 선물가격에 대한 논의도 선물계약 체결 시기와 서명 후 두 가지로 나뉜다.
2. 공정하고 합리적인 선물계약은 납품가격을 계약일의 선물가격과 같게 해야 한다. 실제 배달 가격이 이론적 미래 가격과 같지 않다면, 장기 계약의 가치는 다장이든 공전이든 0 이 아니다. 이는 사실상 차익 거래 공간을 암시한다. 선물계약이 체결된 후, 납품가격은 이미 확정되었고, 선물계약의 가치는 반드시 0 이 아니며, 선물가격도 반드시 납품가격과 같을 필요는 없다. 마찬가지로, 선물계약에서 우리는 선물가격의 가치를 0 으로 정의했다.
3. 선물계약에 대해서는 선물계약의 가치에 대한 개념이 거의 논의되지 않는다는 점에 유의해야 한다. 선물 거래 메커니즘에 따라 투자자는 선물 계약을 보유하고 있으며, 그 가치의 변화는 실제 선물 견적의 변화에서 비롯된다. 선물은 매일 시장을 주시하고, 매일 유동 손익을 결산하기 때문에, 선물 계약의 가치는 매일 파장한 후 0 이 된다. 무위험 이자율이 변하지 않고 모든 만기일이 같을 때, 납품일자가 같은 선물가격과 선물가격은 동일해야 한다. 기본 자산가격이 금리와 정확히 관련될 때 선물가격은 선물가격보다 높다.