웨이의 사직

거래소가 설립된 지 3 년 만에 웨이는 많은 시도와 개혁을 진행했다. 예를 들어, 시장 확장. 1992 년 말까지 상장회사 수가 최초의' 노팔주' 에서 거의 60 개로 늘어났다. 예를 들어, 거래석 확대. 거래소 회원은 16 개에서 100 여개로, 거래석은 최초 50 개에서 수천 개로, 1993 년에는 6000 개로 확대되었다. 게다가, 그는 매우 대담하고 선견지명이 있는 금융 도구 혁신, 즉 국채 선물도 내놓았다. 국채 선물과 국채 환매 거래 도구의 도입은 국채 시장을 크게 활성화시켜 프놈펜 채권의 명성을 높였으며, 당시 정부가 우려했던 국채 발행난문제의 해결을 크게 촉진시켰으며, 자본시장의 심화 발전에 대한 용감한 탐구이기도 하다. 그러나, 바로 3 년 후의' 3 27' 국채선물 사건으로 위위는' 감독 책임' 으로 자신이 설립한 거래소를 떠났다.

"327" 은 국채선물계약의 코드명으로 1992 년 발행, 1995 년 6 월 만기가 된 3 년 국채에 해당한다. 발행된 채권 총액은 240 억 위안이다. 2 월 23 일 1995, 상하이 만국증권사 위반 거래 327 건 계약, 지난 8 분 판매 1056 만장, 액면가 2 1 12 억입니다 영국' 파이낸셜 타임즈' 는' 중국 대륙 증권사에서 가장 어두운 날' 이라고 부른다.

원래 국채 선물은 좋은 금융선물이다. 국채는 정부가 발행하여 원금 상환을 보장하고 위험이 낮으며,' 프놈펜 채권' 이라고 불리며, 비용이 낮고 유동성이 강하며 신뢰성이 높은 특징을 가지고 있다. 국채 2 급 시장에서 다공창고를 하는 것은 국채금리와 시장금리의 차액일 뿐 변동폭은 매우 적다. 이것이 미국 재무부가 국채 선물의 강력한 지지자가 된 이유이기도 하다. 당시 중국의 국채는 발행하기 어려웠는데, 행정 분담에 의존했다. 1992 년 발행된 국채 발행 1 년여 후 2 급 시장의 최고가는 80 위안에 불과하며 액면가가 부족하다. 중국의 관리자들은 미국에 가서 이 보물이 좋고 통제하기 쉽다는 것을 알게 되자' 테이크아웃주의' 를 실천하였다. 중국 국채선물거래는 2 월 28 일 상하이 증권거래소에 처음 등장했습니다. 1992. 1993 10 10 월 25 일 상증소가 사회에 국채선물거래를 개방하고 베이징 상품거래소가 선물거래소에 국채선물거래를 최초로 내놓았다. 1994, 10 이후 인민은행은 3 년 이상 저축예금금리를 인상하고 예금보증보조금을 회복하며 국채금리도 인상했다. 보험보조금률의 불확실성은 국채 선물에 투기 공간을 제공하고, 많은 기관 투자자들이 주식시장에서 채권시장으로 옮겨갔고, 국채 선물 시장이 번창하고 있다. 65438 에서 0994 까지 전국 국채선물시장의 총 거래액은 2 조 8000 억 위안으로 상하이시 증권총 거래액의 74.6% 를 차지했다. 설날 전 1994 부터 1995 까지 전국적으로 국채 선물을 제공하는 거래장소가 갑자기 14 로 증가하여 총 2 조 8 천억원이 거래되었다. 이런 추세는 1995 까지 계속되어 전국 주식시장의 침체와 뚜렷한 대조를 이루었다.

형세가 매우 좋은 것 같다. 그러나 문제는 327 국채 선물계약에 있다.

327 국채는 6 월 만기 1995, 액면이자 9.5% 에 보증보조금 금리를 더하고 100 원마다 132 위안을 지급해야 한다. 당시 은행 예금 이자와 인플레이션율에 비해' 327' 의 수익이 너무 낮았다. 이에 따라 재정부가' 327' 금리를 인상하고 액면가 148 원에 따라 지불해야 한다는 시장 소문이 돌고 있다. 그러나 상하이 3 대 증권사 중 하나인 만국증권 사장 관김생은 그렇게 생각하지 않는다. 그는 고위층이 거시규제를 면밀히 주시하고 있으며 재정부는 국고에서 6543.8+06 억원을 꺼내 327 국채를 보조하지 않을 것이라고 생각한다. 그래서 모든 나라를 이끌고 와서 허사가 되었다.

65438+ 1995 년 2 월 327 일 가격은 147.80 원과 148.30 원 사이를 맴돌고 있다. 23 일 327 국채 금리 인상 소문은 액면가 100 원의 327 국채가 148.50 원에 따라 지불될 것으로 확인됐다. 전 세계 다른 사람들과 함께 327 품종을 공략해 온 리아 국발이 갑자기 탈북하여 소인이 되었다. 327 국채 1 분 2 원, 10 분 후 3.77 원 올랐다. 국채가 오를 때마다 1 위안, 만국은 십억을 잃는다. 그 보유 창고와 현가에 따르면 일단 교부기한이 만료되면 60 억 원이 들 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 현가, 현가, 현가, 현가, 현가, 현가) 의심할 여지없이 모든 민족이 이런 능력을 가지고 있는 것은 아니다. 관금생은 위험을 무릅쓰고 16: 22 와 13 초에 갑자기 출격했다. 그는 1056 만매장을 부수고 가격을 15 1.30 에서/Kloc-0 이 행동은 전체 시장을 놀라게 했다. 종가 계산에 따르면, 요국발과 같은 공중뒤집기를 하는 기관을 포함하여 이날 더 많은 기구를 만들어 전군을 무너뜨릴 것이며, 각국은 위기에서 벗어날 뿐만 아니라 42 억을 벌 수 있다.

가장 놀라운 것은 상하이 증권거래소 사장 위입니다. 그는 꿈에도 할인을 생각하지 못했다. 금리를 미국 연방 준비 제도 이사회 조정할 때는 0.25% 였고, 우리는 갑자기 5% 포인트로 변했다. 오후에 증권감독회 선물부 주임과 함께 강량하다. 겅은 국채 선물 관리 방법이 개정되어 곧 출범할 것이라고 밝혔다. 웨이 행복, 갑자기 시장 분위기가 잘못되었다는 것을 발견했다. 각지의 국채시장은 모두 위로 돌파했고,' 327' 가격이 크게 하락하여 거래량이 단번에 많이 증가했다. 큰일 났어요!

저녁 1 1 점, 위 공식 주문 발표, 23 일 16: 22, 13 초 후 327 개 품목에 대한 모든 거래가 비정상적으로 유효하지 않습니다. 이번 조정 이후 국채는 이날 5400 억원을 거래했고, 327 개 품종은 당일 종가를 위반 전 마지막 중간 서명으로 마감했다.

상해증권거래소는 관화의 이름을 발표하지 않았지만 재난을 피할 수 없었다. 상교소에서 설정한 종가 교부에 따라 만국이 60 억 위안을 잃게 된다. 만약 우리가 우리 자신의 상황을 관리한다면, 국가는 42 억 위안을 받을 것이다. 15 1.30 원에 따라 청산하면 만국의 손실은 16 억원이다.

5 월 17 일, 당시 우리나라가 국채선물거래를 전개하는 기본 조건을 갖추지 못했기 때문에, 개통한 지 2 년 6 개월밖에 되지 않은 국채선물발표가 끝나자 중국증권감독회는' 국채선물거래 시범정지 긴급 통지' 를 발표했다. 중국 최초의 금융 선물 상품이 요절하다.