국채 선물의 기초 지식에는 어떤 요점이 있습니까?

국채 선물의 개념: 국채 선물은 금리 선물의 주요 품종 중 하나로, 매매 쌍방이 조직된 거래장소를 통해 미래의 특정 시간에 예정된 가격과 수량으로 채권을 납품하기로 약속한 국채 거래 방식을 가리킨다.

국제시장에서 국채 선물은 역사가 오래되고 운영이 성숙한 기초 금융 파생품 중 하나이다. 성숙한 국가 국채 선물시장의 운영 경험으로 볼 때 국채 선물은 금리 시장화 개혁 추진, 채권 현물시장 거래 활성화, 국채발행 촉진, 기준 금리 체계 개선 등에 어느 정도 역할을 했다.

국채 선물의 특징: 국채 선물은 금리 위험을 자발적으로 피할 수 있고, 거래 비용이 낮고, 유동성이 높으며, 신용위험이 낮다.

첫째, 금리 위험을 자발적으로 피할 수 있다. 국채 선물 거래가 공매도 메커니즘을 도입했기 때문에 거래자는 국채 선물을 이용하여 금리 위험을 자발적으로 회피할 수 있다. 국채 선물을 사용하면 자산 부채 구조를 크게 변경하지 않고도 금리 위험 위치의 조정을 신속하게 완료하여 운영 비용을 절감하고 이자율 위험을 효과적으로 통제할 수 있습니다.

둘째, 거래 비용이 낮다. 국채 선물은 보증금 거래를 진행하면 거래자의 헤지 비용을 효과적으로 낮출 수 있다. 한편 국채 선물은 집중 중매입찰 모델을 채택해 거래 투명성이 높아 거래 상대를 찾는 정보 비용을 낮췄다.

셋째, 유동성이 높다. 국채 선물거래는 표준화된 계약 형식을 채택하여 거래소에서 집중적으로 거래를 진행하며 유동성이 높다.

넷째, 신용 위험이 낮다. 국채선물거래에서는 매매 양측이 보증금을 납부해야 하며 위약 사건을 막기 위해 거래소는 당일 무채결제제도를 실시하여 거래의 신용위험을 효과적으로 낮췄다.

국채 선물의 기본 기능: 국채 선물은 기초금리 파생품으로 다음과 같은 기능을 가지고 있다.

첫째, 금리 위험을 피하는 기능. 국채 선물의 가격은 표지물의 가격 변화 추세와 거의 일치하기 때문에 국채 선물 헷지 거래를 통해 금리 변동으로 인한 자산 손실을 피할 수 있다.

둘째, 가격 발견 기능. 국채 선물의 가격 발견 기능은 주로 가격 정보 함량을 증가시켜 수익률 곡선의 건설과 거시적 조절에 예상 신호를 제공하는 것이다.

셋째, 국채 발행 기능을 촉진한다. 국채 선물은 국채 발행 시장에서 보험업자에게 피난 수단을 제공하여 보험업자가 국채 1, 2 급 시장에 적극적으로 참여하도록 촉진한다.

넷째, 자산 배분 기능을 최적화합니다. 국채 선물은 거래의 지렛대 효과를 통해 거래 비용이 낮기 때문에 투자자가 조합 기간을 조정하고, 자산을 합리적으로 배분하고, 투자 수익을 높이고, 현금 흐름 관리를 용이하게 할 수 있다.

국채 선물 시장의 출현과 발전: 국채 선물은 원래 선진국이 금리 위험을 피하고 금융체계의 안정을 유지하는 산물이었다. 1970 년대에는 브레튼 우즈 체제 해체와 석유 위기 발발의 영향으로 서구 주요 선진국 경제가 침체에 빠졌다. 경제 발전을 촉진하기 위해 각국 정부는 잇달아 금리 시장화 정책을 실시하여 금리 변동이 점점 빈번하고 거세지고 있다. 빈번하고 급격한 금리 변동으로 금융시장의 대출 쌍방, 특히 국채를 보유한 투자자들은 금리 위험이 높아지고, 헤지에 대한 시장의 수요가 날로 강해지면서 편리하고 효과적인 금리 위험 관리 도구가 절실히 필요하다. 이런 맥락에서 국채선물 등 금리 선물은 먼저 미국에서 생겨났다.

1976 1, CME 는 90 일 국채선물계약을 내놓아 국채선물의 정식 탄생을 상징한다. 미국 경제가 지속적으로 발전함에 따라, 특히 1980 년대 이후 미국 금리가 상승하면서 국채 선물 거래가 더욱 활발해졌고, 점점 더 많은 기관 투자자들이 국채 선물 시장을 이용해 위험을 피하기 시작했다. 이에 따라 국채 선물의 거래량이 점차 늘고 있다.

국제적으로 주요 국채 선물은 무엇입니까? 미국이 국채 선물을 성공적으로 내놓은 후 투자자들의 금리 위험 관리 요구를 충족시키기 위해 다른 나라들도 각종 국채 선물을 잇달아 내놓았고, 글로벌 국채 선물 거래가 급속히 발전했다. 20 12 연말까지 전 세계 23 개국의 23 개 선물거래소가 국채 선물상품을 내놓았다.