2023 년에는 달러가 오를 것인가, 아니면 떨어질 것인가?

2022 년 달러지수는 연초 96 대 중반부터 2022 년 9 월 말 1 14 까지 19% 에 달하는 상승폭을 기록하며 최근19% 로 하락했다. 달러 지수의 강세는 주로 높은 인플레이션율의 추진으로 미국 연방 준비 제도 이사회 금리와 축소표 방면에서 다른 선진국보다 앞서기 때문이다. 2022 년 3 월부터 6 월 165438+ 10 월까지 미국 연방 준비 제도 이사회 9 개월 동안 6 회 연속 금리 인상, 누적 금리 인상 375 개 기준점. 반면, 유럽 중앙은행은 지금까지 단 세 번 금리를 인상했고, 누적 금리 인상 150 의 기준점이다. 이런 맥락에서 올해 달러 대 유로, 엔, 파운드 환율이 모두 20 여 년 만에 최고치를 기록했다.

2023 년 달러 지수의 추세를 판단하려면 먼저 미국의 인플레이션율과 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상과 수축 추세를 분석해야 한다. 필자는 미국의 최근 상품 인플레이션이 서비스업 인플레이션으로 진화했다는 점을 감안하면 임금 상승폭이 여전히 강하다고 보고 있다. 2022 년 6 월 미국의 월간 CPI 성장률은 9.0% 에 달했지만 곧 하락하지는 않을 것으로 보고 있다. 2023 년 상반기에는 4 ~ 5% 이상 높은 수준으로 유지될 것으로 예상된다. 이는 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 주기가 2023 년 상반기까지 계속될 수 있다는 것을 의미한다. 필자는 미래 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 3 ~ 4 회 인상, 누적 금리 인상 공간은 여전히 100- 125 개 기준점이라고 본다. 만약 상술한 판단이 정확하다면, 지금부터 2023 년 상반기까지 달러지수는 여전히 높은 수준으로 상승할 것이다. 예를 들면 98- 1 15 수준이다. 2023 년 하반기에는 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 주기가 끝나고 미국의 장기 금리가 상승에서 하락함에 따라 달러지수가 크게 떨어질 것으로 예상된다 (예: 94- 100 수준으로 감소).