왜 오늘 밤 유럽 주식시장이 폭등합니까?

최근 몇 년 동안 글로벌 주식 시장은 이미 정상적인 상태가 되었다. 먼저 6 월 전 중국 주식시장이 급등한 뒤 상하이 종합지수는 5 178 에서 2850 으로 폭락해 46% 하락폭을 기록했다. 인민폐의 갑작스러운 평가절하 직후 주식 시장, 환시, 대종 상품 시장과 같은 세계 시장의 거대한 진동을 불러일으켰다. 마침내 8 월 2 1 글로벌 주식시장 붕괴를 터뜨렸고, 미국 다우존스 지수가 지난 6 거래일 급락했다 1, 879 시. 그리고 두 개의 거래 결정체가 거의 1000 포인트 올랐다.

요 이틀 동안 글로벌 주식시장이 또 폭등하기 시작했다. 미국 3 대 주가는 화요일 상승폭이 2% 를 넘어 수요일에 계속 올랐다. 다우존스 지수 상승 154 포인트 상승폭 0.9%, 스탠다드푸르 500 지수도 0.9%, 나스닥 지수 상승 1%. 어제 독일 주식시장은 1.7%, 프랑스 주식시장은 2.4% 올랐다. 일본 닛케이 지수는 7.7% 급등했고 상하이 종합 지수는 2.3%, 홍콩 항생지수는 4. 1%, 대만성 주식시장은 3.57% 상승했다. 싱가포르 호주 한국 등 주식시장이 급증했다. 주식시장 공황지수가 어제 8. 15% 하락하여 22.87 로 8 월 주식재해 전 수준에 육박했다. 왜 최근 몇 달 동안 글로벌 주식 시장이 폭등하고 폭락했는가? 중국 등 국가의 특수성 외에도 현재 글로벌 주식시장 거래제도와 거래방식과 더 관련이 있을 수 있으며, 각국의 경제상황이나 거시적 배경과는 무관할 수 있다.

과거 주식시장의 파동에 대한 해석에 대해 일반적인 전통이론은 주식시장이 실물경제의 청우계로, 거시경제 변화와 크게 관련이 있다고 생각한다. 하지만 나중에 많은 경제학자들은 주식 시장의 급격한 변동이 인간의 비이성적 요인과 크게 관련이 있다고 생각합니다. 미국 경제학자 사무엘슨은 주가의 변동이 GDP 의 변화보다 강하다고 생각한다. 따라서 주식 시장 가격의 급격한 하락이 반드시 실물경제가 반드시 하락하는 것은 아니며, 더 많은 것은 사람들의 정서적 작용에 있다. 주식시장은 원래 변동하는 시장이기 때문에 비이성적인 낙관은 주식시장 거품으로 이어지기 쉽고, 알 수 없는 비관은 주식시장 붕괴로 이어진다. 마찬가지로 케인즈의 관점도 마찬가지다. 주식시장의 투자자들은 종종 착각, 느낌, 운으로 행동하기 때문이다.

그러나 이러한 전통적인 지혜나 관점들은 현실에 대한 해석이 설득력이 거의 없다. 현대적으로 발달한 유럽과 미국 주식시장은 거래 규칙, 거래 방식, 거래 절차, 거래 이념에 근본적인 변화가 일어났다. 현재, 프로그래밍 거래는 유럽과 미국 주식시장에서 매우 유행하고 있다. 이 프로그램 거래는 미국 주식 거래량의 70% 이상을 차지하며 유럽 주식 거래량의 40% 이상을 차지한다. 각종 금융 파생품 시장에서 이런 프로그램화된 거래는 더욱 인기가 있어야 한다. 짧은 10 년 동안 이 새로운 투기자들은 이미 금융시장을 완전히 통제했다.

절차적 거래는 일반적으로 특정 거래 모델에 따라 거래 신호를 생성하고 컴퓨터가 알고리즘 거래, 정량화 거래, 고주파 거래 등 거래 명령을 자동으로 실행하는 프로세스를 말합니다. 장점은 주로 동종 조작을 통해 밴드 이윤을 얻는 데 있다. 간단한 지시와 명확한 전략은 인간의 탐욕을 없앴습니다. 거래 효율성을 높이고 시장 유동성을 풍부하게합니다. 즉, 프로그램 거래의 가장 큰 특징은 다음과 같습니다.

첫째, 전통적인 주식 거래 결정의 비이성적이고 감성적인 요소를 완전히 없애고, 완전히 설계된 컴퓨터 프로그램의 이성적 논리 연역이나 완전히 합리화한다. 따라서 현재의 프로그래밍 거래는 사무엘슨과 케인스 분석의 비이성적 요인과 완전히 다르다.

둘째, 이 프로그래밍 된 거래는 매우 빠를뿐만 아니라 주식 시장의 변동에 영향을 줄 수있는 더 많은 요소를 계산 모델에 쉽게 포함시킬 수 있습니다. 즉, 오늘날의 빅 데이터 시대에, 이 컴퓨터 프로그램은 고속 검색을 수행하여 주식 시장의 상승과 하락에 영향을 미치는 모든 정보를 계산 모델에 포함시킬 수 있습니다. 예를 들어, 아프리카에서 멀리 떨어진 한 나라의 기후변화가 주식시장의 상승과 관련이 있다면, 모델도 이 요소를 고려할 수 있다. 즉, 주식 시장 거래 결정에 대한 정보는 완전하며 반응은 빠르다.

셋째, 이런 프로그램화된 거래는 광속으로 진행될 수 있어 인류의 한계를 완전히 뛰어넘을 수 있다. 그들의 알고리즘은 끊임없이 시장에서 거래 기회를 자동으로 검색하고, 몇 밀리 초 이내에 거래 이익을 포착하며, 시장을 조작하면서 얼렁뚱땅 넘어갔다. 즉, 이런 절차화된 거래는 기존의 규제 제도와 방법을 완전히 회피할 수 있다. 현재, 글로벌 규제 기관은 이런 거래에서 무슨 일이 일어났는지 전혀 알지 못하며, 금융 거래의 기술로 그것의 과학성을 대체했다.

즉, 현대 프로그래밍 거래의 특성상 모든 새로운 시장 정보는 거래 가격, 거래 방식, 거래 전략을 바꾸는 요소이며, 이러한 변화는 순간적이거나 사람들이 느끼지 못하는 상황에서 이뤄질 수 있습니다. 이들 시장의 정보는 시장 가격에 대한 긍정적인 피드백이나 부정적인 피드백으로 이어지기 쉽다. 즉, 적극적인 시장 정보가 끊임없이 주식시장을 끌어올려 주식시장이 폭등하는 것이다. 부정적인 정보가 끊임없이 주가를 낮추어 주식 시장이 폭락했다. 주식시장도 마찬가지다. 외환시장, 대종상품시장 등 다른 금융시장의 양식화 거래도 마찬가지다.

이에 따라 위안화 평가절하 정보는 프로그래밍 거래 모델에 의해 중국 경제의 부정적 요인으로 해석되고, 중국 정부가 내놓은 느슨한 통화 정책은 시장의 긍정적인 요인으로 해석된다. 이렇게 반복해서 글로벌 금융시장이 폭등하지 않고 폭락할 수 있을까? 이것이 현재 글로벌 금융시장이 폭락한 근본 원인이다. 바로 금융시장의 폭락과 폭등으로 이런 프로그램화된 거래에 가장 좋은 수익 조건을 만들어 낸 것이다.

예를 들어 사모망의 자료에 따르면, 올해 들어 상위 5 위 프로그램 거래 선물은 사모에서 성적이 뛰어나며, 어떤 선물 사모의 제품 수익률은 800% 를 넘는다. 세계 최고의 전자거래회사인 Virtu 의 IPO 공모서는 1238 거래일 단 하루 적자라고 적었다. 공개 수치에 따르면 월스트리트에서는 고주파 거래사의 평균 연간 수익률이 60% 를 넘는 것으로 나타났다. 이런 절차화된 거래가 있어야 금융시장이 무패의 땅에 설 수 있다는 얘기다.

그러나, 제로섬 게임의 금융 시장에서, 이런 무적의 프로그램 거래의 이윤은 어디에서 오는가? 왜 그들은 시장의 상승과 하락을 좋아합니까? 왜 금융시장의 폭등폭락을 만들 수 있을까? 이것은 중국 감독관과 투자자들이 면밀히 주시해야 하는 문제이다.