조강 생산량이 감소하다

이번 주기적인 시세에 대해 전 세계적으로 물을 방류하고 경제가 정상 궤도로 돌아오는 것은 거의 예상하지 못했다.

그러나 Ache 는 세부 사항을 알아 차렸다. 202 1 년, 중국의 굵은 강철이 뜻밖에도 생산이 중단될 것이다! 이런 공급면의 변화는 가격에 완전히 반영되지 않을 수도 있다.

공식적인 견해는 분명하다.

2020 년 2 월 29 일, 65438, 산업정보화부 장관 쇼야경은 전국공업정보화업무회의에서 "이산화탄소 배출 최고치와 탄소중립 목표노드를 중심으로 저탄소 공업행동과 녹색제조공사를 실시한다" 고 지적했다. 철강 산업은 고 에너지 소비 산업으로서 조강 생산량을 단호히 줄여 조강 생산량이 전년 대비 감소하도록 해야 한다. "

2 1 2 월 8 일, 공신부 웹사이트는' 계속 분투하여 철강 공업의 고퀄리티 발전을 위한 새로운 여정' 을 열어 "감산 작업 방안을 연구하고 생산 능력과 생산량 이중 통제 정책을 실시하여 202 1 년 전국 조강 생산량이 전년 대비 감소하도록 해야 한다" 고 지적했다.

생산에가는 의도는 어디에서 오는가?

탄소중립.

2030 년 우리나라 이산화탄소 배출 최고치에 따라 2060 년 전 탄소중립 전체의 목표를 달성하기 위해 노력하여 새로운 에너지, 낡은 공업의 에너지 절약 감축을 대대적으로 발전시키다.

철강업계는 전력업계 외 최대 에너지 소비 및 탄소 배출 부문으로 3 1 제조업 중 1 위를 차지했다. 철강 산업의 이산화탄소 배출량은 전국 15% 를 차지한다.

녹색 제조 수준을 높이고 조강 생산능력을 줄이는 것은 탄소중립 약속의 우선 순위이다.

그렇다면 왜 2 1 의 철강 산업 정책이 예상을 초월할 수 있을까요?

역사적으로 우리나라 조강 생산량이 마이너스 성장한 해는 극히 드물다. 사실 1990 부터 1 년 만에 마이너스 성장, 즉 20 15 입니다. 20 16 이후 주로' 생산량 감소' 가 아니라' 생산량 감소' 였다.

2020 년에도 전염병 상황에서 중국의 조강 생산량은 전년 대비 5.2% 증가했다.

하류에서는 202 1 의 굵은 강철 수요가 그리 나쁘지 않을 것이다.

조강 하류에는 건축, 자동차, 기계, 가전제품 등 업종이 포함되며, 그 중 건설업계의 소비가 55% 이상을 차지한다.

202 1 년, 우리나라의 명목 GDP 성장률은 여전히 확장기에 있으며, 투자 수요는 수축이 아니라 확장되고 있다. 예를 들어, 제조업에 대한 수요가 현저히 증가할 것이고, 통화정책은 급커브를 돌리지 않을 것이며, 재정정책은 강세를 유지할 것으로 예상된다.

이런 큰 환경에서 부동산의 붉은 선 세 개라도 202 1 굵은 강철 수요가 떨어질 것이라고 상상하기 어렵다. 보수적인 추산에 따르면 조강 소비 증가율은 2 ~ 4% 정도이다.

즉, 202 1, 굵은 강철은' 공급 수축+수요 증가' 의 잘못된 배합 패턴을 보여준다.

중강협 10 도 조강 생산량으로 볼 때 202 1 1 일일 평균 생산량은 286 1 만톤으로 전년 대비 7.6% 증가했다. 이는' 전년 대비 하락' 목표를 달성하기 위해

조강 생산량이 정말로 ZF 의 의지로 실현된다면 제철소, 심지어 검은 산업 체인 전체가 돈을 벌지 못한다는 것을 상상하기 어렵다.

202 1 이 철강 업계의 저탄소 달성 첫해라면 다음과 같은 영향을 미칠 것입니다.

한편, 이산화탄소 배출 최고치 목표의 제약 하에 공급측 개혁 이후에는 생산능력만 줄고, 생산량의 무질서한 증가는 억제될 것으로 예상되며, 이윤변동은 부드러워질 것으로 예상된다. (윌리엄 셰익스피어, 이산화탄소, 이산화탄소, 이산화탄소, 이산화탄소, 이산화탄소, 이산화탄소, 이산화탄소)

한편, 높은 에너지 소비와 비효율적인 중소기업은 탈락하고, 강력한 대기업은 저탄소 혁신 (생산 공정 개선, 생산 설비 업데이트, 저탄소 에너지 사용) 을 통해 경쟁력과 집중도를 더욱 높일 것이다.

투자 기회, 단기적으로 공급 영향은 제품 가격과 이익의 유연성을 증가시킬 것입니다. 장기적으로 산업 경쟁 구도의 개선을 가져올 것이다.

페로 실리콘은 가격 변동의 첫 번째 선택입니다.

고에너지 산업의 투자 기회는 이미 코크스 (산시 () 생산력), 산시검은 고양이, 진에너지 과학 기술 등에서 상연되었다.

페로 실리콘 산업의 현재 정책 환경은 비슷하고, 생산력과 에너지 소비를 통제하는 논리도 비슷하며, 모두 신축성이 높은 작은 품종이다.

울란차브에서 포두, 전기가격 조정에 이르기까지 고에너지 산업을 제한하는 정책이 속속 출범하고 있다. 내몽골 () 는 실리콘의 주산지 중 하나로 영향력이 이미 드러나기 시작했다. 2 1, 내몽골 에너지 통제 압력도 크다. 실리콘은 20 17 의 이야기를 재연한다.

그림: 페로 실리콘의 10 년 가격 시세가 복판되다.

페로 실리콘 관련 목표: 오르도스.

각기 다른 생산 공예에서 볼 때, 긴 과정의 탄소 배출량은 짧은 과정보다 훨씬 높으며, 긴 과정의 이산화탄소 배출량은 주로 소결과 용광로 생산 과정, 특히 용광로의 복원 과정에서 비롯된다.

제품상으로 볼 때, 방망이, 선재, 강재는 모두 짧은 과정 생산으로, 영향이 적다. 그러나 대부분의 판재는 긴 프로세스 생산으로 제한 비율이 비교적 높다.

현재 국내의 정책 수단은 조강 생산량을 제한하는 것이다.

짧은 프로세스 기업의 경우 주요 원료는 스크랩이고, 주요 에너지는 전기이며, 탄소 배출량은 긴 프로세스 기업보다 훨씬 낮으며, 영향이 적을 것으로 예상된다. 그러나 긴 과정의 생산 제한은 코일 공급에 더 영향을 미칠 수 있다.

판 관련 대상: LV linyan 철강, Baosteel 주식.

대학원 시험에 참가하다.

광발증권-조강 생산량 202 1' 수요 확장+공급 수축' 의 특징.

Huatai 선물-탄소 중립 강철 피크

곽진증권-페로 실리콘 ~ 탄소중립 철강 산업 체인 최고의 탄력성 품종

장강증권-인플레이션 대세 아래 강철의 초과수익은 어디에 있습니까? \ "을 참조하십시오

운영자

3 대 사업자가 드디어 나왔다. Ache 는 65438+ 10 월 12 의 관점을 반복했고, 관점은 변하지 않고 평가 데이터는 업데이트되지 않는다. 어쨌든, 여전히 바닥에 누워 있습니다.

각 세대의 통신 네트워크 표준 전환, 운영자들은 평가 리모델링 주기를 거칩니다.

5 년 동안 속도 인하 정책은 모바일 인터넷 발전의 황금기를 만들어 냈고, 운영자의 실적은 데이터량이 폭발함에 따라 눈에 띄게 향상되지 않았다. 경제가 하행할 때 은행이 물 배출을 호소하는 것과 비슷하다.

현재 이 시점에서 모바일 인터넷의 트래픽 배당 기간이 지났고 정책 억압은 이미 기본적으로 청산되었다. 운영자는 방금 큰 가격에 5G 를 건설했는데, 정책적으로 그들이 헌혈할 확률이 매우 낮다.

20 19H2 부터 3 대 사업자의 ARPU 는 전년 대비 상승세를 보이고 있으며, 중국연합 2020h 1 의 ARPU 는 전년 대비 성장하고 있습니다.

주된 이유는 20 19 하반기 이후 인하 압력이 점차 완화되기 때문이다. 예를 들어, 20 19 년 9 월, 3 대 사업자는 무제한 패키지 취소를 선언하고 유량 가격 하락을 통제했습니다.

2020 년 3 분기 차이나 모바일, 차이나 텔레콤, 차이나 유니콤의 ARPU 값은 각각 48.9, 44.4, 465, 438+0.6 위안/가구/월, 2065, 438+09 년과 각각 -0.2, 입니다

한편 202 1 은 5G 보급년이며 CICC 는 202 1 년 5G 보급률이 30% 를 넘을 것으로 전망했다.

5G 주기가 시작되면서 전체 사용자 규모 성장이 침체된 상황에서 운영자의 성장은 사용자 점성 배양과 단일 사용자 가치 배양에 초점을 맞추고 있습니다. 5G 패키지 가격은 안정될 것으로 예상되며, 높은 ARPU 사용자가 침투를 가속화하면 전체 ARPU 가 하락을 멈추고 반등하여 수익단이 다시 성장하도록 유도할 것으로 예상된다.

전통적인 비즈니스 성장이 부진한 상황에서 3 대 사업자는 산업 인터넷 (IDC, ICT, 빅 데이터, 사물인터넷, 클라우드 컴퓨팅 등) 과 같은 신흥 비즈니스를 확대했습니다. ) 그리고 그들의 수익과 소득 비율은 모두 상승하고 있다.

운영자는 자신의 자금, 토지, 대역폭 자원의 장점에 의지하여 IDC 업무를 대대적으로 발전시켜 시장 점유율이 60% 를 넘는다.

클라우드 디지털 인프라의 장점에 힘입어 운영자는 향후 5 년 동안 B 측 산업 인터넷 업무를 대대적으로 발전시키고, 정기업 디지털 배당금을 누리며, 양질의 네트워크 자산의 활용 가치를 충분히 발휘할 것이다.

각 세대의 새로운 네트워크 기술 투자의 성수기는 평균 2 ~ 3 년 동안 지속된다. 운영자의 자본 지출은 금명 2 년 동안 적당히 성장한 후 5G 주기의 최고치에 이를 것이며, 그 후 장기 자산 회수 기간에 들어갈 것이다.

현재 세 사업자의 평가 수준은 모두 역사 센터 이하이다. 차이나 모바일, 차이나 텔레콤, 차이나 유니콤 202 1 의 배당률은 각각 7.7%/6.9%/4.7% 로, 시가 순수율은 이미 역사 평균 수준으로 떨어진 1/3 으로 꾸준히 상승한 기본면에 반했다.

전 세계:

유럽과 미국의 4 대 사업자 (AT & amp；; T, 버라이즌, 워다풍, Orange)2020-2022 년 평균 PE 는 13X, 12X, 10X,

한국의 3 개 사업자 (SK, KT, LG유플러스（브랜드)) 2020-2022 년 평균 PE 는 10X, 9X, 8X, 평균 PB 는 0.7X, 0.6x, 0.6X 입니다. .....

PE 와 PB 중 어느 쪽이든 중국 사업자의 평가는 크게 향상될 여지가 있다.

관련 대상: 차이나 모바일, 차이나 유니콤, 차이나 텔레콤.

대학원 시험에 참가하다.

중신 건설-통신업계: 중국 3 대 통신사업자에 초점을 맞추다.

CICC- 통신 서비스: 다중 전환점 촉매, 사업자 가치 수리가 아직 멀었나요? \ "을 참조하십시오

보단 주식

오늘 구이저우 마오타이, 약명칸트, 태양광 전력, 로보락 등 선행 지분/핵심 자산이 폭락했다.

에이치 손목시계, 눈덩이 등에서 지지 않는 친구들이 많아 확고한 신념을 가지고 바닥을 베껴 쓰려고 한다.

나는 한 큰 사장의 말이 생각나지 않을 수 없다. "우리가 이미 많은 것을 잃었다고 생각하는 경우가 많은데, 잃어버린 것은 이제 막 시작되었을 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 희망명언)."

Atze 는 여전히 이러한 목표의 기본면 품질을 인정하지만, 대부분의 개인 투자자들에게 투자 수익은 여전히 매매 스프레드에서 비롯된다는 점을 강조해야 한다.

높은 가격에 양질의 자산을 구입하는 것도 긍정적인 수익을 얻기가 어렵다.

핵심 자산 평가의 이론적 근거는 글로벌 금리 하행주기의 할인율 감소에서 비롯된다. 반면 표현은 우선 계속 북쪽으로 매입한 다음 확고한 공모를 따르는 것이다.

전 세계 전염병이 통제될 때 금리가 일제히 기대될 때, 가격 대비 성능이 더 높은 투자 목표를 찾아 같은 동작이 될 때, 왜 마지막 동전을 빼앗아야 하는가?

자신의 위험 감당능력을 과대평가하지 말고, 자신의 능력권 밖의 이익을 얻으려 하지 마라.

모든 상은 모두 허황된 것이다. 다른 것을 보면 여래를 만나다.

재미있는 것을 말해 보세요. 설 기간 동안 눈덩이는 단빈의 게시물 아래에 다음과 같은 질문을 받았다.

하지만 빈 씨, 당신은 문장 한 편을 쓴 적이 있습니다. 가장 아쉬운 것은 2007 년 마오타이 80PE 가 팔지 않고 버핏 90PE 가 코카콜라를 팔지 않는 것과 같은 실수를 저질렀다는 것입니다. 그래서 지금 마오타이는 80PE 에 가깝습니다. 이번에 너는 그것을 팔 작정이니?

만약 당신이 단빈이라면 당신은 어떻게 대답할 것입니까?