국채 선물이 대폭 상승하다.

최근 많은 부동산 완화 정책이 발표됨에 따라 광신용대출에 대한 시장의 우려가 더욱 뜨거워지고 채권 시장도 영향을 받고 있다. 2 월 22 일 뚜렷한 콜백이 일어나 10 년 국채 주력 계약은 2 개월 이상 최저치를 기록했다.

하지만 2 월 23 일 시장이 따뜻해지면서 국채 선물 전선이 오르고, 5 년 주력계약이 0. 17% 상승했고, 은행간 주요 금리 부채 수익률이 2 ~ 4 BP 하락했다. 업계 인사들은 중앙은행이 공개 시장 확대에 영향을 받는 한편 채권 시장이 관련 정서에 대해 충분한 반응을 보이고 있어 단기간에 안정될 것으로 기대하고 있다.

감정적 충격은 이미 성취되었지만, 후속 조치는 데이터 측이 확인할 수 있는지 여부에 달려 있다. 중신증권 연석 수석경제학자는 현재 금리가 여전히 큰 상행압력에 직면해 있으며 3.0% 는 이번 10 년 만기 수익률의 상단 제약이 될 것이라고 기자들에게 분명히 밝혔다. 전반적으로 채권 시장은 여전히 조정 기간에 있지만, 추세성의 큰 전환은 아니다. 조정 후, 기회는 점차 드러날 것이다.

채권 시장이 다시 요동치다.

지정학적 위험에도 불구하고 글로벌 피난정서가 더욱 깊어지고 있지만, 국내 채권 시장은 독립 추세를 이어가며 계속 하락하고 국채 선물은 계속 탐구되고 있다.

Wind 정보에 따르면 2 월 22 일 국채선물 전 라인하락, 10 년 주력계약하락 0. 13%, 5 년 주력계약하락 0. 15%, 5 년 주력계약하락 그 중 10 년 국채 선물 주력 계약은 2 거래일 연속 100 원 이하로 2 개월 이상 최저치를 기록했다.

현권에서는 기한에 따라 주요 은행간 금리채권 시세가 다르고, 장채수익률이 소폭 하락하고, 중단채수익률이 눈에 띄게 오르고 있다. 22 일 현재 17, 10 년 CDB 활성 부채 수익률은 0.75BP, 5 년 CDB 활성 부채 수익률은 3.5BP 상승했다. 10 년 만기 국채수익률 하락 1.45BP, 5 년 만기 국채수익률 상승 1.75BP.

2 월 23 일 상황이 바뀌었다. 국채 선물은 하락을 멈추고, 전 전선이 상승한다. 10 년 주력계약 0. 16%, 5 년 주력계약 0. 17%, 2 년 주력계약 0.07% 상승.

현권 방면에서는 주요 은행간 금리채권 수익률이 보편적으로 하락하여 5 년 동안의 품종이 비교적 잘 표현되었다. 23 일 17 시 현재 10 년 CDB 국채수익률은 2.5BP, 10 년 국채수익률은 2.72BP, 5 년 CDB 국채수익률은 4BP, 5 년 국채수익률은 하락했습니다

제 1 재경 인터뷰에 응한 여러 업계 인사들은 채권시장 하락이 최근 부동산 시장 완화 정책의 영향을 많이 받는다고 밝혔다. 최근 산둥 허택 충칭 장시 간주 등 일부 은행은 주택 융자 선금 비율을 이전 30% 에서 20% 로 조정했다. 이와 함께 일부 지역의 주택 융자 금리도 인하됐다. 예를 들어 2 월 2 1 부터 4 대 행이 광저우 지역 주택 융자 금리를 동시에 인하했다. 이런 맥락에서 채권 시장은 부진하다.

RealData 자료에 따르면 지난 2 월 전국 103 도시 주택 융자 거래 통계에 따르면 87 개 도시 주택 융자 주류 금리가 인하된 가운데 혜주 중산 후호터 첫 스위트룸 대출 주류 금리가 30BP, 충칭 난징 사오싱 25BP 로 대폭 인하됐다.

"부동산 완화로 광의신용이 상승할 것으로 예상되고, 채권시장이 지지위까지 떨어졌다. 부동산 완화 정책이 많이 발표됨에 따라 채권 시장의 한계 신용대출에 대한 우려가 더욱 높아졌다. " 국태군안 수석고정수익분석가 진한분석.

진한 () 한 () 나라의 관점에서 볼 때, 부동산 완화는 채권 시장에 두 가지 펄스 효과가 있는데, 먼저 정서를 풀고 데이터를 한다. 중기적으로 현재 완화는 202 1 하반기 이후 정책이' 정돈' 으로 바뀌는 연속이며, 일부 높은 집값, 재고 압력이 큰 지역에서 부동산 예상 수요를 안정시키는 표현이다.

앞서 부동산 판매가 계속 하락하면서 민영주택업체들이 연이어 채권을 위반해 토지시장 거래가 한산했다고 분명히 밝혔다. 부동산이 제한된 상황에서 투자자들은' 광신용대출' 의 효과에 대해 의심을 표했다. 하지만 부동산 수요가 완화된다는 신호가 커지면서 그동안' 광신용대출' 을 제약했던 요소가 점차 약화되면서 채권 시장이 임계점에 가까워지고 있다.

현재 부동산 수요측 정책이 완화됨에 따라 분양주택 판매 상승 신호가 올해 3 월에 가장 빨리 나타날 수 있다는 분석이 나왔다. 이에 따라 토지시장과 부동산 개발도 개선될 수 있다. "2022 년 토지투자가 위축될 수 있지만 건안 투자는 여전히 5% 이상의 성장률을 유지할 것으로 예상되며 부동산 투자는 2 ~ 3% 의 긍정적인 성장을 유지할 것으로 예상된다. "분명히, 분석은 말했다.

23 일 채권 시장의 회복에 대해 느슨한 기대가 높아져 중앙은행이 자금 투입을 늘리고 시장 정서를 북돋웠기 때문이라는 시각이 있다. 한편, 중앙 1 호 문건은 지방법인 금융기관에 더 유리한 예금준비금 정책을 실시하는 것을 언급했다. 한편, 23 일 중앙은행이 2000 억원 7 일 역환매 작업을 벌여 헤지 만기 6543.8+00 억원 이후 이날 순투입 6543.8+090 억원을 달성했다.

자본 시장에 반영된 자금면은 전반적으로 안정을 유지했다. 상해은행간 동업분할 금리 (Shibor) 가 오르락내리락하며 서로 현찰하다. 격야 품종 상행 0.4BP ~ 2.043%, 7 일 하행 1.5BP ~ 2. 176%, 1 월 하행 0.2BP ~ 2.308%.

단기간에는 큰 시세가 나오기 어렵다.

관련 부정적인 감정이 교류되었지만 일부 도시 주택 융자 금리 인하로 인한 광범위한 신용우려가 여전히 발효되고 있어 채권 시장은 여전히 압박을 받을 것으로 보인다.

분명히 기자에게 6 월 5438+ 10 월 신용총액은 높지만 구조는 나쁘다고 말했다. 현재 지원 정책의 출범은 개인의 중장기 대출을 늘려 신용구조를 더욱 최적화할 것으로 예상된다. 광신용대출' 정책의 효과가 계속 나타나면서 통화정책은 여유 공간이 더욱 제한되어 있다. 전반적으로 정책 조합은 이전의' 와이드 통화, 와이드 크레딧' 에서' 안정 통화, 와이드 크레딧' 으로 바뀌었다.

"거래의 중심이 점차 바뀌면서 넓은 신용대출과 꾸준한 성장의 기대와 착지 효과가 채권 시장에 계속 영향을 미칠 것이며, 채권 시장 수익률도 큰 조정 압력에 직면할 것이다." 분명하지만 꾸준한 성장은 강한 자극과 같지 않다. 부동산 관련 정책은 한계 완화에도 불구하고 20 14 부터 20 16 까지 큰 차이가 있다. 주택 불출' 이라는 큰 맥락에서 정책력은 여전히 신중하기 때문에 금리 상승 폭이 제한될 것으로 예상된다.

AVIC 증권의 연구보고서도 현재 신용시세가 아직 불투명한 상황에서 금리가 크게 상승할 가능성은 크지 않다고 언급했다. 그러나 광신용정책이 계속 출범하고 있다는 점을 감안하면 재정부, 발전개혁위는 최근 자주 목소리를 내고' 최대한 빨리',' 조속한',' 조기',' 향상' 등의 단어가 여러 차례 등장했다. 1 분기에 꾸준히 성장하는 각종 정책과 힘이 계속 커지고 있어 금리 반등의 위험을 배제하지 않고 채권 시장은 이미 충격 상태로 접어들었다.

사실 채권 시장의 경우 부동산 완화는 정서를 증폭시키는 촉매제, 핵심은 광의화폐의 예상 하향 조정이다. 진한 () 은 6 월 5438+ 10 월 융자 데이터 발표 이후 채권시장 상승을 지탱하는 핵심' 광통화' 가 약화됐다고 주장했다. 채권 감축의 오랜 기간 동안의' 망설임' 에서, 우리는 정교한 부정적인 촉매를 많이 만났고, 우리의 신중함은 확대되었다. 미래 채권 시장은 여전히' 어려운' 시기를 겪을 수 있지만 중기 차원 (1 분기) 에 대해 낙관적이다.

업계의 공감대는 통화정책이 바뀌기 전에는 채권 시장에 체계적인 위험은 없지만 꾸준한 성장과 넓은 신용의 우여곡절 과정에서 장기 금리의 변동이 커질 것이라는 점이다.

곽성증권분석가 양윤은 "도시 시책으로 미래에도 부동산 규제 정책을 완화할 곳이 있을 것으로 예상된다" 고 말했다. 주택 융자 금리와 계약금 비율을 낮추는 것 외에도 구매 제한 정책도 조정될 수 있다. 기초 건설 프로젝트와 자금이 넉넉하여 건설이 가속화되고, 기초 투자가 온난화되는 것을 배제하지 않는다. 부동산과 인프라 투자의 점진적인 온난화는 신용완화와 경제 회복으로 이어질 수 있기 때문에 장기 금리 조정의 위험이 점차 커질 것이다.