위안화 환율은 어떻게 결정되나요?

환율 가격은 어떻게 결정되나요? 기본적으로 두 가지 방법이 있다고 생각합니다. 첫 번째는 시장 규칙을 따르고 시장 공급과 수요에 따라 결정되는 것입니다.

그림의 두 곡선이 자동으로 평형점을 찾을 수 있다면 외부 개입이 필요하지 않을 것입니다. 미국 달러가 더 많으면 미국 달러는 하락하고, 미국 달러가 적으면 미국 달러는 상승할 것입니다. 미국 달러의 수요와 공급이 정확히 같으면 그 가치는 균형점에서 안정될 것입니다. 변하지 않음.

균형점 E를 제외한 그림의 다른 지점에서는 위안화-달러 환율이 불균형 상태에 있다. 이 경우 환율에 대한 의사결정권은 정부에 있으며, 정부가 환율을 어떤 불균형으로 유지하고자 하는지에 따라 달라진다.

두 번째 방법은 정부가 시장에 개입하는 방법이다.

또한 이러한 불균형은 국제수지 흑자상태인 경우(예를 들어 중국의 경상수지는 장기간 흑자상태이고 자본수지는 흑자상태)와도 관련이 있다. 흑자 상태) 시장은 미국 달러의 공급이 수요를 초과하고 미국 달러는 평가 절하 압력을 받고 위안화는 절상 압력을 받게 될 것입니다. 정부가 위안화 절상을 원하지 않는다면 외환시장에 개입해 미국 달러를 사서 외환보유액을 축적해야 한다.

경상수지와 자본수지가 적자이거나 국제수지 적자가 발생하고 미국 달러에 대한 수요가 미국 달러 공급보다 많은 경우 중앙은행은 환율을 유지하려는 수준으로 유지하려면 미국 달러를 시장에 투입해야 하므로 외환보유액이 소모됩니다.

예를 들어 위안화에 대한 미국 달러의 균형 환율이 6.2인데 정부가 미국 달러에 대한 위안화의 환율을 6.8로 설정하려고 한다고 가정해 보겠습니다. 위의 라인은 현재 시장에서 달러의 공급이 수요를 초과합니다. 시장에 나오는 양배추의 공급이 수요를 초과하면 국가에서는 양배추를 사야 합니다. 마찬가지로, 미국 달러의 공급이 수요를 초과할 때, 미국 달러의 가치 하락(즉, 위안화 가치 상승)을 방지하기 위해 중앙 은행은 미국 달러를 매입하여 외환을 증가시켜야 합니다. 교환 준비금.

위안화에 대한 미국 달러의 균형 환율이 여전히 6.2라고 가정할 때, 중앙은행은 1달러에 대한 환율을 6위안으로 설정하려고 하는 또 다른 상황이 있을 수 있습니다. 미국 달러는 너무 싸서 누구나 그것을 미국 달러로 바꾸고 싶어할 것입니다. 이때 중앙은행은 환율을 1달러에 6위안 수준으로 유지했다. 우리는 계속해서 달러를 시장에 투입할 수밖에 없으며, 이는 외환 보유고의 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 배추 가격을 낮추기 위해서는 배추를 지속적으로 시장에 내놓아야 하는 것과 마찬가지다.

이 사진 오른쪽의 녹색 화살표가 아래로 내려가는 것은 미국 달러 가치가 상승했다는 의미이고, 올라가는 것은 미국 달러 가치가 하락한다는 의미입니다. 숫자가 높을수록 위안화는 저렴해집니다. 위 그림에 따르면 누구나 가장 간단한 공급과 수요 관계를 이용해 위안화 환율이 어떻게 결정되는지 생각해 볼 수 있습니다.