정부는 어떻게 주식 시장의 기대를 안정시키기 위한 조치를 취해야 합니까?

지난주 국가대표팀이 1 단계 구제 승리를 거둔 이후 이번 주 시장 정서가 왕성해졌다. 상증종합지수는 4000 점과 4 100 의 저항위를 돌파해 한때 4200 시 관문에 접근하자 주식시장이 활기를 띠기 시작했다. 소리와 오름 소리에 많은 사람들이 몇 주 전의 폭락을 잊고 큰 우시장이 돌아왔다고 생각하는 것 같다. 하지만 금요일 꼬리판의 대판 다이빙은 우시장이 재현되지 않았고, 큰 시장이 크게 하락할 위험은 여전히 존재한다고 말했다.

일부 사람들은 얼마 전 시장이 폭락한 것은 단지 평창 융자 포지션이라는 간단한 기술 문제 때문이라고 생각한다. 악순환 메커니즘이 풀리기만 하면 시장은 여전히 강세를 보일 수 있다. 어떤 사람들은 정부가 도시를 구하는 것이 투자자의 손실을 동정하는 것이라고 생각한다. 큰 시장이 신기록을 세우지 않았거나 큰 시장이 4500 점 이하라면 국가대표팀 자금은 철수하지 않을 것이다. 그렇지 않으면 투자자들의 기대를 저버릴 것이다. 결론적으로, 구제시에는 여러 가지 관점이 있고, 다른 구제시 관점은 대다수 사람들의 주식시장 운영 전략에 영향을 미쳤다. 우리의 사고를 바로잡고 시장을 양성궤도에서 운영하기 위해서는 몇 가지 중요한 문제를 냉정하게 다루어야 한다. (존 F. 케네디, 생각명언)

우선, 정부가 도시를 구하는 목적은 4500 점 이상의 주식시장을 해고하는 것이 아니라 시장의 유동성을 회복하여 주식시장의 자산가격 및 거래 기능을 완성하는 것이다. 정당성의 관점에서 볼 때, 금융 시장의 붕괴가 이미 금융 질서의 안정과 사회생활의 안전을 위태롭게 한다면, 정부는 통화 증발, 중앙은행 자본 투입과 같은 비정규적인 수단을 사용하는 것을 포함하여 금융 질서를 지키기 위해 나서야 할 책임이 있다. 이러한 조치들은 정부가 극단적인 조치를 취해야 하는 결정적인 순간일 뿐이다. 이러한 조치들은 금융질서를 살리는 동시에 사회적 부의 분배에 심각한 영향을 미치고 정상적인 경제질서를 침식시킬 수 있다. 따라서 시장이 정상으로 돌아오면 이러한 조치는 가능한 한 빨리 해제되거나 시장화 수단으로 대체될 수밖에 없다. 정부가 도시를 구하는 것은 시장 하락을 두려워하는 것이 잘못이라고 생각한다. 이는 산가를 돕는 선행이다. 주식시장 거래는 투자자의 자발적인 선택이기 때문에 손익은 스스로 부담해야 하며, 정부는 전체 납세자의 돈으로 일부 투자자의 손실을 지불할 권리가 없다. 주식시장이 가격게임이기 때문에 정부가 시장을 살리는 것이 구매자에게 유리하다면 판매자에게 불리하다는 것을 의미한다. 정부는 경기의 심판이지 운동선수가 아니다.

둘째, 도시 구제의 성공은 더 넓은 시장 지수의 높낮이에 있지 않다. 주식시장이 4500 점이나 5000 점 이상으로 오르지 않으면 구시가 실패한다는 시각도 있다. 실제로 시장 거래 기능과 융자 기능을 회복하고 내막 거래 등 사기 행위를 줄이면 구시가 기본적으로 성공하더라도 3500 점은 4500 점이며 객관적인 기준은 없다. 어떤 사람들은 브로커 신고에서 4500 점 이하로 감축하지 않겠다고 약속하면서 이것이 구시의 목표라고 생각하는데, 이것은 객관적이지 않다. 당시 상황이 긴급했기 때문에 바쁜 와중에도 실수를 피할 수 없다고 말해야 한다. 4500 점을 약속하는 것은 중대한 결함이자 비전문적인 행동이다. 4500 점은 감축하지 않고 4600 점은 감축될까요? 4700 포인트를 줄이시겠습니까? 모두가 4500 점 이상 감축할 것으로 예상한다면, 큰 접시가 4500 점에 이를 수 있을까요? 게다가, 쿠폰상이 감축하지 않는다고 해서 다른 기관이 감축하지 않는 것은 아니다. 증권회사는 감축하지 않을 수 있습니까?

셋째, 구조 성공 여부는 객관적인 기준이 없지만 일부 구체적인 지표는 상상할 수 있다. 거래량의 관점에서 볼 때, 하루 2000 억원의 거래량은 과도한 투기로 간주된다. 그렇다면 12000- 1500 억원이 더 적합한 기준이 아닌가? 주가의 성과로 볼 때, 만약 주가가 매일 오르면 주가가 오르거나 내리는 것과 같다면, 역시 표준이다. 융자 잔액을 보면 7 월 17 부터 주식시장 융자 잔액 회복일 증가 추세로 7 월 23 일 90 억원씩 증가해 안정세를 보이고 있다. 통계적으로 볼 때, 시장에 사상 최고치를 기록한 주식들이 생겨났는데, 이는 시장 기능 회복의 상징이기도 하다.

넷째, 게임의 관점에서 생각하다. 시장 거래가 기본적으로 정상적이고 구제 자금이 시장에서 운영되고 있다면, 국가대표팀은 시장 수억 투자자의 게임 상대가 될 것이며, 여러분의 투자 전략은 상장회사에 대한 연구에서 국가대표팀의 전략적 성향에 대한 연구로 옮겨질 것이며, 후자는 주식시장의 제작자가 될 것이다. 국가대표팀의 자금이 수조를 넘어 행동하기가 어려워, 많은 내부 인사들이 틈을 타서 당승육이 되어 먹을 수 있게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 전쟁명언) 이런 상황이 어떻게 오래갈 수 있습니까? 국가대표팀의 운영을 지휘하는 사람들은 얼마나 많은 도덕적 책임을 지게 될까? 그는 그것을 감당할 수 있습니까?

시장은 이성적이다. 주가 선물의 성과에서 알 수 있다. 지난 주 국가대표팀은 7 월 주가 선물에서 전면적인 승리를 거두었지만, 게임 메커니즘에서 계속 승패할 수 있는 사람은 아무도 없었다. 더욱이 국가구시 펀드는 여러 가지 요인에 제약을 받고 있다. 이번 주부터 국가대표팀은 주가 지수 선물에 대한 게임을 현저히 줄였기 때문에 선물시장은 본색을 드러냈다. 선물계약은 모두 물붙는 것으로 뚜렷한 공행이 있었다. (윌리엄 셰익스피어, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약, 선물계약) 어떤 사람들은 이런 상황이 주가 지수 선물을 조작하는 사람들이 어리석고 지능이 낮은 산가구라는 것을 보여준다고 말한다. 나는 그다지 동의하지 않는다. 상하이와 심천 300 선물지수가 개장한 역사를 보면 주가 지수 선물은 대부분 가격 발견 기능을 갖추고 있어 현물시장의 선행지표다. 어떻게 이렇게 많은 바보들이 10 배의 지렛대를 쓰고 일년 내내 거기서 밑지는 게임을 할 수 있을까?

나는 공안부가 증권감독회에 파견해 악성의 허공을 조사하는 정책을 배경으로 선물을 공수하는 데는 큰 용기가 필요하다고 생각한다. 그들이 현재 주식시장의 대국을 보지 않고 국가대표팀의 어려움을 이해한다면, 그들은 이렇게 과감하게 공소하지 않을 것이며 할인율도 그렇게 크지 않을 것이다. 사실, A 주가 홍콩 시장의 43% 프리미엄을 보고 글로벌 주식시장과 대종 상품의 약세를 보면, 이번 주식시장의 폭락은 단지 융자의 평창 메커니즘으로 인한 것이 아니라, 더 큰 문제는 우리 시장의 평가 수준이 너무 높아서 우시장을 가동하기에는 시기상조라는 것을 알아야 한다.

따라서 맹목적으로 자금 조달의 역할을 과장하고, 정부 구제의 효과를 지나치게 강조하며, 상승에 대한 비현실적인 기대를 가지고 있으며, 투자자들에게 매우 해롭다. 정부가 원하든 원하지 않든, 구제 자금이 적절한 시기에 철수하는 것은 이해할 수 있으며, 주식시장이 경제 상황과 기업 이익에 따라 변동하는 것도 정상이다. 다음 주에 큰 접시가 3800 시 이하로 돌아간다고 해도, 우리는 구시가 실패라고 생각할 수 없다.