헤징 도구 외에 옵션에는 어떤 다른 기능이 있나요?

대부분의 국내 투자자에게 옵션은 아직 생소한 금융상품입니다. 그러나 글로벌 관점에서 볼 때 옵션은 오랫동안 금융 시장의 중요한 위험 관리 도구 중 하나이자 금융 시장의 필수적이고 중요한 부분이었습니다. 옵션과 선물도 파생상품이며 위험 관리, 자산 배분, 가격 발견과 같은 기능을 가지고 있습니다. 그러나 옵션은 선물 등 여타 파생상품에 비해 리스크 관리 및 리스크 측정 측면에서 독특한 기능과 효과를 갖고 있습니다.

리스크 관리에 있어 옵션이 더 편리합니다.

옵션은 '보험'과 유사한 기능을 제공할 수 있습니다. 옵션과 선물은 모두 일반적으로 사용되는 위험 관리 도구이지만 거래 당사자의 권리와 의무 측면에서 다릅니다. 선물의 경우 권리와 의무는 분리될 수 없습니다. 선물 구매자인지 판매자인지 관계없이, 현재 선물 시장 가격이 어떻게 변하는지에 관계없이 계약이 만료되면 모두 계약 만료 시 계약을 인도하고 이행할 의무를 집니다. 옵션은 다릅니다. 구매자는 프리미엄을 지불하여 권리(의무는 아님)를 얻고 합의된 가격으로 옵션 판매자로부터 기초 자산을 얻거나 만료일(유럽 옵션) 또는 거래일에 기초 자산을 이전할 수 있습니다. 만료일 이전(미국식 옵션) 자산이 옵션 판매자에게 판매되면 판매자는 프리미엄을 받은 후 계약을 실행해야 하며 판매자는 구매자의 요청에 따라 계약을 실행할 의무가 있습니다. 어느 정도는 "옵션을 사는 것은 보험을 사는 것과 비슷하고, 보험료는 보험료와 같다"는 의미로 이해될 수 있다.

옵션 관리는 비교적 간단하고 쉽습니다. 옵션 거래에서는 구매자와 판매자 간의 권리와 의무가 분리되어 있어 선물보다 현물 보유를 기반으로 한 위험 관리 옵션을 더 간편하고 쉽게 사용할 수 있습니다. 위험 관리를 위해 선물을 이용하는 경우, 선물 계약을 매매할 때 증거금을 지불해야 하며, 이는 선물 가격 변동에 따라 매일 조정됩니다. 증거금이 부족하면 헤징을 통해 규정에 따라 증거금을 보충해야 합니다. 그렇지 않으면 청산되어 헤징에 실패하게 됩니다. 따라서 선물 거래자는 보다 복잡하고 관리하기 어려운 계약 포지션과 현금 포지션에 항상 주의를 기울여야 합니다. 위험을 피하기 위한 옵션의 사용은 다릅니다. 위험을 피하기 위해 옵션을 사용하는 경우(옵션 매수 또는 매도 여부) 거래 시작 시 프리미엄을 지불한 후 옵션 보유 기간 동안 증거금을 지불할 필요가 없습니다. 그리고 후속 마진 관리에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 문제는 옵션 관리가 훨씬 간단하다는 것입니다.

옵션은 변동성 위험을 효과적으로 측정하고 관리할 수 있습니다.

금융 투자는 일반적으로 두 가지 위험에 직면합니다. 하나는 자산 가격의 절대적인 하락 위험(종종 "방향성 위험"이라고 함)입니다. 두 번째는 자산 가격의 큰 변동으로 인한 위험(흔히 "변동성 위험"이라고 함)입니다. 자산 가격이 크게 변동하면 투자자는 큰 손실을 입게 됩니다. 기관투자자에게는 방향성 리스크뿐만 아니라 변동성 리스크도 관리해야 하며, 포트폴리오 가치의 안정성을 유지하는 것은 매우 중요한 투자 목표입니다. 변동성 위험을 조정한 수익률은 자산운용의 효율성을 측정하는 가장 중요한 기준이 되었으며, 변동성 위험을 통제하는 것이 점점 더 중요해지고 있습니다.