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"탄소중립" 에 따른 철강: 이익 재분배를위한 레버
현재 중국 철강업계의 이산화탄소 배출량은 654.38+0.8 억 톤으로 중국의 총 탄소 배출량의 654.38+0.5% 를 차지하고 있다. 화력 다음으로 두 번째로 큰 배출원이자 이산화탄소 배출 최고치를 실천하는 탄소중립 목표의 우선 순위다. 한편 현재 철강을 비롯한 대종 상품 가격 상승과 소비재로의 전도는 거시경제, 미시관리, 주민 구매력에 영향을 미치고 각 경제주체의 이익 분배에 영향을 미치고 있다. 본 보고서는 철강업계를 예로 들어 이산화탄소 배출이 최고치를 기록할 때 탄소중립 목표 아래 정책 시행이 경제에 미치는 영향, 특히 이익 분배를 논의했다. 네 가지 문제를 상세히 토론했다: 중국 철강공업의 특징은 무엇이고, 그것들은 어떻게 이산화탄소 배출 최고치 탄소중립 목표 달성에 영향을 미칩니까? 현재 철강 산업의 상류 및 하류 공급 및 수요 패턴은 무엇입니까? "이산화탄소 배출 최고치 탄소중립" 과 환경 제한 생산의 목표 하에서 강철 가격은 어떻게 변할까? 어떤 경제적 영향이 있을까요?
1. 중국 철강 산업의 특징은 무엇입니까? 이산화탄소 배출량이 최고조에 달할 때 탄소중립 실현에 어떤 영향을 미칠까요?
1. 총 생산량으로 볼 때, 조강으로 측정한 철강 생산량이 높고 성장이 빠른 것은 철강 업계의 총 탄소 배출량이 높은 중요한 원인이며, 이는 조강 생산량을 줄이는 방법도 향후 탄소중립 시행 노선에서 피할 수 없는 문제가 될 것임을 의미한다. 2020 년에는 중국 조강 생산량이 처음으로 10 억 톤을 돌파하여 전 세계 생산량의 50% 이상을 차지할 것이다. 동시에, 최근 몇 년 동안 우리나라의 조강 생산량 증가율은 세계 수준보다 현저히 높다. 20 18-2020 년 우리나라 조강 생산량 증가율은 각각 6.6%, 7.9%, 5.2% 로 각각 세계 (중국 제외) 보다 2.7%, 9.9%,/KLOC 가 높았다.
2. 산업구조상 철강업계의 집중도가 낮고 산업자원 통합 공간이 크다. 탄소중립 중국 철강 산업의 집중도에 새로운 기회를 가져왔다. 산업자원 통합은 철강기업이 철광석을 수입할 때의 협상능력을 높이고, 공급의 안정성을 보장하며, 발전의 안전성을 높이고, 입력성 인플레이션 위험을 방지하는 데 도움이 된다. 수평비교를 보면 20 19 년 미국, 일본, 인도, 한국의 상위 3 대 철강기업의 산업집중도 (CR3) 는 50% ~ 90% 사이이고 중국은17.3 에 불과하다 세로 비교를 보면 2020 년 말까지 중국 철강업계 CR 10 의 집중도는 36.8% 로 20 16 년보다 0.8% 포인트, 공신부 20 16 에 불과했다. 오랫동안 철강 산업의 산업 집중도 향상을 제한하는 세 가지 요인이 있었다. 첫째, 철강 기업의 지방정부 관리 특징은 대규모 지역 간 인수를 방해합니다. 둘째, 자금 조달 능력 부족은 철강 기업의 통합 인수 개시 능력을 제한한다. 셋째, 철강기업 동질화 경쟁, 경영자는 인수합병 동력이 부족하다.
3. 지역 구조상 제강 기업의 지역 배치가 불균형하고 허베이 등 중점 지역은 큰 탄소 감소 압력에 직면해 지역 경제 발전에 압력을 가할 수 있다. 올해 탄소중립 국가 정책 메커니즘과 시행 노선이 점차 형성되면서 철강 생산 중점 분야의 중점 분야에 대한 정책 지원이 필요하며 경제가 원활히 운영되도록 해야 한다. 지역 분포의 관점에서 볼 때, 첫째, 중국의 철강 생산량은 주로 북방에 집중되어 있고, 철강 수요는 주로 남방에 집중되어 있다. 2020 년에는 허베이 () 성 조강 생산량이 2 억 5 천만 톤에 육박하여 전국 제강 생산량의 23.7% 를 차지하며 전국 1 위를 차지하며 2 위 장쑤 성의 두 배에 달할 것이다. 둘째, 하북성의 철강 생산량 분포도 고르지 않다. 당산강 생산량은 전성 총생산량의 50% 이상을 차지하고, 텅스텐강 생산량은 20% 정도를 차지한다.
4. 생산공정에서 철강 생산공정은 길고 탄소 배출은 비교적 높다. 우리나라의 긴 공정 제강의 원료는 주로 철광석, 연탄 등이다. 동시에, 생산 과정의 초기 투자가 비교적 크기 때문에 용광로는 일단 난로를 열면 멈출 수 없고, 석탄제제는 심각한 환경오염을 초래할 수 있다. 현재 우리나라의 장류 전로 제강 생산량은 거의 90% 로 전 세계 7 1.6% 의 평균 수준보다 현저히 높다. 강철의 저탄소 발전은 제강 공정의 혁신과 발전을 요구한다. 앞으로 폐강을 원료로 하는 단공정 제강소와 전기 아크로의 비율이 점차 증가하여 중국의 철광석 의존도를 줄이고 국제 철광석 가격 충격으로 인한 입력성 인플레이션 위험을 방지하는 데 도움이 될 것이다.
5. 공급측 개혁과는 달리, 이산화탄소 배출 최고치 탄소중립 배경에 따라 정책은 철강업계의 탈생산능력과 탄소 감축에 초점을 맞추고 있다. 공급과 수요의 모순이 단기간에 완화되기 어려워 철강 업계의 이윤이 지속적으로 회복될 것으로 예상된다. 202 1 부터 1-4 까지 규모 이상 철강업계가 달성한 총 이윤 15298 억원은 지난해 같은 기간보다 4 배 이상, 이익률은 5.2% 로 지난해 같은 기간보다 높다.
둘째, 현재 철강 산업의 상류 및 하류 공급 및 수요 패턴을 어떻게 볼 것인가?
1, 상류 공급원이 긴장되고 철광석 코크스 스크랩 등 원자재 가격이 높은 진동을 하고 있다. 1) 우리나라 철광석은 대외의존도가 80% 를 넘고, 철광석은 가격 탄력성이 높은 해외 국가에 독점되어 철강기업의 생산과 경영에 영향을 미치는 가장 중요한 외생 변수다. 올해 수입 철광석 가격이 급등하여 철강 기업의 생산 경영에 영향을 미치고 입력성 인플레이션 요인을 구성하며 철광석 자원 보장 문제가 두드러졌다. 최근 철광석 수입 가격을 보면 고품위 광산의 상승폭이 더 커 제철소의 고품위 광산에 대한 수요가 더 높다는 것을 알 수 있다. 2) 국내 코크스 공급 탄력성은 주로 생산력 제거 정책에 의해 결정된다. 올해 초 생산능력 정책 시행으로 코크스 시장의 공급과 수요가 엇갈려 코크스 가격이 크게 오르면서 국내 제철소의 코크스 재고 총량이 급속히 하락했다. 코크스와 철광석 가격의 대폭 상승은 제철소의 긴 공정 노선의 비용 우위를 약화시켰고, 짧은 과정 전기로 제강의 경제성이 높아져 폐강에 대한 수요가 촉진되었으며, 폐강의 제한된 공급으로 폐강 가격이 높아졌습니다. 전반적으로 철강 산업의 공급망 안전과 자원 에너지 안전은 도전에 직면해 있다.
2. 국내 부동산 수요는 인성이 강하고, 기초건설 수요와 제조업 강재 수요가 반등하여 제철소를 지탱하는 데는 높은 강철 가격과 높은 이윤이 있다. 1) 부동산과 기초강재 수요 변동은 강재 총수요에 영향을 미치는 핵심 요인으로 건축과 기계 소비가 각각 59% 와 16% 를 차지한다. 202 1, 경기 회복 성장이 이어지면서 부동산 투자가 더욱 끈기 있고, 기반시설 투자가 낮은 반등, 건축강재 소비가 예년보다 높다. 2) 중/하류 제조 설비 투자가 상승주기에 진입 할 것으로 예상됩니다. 올해 6 월 5438-4 월 제조업 투자는 전년 대비 23.8% 증가했으며, 2 년 평균 성장률은 6 월 5438+0-3 월보다 1.6% 포인트 높아져 4 월 제조업이 계속 반등하고 있음을 반영했다. 제조업의 강한 투자는 관련 판재의 강재 수요를 촉진시켰다. 제조업 중의 기계, 자동차, 가전제품 생산이 계속 성장하여 우리나라 철강 수요가 안정적으로 좋아질 것이다. 202 1 년 강재 소비 증가는 계속될 것으로 예상된다.
3. 해외 제조업은 강재에 대한 수요가 왕성하고, 해외 시장의 공급과 수요의 불균형이 계속되고, 국제 국내 철강 가격 격차가 커지면서 강기업 수출 동력이 강해 국내 강재 공급에 불리하다. 세계 철강 협회의 단기 예측에 따르면 202 1 년 글로벌 철강 수요는 전년 대비 5.8% 증가할 것으로 예상되며 중국 이외의 철강 수요는 전년 대비 9.3% 증가할 것으로 전망된다. 선진국의 제조업 활동은 계속 확장되고 해외 제조업의 실력은 국제 철강 수요를 촉진시켰다. 그러나 해외 조강 생산능력 이용률은 여전히 등반 단계에 있으며, 전체 수준은 여전히 전염병 전보다 낮다. 시장 공급과 수요의 불일치로 국제 철강 가격이 급등했다. 국내 전염병 통제 후 복공하는 것이 비교적 이르고, 조강 공급이 수요 회복보다 강하며, 국내 철강 가격 상승폭이 국제시장보다 훨씬 낮고, 국제 국내 철강 가격 차이가 크게 벌어지고 있다. 작년 4 분기부터 중국 강재 수출이 바닥을 치며 반등했다. 202 1 끝 1-4 월 중국 강재 수출은 전년 대비 24.5% 증가했다. 국내 철강 기업의 수출 동력이 비교적 강해서 국내 강재 공급에 불리하다.
3. 환경 보호와 생산량 제한의 경우 이산화탄소 배출 최고치의 탄소중립 목표와 철강 가격은 어떻게 변할까?
1 및 202 1 의 공급 수축 예상 향상은 새로운 강철 가격 강세의 핵심 요소입니다. 중장기 목표 단기 실행으로 인한 철강 공급과 수요의 불균형은 공급측 구조개혁을 훨씬 능가한다. 단기 행정한도는 시행력이 커서 전국 철강 가격이 이미 20 16-20 17 공급측 개혁 수준을 훨씬 넘어섰다. 한편, 탄소 제한산을 낮추는 중장기 목표는 단기적이며, 생산 제한은 지속적으로 강화될 것으로 예상된다. 한편, 지방 환경보호 제한 행정정책 집행도가 크고 시공간의 범위가 확대되는 추세다. 올해 철강업계는 생산능력' 뒤돌아 보기' 를 시작했고, 각지의 환경감독들은 이미 현장 점검을 실시하고, 위반기업의 생산 리듬을 조정해야 한다. 생산량 제한 범위가 더 확대되면 집행력이 더욱 높아지면 철강 가격이 더 오를 수 있다.
2, 5 월 규제정책이 시정되기 시작했고, 생산제한은 일시적으로 공급안정가격에 위치하게 될 것으로 예상되며, 단기 강철 가격이 다소 하락했다. 연초 이래 국내외 대종 상품 가격의 급등은 이미 일정한 거품을 축적했다. 현물시장은 거래인의 투기 행위에 의해 진작되고, 선물시장도 유동성이 풍족하고 시장 정서의 영향을 받는다. 5 월 이후 중앙에서 내놓은 보증공급, 물가 안정 조치는 주로 재세 수단을 통한 수입 증가, 수출 감소, 금융측의 악랄한 투기에 집중해 기대를 지속적으로 유도하고 있다. 단기적인 철강 가격이 하락하면서 정책에 대한 시장의 기대는 한계 변화를 보였지만 공급과 수요 간의 모순에 대한 근본적인 문제는 해결되지 않았다.
3. 뒷시장을 내다보면, 우리는 두 가지 판단이 있다. 첫째, 대종 상품 우시장은 아직 정상을 보지 못했고, 철강 가격은 단기간에 정돈된 후에도 다음 파동이 있을 것이다. 주로 공급과 수요 간의 갈등이 단기간에 완화되기 어렵고 유동성이 아직 바뀌지 않았다는 것이다. 둘째, 상품 시세 분화, 이산화탄소 배출 최고치, 철강 등 환경 제한 산업 동향이 비교적 강하다.
4. 이산화탄소 배출 최고치 탄소중립 목표 아래 철강업계가 경제적 이익 분배에 어떤 영향을 미칩니까?
1, 강철 가격의 대폭 상승은 거시체화 위험, 미시기업 파산 위험, 하류소비품 가격 인상, 주민 구매력 하락 위험 등 세 가지 주요 위험으로 이어질 수 있다.
첫째, 철강 가격 상승은 중하류 중소기업의 파산 위험을 증가시켰다. 일부 지역에서는' 생산적자' 와 간헐적인 단종이 발생했다. 철강 가격 상승으로 기계 주조 기업의 이윤 공간이 약화되고, 구매 과정에서 현금 결제가 필요하며, 기업은 자금 회전난에 직면해 있다.
둘째, 철강 가격 상승은 최종 소비재 가격으로 전달되는 추세로 주민들의 구매력이 떨어지고 수요가 감소할 수 있다. 올해, 일부 내구소비재와 일용품업계는 원가 추진 가격 상승을 보였다. 구리 알루미늄 강철 등 대종 상품의 상승 압력으로 가전업계의 기업들이 잇달아 가격 인상을 발표했다. 이로 인해 소비자 구매 의지가 낮아져 5 월 1 일 성수기 소매량이 전년 대비 감소했다.
셋째, 철강 생산량의 마이너스 성장 등 조치를 계속 엄격하게 시행한다면 공급과 수요 갈등이 심화되고 중하류에는 원자재 부족, 높은 가격 기업이 생산이 중단될 위험에 직면하게 된다. 중하류가 파산한 후, 중류 상류의 수요는 계승하기 어려울 것이다, 즉 거시적 스태그플레이션 위험.
2. 현재 이산화탄소 배출량이 가장 많은 탄소중립 행정성 감산은 상하류 업종, 중대형 기업, 공기업 민간 기업, 제한산, 비제한산 기업 등 4 대 이익 재분배를 낳는다.
우선, 이산화탄소 배출량이 최고인 탄소중립 () 는 강철 가격을 올리고 상하류 기업의 이익을 재분배했다. 1) 상류 상품의 급등으로 중하류 기업의 이윤을 압박했다. 올해 제조업의 대부분 산업이익률은 보편적으로 반등했지만 철강을 포함한 중상업이익률 증가폭은 하류 제조업보다 현저히 높았다. 2) 중류 및 하류 중소기업 경영 위험 증가. 현재 하류 수요는 안정적이지만, 여전히 높은 강철 가격과 높은 이윤을 유지하고 있다. 중하류 기업은 일단 원가가 상승하면 경영 현금 흐름을 압박하고 이윤 공간을 약화시켜 기업들이 주문을 중단하고 위험 방지 능력을 떨어뜨리게 된다. 중하류 파산기업이 파산한 이후 중상류 수요 열풍은 지속되기 어렵다.
둘째, 이산화탄소 배출량이 최고인 탄소중립 및 제한산은 대종 상품의 상승을 촉진하고 공기업과 민간기업의 분화를 악화시켜 자원 배분의 효율성을 떨어뜨린다. 이산화탄소 배출량이 최고인 탄소중립 (CO2) 는 철강 등 상류 산업에 비교적 유리하다. 현재 국유기업이 상류업계에서 차지하는 비중이 비교적 높기 때문에 국유기업의 민영기업에 대한 우세를 더욱 확대할 것이다.
셋째, 최고 이산화탄소 배출의 탄소중립 장기적으로 대형 철강 기업의 저배출 발전에 도움이 될 것이며, 이는 중소형 철강 기업의 발전 공간을 지속적으로 압박하고 중대형 기업의 이익 재분배를 초래할 것이다. 국내 대형 철강업체들은 기본적으로 초저배출 개조를 완료했다. 앞으로 이산화탄소 배출이 할당량을 초과하면 기업은 시장에서 할당량을 구입해야 한다. 이런 상황에서 중소 철강 기업은 비용 우위를 잃게 되고, 대형 철강 기업의 장기적 환경 우위는 비용 우위로 전환된다. 이산화탄소 배출 최고치의 탄소중립 목표는 철강업계가 조잡한 경쟁에서 벗어나는 구도를 촉진시켜 산업 집중도 수준을 높이는 데 도움이 될 것이다. 선두 철강업체들은 비용과 친환경 제조의 장점으로 계속 규모를 확대하고 수익성을 높일 것이며, 비효율적인 중소기업은 친환경 비용과 생산량이 제한된 이중 압박에 직면할 것이며, 인수 또는 퇴출될 것이다.
넷째, 이산화탄소 배출량이 최고인 탄소중립 (CO2) 는 제한 기업과 비제한 기업 간의 시장 점유율 재분배를 촉진할 것이다. 비제한 기업은 중점 강철 기업 생산량을 밀어내고, 중점 강철 기업 생산량은 20 18, 20 19 가 계속 하락하고 있다. 202 1 정년 생산지 집행력이 강하다. 당강그룹은 지난 4 월 조강생산량이 전년 대비 3 1.7% 하락했고, 올해 6 ~ 4 월 누적 조강생산량은 전년 대비 18% 감소했다. 당산 등 제한 지역의 단기 공급 격차는 비제한 지역의 강철 기업에 의해 보충되며, 일부 지역의 행정제한 정책은 전국 제철소 간 분배만 바꿀 뿐이다.
위험 팁: 생산 제한 정책 시행 완화; 철강 수요는 예상보다 현저히 적습니다. 원자재 공급의 위험이 증가하고 있다.