주가 지수 선물이 주식 시장에 미치는 영향

1 .. 주가 선물은 공매도 가능합니다. 주식 공매도의 전제 조건 중 하나는 먼저 다른 사람에게서 일정량의 주식을 빌려야 한다는 것이다. 외국은 주식 공매도에 대해 엄격한 조건을 가지고 있지만 지수 선물 거래에는 없다. 사실, 지수 선물 거래의 절반 이상이 공매도 거래 위치를 포함한다. 투자자들에게 빈 매커니즘을 만드는 가장 매력적인 점은 미래 주식시장의 전반적인 추세가 하락할 것으로 예상되면 투자자가 수동적으로 주식시장의 바닥을 기다리는 대신 주동적으로 출격할 수 있다는 점이다. 따라서 투자자도 하락한 시장에서 뭔가를 할 수 있다.

거래 비용이 낮습니다. 현물 거래에 비해 주가 선물 거래 비용은 상당히 낮아 외국 주식 거래 비용의 10 분의 1 정도에 불과하다. 지수 선물 거래 비용에는 거래 커미션, 매매 가격차, 보증금 지불 (보증금이라고도 함) 기회 비용 및 가능한 세금이 포함됩니다. 미국의 선물 거래 (개창과 평창의 전체 거래 포함) 는 30 달러 정도밖에 받지 않는다.

3. 레버리지율이 더 높습니다. 레버리지율이 높을수록 이익률이 낮아진다. 영국에서는 초기 보증금이 2500 파운드에 불과한 선물거래계좌, FTSE- 100 지수 선물의 거래량은 7 만 파운드에 달하고 레버리지 비율은 28: 1 이다.

이 시장은 유동성이 높다. 연구에 따르면 주가 선물 시장의 유동성은 주식현물시장보다 현저히 높다. 예를 들어 199 1, 부자-100 지수 선물의 거래량은 이미 850 억 파운드에 달했다.

주가 지수 선물은 현금으로 배달해야합니다. 선물시장은 주식시장을 기초로 한 파생시장이지만 선물시장은 현금교부, 즉 교부할 때 손익만 계산하고 실물은 옮기지 않는다. 선물 계약 인도 기간 동안 투자자들은 해당 주식을 매입하거나 투하하여 계약의무를 이행할 필요가 없어 납품 기간 동안 주식시장의' 시장 밀집' 현상을 피할 필요가 없다.

일반적으로 주가 지수 선물 시장은 거시경제 데이터에 따른 매매에 초점을 맞추고 있으며 현물시장은 단일 회사의 상황에 따른 매매에 초점을 맞추고 있다.

주가 지수 선물 시대에 시장 위험을 다루는 방법

해외 경험에 따르면 주가 지수 선물의 유동성이 증권시장보다 현저히 우수하고, 높은 레버리지 거래가 위험을 확대한 것으로 나타났다. 또한 증권 시장과의 연계로 거래 위험은 다양성, 포괄성 및 복잡성으로 이어집니다. 따라서 위험 통제는 모든 당사자들의 관심의 초점이다.

주가 선물은 어떤 위험이 있습니까?

우선, 국내 증권투자자들은 선물투자에 대한 위험의식이 부족하다. 중국 증권등록결제유한책임회사의 4 월 월보 통계에 따르면 전국 증권계좌 총수는 이미 74 1.5 만여가구에 달했다. 1% 투자자가 주가 지수 선물 계산에 참여하면 74 만 명에 이를 것이다. 170 개 선물회사가 고객을 똑같이 나누면 회사당 4,000 여 가구의 고객이 증가할 것이다. 이것은 의심할 여지없이 주가 선물의 성장을 위한 든든한 기초를 다졌다. 그러나, 그들은 선물 시장의 용량을 확대하는 동시에 선물 시장의 위험 규모를 확대했다. 국내 투자자들은 준비와 위험에 대한 인식이 부족하다. 그들은 증권 현물 거래에 습관이 되어 선물 거래 상식과 위험 통제 의식이 부족하다. 아날로그 주가 선물 거래에서 많은 투자자들은 현물의 월간 계약과 만창 거래에 익숙해져 교부와 보증금 방면의 위험을 초래할 수 있다.

둘째, 주가 지수 선물 위험은 상품 선물 위험과 다르다. 주가 선물이 출시되면 선물회사는 기존 위험을 감당하면서 주가 선물 특유의 위험에 직면하게 된다. 하나는 관리 위험이다. 고객 수가 매우 많아 중개 기관 (IB) 을 소개하여 고객 신분의 신뢰성을 파악하기가 어렵습니다. 증권시장에서 전출된 고객은 생각을 바꾸지 않았으며, 습관적인 창고 운영은 선물회사에 큰 위험을 초래할 수 있다. 최근 몇 달 동안 증권 고객은 교역에 습관이 되어 선물회사에 위약 위험을 초래하였다. 둘째, 거래 위험. 시장이 심하게 변동할 때 선물회사는 고객 보증금을 추가하는 난이도가 높아졌다. 국외주가 선물의 운행 실천을 보면 주가 선물의 위험은 단기적이고 돌발적인 특징을 가지고 있다. 고객 수의 증가, 중간 부분의 증가, 위험의 긴박성, 선물회사가 고객에게 보증금을 추가하는 난이도가 높아졌다. 또한 결제 명세서는 고객 확인 위험을 증가시켜 창고를 강제 평평하게 할 때 고객 수가 급증하고 운영이 어려워집니다. 또한, 상품 선물 법규는 강제 평창에 관한 규정으로 운영이 더 어렵다. 세 번째는 기술적 위험입니다. 주가 지수 선물의 방대한 고객 수가 시스템 용량을 증가시켜 정보 차단, 지연 또는 거래 수익을 받지 못하는 현상으로 인해 고객의 이익이 위태로워집니다. 넷째, 주가 지수 선물의 체계적인 위험. 주로 정치적 요인과 정책의 변화, 거래소와 청산소의 돌발 사건, 국내와 국제시장의 돌발 사건으로 인한 것이다.

선물 회사는 위험 방지에 중점을 두어야 한다.

우선 투자자를 훈련시켜 초기 계좌 개설을 관리해야 한다. 국내 최대 선물회사는 직원 200 명, 10 개 매장만 있고, 한 투자증권에는 56 개 매장과 80 여만 명의 고객이 있다. 고객의 대량 계좌 개설 문제를 해결하기 위해 분류 시 영업망과 실외 개방을 늘리는 것 외에도 브로커와의 IB 업무권 의무를 엄격히 제정하고 IB 와 고객에 대한 교육을 강화해야 한다. 이에 따라 중국 선물업협회가 통일된 계좌 개설 서류를 제정하고 소개 과정과 위험을 밝히는 복사 자료를 만들어 선물회사에 통일적으로 배포할 것을 특별히 건의합니다.

둘째, 컴퓨터 강제 청산 시스템을 구축하십시오. 주가 선물 고객량이 많고 위험이 높다. 강제 평창 제도는 위험 예방의 관건이다. IB 와의 협력을 강화하여 이윤을 늘리다. 보증금 설계에서는 고객 신용을 분류하여 분류 보증금 제도를 수립할 수 있다. 높은 비율의 보증금을 자발적으로 받는 고객에게는 우대 수수료를 고려해야 한다.

셋째, 계약금 제도를 최대한 활용해 통지 의무와 거래 결산 형태의 확인을 보장한다. 고객이 투자 조회 시스템을 통해 결제 문서를 조회해야 하는 요구를 법적 관점으로 올립니다. 법률에 따르면 고객은 투자 조회 시스템을 통해 결제 증명서를 조회해 정해진 시간 내에 이의를 제기하지 않은 것을 확인으로 볼 수 있다. 지금 선물관리 조례를 개정하면 그에 따라 보완할 수 있다.

넷째, 하드웨어 및 소프트웨어는 기술적으로 보장됩니다. 은행, 증권, 선물 간의 자금 이체에 대해서는 선물회사, 소프트웨어상, 은행, IB 간의 협력을 가능한 한 빨리 조율하는 것이 좋습니다. 소프트웨어 공급업체와의 협력을 통해 대규모 거래, 결제, 분류 계좌 개설, 등급 바람 제어에 적합한 2 차 관리 하위 시스템을 개발하고 하드웨어 및 소프트웨어 시설의 업그레이드 및 확장에 대한 연구, 시연 및 준비를 시작합니다.

새로운 위험 통제 모델 탐색

선물회사의 위험통제 모델은 결제회원과 비결제회원의 두 가지 수준에서 분석할 수 있다.

비결산회원의 위험통제의 경우, 기존 고객심사관리와 거래위험통제를 유지하는 것 외에도 주가 선물의 위험통제를 고려해야 하며, 결제회원들이 투자자 교육, 계좌 개설, 독촉, 균형 강화, 결산통지, 오증 처리 등의 작업을 할 수 있도록 지원해야 한다. 특히 계좌를 개설하고 대외결제를 하는 IB 회원은 고객 정보의 진실성에 대해 법적 책임을 져야 한다.

결제 회원의 위험 통제는 중간 업무에 대한 관리에 중점을 두고 있다. IB 는 투자자에게 선물회사를 소개할 책임이 있다. 투자자는 중개기관의 소개를 통해 계좌를 개설하고 주문할 수 있지만 그 행위는 중개행위일 뿐이다. 투자자는 선물회사를 통해서만 계좌를 개설할 수 있고, 선물회사는 처리할 것이다. 증권회사는 결산 자격을 갖춘 선물회사와 협력하여 고객의 주문과 결산 목록을 전송할 수 있다.

주가 지수 선물 위험 관리의 주요 책임자는 선물 회사이다. 이에 따라 선물업협회와 증권업협회가 통일된 주가 선물거래수수료 기준과 IB 분할기준을 협의해 선물회사 상장 후 악성가격 경쟁을 피할 것을 제안한다. 시장을 일정 기간 정상적으로 운영할 수 있게 하여 선물회사의 원시 축적을 위한 든든한 토대를 마련할 수 있다. 또한 선물회사도 성실하게 경영해야 하며, 나중에 IB 를 우회하여 고객을 직접 고객으로 만들 수는 없습니다.

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