보상 100 금융 영어 번역.

지수와 선물거래 모니터링 15-S 수익률 계산, 로그 차이 사용. 밤을 새운 보상은 포함되지 않습니다. 데이터는 두 개의 하위 샘플로 나뉩니다. 첫 번째 샘플, 16 개, 65438+ 10 월 3 일부터 1997 년 6 월 23 일까지 1 19 거래 포함 두 번째 예는 6 월 24 일1997,65438+2 월 23 일부터 65438+ 10 월 27 일과 28 일 (/kloc-0 포함) 을 제외합니다 차익 거래 활동을 포함한 이틀간 자세한 내용은 Ross 와 Sofianos (1998) 를 참조하십시오.

표 1 은 평균, 표준 편차 및 최대 지연 4 헥타르 이후 제공된 forindex 및 선물 거래에 대한 모니터링 수익이 MPE 임을 보여줍니다.

예상대로 bidask 반등을 제거하여 중점 지수의 변동 (0.00637 및 0.00763) 이 변동-거래지수의 변동 (0.008 18 및 0.00843) 보다 낮습니다. 단체 (2) 중 작은 차이는 이차 감소에 반영돼 입찰에서 반환을 요구하고 있다. 또 자유지수 수익률은 중점 지수보다 훨씬 크다. 네 번째 목록 1 에서 볼 수 있듯이 구현 전 60 분의 1 초의 1 차 자기 상관, 무역가격지수는 0.3 14, 중점 지수의 1 차 자기 상관은 0.678 입니다. 해당 통계에 따르면 시행 후 16 분의 1 은 각각 0.560 과 0.756 이다. 이런 차이는 예견할 수 있다. 업계 관찰 지수의 구성에서, 단 하나의 음의 성분만이 입찰 요청과 하나의 양수 성분을 가지고 돌아오는 것은 아니다. 이는 수익 목표지수를 초래하고, 중점 지수에는 음수 성분이 포함되지 않는다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 이 설명은 기존 연구가 지수 수익의 양수 자기 상관을 과소평가할 수 있음을 보여준다.

선물의 변동성은 지수보다 훨씬 높다. 매매 보답으로, 선물의 파동은 거래할 때의 변동을 과대평가할 것이다. 지수의 변동은 현재 지수의 양수 이익 때문에 파동을 과소평가할 수 있다. 밀러 등. (1994) 이 명제를 지원하기 위해 간단한 AR (1) 프레임 워크에서 이론적 결과를 제공합니다. Miller, muthuswamy, Huali 도 MPE 가 차익 거래 기회의 존재에 관계없이 감소를 의미한다고 보도했다. 통계는 표 1 에 있으며, 모든 관점을 포함하고 있으며, 대부분 기현 차익 거래 기회가 아니다.