증권 거래 제한 규칙

우리나라의 현재 기본법제도는 상업거래의 특수성에 대한 일반 규정이 부족하다. 대부분의 국가의 법률에 따르면 증권거래는 어음거래와 마찬가지로 민사법행위가 효과적으로 성립되는 일반 규칙을 적용하지 않고 상업거래의 신속성 및 보안 요구 사항을 반영하는 무인성과 추상성 원칙을 적용해야 한다. 그러나 현재 우리나라 증권거래의 대량의 구체적인 규칙은 행정법규와 부문규정에 의해 규정된 것으로 내용이 복잡하다. 다음은 거래 절차에 따라 증권거래 집중 입찰 규칙만 간단히 소개하겠습니다.

1. 거래 계좌 개설

현행 법규에 따르면, 각 투자자는 증권 거래에 종사하려면 먼저 증권등록회사에 증권계좌 개설을 신청해야 한다. 이 계좌는 2 급 시장증권거래나 1 급 시장온라인 요청서에 종사할 수 있다. 둘째, 특정 증권사 (거래소 회원) 에 자금 계좌 개설을 신청하고 거래자금을 예치하며 한도는 증권사가 자체적으로 정해야 한다. 상술한 계좌 개설 계약에 따라 증권등록회사는 각 투자자에게 증권보관, 등록 및 접수 서비스를 제공할 것이다. 증권회사는 투자자들에게 대리 거래, 대리 청산 및 자금 출납원 서비스를 제공할 것이다. 입법은 투자자 계좌 개설에 대한 신분 확인 절차를 규정하고 있다.

2. 위탁 판매

현행 법규에 따르면, 모든 투자자가 증권을 매매하는 것은 반드시 회원 자격을 갖춘 증권회사에 위탁해야 한다. 먼저 투자자 (고객) 의 거래 지침을 증권사 (또는 거래 시스템) 에 제출하는 것입니다. 증권사는 장내 거래원 또는 거래 시스템을 통해 고객의 거래 지침을 컴퓨터 터미널에 입력합니다. 증권사 컴퓨터 단말기에서 발급한 거래 지시는 증권거래소 컴퓨터 호스트에 통일되어 거래를 배정한다. 거래가 끝난 후 증권회사는 고객을 위해 청산, 인도 및 이전 수속을 밟아야 한다.

현재 관행에 따르면 투자자의 위탁거래지시는 서면 신고, 면면신고, 전화신고, 컴퓨터신고 등 다양한 형태를 취할 수 있다. 각 거래 지침 또는 신고에는 (1) 주주 계정 및 비밀번호가 포함되어야 합니다. (2) 위탁 유수 번호 및 시간 (위탁 계약 번호 지정 위임 시간 참조) (3) 매입과 매도를 구분하다 (0 은 매수를, 1 은 매도를 나타냄); (4) 증권 코드 (일반적으로 4 자리 숫자); 5] 위임 건수 (건수); (6) 위탁 가격 (시장 가격 또는 제한 가격); (7) 위임 유효 기간 (당일이 유효한 것으로 추정); (8) 고객 자금 계좌, 주민등록번호 등 기타 내용. 현행 법규로 볼 때 증권거래를 위탁하는 규칙은 사실상 민사대리법과 계약을 주도하고 있다. 이 과정에서 분쟁을 일으키기 쉽고, 거래소와 거래회원은 단결하지 않고 공개되지 않는 상태에 있다.

3. 현장 입찰

의뢰인의 거래 지시는 증권사 대리인을 통해 연대순으로 거래소 컴퓨터 호스트를 입력한 후 현장 입찰 방식을 통해 거래된다. 거래소장 내에 가격을 경매하는 두 가지 방법이 있다: 집합 입찰과 연속 입찰이다.

집합입찰은 주로 증권 상장의 개장가격과 일일 개장가격에 적용된다. 이런 입찰 방식에 따라 컴퓨터 호스트 중매 시스템은 거래일 증권거래소가 정식으로 개장하기 전 규정 시간 (9: 10-9: 25) 내에 미합중국 거래의 거래 지침만 저장합니다. 정식 개장할 때, 호스트 중매 시스템은 입력된 모든 경매와 수량을 처리하여 개장가격을 생성합니다. 평평한 창고를 맞추는 원칙은 (1) 개장가격 이상의 주문과 개장가격 이하의 주문은 모두 평평하게 할 수 있다는 것이다. ⑵ 개장 가격의 주문 거래량을 극대화한다. (3) 상술한 개장가격을 생성할 수 없습니다. 이전 거래일 종가는 당일 개장가격입니다.

집합입찰이 끝나면 거래소는 당일 정식 거래를 개시하고, 거래시스템은 당일까지 연속 입찰에 들어간다. 연속 입찰은 매매 쌍방이 가격 우선, 시간 우선 입찰 원칙에 따라 지속적으로 매매를 신고하는 과정이다. 이 원칙에 따르면, 매 시점의 매입가격이 매입가보다 높거나 같으면, 가격 순서에 따라 거래한다. 매 동등한 거래가격점에서 매매 주문서에 시간차가 있으면 첫 번째 입찰자는 시간순으로 거래한다. 거래를 성사시킬 수 없는 사람은 기회를 기다려 거래를 성사시키고, 어떤 것은 나머지 거래를 기다리게 한다.

4. 청산 및 이전

증권거래의 청산은 증권매매 양측이 증권중개인을 통해 증권거래소에서 거래한 후 거래청산 시스템을 통해 거래자금을 납부하는 과정을 말한다. 우리나라가 현재 시행하고 있는 거래청산제도에 따르면 증권대투자자거래당일에는 증권사가 시장을 마감한 후 먼저 거래소와 청산업무를 진행해야 하며, 각 증권회사는 차액결제규칙에 따라 매매증권금액의 차액을 청산해야 한다. 그런 다음 각 증권회사는 자신이 대표하는 투자자가 매매하는 증권금액을 지불할 것이다. 그러나 이날 신용결제관행의 존재로 각 투자자 계좌의 자금은 그가 매매증권의 거래수익을 받았을 때 즉시 정산됐다. 이 가운데 증권의 판매자는 다른 증권을 구매할 수 있는 자금을 받았고, 증권의 구매자는 이미 자신의 계좌의 자금을 공제하여 증권을 초과 구매할 수 없다. 이 규칙은 실제로 자금 결제에서 T+0 제도를 형성했다.

증권거래양도는 증권매매 양측이 증권중개인을 통해 증권거래소에서 거래한 후 증권등록기관을 통해 증권권리 이전 및 양도등록을 하는 과정을 말한다. 우리나라의 현행 등록양도제도에 따르면 증권등록회사는 투자자가 매매한 증권이 거래된 후 다음 영업일에 이전 수속을 처리하고 양도서를 제공할 예정이다. 당일이 법정 공휴일인 경우 이체일은 다음 근무일까지 순연됩니다. 이것은 주식 양도에 대한 T+ 1 규칙입니다. 이 규칙에 따르면 한 영업일에 매입한 증권은 다음 영업일에만 판매할 수 있다.

현행 법규에 따르면 우리나라는 현재 A 주와 완전히 동등하지 않은 청산과 양도규칙을 채택하고 있다. 여기서 B 주식 거래 자금 결제는 T+ 1 규칙을 사용합니다. B 주식 거래의 증권 양도는 T+3 규칙을 채택한다.

[이 단락 편집] (2) 대량 거래 시스템

우리나라의 현행 기본법제도는 상업거래의 특수성에 대한 일반 규정이 부족하다. 대륙법계 국가의 각종 증권거래제도는 사실상 상법의 통칙에 구속돼 성문법 규제에 따른 의미 자치제도다.

세계 각국의 증권거래제도로 볼 때, 서로 다른 거래소가 실시하는 거래제도에는 세 가지가 있다. 하나는 직접 경매거래제도, 두 번째는 대종거래제도, 세 번째는 합의양도제도다. 이 세 가지 제도는 각각 서로 다른 증권 거래자에게 적용되며, 서로 다른 유형의 거래에 법률 도구를 제공한다. 대부분의 국가증권거래소의 규정에 따르면 대종 거래는 보통 쿠폰상 견적 시스템을 채택한다. 이 제도에 따르면 거래량이 일정 금액 (중국 상하이와 심천 거래소의 50 만 주 이상) 에 달하는 증권 거래자는 증권 브로커의 현장 신고원을 통해 직접 입찰 거래시장에 들어가지 않고 대종 거래시장에서 가격을 제시하여 매입할 수 있으며, 그 거래량은 당일 거래소의 총 거래량에 포함되어야 한다. 일부 국가에서는 증권거래소가 실제로 증권중개인이 고객이 보고한 증권을 저장하고 매매할 수 있도록 허용하기 때문에 일부 학자들은 이 제도를' 시장상' 제도라고 부른다. 사실, 쿠폰 견적 시스템은 미국 NASTAQ 시장에서 최초로 채택된 대량 증권 거래 시스템이며, 이후 뉴욕증권거래소 등 거래소가 대종 거래의 기본 시스템으로 채택됐다. 대종 거래제도는 분명히 서로 다른 유형의 거래자와 거래 유형을 구분하는 데 중요한 역할을 했다고 말해야 한다. 개인 및 기관 투자자의 서로 다른 거래 유형 (개인 및 도매) 을 구분하고 거래 규칙을 더욱 합리적으로 만듭니다. 그리고 기관 투자자들이 직접 경매 시장에서 매매하는 것을 효과적으로 방지하여 불필요한 시장 변동을 초래하고 산가를 오도한다.

현재 우리나라 상하이와 선전의 증권거래소는 모두 대종거래제도를 규정하고 있으며, 두 증권거래소 모두 대종거래카운터가 있다. 우리나라의 현행 증권거래규칙에 따르면 무릇 거래량이 50 만 주 이상인 주식거래는 모두 대종거래카운터에 대종거래를 신청할 수 있다. 대종 거래 카운터가 신청을 받으면 바로 미결된 거래 명세서를 저장한 다음 거래소의 직접 입찰 거래가 끝날 때 해당 주식거래 당일 거래평균가격에 따라 통일적으로 중매를 진행한다. 현재 우리나라가 실제로 대종 거래에 채택한 것은 집합 입찰 제도라는 얘기다. 우리는 중국이 현재 대종 거래에 대해 취하고 있는 제도가 매우 해롭다고 생각한다. 우선, 대량 거래 지침의 중앙 집중식 저장에 대한 이러한 거래 시스템은 실제로 브로커 지침의 견적 요소를 정할지 여부, 대량 거래 지침이 형식과 추상적 의미만 가지도록 하여 대량 거래 지침이 매입 또는 판매 수량만 보고하는 의미만 가지도록 하고 구체적인 견적의 의미는 없습니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 대량 거래 지시명언) 둘째, 이런 제도는 실제로 대종거래자의 의지자주권을 부정하고, 그것과 무관한 집중가격거래평균가격을 당사자에게 부과하며, 증권거래에서 매우 복잡한 거래조건을 부정했다. 전반적으로, 우리나라가 현재 채택하고 있는 대종거래제도는 사실상 대종거래 형식일 뿐, 대종거래 내용이 없는 제도이다. 그것은 단지 우리나라 국유자산관리부서가 국유주 고거래가격을 추구하는 의지를 반영한 것일 뿐, 이 의지를 실현하기 위해 시장경제에서 가장 기본적인 거래원칙을 희생하는 것을 아끼지 않는다.

[이 단락 편집] (c) 금융 선물 거래 규칙

우리나라' 증권법' 제 42 조는 증권거래의 양자시장 원칙을 규정한 후 우리나라 관련 제도와 시장 건설이 급속히 발전하였다. 2006 년 9 월 8 일 중국은 상하이 금융선물거래소를 설립하여 증권과 금융선물 거래를 목표로 했다. 2005 년 4 월 8 일, 상하이-심천 거래소는 증권 및 선물 기본 거래 도구 "상하이-심천 300 통합 지수" 를 공동으로 준비 및 도입했습니다. 2007 년 3 월 6 일, 중국은' 선물거래관리조례' 를 반포하여 쌍방 시장 거래의 장애물을 제거하기 위한 것이다. 중국의 미래 증권 선물 거래가 이미 호황을 누리고 있다고 말해야 한다. 중국이 앞으로 계속 내놓을 증권옵션거래, 금리 선물거래, 환율선물거래의 기본 형태가 형성되면서 중국은 일방증권시장에서 양자증권시장으로의 전략개혁을 시작했다.

1. 기본 거래 규칙

우리나라의' 선물거래관리조례' 와 우리나라의 현재 선물시장의 기본 경험에 근거하여, 우리나라는 곧 시작될 증권선물거래에 대해 다음과 같은 기본 규칙을 시행할 것이다.

(1) 마진 거래 규칙. 이 규칙에 따르면 우리나라는 현재 증권 선물거래에 대해 8% 보증금 거래 규칙을 시행하고 있습니다. 즉, 증권 선물거래자는 8% 보증금의 액면가로 증권 선물상품을 매매할 수 있습니다. 법률은 커미션상이 이것에 기초하여 8% 의 보증금을 증액할 수 있도록 허락한다. 선물시장 관례에 따르면 보증금 비율은 15% 를 초과해서는 안 된다. 금융권 거래의 규칙은 이중적이라는 것을 알 수 있다. 한편, 금융선물거래소는 증권과 선물거래에 종사하는 모든 선물중개인에게 8% 의 거래보증금을 징수하고, 선물중개인은 고객에게 8% 이상의 거래보증금을 받을 것이다.

(2) 당일 무부채 결산 규칙. 이 규칙에 따르면, 금융 선물거래소는 모든 선물거래회원에게 결산 결과를 제때에 통지해야 하며, 당일에 시장이 마감될 때 무채 결산을 완료해야 한다. 선물거래회원은 선물거래의 결산 결과에 따라 고객과 결산을 해야 하며, 고객과 약속한 방식에 따라 제때에 결산 결과를 고객에게 알려야 합니다. 고객은 이미 창고를 넘겼으며, 계약에 따라 선물거래회원에 대한 채무를 구성하였으며, 선물거래회원은 고객에게 거래보증금을 보충하도록 요구할 권리가 있으며, 자신의 자금으로 거래소에 대한 책임을 질 권리가 있다.

(3) 강제 청산 규칙. 이 규정에 따르면 선물거래소 거래회원의 보증금이 부족할 경우 제때에 보증금을 추가하거나 스스로 창고를 평평하게 해야 한다. 회원이 선물거래소가 규정한 시간 내에 보증금이나 평창을 스스로 늘리지 않은 경우 선물거래소는 해당 회원의 계약을 강행해야 하며, 이로 인한 관련 비용과 손실은 해당 회원이 부담해야 한다. 고객 보증금이 부족할 때는 제때에 보증금을 추가하거나 스스로 창고를 평평하게 해야 한다. 고객이 선물회사가 규정한 시간 내에 보증금을 제때 추가하거나 스스로 창고를 평평하게 하지 않은 경우, 선물회사는 고객의 계약에 대해 창고를 강제로 평평하게 하고, 창고를 강제로 평평하게 하는 데 따른 관련 비용과 손실은 고객이 부담해야 한다.

(4) 시가 평가 규칙. 상술한 규칙과 연계하여, 중국은 선물 거래 계약법 실천에서도 매일 시 규칙을 응시하고 있다. 이 규정에 따라 선물 중개 기관은 모든 고객에게 선물 회사 주변에 고정 사무실, 고정 사무원 및 고정 연락 전화를 요구할 권리가 있습니다. 매일 결제할 때 선물회사는 고정 연락처에 따라 고객과 연락하기만 하면 법적 통지를 구성한다. 계약서에 규정된 기한이 만료될 때, 선물회사는 계약 조항에 근거하여 고객의 의사를 추론할 권리가 있다.

(5) 가격 제한 규칙 및 퓨즈 메커니즘

(VI) 쿼터 포지션 및 대형 포지션 보고 규칙

(VII) 위험 준비금 규칙

(8) 강제 번개 처리 규칙

2. 결제회원규칙

현재 우리나라는 선물 거래에 대해 등급 결산 제도를 실시하고 있다. 이 제도에 따르면 증권선물거래에 종사하는 당사자는 금융선물거래소의 거래회원일 뿐, 어느 한 쪽이 증권선물거래에 종사하려면 반드시 합법적으로 비준한 선물중개인을 통해 진행해야 한다. 고객과 선물 브로커의 관계는 특정 중개 계약 관계이다. 한편, 우리나라 선물거래관리조례에 따르면 금융선물거래소와의 일상적인 결제는 반드시 결제회원이어야 하고, 금융선물거래소 결제회원자격이 없는 선물회사는 반드시 결제회원과 금융선물거래소를 통해 결제해야 한다. 금융선물거래소의 결제회원은 전면 결제회원과 특별 결제회원으로 나뉜다. 전면 결산 회원은 모든 고객을 대표해 자신의 자금과 부담위험으로 금융선물거래소와 결산하고, 특별결제회원은 금융선물거래소와 결산할 때 제한된 수의 고객을 대표할 수 있다. 금융선물거래소의 모든 결제회원은 규정에 따라 금융선물거래소에 위험준비금을 납부하고 모든 고객의 거래에 대해 금융선물거래소에 결산보증책임을 져야 한다.

[이 단락 편집] 3. 위험 통제 규칙

우리나라' 선물거래관리조례' 규정에 따르면 우리나라 선물시장에 이상 상황이 발생할 경우 선물거래소는 그 헌장에 규정된 권한과 절차에 따라 다음과 같은 긴급 조치를 취하기로 결정하고 즉시 국무원 선물감독기관에 보고할 수 있다.

(1) 마진 비율을 높입니다.

(2) 상승 및 하강 정지 폭을 조정한다.

(c) 회원 또는 고객의 최대 보유량을 제한하십시오.

(d) 일시적으로 거래를 중지하다.

(5) 강제 창고 감소;

(6) 다른 비상 조치를 취하십시오.