신중국 건국 전후의 다양한 통화정책과 그 의의

신중국이 건국되기 전인 1948년 12월 옛 화북은행을 기반으로 스자좡에 중국인민은행이 설립되어 초기에는 인민폐를 법정기준화폐로 발행하기 시작했다. 신중국 건국과 함께 국가 통화 통일이 완료되고 통일되고 수직적으로 주도되는 국가 은행 시스템이 확립되었습니다. 중국인민은행은 고도로 중앙집권화되고 통일된 계획경제관리체계 하에서 중앙은행과 상업은행의 이중 기능을 갖고 있습니다. 즉, 화폐발행과 재정관리 기능을 수행하는 중앙은행이며 신용업무도 담당합니다. , 저축, 결제, 외환 등 상업 금융 활동을 수행하는 금융 기관. 전통적인 계획경제체제에서는 통화, 신용, 금융이 경제생활에서 종속적이고 부차적인 위치를 차지하고 있다. 실제로 통화정책과 관련된 이러한 성격의 문제가 있음에도 불구하고 경제발전에는 큰 역할을 하지 못한다. 독립적인 정책이 되지는 않을 것입니다. 따라서 1980년대 후반 이전에는 '통화정책'이라는 용어가 거의 언급되지 않았다.

1978년 제11기 중앙위원회 3차 전원회의에서 우리나라는 개혁개방을 위한 주요 전략적 장치를 마련했고 동시에 계획경제체제에서 시장경제체제로 점차 전환되기 시작했다. , 금융시스템도 중앙은행의 발전과 함께 기관과 범주가 다양화되는 방향으로 나아가기 시작했고, 중앙은행의 기능과 특정 금융사업의 구분이 점점 더 명확해졌습니다. 1983년 9월 국무원은 '중국인민은행이 중앙은행의 기능을 독점적으로 수행한다는 결정'을 발표했다. 거시경제적 의사결정에 보다 나은 서비스를 제공하기 위해 저축사업을 강화합니다. 그때부터 우리는 현대적인 통화 정책 규제 및 관리 프레임워크를 탐색하고 구축하기 시작했습니다. 특히 1995년 '중국인민은행법' 공포 이후 우리나라는 기본적으로 국무원의 지도 하에 중국인민은행이 독립적으로 통화정책을 시행하는 중앙은행제도를 형성했다. 그 후, 경제 및 금융 분야의 새로운 상황, 새로운 기회, 새로운 도전의 변화와 금융 시스템 개혁의 지속적인 심화에 대응하여 통화 정책은 여러 차례의 조정과 혁신을 거쳤습니다. 1992년 중국공산당 제14차 전국대표대회에서는 사회주의 시장경제체제 구축이라는 개혁목표를 수립하였고, 이를 상징적으로 삼아 우리나라는 사회주의 시장경제체제를 수립하고 개선하는 새로운 단계에 들어섰다. 우리나라의 통화정책에도 새로운 변화가 있습니다. 통화정책 목표에 있어서는 1993년 국무원의 '금융제도개혁 결정'에서 통화정책의 궁극적인 목표가 '통화안정을 유지하여 경제성장을 촉진하는 것'임을 처음으로 공식적으로 밝혔습니다. 정책은 “화폐 공급량, 총 신용량, 은행 간 대출 금리 및 은행 지준율”입니다. 1995년 통과된 '중국인민은행법'은 '통화정책의 목표는 통화가치의 안정성을 유지해 경제성장을 촉진하는 것'이라고 명시하고 있다. 이 기간 동안 중국인민은행은 1994년부터 분기별로 3단계 통화공급 데이터(M0, M1, M2)를 발표하기 시작했다. 통화정책 도구 측면에서는 거시적 통제를 위해 간접적인 도구와 국제적으로 인정되는 정책 도구의 사용에 관심이 집중되었습니다. 재할인 사업은 1994년 10월부터 시작되었으며, 재할인은 점차 일반적으로 사용되는 통화정책 도구가 되었습니다. 이후 중앙은행은 할인한도 증감, 재할인 조건 완화 또는 강화, 재할인율 조정, 재할인 대상 선정 등을 통해 통화량을 탄력적으로 통제해 왔다. 동시에 중앙은행은 1994년 4월부터 외환공개시장운영, 1994년 4월부터 국고채 공개시장운영 등 유가증권 매매를 통한 화폐공급 확대 및 방출, 금리조정을 위한 공개시장운영을 시작하였다. 1996년 4월 이후 정책금융채권, 중앙은행 자금조달채권, 기타 증권의 공개시장운영. 또한, 기존 중앙은행 대출제도와 예금지급준비제도를 더욱 개편하고 개선했다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 국내 경제 상황과 세계 경제 패턴은 심각하고 심오한 변화를 겪었고, 이는 통화정책의 운용 환경을 크게 변화시켰으며, 이는 객관적으로 통화정책의 적극적인 적응과 변화를 요구하게 되었습니다. 정책이 변경되었습니다. 이 정책은 몇 가지 새로운 기능을 제공합니다. 통화정책의 궁극적인 목표는 다양하며 변경될 수 있습니다. '중국인민은행법'은 어느 정도 '단일 목표' 지향을 반영하고 있지만, 최근 몇 년간 실제로 우리나라 통화 정책이 추구하는 궁극적인 목표는 물가 안정 유지, 경제성장 촉진, 고용 및 국제 유지 수입과 지출의 전반적인 균형을 유지하고 개혁과 개방을 촉진하며 금융 시장의 발전을 촉진합니다.

더욱이, 다양한 상황에서 다양한 목표에 대한 중앙은행의 상대적 강조는 국내 및 국제 경제 및 금융 상황이 변화함에 따라 재량에 따라 조정될 것입니다. 예를 들어, 인플레이션 압력이 높을 때는 물가안정의 비중이 커지고, 외부충격이 닥치면 경제성장과 고용의 비중이 커지고, 자산가격이 크게 변하면 금융안정의 비중이 커집니다. 둘째, 통화정책의 중개목표가 수량중심에서 가격중심으로 바뀌었다. 과거 중앙은행은 오랫동안 광의의 자금(M2), 사회금융 규모, 신규 대출 및 성장률 등 양적 중개 목표에 주로 집중해 왔습니다. 경제 및 금융 구조가 점점 복잡해짐에 따라 중앙은행이 통화량과 신용을 추적, 모니터링하고 정확하게 규제하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 더욱이 통화량과 신용과 경제성장, 인플레이션, 금융안정도 점차 약화되고 있어 통화정책의 중개목표를 수량중심에서 가격중심으로 전환할 필요성과 시급성이 높아지고 있다. 예·대출 금리 상한·하한이 해제되기 전 중앙은행이 주목한 가격중개대상은 금리통제 완화 이후 주요 중개기관인 시중은행 예금·대출 기준금리였다. 중간목표로 삼은 목표는 단기금융시장금리였다.