현재 일부 미국인들은 원유 선물시장에 진입하여 환율 위험을 헤지할 수 있다 ~ ~ 왜 어떤 헤지방식 (달러 예상 평가 절하) 을 사용할 수 있는가?

솔직히 말해서, 원유는 일종의 상품으로, 어떤 의미에서 금과 동일시될 수 있다. 가격이 오를 때, 그것은 먼저 오른다. 달러 가치 하락은 달러로 표시된 상품이 평가절상될 것이라는 것을 의미한다. 원유는 국제적으로 달러로 가격이 책정된다. 달러가 평가절하될 것으로 예상되면, 과거에 달러를 가지고 있던 펀드는 원유나 금을 구매하여 위험을 헤지할 것이다. 이에 따라 원유와 금 시장이 상승했다. 시간이 있으면 그들의 관계를 볼 수 있다!

달러와 금

달러가 떨어지면 금이 오르고, 금이 떨어지면 달러가 오르는 경향이 있고, 금과 달러는 1 년 중 대부분 음의 상관관계가 있다. 왜 달러가 이렇게 금값에 큰 영향을 미칠 수 있습니까?

주된 이유는 세 가지입니다. 첫째, 달러는 현재 국제통화체계의 기둥이고, 달러와 금은 모두 가장 중요한 비축자산입니다. 달러의 강세와 안정은 금을 비축 자산과 보존 기능으로 약화시켰다. 둘째, 미국 GDP 는 여전히 세계 GDP 의 1/4 를 차지하고 있으며, 대외무역총액은 세계 1 위를 차지하며 세계 경제에 큰 영향을 미치고 있으며, 금 가격은 세계 경제의 질에 크게 반비례한다. 셋째, 세계 금 시장은 일반적으로 미국 달러로 가격이 책정되므로 달러 가치 하락은 필연적으로 금 가격 상승으로 이어질 것입니다. 예를 들어, 20 세기 말에 금 가격이 저곡에 이르렀을 때 사람들은 잇달아 금을 던졌는데, 이는 미국 경제의 연속 성장 100 개월, 달러 강세와 밀접한 관련이 있다.

달러와 석유

세계 최대 석유 소비국과 순 수입국으로서 유가 상승은 의심할 여지 없이 미국 경제에 부정적인 영향을 미치고 달러 실질 환율의 변동을 초래할 것이다. 역사적으로 볼 때, 역대 석유 위기는 모두 미국 경제의 쇠퇴를 초래했으며, 이는 달러 실질 환율 변동의 주요 원인이다. 그러나 달러 실질 환율 동향에 대한 분석은 일반 석유 수입국과는 다를 것이다. 주된 이유는 국제 석유 거래가 모두 달러로 책정되고 정산되기 때문이다. 유가 상승은 달러에 대한 수요 증가를 의미하기 때문에 달러는 여전히 강세 통화를 유지할 수 있어 분석이 복잡해질 수 있기 때문이다.

학자들의 이론 연구와 실증 분석에 따르면 유가의 변동은 달러 실질 환율 변동의 주요 요인이다. 요약하면 유가의 급격한 상승은 주로 다음 세 가지 방법을 통해 미국 달러 명목 환율에 영향을 미쳐 미국 달러 실제환율의 변동에 영향을 미친다.

첫째, 유가 상승은 생산 수단의 비용과 생활비를 전면적으로 높여 인플레이션률을 상승시켜 명목 통화 수요를 증가시켜 국내 신용 수요가 증가하여 더 많은 외자를 미국으로 끌어들일 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 외자 유입은 달러 환율 상승으로 이어질 수 있다. 이와 동시에, 미국 내 통화정책은 종종 달러의 평가절상을 강화할 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 유가 상승 초기에 금리 인상 등 긴축성 통화 정책을 채택하여 인플레이션을 통제하는 경우가 많기 때문에 금리 인상은 더 많은 외자 유입을 유도하고 달러 명목 환율 상승으로 이어질 수 있다.

둘째, 유가 상승으로 석유 수출국의 무역 흑자, 달러 위주의 외환보유액 증가로 이른바' 석유달러' 가 생겨났다. 이 석유 달러들은 국제금융시장에 진입하여 대량의 달러 자산을 매입하여 이익을 추구함으로써 달러 명목 환율이 상승할 것이다.

셋째, 유가의 지속적인 상승은 세계 경제의 쇠퇴로 이어져 석유 수입국의 국제수지가 불확실하기 때문에 이들 국가는 외환보유액 중 달러 자산의 비율을 증가시켜 환율의 안정을 유지함으로써 달러에 대한 수요를 더욱 늘리고 달러 명목 환율의 상승으로 이어졌다.

이 세 가지 영향 메커니즘의 복합적인 작용으로 유가가 오를 때 달러 명목 환율이 상승했다. 명목 환율이 상승할 때 실제 환율 수준의 변화는 미국 내 물가 수준과 외국 물가 수준의 비율에 달려 있다. 미국의 석유 소비가 다른 나라보다 많기 때문에 유가 상승이 미국 물가 전체 수준에 미치는 영향은 다른 나라보다 크다. 이런 식으로 상대 가격 수준의 상승은 명목 유효 환율의 변화 방향과 일치하므로 유가가 오르면 달러의 실제 환율 수준도 상승한다.