프로젝트를 평가할 때 여러 내부 수익률 (IRR) 이 발생하는 경우는 무엇입니까?

내부 수익률 (IRR) 은 자본 유입의 총 현재 가치가 자본 흐름의 총 현재 가치와 같고 순 현재 가치가 0 인 할인율입니다. 컴퓨터를 사용하지 않으면 순 현재 가치가 0 이거나 0 에 가까운 할인율을 찾을 때까지 내부 수익률을 몇 가지 할인율로 시험해 보아야 합니다. 내부 수익률 (IRR) 은 투자의 예상 수익률로 투자 프로젝트의 순 현재 가치를 0 으로 만드는 할인율입니다.

그것은 투자의 기대 수익률이며 지수가 클수록 좋다. 일반적으로 내부 수익률이 기준 수익률보다 크거나 같을 때 프로젝트가 가능합니다. 투자 프로젝트의 각 연도의 할인된 현금 흐름의 합계는 프로젝트의 순 현재 가치이고 순 현재 가치가 0 일 때의 할인율은 프로젝트의 내부 수익률입니다. 프로젝트 경제평가에서는 분석 계층에 따라 내부 수익률을 재무 내부 수익률 (FIRR) 과 경제 내부 수익률 (EIRR) 으로 나눌 수 있습니다.

현재 주식, 기금, 금, 부동산, 선물 등의 투자 방식은 이미 많은 재테크 매니저가 익히고 사용하고 있다. 그러나 투자 효과에 대한 많은 사람들의 이해는 수익의 절대량으로 제한되며 과학적 판단의 근거가 부족하다. 그들에게 내부 수익률 지표는 없어서는 안 될 도구이다.

내부 수익률 (IRR) 은 "순 현재 가치가 0 이든 높든 낮든 상관없다" 는 생각이 아니라 미래에 발생하는 현금 흐름의 현재 가치를 투자비용을 고려할 때의 할인율과 정확히 같게 하는 것이다. 내부 수익률을 계산하기 위한 전제는 순 현재 가치를 0 으로 만드는 것이기 때문이다.

솔직히 말하면, 내부 수익률이 높을수록, 네가 투입한 비용은 비교적 작지만, 얻은 수익은 비교적 크다는 것을 의미한다. 예를 들어, A, B 의 두 가지 투자 비용은 654.38+ 만입니다. 영업기간은 5 년입니다. A 는 매년 순 현금 흐름이 3 만 원, B 는 매년 4 만 원을 얻을 수 있다. 계산을 통해 A 의 내부 수익률은 약 15%, B 의 내부 수익률은 약 28% 로 계산됩니다. 이는 실제로 연금 현재 가치 계수 테이블에서 볼 수 있습니다.

IRR 법으로 투자 결정을 내릴 때 결정 기준은 IRR 이 회사가 요구하는 최소 투자 수익률 또는 자본 비용보다 크면 방안이 가능하다는 것입니다. IRR 은 회사에서 요구하는 최소 투자 수익률보다 작으며, 방안은 실현 가능하지 않다. 여러 상호 배타적인 방안의 비교 선택이라면 내부 수익률이 높을수록 투자 효과가 좋다. 내부 수익률법의 장점은 투자 방안의 실제 수익률과 자금의 시간 가치를 고려한 것이다. 단점은 계산 과정이 복잡하고 번거롭다는 것이다.

폐쇄형 펀드의 높은 할인율 뒤에서 어떤 지휘봉을 휘두르고 있나요? 시장도 그 이면의 원인과 가치를 끊임없이 찾고 있다.

할인율이 왜 최고치를 기록했는지.

외적 표현으로 볼 때 펀드 순액과 가격, 그리고 규모에 따라 펀드 간의 가격이 동기화되지 않았기 때문이다. 첫째, 펀드 순액은 2 차 시장 가격과 동기화되지 않고 2 차 시장 가격 성과는 순액 상승폭보다 뒤처져 있다. 둘째, 규모에 따라 펀드 가격이 동기화되지 않았다. 최근 펀드의 순가치가 다소 증가했지만, 대부분의 대판 펀드 기간이 길고, 소판 펀드 기간이 짧고, 규모에 따라 펀드 유동성의 차이가 크며, 시장 실적 차이가 크다.

내부 요인으로 볼 때 제도적 결함, 관리 결함, 차익 거래 기회 부족으로 인한 것이다. 제도적 결함과 관리 결함은 주로 폐쇄형 펀드와 오픈 펀드 운영 메커니즘이 다르기 때문에 도덕적 위험을 초래하기 쉽다. 불문 "개방형 펀드 우선 거래 원칙"; 펀드 보유자의 제도적 특성이 심해지면서 유동성이 부족한 등. 차익 거래 기회의 부족은 폐쇄형 펀드의 점진적인 소외와 할인율 상승에 대한 이론적 해석이다. 폐쇄형 펀드는 존속 기간 동안 환매할 수 없고 유동성이 떨어지며 차익 거래 메커니즘의 원활함을 크게 방해하여 거래가격과 순가치가 장기적으로 이탈하게 된다.

높은 할인, 높은 가치, 낮은 배당률, 낮은 가치

폐쇄형 펀드의 투자 가치는 성과, 할인율, 기간, 기한의 네 가지 요인에 따라 달라집니다. 다른 세 가지 요인을 고려하지 않고, 높은 할인율은 그 투자가치의 크기를 설명할 수 없다. 이론적으로 높은 할인율로 낮은 가격에는 시장 투자 기회가 있으며, 시장 가격과 순액의 큰 격차로 인해 위험이 상대적으로 낮다고 할 수 있다. 일부 폐쇄형 펀드의 순액이 장기적으로 액면가보다 낮기 때문에 배당률은 일반적으로 낮으며 대부분 1% 이하입니다. Kijinkerui 만 경영 실적이 좋아 13.04% 의 배당금으로 1 위를 차지했다. 하지만 폐쇄형 펀드의 높은 할인과 결합해 배당 능력을 갖춘 펀드 품종은 큰 가치가 있다. 높은 할인으로 폐쇄형 펀드를 구입하는 것은 직접 60 ~ 70% 의 가격으로 시장 주식을 구매하는 것과 같으며, 그 배당률은 확대될 것이다.

내부 수익률은 펀드의 가치를 드러낸다

이론적으로, 폐쇄형 기금이 만기가 가까워지면, 가격은 그 순액에 가까워질 것이다. 그렇다면 현재 고할인된 폐쇄형 펀드에 투자하면 더 높은 투자 수익을 얻을 수 있다. 따라서 순액이 변하지 않고 내부 연간 수익률이 도입되고 폐쇄형 펀드가 만기청산으로 얻은 수익의 절대 가치 평가라고 가정한다. 가치 평가 방법은 현금 흐름 할인법을 사용하여 펀드 가격이 순액으로 돌아오는 과정에서 투자 가치를 계산합니다. 통계에 따르면 내부 수익률은 기간, 펀드 점유율, 할인율과 밀접한 관련이 있다. 존속 기간이 짧은 소액 펀드 할인율은 12%-25% 로 내부 수익률이 높다. 반면 장기 대판 펀드 할인율은 35 ~ 47% 로 내부 수익률이 낮다.