선물 시장의 현물 할인은 선물 가격 추세에 어떤 영향을 미치나요? 현물시장 가격과 거래량은 어디서 확인할 수 있나요?

선물시장에서는 현물가격이 선물가격보다 낮은 경우 베이시스가 마이너스가 되고, 선도선물 가격이 단기선물 가격보다 높은 경우를 ''이라고 한다. 선물 프리미엄", "현물 할인"이라고도 함, 선도 선물 가격이 단기 선물 가격을 초과하는 부분을 "선물 프리미엄"(CONTANGO)이라고 합니다. 선도 선물 가격이 근월 선물 가격보다 낮은 경우 -만기 선물과 현물 가격이 선물 가격보다 높은 경우, 베이시스 차이는 양수입니다. 이러한 상황을 "선물 할인" 또는 "현물 프리미엄"이라고 합니다. 단기 선물 가격을 "선물 할인율"(BACKWARDATION)이라고 합니다.

베이시스 개념에 대해

특정 시간, 장소에서 특정 상품의 현물 가격과 선물 시장에서 해당 상품의 선물 가격의 차이를 말하며, 즉, 베이시스 차이 = 현물 가격 - 선물 가격입니다.

베이시스에는 현물 시장과 선물 시장 사이의 "시간" 및 "단축" 요소라는 두 가지 구성 요소가 포함됩니다. 전자는 두 시장 간의 시간 요소, 즉 서로 다른 두 배송 월의 보유 비용을 반영합니다. 여기에는 보관 수수료, 이자, 보험료 및 손실 수수료도 포함되며, 이 중 이자율 변화는 보유 비용에 큰 영향을 미칩니다. 후자는 현물시장과 선물시장 사이의 공간적 요인을 반영합니다. 기본에는 두 시장 간의 운송 비용과 운반 비용이 포함됩니다. 이는 서로 다른 두 위치 간의 기본 차이가 동시에 달라지는 기본적인 이유이기도 합니다.

교통비에 따라 지역별 기본차이가 달라지는 것을 알 수 있다. 그러나 동일한 시장의 경우 서로 다른 기간의 베이시스 차이는 이론적으로 보유 비용을 완전히 반영해야 합니다. 즉, 선물 계약 만료까지의 시간이 길어질수록 보유 비용의 베이시스 차이는 시간에 따라 변합니다. 비용이 클수록, 계약 만료일이 매우 가까워지면 특정 장소의 현물 가격과 선물 가격이 비슷하거나 같아야 합니다.

LME 구리의 프리미엄 및 할인, CBOT 콩의 프리미엄 및 할인, 싱가포르 오일의 프리미엄 및 할인 등 우리가 일반적으로 더 자주 보는 것은 모두 이러한 베이시스 변화를 나타냅니다.

역사적으로 거래 방식은 계속 발전해왔습니다. 처음에는 돈 한 손, 상품 한 손으로 하는 현물 거래였습니다. 이후 신용 시스템의 확립을 바탕으로 면화 선물 거래가 등장했습니다. 선물은 1870년에 시작되었습니다. 무역. 현재 미국의 상황에서는 우리 학계에서 자주 이야기하는 선물시장이나 현물시장이 존재하지 않습니다. 실제 상황은 선물거래소에서 형성된 가격이 현물순환의 기준가격이고 현물순환이 바로 그 것입니다. 원산지와 품질로 인해 차이점은 현물 거래 시 양측이 선물 가격에 대한 할증 또는 할인을 협상해야 한다는 것입니다. 즉,

거래 가격 = 선물 가격 + 즉, 선물시장에서는 학문적 연구에서 현물시장과 구별되는 개념일 뿐 실제 운용에서는 선물가격과 현물물류만이 작용한다. 시장 메커니즘이 정상적으로 작동할 수 있도록 유기적으로 함께합니다.

또한 선물 가격에는 근월물 계약과 원월물 계약도 포함됩니다. 원월물 선물 계약의 가격이 근월물 계약의 가격보다 높을 경우 원월물은 가 됩니다. 반대로 원월은 근월에 비해 할인됩니다. 다른 관점, 즉 가까운 달과 먼 달을 비교해도 마찬가지입니다.

따라서 이 관계를 이해한 후에는 대략적으로 프리미엄과 할인을 다음과 같이 살펴볼 수 있습니다. A를 기준으로 하면 B가 상대적으로 말하고, 그 가치(일반적으로 가격으로 표현됨)가 높을수록 B가 됩니다. 프리미엄이고 그렇지 않으면 할인입니다.

예를 들어 상하이선물거래소에서 정한 연료유 인도 기준은 180CST 고황 연료유입니다. 판매자 회사에 일시적으로 이 기준의 연료유가 없으면 수입 저유황 연료유로 대체합니다. - 더 높은 표준의 황 연료유. 황 No. 180 연료유(후자는 전자에 비해 프리미엄임), SHFE 시스템이 다른 낮은 등급 연료유 공급을 허용하는 경우 표준에 비해 할인됨 .

현물시장 가격과 거래량은 상하이 양쯔강 비철금속 네트워크(금속만 해당)에서 확인할 수 있습니다.

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