주가 선물이 주식 현물 변동성에 미치는 영향에 대한 이론은 무엇입니까?

변동률은 실제 가치와 가격 간의 편차 정도를 반영하며 시장이 외부 정보에 반응하는 정도를 측정하는 데도 사용할 수 있습니다. 변동성은 시장 운영 효율성과 밀접한 관련이 있으며, 그 크기는 시장 운영 효율성의 변화에 따라 달라질 수 있으며, 금융 시계열 데이터는 일반적으로 최고점 후미, 변동집합, 긴 메모리 등의 특징을 가지고 있습니다.

조건 분산에서 변동성의 시변 특징과 내포를 찾기 위해 Engle 은 먼저 ARCH 모델을 제시했다. 그 기본 사상은 교란 항목의 조건 분산이 시간에 따라 변하는 양이며, 그 유한한 전 값의 제곱의 선형 조합이라는 것이다. (알버트 아인슈타인, 생각명언)

표준 아치 (p) 모델은 다음과 같습니다.

Yt=βxt+μt (공식 1)

μt|φt- 1~N(0, σ2)

Var (μ t) = σ 2t = ω+α1μ 2t-1+α 2 μ 2t-2+...+α p μ 2t-p

(공식 2)

여기서 φt- 1 은 정보 세트이고 제약 ω >; 0,α I ≥ 0 (I =1,2 ... p) 。

아치 (p) 모델은 다음 두 부분으로 구성됩니다.

첫째, 공식 (1) 은 평균 방정식입니다.

둘째, 공식 (2) 에서 σ2 는 조건부 분산이고 μ2t- 1(t= 1, 2...p) 는 ARCH 항목이라고도 하는 지연 오차 제곱입니다. 그러나 실제로는 μt 가 차수보다 뒤처져 있는 경우가 발생하기 쉽습니다. 이 매개변수가 많은 모델은 매개변수 추정의 정확성에 영향을 줍니다.