주가 선물은 왜 하락을 돕는가?

첫째, 주가 지수 선물은 레버리지 거래 도구이며, 그 자체의 거래 특성에 따라 시장이 하락할 때 투자자들은 종종 공증서를 팔아 담보를 한다. 이런 담보는 시장이 하락하는 것을 의미하며, 시장이 확실히 하락하면 투자자들은 빈 선물을 만들어 이익을 얻을 수 있다. 이에 따라 시장이 하락세를 보이면 투자자들은 주가 선물을 공매함으로써 위험을 헤쳐 주가 선물의 하락을 돕는다.

둘째, 파생물로서 주가 선물은 보통 실체 시장과 관련이 있다. 즉, 주가 지수 선물가격의 변동은 실체 시장에 영향을 미칠 수 있다. 특히 시장이 하락한 경우에는 더욱 그렇다. 투자자들은 주가 지수 선물의 하락을 볼 때 실물시장도 하락세를 보일 것으로 보고 주식 등 실체자산을 매각함으로써 위험을 피하며 시장 하락을 악화시키는 경우가 많다.

마지막으로, 시장 정서도 주가 선물 하락에 영향을 미치는 요인 중 하나이다. 시장이 크게 하락했을 때, 투자자들은 보편적으로 기분이 가라앉고 자신감과 인내심을 잃었다. 이 시점에서 투자자들은 단기 투기를 선호하고 단기 파동을 쫓기 때문에 대량의 자금이 주가 선물 시장으로 흘러 가격 하락이 더욱 뚜렷해지고 실체시장의 하락을 간접적으로 도왔다.