미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 A 주는 어떻게 되나요?

9 월 2 1 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 재인상 75 개 기준점으로 연방기금 금리 목표구간을 3.00%-3.25% 로 올렸다. 이는 미국 연방 준비 제도 이사회 올해 다섯 번째 금리 인상이자 세 번째 금리 인상 75 개 기준점으로 미국 연방 준비 제도 이사회 40 여 년 만에 가장 빠른 금리 인상 기록을 세웠다.

공모는 이번 회의 결과가 시장 기대에 부합하는 것으로 널리 받아들여지고 있으며, 소식이 발표된 후 시장이 한때 상승했다. 하지만 파월은 이후 경제 연착륙에 대한 불확실성 성명으로 시장의 비관적인 감정을 불러일으켰고 회의가 끝난 후 시장이 크게 하락했다. 미국 주식의 경우, 경제 하행, 정책이 어려운 상황에서도 여전히 깊은 안전 완충이 없고, 단기 변동은 불가피하다.

A 주의 경우, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 단기간에 성장 스타일에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 경제 밑바닥의 긍정적인 요소가 점차 작용하고 있어 중기 시장 전망이 상대적으로 낙관적이다.

금리 인상 예측이 비교적 충분하다.

경기 침체는 시장 우려를 불러 일으킬 것으로 예상됩니다.

6 월, 7 월, 9 월 연속 3 회 의례회의에서 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 75BP 는 연방기금 목표금리를 3-3.25% 로 올렸다. 미국 연방 준비 제도 이사회 9 월 재차 금리 인상 75 개 기준점은 시장 기대에 부합한다.

하지만 주목할 만하게도, 파월 미국 연방 준비 제도 이사회 주석은 회의 후 기자회견에서 인플레이션에 대항하기 위해 금리를 인상할 필요가 있다고 밝혔다. 이는 연착륙 가능성을 약화시키고 글로벌 유동성의 지속적인 수축에 대한 시장의 우려를 불러일으켰고, 미주가 폭락했다.

캐세이 패시픽 펀드에 따르면 베이징시간은 오늘 새벽 미국 연방 준비 제도 이사회 9 월 FOMC 회의를 열고 기준금리를 75bp 에서 3.00 ~ 3.25% 인상하기로 만장일치로 투표해 시장 기대에 부응했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 도트 매트릭스에 따르면 22 년 말 금리 중추는 4.4% 에 달했다. 회의 결과가 발표되자 미국 주식 상승폭이 한때 높아졌다. 긴축 기대로 볼 때, 시장 가격은 비교적 충분하다.

이와 함께 캐세이 패시픽 펀드에 따르면 미국 연방 준비 제도 이사회 주석인 바우어의 기자회견 태도는 매파들이 미국 경제의 연착륙 가능성을 약화시켜 시장 비관론을 불러일으켰다. 대회 후 시장은 경기 침체 예상을 반영해 2 년/10 년 이차가 2000 년 이후 최고 수준에 이르렀다.

구체적으로 다우존스 지수, 나스닥 지수, 스탠다드푸르 지수. P 500 은 각각 1.7%, 1.8%, 1.7%, VIX 공황지수가 크게 변동해 27.99, 7 월 달러 지수는 1 1 1 위로 상승했다. 10 년 국채금리는 3bp 에서 3.52% 하락했지만 2 년/10 년 국채 스프레드는 23.3bp 로 확대되었고 3 개월/10 년 국채 스프레드는 23 으로 소폭 좁혀졌다. COMEX 금 선물은 0.2% 올라 65438 달러 +0679.65438 달러 +0 으로 올랐다.

모건스탠리 화신 펀드에 따르면 이번 회의 전까지 미주가 계속 하락하면서 미채 수익률과 달러 지수가 모두 상승하면서 시장이 75BP 의 금리 인상 기대치를 거의 완전히 소화했다는 것을 알 수 있다. 회의 기간 동안 각종 자산가격이 크게 변동하여 미채 금리가 10 년에 3.6% 이상으로 치솟았다. 회의 후' 일정 기간 금리 인상 속도를 늦출 것' 이라는 입장은 비둘기파 신호로 해석돼 수익률이 다시 3.5% 안팎으로 떨어졌다. 미국 주식 회의 기간 동안 크게 올랐지만 성명의 다른 증분 정보는 제한되어 있다. 파월이 기자회견에서 연설을 한 후, 미국 3 대 주가는 다시 한 번 유턴을 했다.

모건스탠리 펀드도 지난 8 월 미국 CPI 가 전년 동기 대비 8.25% 증가한 반면 핵심 CPI 는 전년 동기 대비 고리 대비 모두 증가했다고 지적했다. 전 미국 연방 준비 제도 이사회 주석인 Powell 이 글로벌 중앙은행 회의에서 발표한 매파 발언과 결합해 시장에서 9 월 미국 연방 준비 제도 이사회 회의 전에 금리를 50 개 미만으로 올릴 것으로 예상되는 사람은 아무도 없다. 미국 연방 준비 제도 이사회 동부시각 9 월 2 1 일, 통화정책위원회 회의는 기준금리를 75 개 기준점으로 인상한다고 발표했다. 지금까지, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 올해 금리를 300 개 기준점으로 올렸다.

회의에서 금리 3 야드를 인상하고 T 를 초과하지 않았음에도 불구하고.

이전 시장 예상과는 달리 시장은 앞서 미국의 인플레이션이 6 월에 전환점 될 것으로 보고 하행했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 올해 금리를 인상할 예정이며, 심지어 내년 금리 인하 기대에도 포함되기 시작했다. 그러나 이번 회의에서 밝혀진 정보는 금리 인하 기대를 잠시 해소했다. 또 회의는 올해 미국의 성장 전망을 1.7% 에서 0.2% 로, 2023 년 성장률을 1.7% 에서 1.2% 로 낮췄다. 미국 주식의 경우, 유동성 수축에 대한 기대가 강화되고, 중첩 성장에 대한 기대치가 낮아져 결국 하락세를 보이고 있다.

미국 연방 준비 제도 이사회 의리회의 금리 인상 75bp 와 태도가 상대적으로 편향돼 글로벌 유동성의 지속적인 수축에 대한 시장의 우려를 불러일으키고 있다. 스탠다드 푸르. 스탠다드 푸르 500 지수지수는 65438 포인트 +0.7%, 나스닥 지수는 65438 포인트 +0.79% 하락했다.

덕방기금도 금리 인상 자체가 시장 기대치를 초과하지 않았다고 밝혔다. 미국의 인플레이션 수치가 발표된 후 시장은 일반적으로 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 75BP 를 예상하고 있다.

하지만 이번 회의는 예상을 뛰어넘었다. 미국 연방 준비 제도 이사회 비트맵에 따르면 2023 년 말까지 미국 연방 준비 제도 이사회 금리가 4.25%-4.5%, 최종 금리가 4.75% 로 예상보다 25BP 높은 것으로 나타났다. 이는 또한 미국 연방 준비 제도 이사회 연내 최소 금리 인상 125BP 를 의미한다. 비트맵에서 볼 수 있듯이 2023 년 미국 연방 준비 제도 이사회 시장이 예상대로 금리를 인하하지 않을 수 있다는 것을 알 수 있다. 이에 따라 의리 회의 이후 미주 콜백, 달러 지수가 최고치를 기록했다.

박시기금 평론에 따르면, 미국 연방 준비 제도 이사회 의장회 이후의 발언은 미국 연방 준비 제도 이사회 인상이 곧 끝나지 않을 것이라고 말했다. 인플레이션률을 낮추기 위해 노력하고 2% 로 유지하겠다고 약속했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 방출 신호는 매파를 약간 드러낸다.

중융기금 총결산은 8 월 하순 잭슨 홀 회의 이후 CME 금리 선물 시장 추세를 참고하여 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상이 시장 기대에 부합한다고 밝혔다. 지난 회의와 비교했을 때, 미국 연방 준비 제도 이사회 축소표의 입장은 변하지 않았다. 하지만 미국 연방 준비 제도 이사회 회원은 매파이며, 대부분 2023 년 정책금리는 적어도 4.25 ~ 4.50% 에 달해야 한다고 생각한다.

이는 연내 금리 인상 75BP 와 50BP 가 여전히 필요하다는 것을 보여준다. 2023 년 정책금리에 대한 미국 연방 준비 제도 이사회 관리의 예상치는 4.6% 로 CME 회의 전 시장 전망보다 약 50BP 높다.

미국 주식의 단기 변동 또는 상승.

과학 기술 분야는 장기 투자 가치를 가지고 있다.

미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상이 미국 주식에 미치는 영향에 대해 많은 펀드 회사들은 최근의 경제 예측이 경기 침체의 위험을 암시하고 단기적인 미국 주식이 압력을 받고 있다고 보고 있다.

중융기금에 따르면 파월의 연설도 잭슨 홀 회의 이후 정책적 입장을 이어가고 있지만 시장은 여전히 하향 가격을 책정하고 있을 것으로 보인다. 현재 미국 경제는 2023 년 상반기 침체에 빠질 가능성을 배제하지 않고 내년 초 시장이 계속 완화될 것으로 전망하고 있다.

모건스탠리는 8 월의 인플레이션 수치가 주로 임금과 임대료 상승에 따른 것으로 보고 있으며, 이 두 요소 모두 점성이 높아 적어도 향후 1 년 안에 전체 인플레이션 데이터에 지속적인 영향을 미칠 것으로 예상하고 있다. 이번 회의의 사전 예방 지침에 따르면 위원회는 올해 말 핵심 PCE 가 약 4.5% 로 떨어질 것으로 예상하고 있으며, 미국 연방 준비 제도 이사회 목표와는 아직 거리가 멀다. 미국 연방 준비 제도 이사회 긴축 정책을 유지하고 인플레이션을 억제하는 것은 여전히 올해의 주요 기조이다.

또한 금리 비트맵에 따르면 위원들은 연말 기준 금리 중앙값이 약 4.25% 로 예상되는데, 이는 1 1.65438+2 월 향후 2 차 회의에도 최소 5 야드의 금리 인상 공간이 남아 있을 수 있음을 의미한다. 위원들은 2023 년 말까지 기준금리 중앙값이 4.5% 가량 될 것으로 전망했다. 이는 내년 상반기 금리가 계속 인상될 것이라는 의미지만 금리 인상 속도는 올해보다 더 부드러워질 것으로 전망했다.

환풍진신 펀드의 거시적이고 전략가 심초는 현재 미국의 인플레이션 데이터 하락폭이 예상보다 작으며 핵심 CPI 는 여전히 상승하고 있으며 인플레이션은 여전히 탄력이 있다고 지적했다. 이와 함께 미국 주택부문은 정부 보조금의 혜택을 받고 대차대조표는 과거보다 더 건강하기 때문에 미국 가계 소비가 더욱 유연해질 것으로 보인다. 인플레이션과 소비 인성이 모두 높아지는 맥락에서, 미국 연방 준비 제도 이사회 () 는 매파 금리 인상의 긴박성과 자신감을 가지고 있으며, 앞으로 긴박한 통화 정책을 유지할 것으로 예상된다.

모건스탠리화신 펀드에 따르면 2023 년 GDP 성장 예측을 이전 1.7% 에서 0.2% 로 대폭 인하해' 연착륙' 목표를 거의 포기하고 수요 희생을 통해 공급과 수요의 격차를 메우고 인플레이션을 줄이겠다는 결심을 더욱 굳혔다. 인플레이션 예측의 경우, PCE 의 2023 년 예측은 이전의 5.2% 에서 5.4% 로 더욱 높아져 현재 인플레이션률이 Q2 연자보다 느리다는 예상을 반영하고 있다. 9 월 미국 연방 준비 제도 이사회 의리회의 성명에서 미래의 인플레이션 상행위험에 대한 평가는 7 월과 일치하며, 주된 원인은 오우 위기다. 실업률 측면에서 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 연말 취업시장에 대해 낙관적이며 연말 실업률이 3.8% (이전에는 3.7%) 로 소폭 반등할 것으로 전망했다.

Debang Fund 는 자산 배분의 관점에서 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 계속해서 매파를 이어갈 것이며, 미국 주가수익률을 계속 압박할 것이며, 미국 주식은 단기간에 더 큰 하향 압력을 가할 것으로 보고 있다.

미국 주식의 경우, 최근의 콜백은 중장기 좋은 배치 기회를 제공한다. 현재 나스닥 100 지수 평가는 최근 5 년 동안 낮은 수준이며, 구성 가격 대비 성능이 뛰어나며 중장기 투자 가치가 있습니다.

게다가, 미국 주식시장은 기관투자자들의 장기 자금이 주도한다. 미래지수가 계속 하락하면, 전기 최저점이 떨어지기 전에, 평가는 거의 5 년 동안 새로운 최저치를 창출할 가능성이 크다. 투자자들은 일괄 저흡입 전략을 채택할 수 있다.

캐세이 패시픽 펀드는 6 월 중순 이후 스탠다드 푸르 500 22-23 년 영리성장 전망을 각각 10.6% 와 10% 에서 8.0% 와 8.4% 로 낮췄다고 분석했다. 시장은 이미 이윤 하락에 대한 가격을 책정했지만, 이는 경미한 쇠퇴의 예상 상황일 뿐이다. 기준 예상을 뛰어넘는 더 급진적인 금리 인상 기대나 공급 충격 재현이 발생하면 이윤단의 심도 조정이 더 커질 수 있다. 가치 평가면에서 스탠다드 푸르 500 (18.6x) 의 주가수익률은 최근 하락했음에도 불구하고 지난 10 년간의 평균보다 약간 낮았다. 경제 하행, 정책이 어려운 대배경 속에서도 여전히 깊은 안전패드가 없어 단기 변동은 불가피하다.

게다가, 인플레이션은 현재 정상의 조짐을 보이고 있으며, 미국의 장기 채권 금리는 정상에 이를 것으로 예상된다. 어제 미국 10 년 국채금리 하락은 주로 인플레이션 예상 하락 3bp 로 인한 것이다. TIPS 가 측정한 실제 금리는 기본적으로 변함이 없다. 이는 매파의 금리 인상 경로가 이미 시장의 기대에 완전히 포함되어 있고, 장기 인플레이션 기대도 단기 인플레이션 기대보다 먼저 반전의 조짐을 보이고 있다는 것을 보여준다. 우리는 단기적으로는 인플레이션 점성이 여전히 강하지만, 정상반락의 방향은 변하지 않는다고 생각한다. 4 분기 기수효용이 높은 중첩으로 연말까지 CPI 성장률이 6 ~ 7% 로 하락한 것은 여전히 기준 예측이다. 이런 기준 상황에서 글로벌 자산 가격 닻인 10 년 미국 부채 금리가 안정되거나 소폭 하락할 수 있다면 미국 주식을 포함한 각종 자산이 숨을 쉴 수 있는 기회를 얻을 수 있다.

상인 펀드 연구부 수석 경제학자 이잔은 미국 연방 준비 제도 이사회 금리가 대폭 인상될 것이라고 생각한다. 우선, 수요를 억제하고 실업률을 높이며 경착륙 위험을 증가시킬 것이다. 미국 내수 하락도 해당 수출국의 무역조건 악화로 이어질 수 있다. 둘째, 글로벌 자본이 달러로 되돌아와 다른 나라의 화폐가치 하락을 초래한다. 셋째, 미국 부채 금리가 상승하고 달러 가치가 상승하면서 신흥 경제의 외채 상환 압력이 증가했다.

"예상 차이는 모든 변동의 원천입니다." 이참 () 은 8 월 실업률이 반등하면서 시장이 지난주 CPI 데이터에 대해 큰 기대를 하고 있다고 밝혔다. 그러나 CPI 하락폭은 예상보다 작았고, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 기대는 착지했고, 미주 3 대 주가는 전반적으로 하락했고, 미채는 콜백했다. 이번 주 해외 주식과 채권의 변동이 다시 심해질 것으로 보인다. 그러나 우리는 현재 미국 연방 준비 제도 이사회 최고의 매파 단계이며, 자산 실적을 병행하는 전제 하에 미국 연방 준비 제도 이사회 중기 선거 전후에 온화한 입장을 취할 것으로 예상하고 있다.

A-share 성장 스타일 압력

중기 전망은 비교적 낙관적이다.

이번 금리 인상과 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상에 대해 이야기하면 단기적으로는 성장 스타일에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 경제가 바닥을 치는 긍정적인 요소가 점차 작용하고 있어 시장 중기 전망에 대해 상대적으로 낙관적이다.

환풍진신 펀드의 거시적이고 전략가인 심초는 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상이 A 주에 미치는 영향은 주로 세 가지 측면에 있다고 밝혔다. 첫째, 매파 금리 인상으로 미주가 하락했고, 글로벌 위험자산 선호도가 하락했고, A 주도 정서의 영향을 받을 수 있었다. 둘째, 금리 인상은 달러를 더욱 강하게 할 것이며, 인민폐는 평가절하 압력에 직면해 자본 유출 압력을 초래할 수 있다. 셋째, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 글로벌 수요 하락으로 이어질 것이며, 중국은 해외에서 하행 압력에 직면해야 하는데, 이는 일부 업계의 실적에 영향을 미칠 수 있다.

심초는 "그러나 중국은 대국으로서 주로 내수에 초점을 맞추고 있으며, 그 통화정책은 능력과 공간이 있어 나에게 초점을 맞추고 있다" 고 강조했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 A 주 기본면에 미치는 영향이 제한적이다. 현재, 위험 선호도 하락으로 시장은 비교적 낮은 역사적 수준으로 돌아갔다. 현재의 저평가 지역에서는 비관해서는 안 된다고 생각한다. "

하이푸통 펀드는 이번 회의가 긴축에 대한 시장의 기대와 경제 성장 압력에 대한 우려를 더욱 심화시켰다고 설명했다. 그러나 전체 유동성이 긴박하고 달러가 단기적으로 강세를 보이는 상황에서 신흥시장의 환율과 자본 유출 압력은 불가피하지 않다. 중국 통화정책은 미국 금리 인상과 국내 인플레이션 중추 상승에 어느 정도 제약을 받고 있지만, 사회금융은 전년 동기 대비 약간 하락했지만, 국내 기본면에 초점을 맞추고 있어 통화정책이 경제에 미치는 탁저 작용이 뚜렷하고 전반적인 유동성은 여전히 합리적이다. 국내 꾸준한 성장 정책이 더욱 발전함에 따라 중국은 계속 느슨한 유동성을 유지하고 해외 경제보다 먼저 회복될 확률이 높으며, A 주는 미국 주식보다 더 인성이 있다. 경기 회복이 부진한 배경에서 A 주는 여전히 구조적 기회를 위주로 할 것이다.

현재 A 주 시장의 평가는 이미 상대적으로 낮았으며, 최근 거래가 계속 위축되고 있다. 현재의 시장 정서는 이미 올해 4 월 하순의 저수준에 가까워졌다. 현재는 중기 레이아웃이 비교적 좋은 시간 창이며, 구성은 적당한 균형을 이룰 수 있다. 거래형 투자자는 자신의 필요에 따라 베끼기 배치를 할 수 있다. 가치 투자자는 정투 형식을 통해 장기 투자를 하고, 투자 비용을 분담하며, 전반적인 위험을 줄일 수 있다.

응영기금은 A 주에 대해 외부 유동성 수축, 미주 추세 등 관련 사건이 A 주에 미치는 단기적 영향이 더 크다고 보고, 국내 자산 가격 책정의 주요 논리는 내부 기본면 기대와 통화환경에 달려 있다. 최근 환율에 약간의 변동이 있어 달러지수가 강세를 보이고 환율이 국제수지' 안정기' 역할을 하는 맥락에서 환율 탄력을 풀어주길 바란다. 국내 통화 정책은 여전히 ​​ "자기 중심" 이 될 것으로 예상됩니다. 또 정책적 금융수단이 점차 힘을 발휘하고 있으며 국내 경제 성장을 호호호하는 태도는 변하지 않았다.

A 주 측은 모건스탠리화신 펀드에 따르면 최근 국내 경제의 내생동력이 약하고 해외 금리 인상과 경기 침체 위험, 중미 마찰 등의 요인에 영향을 받아 뚜렷한 위험 선호도 하락과 지수 약세를 보이고 있지만 중장기적으로 보면 시장 평가가 낮아져 거래가 지속적으로 위축되면서 시장 정서가 역사 구간의 극단적인 수준에 근접하고 있음을 보여준다.

통화정책은 미국 금리 인상과 국내 인플레이션 중추 상승에 제약을 받고 있으며 사회금융은 전년 대비 소폭 하락했지만, 올해 통화정책은 여전히 국내 기본면을 위주로 전체 유동성이 상대적으로 완화돼 통화정책 경제 하행이 뚜렷하다. 경제가 바닥을 치는 긍정적인 요소가 점차 작용하여 시장 중기 전망에 대해 상대적으로 낙관적이다.

신다호주 기금은 시장의 전체 전환점 중 중기 선거 이후일 가능성이 있다고 생각한다. 중기 불확실성의 제거는 미국의 인플레이션 정치적 압력의 하락에 더 많이 달려 있어야 더욱 믿을 만한 판단을 내릴 수 있다. 국내외에서 안정될 것으로 예상되는 경우에만 장기 자금을 배정할 수 있다. 한편, 거시연구원은 향후 환율/부동산/외수요에 대한 압력은 여전히 존재할 것으로 보고 있지만, 유럽 제조업의 중국 투자 증가, 고급 산업 업그레이드 등 구조적인 하이라이트를 찾을 수 있다고 보고 있다.

모건스탠리는 유럽과 미국의 경제 성장이 더디고 투자 정서가 침체된 것을 감안하여, 현재 주기와 통화정책에서 유럽과 미국과 단절된 중국, 그리고 인플레이션과 정책이 비교적 온화한 아시아 경제를 포함해 점차 전염병에서 벗어나 다시 개방할 것을 제안했다. 아시아 경제와 시장은 앞으로 더 좋은 기회가 있을 것이다. 마지막으로, 분산 투자는 여전히 변동을 통제하는 효과적인 방법 중 하나이다. 투자자는 단일 자산, 단일 지역 또는 단일 산업에 집중하지 않도록 투자 시야를 넓혀야 합니다.

미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상이 국내에 미치는 영향을 감안하여 이참 예측은 우선 인민폐 평가절하 압력을 높이는 것이다. 둘째, 중미 국채 이차가 거꾸로 걸려 자본 유출 압력이 커졌다. 올해 처음 7 개월 동안 해외 보유 채권은 4924 억 원 감소했다. 지난 금요일까지만 해도 9 월 16, 외자 보유 A 주가 유통A 주식의 시가비율을 연초 4.04% 에서 3.75% 로 낮췄다. 셋째, 해외의' 기대차' 가 국내 자본시장 정서에 영향을 미치고 위험 선호도가 떨어진다.

현재 금리 인상 75BP 의 기대를 기본적으로 소화하고 있다. 이번 주 금리 인상 100BP 가 단기간에 A 주에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 전반적으로 A 주 대확률은 9 월 이후 주식강채가 약간 약한 구도를 이어갔다. 월말까지, 큰 확률 가치는 여전히 성장보다 좋고, 오래된 에너지의 가격 대비 성능은 여전히 새로운 에너지보다 낫다.

Q&a: 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 중국 주식 시장에 어떤 영향을 미칩니 까? 우선, 이번 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 A 주 기본면 기대에 큰 영향을 미치지 않을 수 있다. 한편, 역사적으로 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상은 반드시 미국 경제의 하행을 수반하는 것은 아니며, 이번 금리 인상은 세계 경제에 미치는 영향이 제한적이다. 한편, 현재 시장은 내년 A 주 기본면 하행에 대해 기본적으로 일치된 기대를 형성하고 있으며, 이윤은 시장의 핵심 갈등이 아니다. 둘째, 인민폐는 비교적 강세를 유지할 수 있다. 미국 연방 준비 제도 이사회 후기 금리 인상에도 자본 유출의 위험은 상대적으로 통제된다. 한편, 중국은 무역 흑자를 계속 유지할 것이며, 인민폐 외환 수요는 왕성할 것이다. 한편, 유럽과 미국 경제와 통화정책의 이견은 더 커지기 어렵고, 달러지수는 더 올라가기 공간이 제한되어 있다. 마지막으로, 중미 주식시장의 연계가 더욱 긴밀해짐에 따라, A 주는 미국 주식의 파동이 넘쳐나는 영향을 받았다. 지난 3 회 중 미국 연방 준비 제도 이사회 첫 금리 인상, 중미 주식시장의 연관성은 최근 금리 인상 (20 15 12) 전후에 크게 개선되고 있다. 외자가 A 주 시장에 진출하는 편리함에 따라, 글로벌 위험 선호도가 A 주 시장에 미치는 영향은 더욱 직접적이다.