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프로젝트 파이낸싱 모델
Bt 프로젝트 융자 방식 세계 BT 프로젝트는 종종 프로젝트 융자를 포함하지만, 중국에서는 상장회사를 제외한 비상상장사가 BT 프로젝트를 통해 융자하는 채널이 여전히 제한되어 있다. 점점 더 많은 국내 기업들이 BT 프로젝트에 발을 들여놓게 됨에 따라 프로젝트 규모와 자체 투자력에서 프로젝트 융자를 통해 프로젝트 투자 건설을 해결하는 데 필요한 자금 격차가 대세의 흐름이 될 것으로 보인다. 투자자들에게 BT 프로젝트를 하면서 자금 조달 채널을 넓히고, 자금 조달 비용을 절감하고, 투자 효율성을 높이는 것도 전환 과정의 필수 과목 중 하나다.
현재 우리나라에서 흔히 볼 수 있는 융자 방식은 주로 은행대출, 기업채권, 중기어음, 신탁융자 등이다.
1. 은행 대출에는 상업은행 대출, 국가개발은행 대출, 국제금융기구 대출이 포함됩니다. 이 가운데 국가개발은행 대출은 토지 1 급 개발, 보장주택 등 에너지 인프라 프로젝트와 일부 국가산업정책 지원의 중점 항목을 선택하는 경향이 있다. 예를 들어, 최근 몇 년 동안 급속히 발전한 광전지 산업은 CDB 로부터 수천억 위안의 대출을 받았다. 아시아은행 대출과 세계은행 대출을 포함한 국제금융기구의 대출은 회원국의 경제 발전 수준을 높이는 데 중점을 두고 있으며, 특히 인프라 프로젝트에서는 에너지 프로젝트를 포함한다. 대출에 따라 정책 성향이 다르다. CDB 대출은 기존 상업은행 대출에 비해 기간이 길고 금리가 낮은 장점이 있지만 상대적으로 낮은 융자 비용은 높은 신청 조건, 특히 국제금융기구 대출에 해당한다.
2. 기업채권은 고정자산 투자 프로젝트 중 좋은 융자 방식이며, 순자산이 큰 일부 기업은 BT 프로젝트를 이용하여 기업채권을 발행하여 융자할 수 있다. 기업채권 발행은 비준제를 실시하여 국가발전개혁위가 비준한다. 현재, 국가발전개혁위는 기업보장주택 프로젝트 융자를 위한 녹색 통로를 만들기 위해 여러 개의 서류를 내놓았다. 채권 발행 총액이 기업 순자산의 40% 를 초과하지 않는 조건을 제외하고, 최근 3 년간 평균 분배가능 이익은 1 년의 채권 이자를 지불하기에 충분해야 한다. 이 두 가지 조건은 많은 재무 상황이 규범적이지 않은 기업들이 해외에서 자금을 조달할 때 높은 요구를 한다.
3. 중기 어음, 단기 융자권, 사모어음은 모두 은행간 시장거래상협회의 융자 수단으로 등록제를 실시한다. 은행간 시장거래상협회 회원으로 등록하면 은행간 시장을 통해 융자할 수 있다. 은행 간 시장 자금 조달 도구의 자금 사용에 제한이 없습니다. 중기 어음 융자 비용은 기업채에 비해 상대적으로 낮지만, 은행간 시장의 투자자는 주로 보험 선물 등 기관 투자자로 위험 통제가 엄격하기 때문에 융자 기업에 대한 신용 등급 요건이 상대적으로 높다.
4. 신탁 금융. 최근 몇 년 동안 국가가 부동산업에 대한 거시적 규제에 따라 부동산신탁과 신협력신탁이 좋은 발전세를 보이고 있다. 신탁의 융자 비용은 은행 대출보다 높지만, 그 융자 정책은 더 민첩하다. 그래서 돈이 빡빡한 상황에서도 신탁재테크는 여전히 시장에 쫓기고 있다. 하지만 최근 몇 년 동안 신탁업계는 저장안신신탁제수 프로젝트, 화호주 신탁대련실덕 프로젝트, 중국 성심신탁산시광업프로젝트 등 여러 가지 환매 위기를 겪고 있다. (금융시장의 안정과 신탁기관 자체의 브랜드 관리를 감안하면 현재 위기는 대부분 조기 상환을 통해 해결되었다.)
시공업체의 경우 BT 프로젝트의 투자자로서 신탁융자를 하든, BT 프로젝트 또는 정부 프로젝트의 시공단위로서 정부와 협력하든 신탁융자의 방식과 관련된 위험을 분명히 해야 한다. 실제로, 많은 신탁회사는 융자측이 총포측의 보증을 요구하는데, 총포측은 공사를 맡거나 공사 진도를 추진하기 위해 자기 독촉을 위한 유리한 조건을 만들고, 갑이 신탁융자를 할 때 신탁기관에 상환이나 지분 환매에 대한 연대 보증을 제공한다. 이 경우, 보증시공업체는 프로젝트 자체의 위험을 인식하고, 프로젝트의 채무 상황을 조사하고, 명시적 채무 외에 채무 위험이 있는지, 맹목적인 보증이 불필요한 위험과 손실을 가져오는 것을 피해야 한다.
Bt 프로젝트 융자의 주요 특징은 기존 융자 방식과 비교했을 때 프로젝트 융자는 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
1. 금융주체의 배타적.
프로젝트 융자는 프로젝트 투자자 또는 후원자의 신용과 프로젝트 자체 이외의 자산에 의존하는 것이 아니라 프로젝트 자체의 미래 현금 흐름과 형성된 자산에 주로 의존한다. 자금 조달 주체의 배타성은 채권자가 프로젝트의 미래 현금 흐름 중 상환에 사용할 수 있는 돈의 양과 비용 구조가 프로젝트의 미래 현금 흐름 및 자산 가치와 밀접한 관련이 있음을 결정합니다.
2. 상환 청구권에 대한 제한.
대출과 같은 전통적인 자금 조달 방식에서 채권자는 프로젝트 투자 전망에 초점을 맞추면서 프로젝트 대출자의 신용과 실제 자산에 더 많은 관심을 기울이고 상환 청구가 가능하도록 합니다. 위에서 설명한 바와 같이 프로젝트 융자 방식은 프로젝트 기반입니다. 계약자와 달리 합의하지 않는 한 채권자는 프로젝트 자체를 제외한 어떤 형태의 자산도 회수할 수 없습니다. 즉, 프로젝트 융자는 프로젝트의 미래 경제력에 전적으로 달려 있습니다.
자금 조달 주체의 배타성과 상환 청구권의 한계성으로 인해 Bt 프로젝트의 분산 융자는 프로젝트 계약자로서의 다양한 위험 요소와 수익을 충분히 과시하기로 했다. 모든 참가자가 감당할 수 있는 최대 위험과 협력의 가능성을 결정하고 모든 장점을 활용하여 가장 유리한 자금 조달 방안을 설계합니다.
4. 프로젝트 신용의 다양성
불확실한 프로젝트 위험을 피하고 해결하기 위해 프로젝트의 향후 모든 위험 지점에 대해 다양한 신용 지원을 제공합니다. 품목이 필수인 경우? 제품? 일부 구매자는 장기 조달 계약 (계약) 을 체결하고 원자재 공급자는 합리적인 가격으로 공급하여 강력한 신용 지원을 보장합니다.
5. 프로젝트 파이낸싱 프로세스의 복잡성
프로젝트 융자 금액이 크고, 기한이 길고, 범위가 넓어 융자 방안의 전반적인 설계와 운영의 모든 측면을 포괄하며 많은 법률 서류가 필요하다. 그 융자 절차는 전통적인 융자보다 더 복잡하다. 또 전기비용이 융자총액에 차지하는 비율은 프로젝트 규모에 반비례하며, 그 융자이자도 기업 대출보다 높다.
프로젝트 파이낸싱은 전통적인 파이낸싱보다 복잡하지만 전통적인 파이낸싱으로는 달성 할 수없는 목표를 달성 할 수 있습니다.
첫째, 제한된 상환 청구 조항은 프로젝트 투자자들이 프로젝트가 실패할 때 투자자의 다른 자산을 위험에 빠뜨리지 않도록 보장합니다.
둘째, 국가와 정부 건설 프로젝트에서? 보셨어요? 대규모 건설 프로젝트의 경우 정부는 유연하고 다양한 자금 조달 방식을 통해 부채가 정부 예산에 미치는 부정적인 영향에 대처할 수 있습니다.
셋째, 다국적 기업의 해외 합자투자 프로젝트, 특히 경영통제권이 없는 기업이나 고위험 국가에 투자하는 기업의 경우 회사의 다른 업무를 프로젝트 위험으로부터 효과적으로 분리하여 프로젝트 위험이나 국가 위험을 제한할 수 있습니다.
프로젝트 융자는 새로운 융자 방식으로 대규모 건설 프로젝트, 특히 인프라, 에너지, 교통 등 자본 집약적인 프로젝트에 더 큰 매력과 운영 공간을 갖고 있음을 알 수 있다.