옵션 가격의 의미와 그 영향 요인

옵션 가격 (할증, 옵션비 또는 매매 가격이라고도 함) 은 내포가치와 시간가치의 두 가지 주요 부분으로 구성되어 있습니다.

L? 옵션 가격 = 내재 가치+시간 가치.

내재적 가치란 무엇인가?

내재가치는 계약이 즉시 이행될 때 얻을 수 있는 총 이윤이다. 구체적으로, 그것은 실제 옵션, 가상 옵션 및 동등한 옵션을 포괄한다.

기본 가격은 S 를 나타내고 옵션 집행 가격은 X 를 나타냅니다.

시간의 가치는 무엇입니까?

시간 가치는 옵션 가격이 내재적 가치를 초과하는 부분을 가리킨다.

옵션 만료일까지의 시간이 증가함에 따라 시간 값도 증가합니다. 오랜 기간 동안 옵션 가격이 크게 변동될 가능성이 더 높기 때문에 옵션 구매자에게 더 많은 수익 기회를 제공할 수 있기 때문이다.

우리 첫 문장 속 빌딩을 예로 들어 샤오장과 샤오밍의 상황을 고려하다.

만약 그들이 앞으로 더 긴 기간 내에 집을 사는 것에 동의한다면, 집값 변동의 확률이 증가하고, 옵션 구매자는 더 긴 옵션에 대해 더 높은 특허권 사용료를 지불해야 한다. 이 예에서, 높은 옵션비는 판매자의 미래 집값 변동의 불확실성을 보상하기 위한 것이다.

시간 가치와 만료 시간 사이의 비선형 관계는 단순한 승수 관계가 아닙니다. 옵션 만기일이 다가옴에 따라 시간값이 점차 줄어들어 결국 만기일에 제로가 된다.

시간 가치는 옵션 거래 중 시간 위험과 가격 변동 위험을 반영합니다. 계약 만기일이 다가옴에 따라 옵션의 시간 가치는 점차 약화되고, 최종 만기시에는 옵션 프리미엄이 0 이다.

이곳을 보면 대부분의 투자자들은 옵션 프리미엄이 시간값에만 관련이 있다고 생각할 것이다. 아래 문장 자세히 읽어 보세요.

시간 가치는 주로 자산 가격의 실제 변동, 암시적 변동률 및 남은 시간의 세 가지 요인에 의해 영향을 받습니다.

1. 목표 가격과 실행 가격 간의 관계

목표 가격이 행권 가격에 가까울수록 시간 가치가 커집니다. 반대로 목표 정가가 행권가격에서 멀어질수록 시간 가치는 작아진다. 평옵션권 부근의 시간값이 가장 크고, 심허와 심실옵션들의 시간값이 작다.

암시 적 변동성의 영향

암시적 변동률이 증가하면 시간 가치가 증가하고, 암시적 변동률이 감소하면 시간 가치가 감소합니다.

3. 만기 시간의 영향

기한이 길수록 시간 가치가 커집니다. 반대로 기간이 짧을수록 시간 가치는 작아진다.

4. 요인의 포괄적 인 역할의 원칙:

이 세 가지 요소 * * * 는 옵션 만료 시 여러 마리가 이익을 얻을 수 있을지에 대한 불확실성으로 인해 시간 가치가 증가하게 됩니다.

예를 들어, 기한이 만료되기 한 달 전에, 평옵션들이 이윤을 낼 수 있을지는 결정하기 어렵다. 실제 옵션은 만료될 때 더 높은 수익성 확률과 더 높은 이익 확실성을 가지고 있습니다. 가상 옵션이 만료될 때 이윤 확률이 적고, 이윤 불확실성이 상대적으로 높다.

따라서 플랫 옵션의 시간 가치가 가장 크다. 암시적 변동률 증가는 옵션 만료 시 이익 불확실성을 증가시키고, 장기 기간은 옵션 만료 시 이익 불확실성을 증가시킵니다.

세 가지 요인의 영향은 시간의 영향을 받는다.

만기 기간이 길면 목표 가격의 실제 변동과 암시적 변동이 시간 가치에 미치는 영향이 더욱 두드러집니다. 기한이 짧을 때 시간은 시간 가치에 큰 영향을 미친다.

따라서 판매자는 많은 시간 가치의 옵션을 마음대로 팔지 말고 시간의 추이를 통해 이익을 얻길 바란다. 다른 두 가지 요인도 시간 가치에 영향을 미치기 때문에 시간 가치를 증가시켜 판매자에게 악영향을 미칠 수 있습니다.