2009 년 상반기 비철금속 시장 동향

화려함은 이미 사라졌고, 금속시장의 반년 하락은 금속가격을 몇 년 전의 수준으로 되돌려 놓았을 뿐만 아니라, 시장 자신감에도 큰 타격을 주었다. 미래에 대한 비관적인 기대에서 투자자들은 무서워졌다. 하지만 냉정하게 보면, 2009 년 금속 시장은 여전히 많은 변수로 가득 차 있습니다. 우리는 절망 속에서 새로운 희망을 찾을 수 있습니다.

2008 년 한 해 동안, 7 월을 우곰 분계선으로 하여 금속 시장 전체가 먼저 상승한 후 억제하는 추세를 보였다. 상반기 구리와 알루미늄은 지난해 강세를 이어가며 연초에 각각 6700 달러와 2400 달러로 시작해 7 월 각각 8940 달러/톤과 338 1 달러/톤의 사상 최고치를 기록했다. 하지만 서브 프라임 모기지 위기의 전면 발발로 구리와 알루미늄의 가격 유턴이 현재의 2850 달러와 65438 달러 +0.540 으로 폭락해 일년 내내 알루미늄을 만들었다. 아연은 이미 2007 년 일찍 곰 시장에 진출했다. 1 과 올해 2 월에 반등했지만 하락 추세를 바꿀 수 없었고 아연 가격은 연중 5 1% 하락했다.

가격이 하락하는 과정에서 금속시장의 수급 균형도 빠르게 변화하고 있어 2006 년과 2007 년의 공급 부족 상태에서 전면적인 공급 수요로 바뀌었다. 국제구리연구그룹 (ICSG), 국제납아연연구그룹 (ILZSG) 등 관련 전문연구기관에 따르면 6 ~ 9 월 글로벌 정동 과잉은 67% 증가했으며 지난해 같은 기간 7 만 2 천톤에서10.2 만톤으로 증가했다. 이 중 9 월밖에 되지 않았다. 올해 6 월 ~ 9 월 전 세계 알루미늄 공급 과잉은 KLOC-0/083 만 톤으로 지난해 같은 기간의 과잉인 5 1000 톤을 크게 넘어섰다. 마찬가지로 6 월 5438-9 월 글로벌 아연 생산량은 1 1.2 만 톤으로 공급과 수요의 불균형이 더욱 심화되고 있다.

따라서 2009 년 금속 시장을 전망하는 등 부진한 시장 상황과 펀더멘털의 맥락에서 상황은 결코 낙관적이지 않은 것 같다. 그러나 각국 정부의 구제, 달러 환율 약세, 경제 회복의 영향으로 미래가 회복될 희망이 없는 것은 아니다.

중국 국제선물분석가 류욱은 "역사의 우곰 주기 분석에서 경제는 보통 금속보다 3 ~ 4 분기 앞서 정상을 볼 수 있다" 며 "밑바닥을 볼 때는 금속과 1 분기 바닥을 보는 주식시장이다" 고 밝혔다. 국제통화기금 (IMF) 과 미국 정부의 2008 년 6 월 5438+065438+ 10 월 예측에 따르면 미국 경제는 2009 년 1 분기에' 바닥을 칠' 것으로 예상되며 2009 년 1 분기에는 마이너스 성장이 계속될 것으로 전망된다. 이는 미국 경제가 2009 년 1 분기에 단시간에 바닥을 칠 것이라는 뜻이다. 이에 따라 금속시장은 2009 년 2 분기에 바닥을 치고 반등할 가능성이 높으며, 2009 년 하반기 금속시장은 꾸준한 반등세를 보일 것으로 보인다.

각 품종에 특정하다. 분석가들은 중국의 4 조 투자 계획이 주로 철도 인프라, 전력망 개조 등에 집중되어 있다고 밝혔다. , 이론적으로 알루미늄 소재와 알루미늄 와이어의 수요를 높일 수 있기 때문에 내년 알루미늄 가격은 2 파 반등 시세를 벗어날 수 있다. 올해 말부터 2009 년 초까지 알루미늄 가격은 10000 원/톤 정수 게이트에서 급격한 변동을 일으켜 연내 저점에 닿은 후 반등할 것으로 예상된다. 저점의 위치는 시장 감산의 힘에 달려 있다. 이것이 유일한 가격 지지 요인이다. 하지만 설날 이후 각종 정책의 상세한 발표와 구매 성수기가 도래함에 따라 가격이 반등할 것으로 보인다. 예상 반등 높이는 1.2 만원/톤에서 1.3 만원/톤 사이이며 상대 고점은 4, 5 월에 나타날 것으로 예상된다. 바운스 후 충격 패턴으로 되돌아가 바닥 형태를 유지합니다. 하반기 각 경제정책은 어느 정도 효과가 있을 것이며, 알루미늄 가격은 지지를 받아 상승세를 회복할 수 있을 것이다.

아연시 측은 아연 가격 압력이 크지만 현재 아연시 제련능력의 50% 이상이 마이너스 현금 흐름에 있다는 점을 감안하면 후기에 더 많은 제련소가 생산이 중단되거나 파산할 수도 있고, 중국 저축도 금속 과잉의 압력을 완화하고 후기 아연 가격에 뚜렷한 지지를 가져다 줄 것으로 보인다. 이후, 시간이 지남에 따라 중국의 대량의 새로운 인프라 건설이 점차 경제에 대한 견인작용을 보여 줄 것이다. 아연 가격은 2009 년 2 분기에 바닥을 칠 것으로 예상되며 하반기에는 아연 가격이 점차 좋아질 것으로 예상된다.

이전에 펀더멘털면에서 가장 좋은 구리는 공급과 수요의 불균형이 악화되어 가장 약할 수 있다. 분석가들은 전 세계 구리 시장 공급이 여전히 더 증가하고 있지만 수요는 글로벌 경기 침체의 심각한 충격을 받아 내년에 구리 재고가 크게 증가할 것으로 보고 있어 시장에 큰 하행 압력을 가할 것으로 보고 있다. 2009 년 중반에는 구리 가격이 2000 달러 수준에서 지지를 구할 것으로 예상되며 국내에서는 17000 원/톤으로 떨어질 것으로 예상된다. 그러나 구리의 중요한 전략비축의 의미를 감안하면 중국이 구리를 대량으로 수거할 것인지의 여부도 내년 구리 가격의 추세에 어느 정도 불확실성을 가져올 것이다.

참고 자료:

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