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중국 주식 시장의 기원은 무엇입니까?
관련 정보는 다음과 같습니다 (회전).
1 단계: 중국 주식시장의 싹과 초보적 탐구 단계 (1978- 199 1).
1978 경제체제 개혁이 시작되면서 주식제 개혁이 도시에서 예비 시범을 실시하기 시작했다. 1984 도시경제체제개혁 시범업무회의는' 직공 투자 입주 허용, 연말 배당 허용' 을 제안했다. 도시집단기업과 국유소기업이 주식제 개혁을 시작했다. 이후 중앙은' 경제체제 개혁에 관한 결정' 을 발표했고, 중소기업도 이 개혁을 시작했다. 주식제 시범이 펼쳐지면서 주식 발행 건수가 급속히 증가하면서 주식 유통시장이 형성되기 시작하면서 주식 거래가 활발해지고 있다.
1986165438+10 월 14 중국 개혁개방의' 총디자이너' 등소평이 베이징 인민대회당에서 뉴욕 증권 거래소 의장 존 월린을 만났을 때
1) 주식 발행은' 새로운 시대' 를 열었다
1984-1986, 베이징, 상하이, 광동, 쓰촨, 요녕 등지의 일부 집단과 국유중소기업들이 주식제 시범을 실시하여 광둥 () 보안현 연합투자회사, 베이징 육교 백화점, 상해악과 같은 주식회사를 설립하기 시작했다.
1987 년 열린 당의 13 대 대회는 이전 주식제 시범에서 얻은 성적을 긍정하고 시범이 계속 진행되도록 허용하며 규범 의견을 제시했다. 이후 정부는 주식회사에 대한 규범화 관리를 점차 확대하고, 주식회사는 국제관례에 따라 건립하고 운영하기 시작했고, 주식 발행은 더욱 규범화되고, 실제 주식 발행 수도 증가했다. 상하이와 심천에서는 이미 주식의 공개 장외 거래가 발생했고, 심양, 우한, 청두에서도 주식의 공개 또는 장외 거래가 발생했다. 주식 발행, 양도 또는 거래를 전문으로 하는 증권사들이 잇달아 설립되어 주식 시장의 발전을 위한 시장 기반을 마련하였다.
1987 65438+ 10 월 상하이 진공 전자기기 회사가 사회에 주식을 공개 발행하여 전국 최초로 주식제를 실시하는 중대형 공기업이 되었다. 회사 주식의 발행은 국유 중대형 기업 주식제 시범의 서막을 열었고, 주식제 시범은 더욱 확대되고 심화되었다. KLOC-0/990 년 말까지 전국 4750 개 기업이 다양한 형태의 주식을 발행했고, * * * 모금자금 42543.80+ 억원. 이 가운데 공모 주식 모집자금 654 억 38+0 억 7390 만 원, 비공개 발행 모금자금 24 억 6200 만 원이 공개됐다.
2) 주식 거래가 "어둠" 에서 "명나라" 로 바뀌었다
1984165438+10 월 18 상하이 lefei 오디오 주식유한회사 주식 발행 직후 상하이 등지의 일부 보유자들이 자발적으로 주식을 양도하기 시작했다 공개 카운터 거래 전에 주식의 사외 거래는 선전과 상해에 광범위하게 존재한다. 고정적인 거래장소가 없어 시장화 가격 부족, 정보 비대칭성, 거래 비용 증가, 주식 사외 거래에는 투기와 사기의 성분이 많다.
주식 유통 문제를 해결하기 위해 1986 년 상하이는 주식 오픈 카운터 거래를 시범했다. 9 월 26 일 1986,' 낙비음',' 종연업' 두 주식이 중국공상은행 상해신탁투자회사 정안증권부 카운터에서 최초로 거래됐다. 주식장외 거래를 규범화하기 위해 중국 인민은행 상해지점은 6 월 5438+0987 에서' 증권장외 거래관리 잠행조치' 를 발표했다. "방법" 은 주식 양도는 반드시 중국 인민은행이 승인한 증권 카운터에서 진행되어야 하며, 동시에 주식 거래가격을 자유화해야 한다고 규정하고 있다. 그 후 상하이의 주식 거래 카운터와 주식 거래 수가 증가했다. 1990 까지 상해에는 총 16 개 주식거래카운터, 40 여 개 주식거래대리가 있습니다.
선전의 주식 카운터 거래는 1988 로 시작되었다. 4 월 7 일 1988, 선전 특구 증권사가 심도 있는 주식 양도 업무를 받아들이기 시작했다. 1989 는 3 개 신탁투자회사가 증권부 설립을 승인하여 대리 발행 및 주식 양도 업무에 종사한다. 1990 까지 심시장에 총 10 개 주식거래카운터가 있습니다.
상해증권거래소 카운터의 설립은 중국의 주식유통시장을 더욱 발전시켰다. 1990 까지, 상하이와 심천 두 시에는 12 개 주식이 카운터에서 공개 거래됩니다. 그러나 주식카운터 거래제도 설계의 결함으로 이 단계에서 주식사거래가 중단되지 않았다. 카운터 거래의 상승과 정지로 인해 카운터 거래와 사외 거래의 큰 차이, 그리고 카운터 간의 가격 차이가 어느 정도 사외 거래의 성행을 촉진시켰다.
3) 증권 거래소 및 중개 기관 "무에서 유로"
1980 년대에 증권 시장은 시범 과정에서 풍부한 경험을 쌓았다. 90 년대 초, 경제와 금융 분야의 정비는 증권 시장의 건강한 발전을 위해 필요한 환경을 만들었다. 상해증권거래소 카운터 시스템 설계의 결함과 장외 주식거래의 보편적인 존재는 가능한 한 빨리 집중된 증권거래시장을 설립할 것을 요구한다.
국무원의 허가를 받아 중국 인민은행의 비준을 거쳐 상해증권거래소는 10 월 26 일에 정식으로 설립되었고 1990, 2 월 9 일 상해에서 개업했습니다. 165438. 이것은 중화인민공화국이 성립된 이래 대륙에 개설된 최초의 증권거래소이다. 국내 제 2 증권거래소 선전증권거래소도 7 월 3 일 공식 개장했다. 199 1.
1 급 시장이 초보적으로 형성되면서 증권경영기구의 초기 형태가 나타나기 시작했다. 1987 년 9 월 전국 최초의 전문증권회사인 선전 특구증권사가 설립되었습니다. 1988 년 국채 양도 전국 보급에 적응하기 위해 인민은행은 각 성에 33 개 증권회사를 설립하고 금융시스템에도 여러 증권회사를 설립했다.
이 단계는 우리나라 주식제 개혁의 초급 단계이며, 탐구를 통해 각종 기초제도를 건립하여 전체 시장 규모가 작다. 주식시장의 발행과 교역은 국가 통일의 법률 법규와 통일된 규제가 부족하다. 동시에 자본 시장 발전에 대한 이해에도 약간의 차이가 있다.
2 단계: 전국 주식시장의 형성과 초보적 발전 단계 (1992- 1999).
등소평 동지는 1992 남측 시찰에서 "이런 물건들이 좋고, 위험은 위험하지 않고, 사회주의가 사용할 수 있는지, 볼 수 있는지, 볼 수 있는지, 그러나 단호하게 시험해 보아야 한다" 고 지적했다. 잘 봐, 1, 2 년 동안 해, 그래, 놔줘; 틀렸습니다. 고쳐주세요. 꺼주시면 됩니다. 끄기, 빨리 닫을 수 있고, 천천히 끌 수 있고, 꼬리를 조금 남길 수 있다. 뭐가 두려운거야? 이런 태도를 고수하는 것은 중요하지 않으며, 큰 실수를 범하지도 않을 것이다. 클릭합니다 등소평 동지가 남방을 시찰한 후 우리나라는 경제체제 개혁의 목표를' 사회주의 시장경제체제 수립' 으로 확립하고 주식제는 국유기업 개혁의 방향이 되었다. 더 많은 국유기업이 주식제 개혁을 실시하여 자본시장에서 주식을 발행하기 시작했다. 65438 에서 0993 까지 주식 발행 파일럿이 본격적으로 상하이와 깊이에서 전국으로 확대되어 자본시장이 더 발전할 수 있는 공간을 열었다.
1) 처음으로 전국적인 주식시장 열풍이 나타나기 시작했다.
완벽한 수급 메커니즘과 시장 감시 메커니즘이 부족하기 때문에 우리 나라 주식시장 가격은 크게 변동하는 특징을 보이고 투기성이 강하다. 상하이 증권거래소를 예로 들다. 5 월 1992, 주가가 전면 개방되어 자유입찰을 실시한다. 불과 3 일 만에 상하이 증빙지수가 6 17 에서 1429 로 올랐다. 이후 신주 상장으로 상증종합지가 1429 에서 387 시로 떨어졌다. 변동폭이 전무후무하다.
롤러코스터 시세는 하룻밤 사이에 벼락부자가 될 가능성을 많은 사람들에게 보여 주었고, 그래서 처음으로 전국적인 주식시장 열풍이 나타나기 시작했다. 당시' 주식광' 이라는 영화가 전국에서 상영되고 있었다. 유명 여배우는 반홍 여성 지휘자 역을 맡아 하룻밤 사이에 벼락부자의 꿈을 위해 남편과 아들을 버리고 의연히 주식시장에 투신하며 희비가 섞인 익살극을 연출했다. 영화는 훌륭했지만 당시 주식 시장에 대한 사회의 맹목적인 숭배를 반영했다.
2) 규제 시스템이 처음 형성되었습니다.
1992 선전' 8. 10
1992 10 국무원 증권감독관리위원회와 중국증권감독관리위원회가 설립되어 우리나라 자본시장이 점차 국가통일감독틀에 통합되기 시작했고, 지역시범은 전국으로 밀려 전국시장이 발전하기 시작했다. 1998 년 4 월 국무원 증권감독관리위원회가 폐지되면서 중국 증권감독관리위원회는 전국 증권선물시장의 감독부서가 되어 중앙통일된 증권선물시장 감독체계를 세웠다.
중국증권감독회가 성립된 후' 주식발행과 거래관리 잠행조례',' 공공주식회사 정보공개시행세칙',' 증권사기 금지잠행조치',' 증권시장 조작금지통지' 등 일련의 증권시장법규건설을 추진했다. 자본시장 법률체계가 초보적으로 형성되어 자본시장 발전이 규범화 궤도에 올라 관련 제도의 진일보한 보완을 위한 토대를 마련했다.
3) 주식 시장에 대한 이해를 더욱 심화시킨다.
1999 5 월 19 일 상하이 종합지수는 1057 부터 2 년 동안 강세장을 일으켜 많은 주식투자자들의 잊을 수 없는 기억이 되어' 5./ 이와 함께 당시 인민일보 한 편의' 확고한 자신감, 규범 발전' 이라는 사설도 기억에 남는다. 문장 (WHO) 는 5 월 19 이후 상승을' 회복시세' 로 정의했다.
투자자들은 이번 주식시장 상승에서 정책의 변화를 통해 주식시장에 대한 정부의 인식의 변화를 감상했다. 1996 말미에 인민일보는 당시 주식시장 상승을 과도한 투기로 정의했지만 지금은 주식시장 상승에 대한 열렬한 기대를 갖고 있다. 이런 변화는 당시 중국 경제 형세와 국제 증권 시장 동향의 필연적인 결과이다. "5. 19" 시세에서 주가 상승과 소비 관계를 논의하는 많은 문장 들이 신문을 통해 주식 시장 기능에 대한 인식을 심화시켰다. 자금을 모으는 도구일 뿐만 아니라 주가 상승은 부의 효과를 가져오고 소비 성장을 자극하며 기업의 기업 지배 구조를 개선하는 데 도움이 된다. 주식시장의 지위는 이미 개혁과 발전의 전반적 수준으로 높아졌다.
전반적으로, 이 단계의 초기 단계에서 중국 투자자들은 아직 정확한 투자 이념을 확립하지 못했고, 시장 규모는 작으며, 투기 행위가 한때 성행하였다. 그렇다면 감독제도의 수립은 시장을 더욱 규범화하고, 대중이 정확한 투자 이념을 확립하고, 주식시장의 경제 청우계 기능을 심화시킬 것이다.
3 단계: 주식시장의 규범과 발전 단계 (2000 년부터 현재까지)
최초의 무지와 경솔함을 겪은 후, 중국 주식시장은 마침내 비교적 규범적이고 성숙한 시기를 맞이했다. 1999' 증권법' 시행, 2006 년' 증권법' 과' 회사법' 개정으로 중국 자본시장의 법제화가 중요한 발걸음을 내디뎠다. 2004 년 6 월 국무부는' 자본시장 개혁 개방과 안정발전 추진에 관한 약간의 의견' 을 발표해 자본시장 개혁 발전을 추진하겠다는 정부의 결의와 지분분할개혁으로 대표되는 일련의 기반을 밝혔다.
1) 법률 시스템의 표준화 및 개선
중화인민공화국 증권법' 은 7 월 1999 일 정식으로 시행됐다. 이는 우리나라 최초의 증권 발행 및 거래를 규제하는 법률로 자본시장의 법적 지위를 확인했다. 5438 년 6 월 +2005 년 10 월 전국인민대는' 회사법' 과' 증권법' 을 개정해 5438 년 6 월 +2006 년 10 월에 발효했다. "양법" 개정에 맞춰 전국인민대표대회와 국무원 각 부처는 관련 법률 법규와 부서 규정을 빗어 조정하고, 기본적으로' 양법' 에 부합하는 규칙과 제도 체계를 형성하였다.
"양법" 의 개정과 자본시장 관련 법규의 보완은 자본시장의 법률관계를 순조롭게 하여 시장법제화, 규범화를 촉진하는 데 큰 의의가 있다.
2) 분할 구조 개혁은 주식 시장을 변화시켰다.
1992 년 5 월, 주식회사 규범의견과 13 보조서류가 출범해 우리 증권시장에서 국가주, 법인주, 사회공공주, 외자주의 4 가지 지분 형식이 공존한다고 명확하게 규정했다. 상장회사의 주식은 두 가지가 있다: 비유통주와 유통주. 주식 보유 비용의 엄청난 차이로 인해 두 종류의 주주 사이에 심각한 불공정이 존재한다. 지분분할은 주로 주식제와 자본시장 기능 포지셔닝에 대한 초기 이해에서 비롯된 것으로, 국유자산관리체제 개혁은 아직 초기 단계에 있으며, 국유자본운영이념은 아직 완전히 확립되지 않았다. 역사적으로 남겨진 제도적 결함으로서 지분분할은 여러모로 중국 자본시장의 규범 발전과 국유자산관리체제의 근본적 개혁을 제약하고 있다.
국무원의 비준을 거쳐 중국증권감독회는 2005 년 4 월 29 일' 상장회사 지분분치개혁 시범 관련 문제에 대한 통지' 를 발표했고, 지분분치개혁 시범이 본격적으로 시작됐다. 같은 해 9 월, 증권감독회는' 상장회사 지분분치개혁관리방법' 을 정식 공포하고, 전면적으로 주식개혁이 운영 단계에 들어섰다. 지분 분할 문제를 해결하는 것은 본질적으로 실현 메커니즘의 전환이다. 즉, 비유통주 주주와 유통주 주주 간의 이익 균형 협상 메커니즘을 통해 A 주 시장 주식 양도의 제도적 차이를 없애는 것이다. 지분분할개혁이 순조롭게 진행되면서 국유주, 법인주, 유통주의 이익분할과 가격분할문제를 해결하고 증권시장의 진정한 수급관계와 가격책정 메커니즘을 실현하여 투자환경을 개선하고 증권시장의 지속적이고 건강한 발전을 촉진하며 투자자, 특히 공공투자자의 합법적 권익을 보호했다.
2007 년 말 현재 상하이와 심천 두 도시 *** 1298 개 상장 회사가 주식 개혁 절차를 완료하거나 진입하여 변경 회사의 98% 를 차지했습니다. 주식개혁 절차에 들어가지 않은 상장회사는 33 개뿐이고, 지분분할개혁은 2 년 동안 기본적으로 완성되었다.
3) 증권사 종합 관리, 중개 시장 환경을' 정화' 하다.
2003 년 말부터 2004 년 상반기까지 남부, 민발, 데론 등 증권사가 장기간 축적한 문제가 충분히 드러나고 위험 집중이 터져 업계 전체의 생존과 발전에 심각한 도전이 닥쳤다. 정류의 시작 부분에서, 증권 회사의 전체 산업 고객 거래 결제 자금 격차 640 억 위안, 위반 자산 관리 6543.8+0853 억 위안, 중개 고객 채권은 6543.8+034 억 위안, 주주 점유율 6543.8+095 억 위안; 초과 지분 지분 99 주, 표외 운영 6543.8+0.05 억원. 2004 년 중국증권감독회는 혁신형 및 규범형 증권회사 평가 기준을 제정해 3 1 가고위험증권회사를 처분해 품질회사가 위험 통제, 측정, 감당할 수 있는 전제 하에 업무공간을 넓힐 수 있도록 지원했다.
2007 년 8 월, 증권사 종합관리가 완료되고 증권거래는 고객거래 결제자금 제 3 자 예금제도를 실시한다. 국채환매, 자산관리, 자영 등 기본 업무제도를 개혁하고 증권사 재무정보 공개와 기본정보 공시 제도를 확립하며 순자본을 핵심으로 하는 위험모니터링 경보 체계를 보완한다. 엄격한 시장 접근, 증권사 임원 및 주주에 대한 감독 강화, 임원 및 주주 행동 규범 중국 증권 투자자 보호 기금 유한 회사 설립 증권회사의 경영감독체계의 보완은 중국 주식시장의 장기적이고 건강한 발전을 유지하는 초석이다.
또한 중국 주식시장은 상장회사의 질 향상, 기관투자자 대대적인 발전, 개혁발행제도 등을 포함한 일련의 개혁을 진행했다. 이러한 개혁을 거쳐 투자자의 자신감이 회복되었고, 자본시장에 전환점이 나타나고, 심주가가 연일 최고치를 기록했다. 2007 년 말 현재 상하이와 심천 두 시는 모두 1 ,550 개 상장회사를 보유하고 있으며, 총 시가는 32.7 1 조조로 GDP 의 1.40% 에 해당하며 글로벌 자본 시장에서 순위가 매겨졌다. 2007 년 IPO 융자 4595 억 7900 만 원, 세계 1 위. 일일 평균 거래량 6543.8+0903 억은 세계에서 가장 활발한 시장 중 하나입니다.