Vega를 사용하여 옵션 포지션 위험을 헤지하는 방법

옵션의 위험 지표는 일반적으로 델타 값, 감마 값, 세타 값, 베가 값, 로 값 등을 포함하여 그리스 문자로 표시됩니다.

베가(ν): 기초자산 가격의 변동성 변화를 측정할 때 옵션 가격의 변화를 이용하여 선물 가격의 변동성 변화가 옵션 가치에 미치는 영향을 측정합니다. .

베가는 옵션 프리미엄(P)의 변화와 기초 환율 변동성(Volatility)의 변화에 ​​대한 민감도를 말합니다.

공식은 Vega=옵션 가격 변화/변동성 변화입니다.

옵션의 베가가 0.15이고 가격 변동성이 1만큼 증가(감소)하면 옵션의 가치는 0.15만큼 증가(감소)합니다. 선물 가격 변동성이 20인 경우 옵션의 이론적 가치는 3.25입니다. 변동성이 22로 증가하면 옵션의 이론적 가치는

3.55(3.25 2×0.15)입니다. 도 18에서 옵션의 이론값은 2.95(3.25-2×0.15)이다. 가격 변동성이 증가하거나 감소하면 옵션 가치도 증가하거나 감소합니다. 따라서 콜옵션과 풋옵션 모두의 베가는 양수입니다. 옵션 매수 포지션의 베가는 모두 플러스이고, 숏 옵션의 베가는 모두 마이너스입니다.

투자자 포지션의 베가 가치가 양수이면 가격 변동성 증가로 이익을 얻으며 반대로 가격 변동성이 줄어들기를 기대합니다. 델타 중립 포지션의 경우 선물 가격의 영향을 받지 않으며 가격 변동성 변화에서 수익 기회를 찾을 수 있습니다.

외환 옵션 구매자의 경우 베가 가치는 항상 0보다 크며, 이는 기본 환율의 변동성이 증가하면 반대로 외환 옵션의 가치도 증가한다는 것을 나타냅니다. 외환옵션 매도자에게는 베가가치가 항상 부담스럽습니다. 마찬가지로, 외환 옵션이 등가격일 때 베가 가치는 가장 크며, 옵션이 내가격 또는 외가격일 때 베가 가치는 0에 가깝습니다.