그린스펀 대책의 고위험

그린스펀 미국 연방 준비 제도 이사회 전 주석은 한때 통화정책 입안자의 본보기이자 미국과 세계 경제의 조타자로 여겨졌다. 그러나, 금융위기가 심화됨에 따라 그린스펀의' 전설' 은 점점 더 많은 의문을 받고 있다. 비평가들은 그린스펀의 금융 파생물에 대한 방임 태도가 이들' 주식신' 버핏의' 대량금융살상무기' 를 결국 금융위기를 폭발시켰다고 보고 있다. 금융 파생물의 본질은 주식, 채권, 담보대출 등 기타 투자에' 보험' 을 제공하는 위험 헤지 도구이다.

1980 년대에 금융 파생품은 금융 시장의' 동생' 에 불과했다. 하지만 금융 파생물은 대부분 자금 지렛대를 사용하며 시장이 번영할 때 수익률이 놀랍기 때문에 월가는 끊임없이 금융 파생품을' 혁신' 하고 있다. 2002 년에 이 시장은 106 조 달러로 확대되었고, 지금은 53 1 조 달러에 달한다.

고소득은 반드시 높은 위험을 숨기고 있다. "금융 악어" 소로스는 줄곧 다른 투자 시장에서 명령을 내렸지만, 금융 파생품에 대해서는 멀리 떨어져 있다. 버핏은 일찍이 이러한 금융 상품의 잠재적 위협을' 치명적' 이라고 부를 수 있다고 경고했다.

금융 파생품 시장을 단호히 수호하는 목소리는 그린스펀이다.

그린스펀은 금융 파생물에 대한 극찬으로' 마귀의 얼굴' 이 처음 등장했을 때 미국 의원과 월스트리트 인사들이 규제 의견을 제시했을 때 단호히 반대했다. 월가의 탐욕스러운 투기자들은 금융 파생품 시장을 점점 더 크게 만들어 결국 미국과 세계를 참여시켰다. 일찍이 1997, 당시 미국 상품선물거래위원회 의장이었던 본 여사는 금융파생품 등 불투명한 거래수단이 시장을 손상시켜 거래인에게 더 많은 세부 사항을 공개할 것을 요구할 수 있다고 생각했다. 그린스펀과 당시 미국 재무부 장관 루빈은 강한 반대를 표명했고, 그린스펀은 본의 행동이' 금융위기' 를 초래할 것이라고 경고했다.

1998 기간 헤지펀드' 장기 자본 관리' 는 파생품 투자 파산으로 금융폭풍을 일으켰다. 그러나 그린스펀의 압력에도 불구하고 미국 국회는 상품 선물거래위원회의 감독권을 6 개월 동안 동결한다고 발표했다. 1999 년, 보른좌파, 국회는 상품선물거래위원회의 금융파생물에 대한 감독권을 영구히 폐지했다.

많은 경제학자들은 그린스펀이 미국 연방 준비 제도 이사회 의장을 맡고 있는 동안 다른 정책을 채택한다면, 현재의 금융 위기는 피할 수 있을 것이며, 적어도 그렇게 심각하지는 않을 것이라고 생각한다.

미국 부동산 시장의 거품 조짐이 뚜렷해졌을 때 그린스펀은 여전히 숨겨진 거대한 위험을 간과하고 있다. 2004 년에 그는 월스트리트가 금융 파생품을 이용하여 다른 기관의 위험을' 희석' 하고 있다고 밝혔다. 곧 부동산 위기가 심해지고 부실 담보대출이 급증하면서 놀라운 파생품 시장이 그린스펀이' 백년 일회' 라고 부르는 위기를 극적으로 확대했다.

그럼에도 그린스펀의 파생물에 대한 믿음은 흔들리지 않았다. 그는 규제가 부실하다는 것을 인정하지 않고 위기를 투자자의 탐욕 탓으로 돌렸다. 그러나, 시장의 관점에서 볼 때, 한때 믿었던 그린스펀은 분명히 이미 제단에서 내려왔다. 뉴욕타임즈' 에 따르면 그린스펀은 점차 대중의 시야에서 벗어나 등장 횟수가 급감했다.