중국은 뜨거운 돈 압력 하에서 어떻게 "수영장을 건설" 합니까?

미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 제 2 차 양적완화 정책을 발표한 이후 중국을 포함한 신흥시장 국가들은 유동성 범람에 대해 더욱 우려하고 있다. 주소천 중앙은행장은 중국이 이미' 총량 헤지' 조치를 취해 뜨거운 돈에 대응했다고 강조했다. "단기 투기자금이 들어왔습니다. 저는 그들을 중국의 실체 경제 전체로 유입시키는 대신' 연못' 에 넣고 싶습니다. 철수가 필요할 때' 연못' 에서 풀어주면 자본의 비정상적인 흐름이 중국 경제에 미치는 영향을 크게 줄일 수 있다. " 연못' 의 표정이 즉각 관심을 끌고 있다. 연못의 운행 원리와 시장에 미치는 영향에 대한 정확한 설명이 없어 업계 관계자들의 화제가 되고 있다. "규제기관은 엄격한 후속 심사, 외환대출 제한 등을 통해 뜨거운 돈에 대한 통제를 강화할 수 있지만, 한편으로는 비용이 많이 들기 때문에 효과가 좋지 않을 수 있다. 반면에, 홍수와 같은 뜨거운 돈도 막지 마라. " 홍콩 세부금융그룹 고위 연구관리자인 서원원은 "운영비용 절감의 관점에서 특정 시장을 세우고 핫돈의 이익별 유치로 자금 유입을 유도할 수 있다" 고 말했다. 이 시장 거래의 주제는 외환, 상품 또는 금리 옵션, 선물 등 구조적인 금융 파생물일 수 있으며, 가장 큰 시장 자유를 주고, 뜨거운 돈이 단기간에 평가절상 가능성을 볼 수 있도록, 이 시장을 빠르게 드나들 수 있고, 중국의 실물경제에 들어가지 않을 수 있다. " 안방 컨설팅 회장인 진공은 우선 국제 투기자금이 이' 연못' 에 들어가야 한다고 말했다. 둘째, 뜨거운 돈의 선호도에 따라 주식과 채권은 이 자산 풀을 형성하기에 가장 적합한 금융 자산이다. 마지막으로, 이' 연못' 은 더 큰 시장 자유도를 가지고 있어 중국이 국제 핫돈의 양과 흐름을 효과적으로 안내, 관리 및 감독할 수 있게 한다. "자본의 대규모 유입을 배경으로 규제층은 이 기간 동안 지분 융자 및 채권 융자를 허용하고 자본 시장의 확장을 통해 자금 풀의 용량을 늘릴 수 있다." 진공은 "이는 뜨거운 돈을 흡수할 뿐만 아니라 자산가격 상승을 늦추고 채권 시장의 발전과 다단계 자본시장의 건립을 촉진시켰다" 고 말했다. 기업에게는 저비용 융자 시대가 도래할 것이다. 자본 시장을 넘친' 그물 새는 물고기' 에 대해서는 중앙은행이 화폐시장의 유동성을 감시하고 필요한 경우 공개시장 운영을 이용해 규제해야 한다. " 흥미롭게도 홍콩 시장은 국제유금으로 중국 경제의 교두보를 선전하고 있으며,' 연못' 이론을 적극적으로 해석하고 있다. "뜨거운 돈을 흡수하는' 연못' 이 설립되면 홍콩 시장을 크게 분류하거나 홍콩의 국제 뜨거운 돈을 통해 현지 자산 거품을 완화하고 중국 금융시장의 장기적 안정에도 도움이 된다." 서웬웬이 말했다. "연못" 이 주식시장일 가능성이 높다고 생각하는 논평이 많지만 초상은행 금융분석가 류동량은 "매월 유입되는 뜨거운 돈이 수백 억 달러에 달할 수 있어 수천억 위안에 해당할 수 있다" 며 "이렇게 많은 자금이 주식시장에 유입되면 주식시장의 대폭락으로 이어질 수밖에 없다. 금융시장과 국민경제의 안정운영에 불리하다" 고 말했다. 그는 채권 시장이' 연못' 이 될 가능성이 더 높다고 생각한다. 채권 시장은 시장 용량이 크고 유동성이 좋을 뿐만 아니라 자금력이 풍부해 시장 변동의 충격에 대처할 수 있다. 국제적으로 볼 때, 한 나라의 채권 시장 규모는 보통 주식시장보다 훨씬 크며, 거액의 자금의 충격을 더 쉽게 흡수할 수 있다. 인터뷰 전문가들은 일반적으로' 연못' 이' 선택성' 과' 저장성' 뿐만 아니라' 격리성' 도 필요하다고 생각했다. 기업과 주민의 자금을 이' 연못' 에 들어가게 하면 거품이 터지면 뜨거운 돈이 이윤을 내고 중소 산가구와 기업사업단위가 거액의 뜨거운 돈을 위해 남긴 난장판들을 남겨두고 국가의 투자와 소비능력을 타격하는 것은 경제전환에 불리하다. 신흥 시장은 반드시 공동으로' 제방을 쌓고 홍수 방지' 를 해야 한다. 강을 비교한다면 유럽과 미국 등 선진국은 상류, 중국 등 신흥시장 국가들이 하류에 있다. 현재 상류에서 제멋대로 화폐를 발행하면 유동성이 범람할 수밖에 없고, 하류 신흥시장 경제도 어쩔 수 없이' 홍수 방지' 대열에 가입해야 한다. 현지 통화의 대폭 상승과 뜨거운 돈의 유입으로 브라질은 해외 금융투자에 대한 부가가치세율을 6% 로 올렸다. 인도네시아는 자본 유입을 한 달 동안 보유해야 한다고 규정하고 있으며, 인도네시아 중앙은행도 더 긴 정기예금을 내놓을 계획이라고 밝혔다. 한국도 외자와 본토은행, 비은행 금융기관이 파생품 포지션 규정을 준수하는지 심사했다. 한편, 말레이시아가 자본 유출을 더 개방하기로 선택한 것은 다른 나라들의 모방을 불러일으킬 가능성이 높다. 야촌증권 아시아 수석 경제학자 수보빈은 일부 국가들이 취한 실질적 규제 조치가 해당 지역의 다른 경제에 압력을 가할 수 있다고 지적했다. 따라서 신흥 시장 국가들은 공동 행동을 고려해야 한다. " 이와 일치한 것은 태국 재무부 장관이 최근 태국 중앙은행이 미국의 2 차 양적완화 정책에 대응하기 위해 다른 아시아 중앙은행과 밀접하게 협의하고 있다고 공개적으로 밝혔다. 상황에 따라 각국 중앙은행은 자국 화폐와 자본시장의 과도한 투기를 막기 위한 공동 조치를 취할 수 있다.