바타 계수란 무엇입니까?

베타 계수는 CAPM 모델에서 유래하며, 그 진정한 의미는 특정 자산 (또는 포트폴리오) 에 대한 체계적인 위험 측정입니다.

시스템 위험이란 거시경제와 시장 정서의 영향을 받는 자산가격 변동, 즉 주식과 시장의 연계를 말한다. 시스템 위험 비율이 높을수록 연계성이 강해진다.

시스템 위험의 반대는 개인 위험, 즉 회사 자체의 요인으로 인한 가격 변동이다.

총 위험 = 시스템 위험+개인 위험

반면 베타는 특정 자산의 가격이 전체 경제 변동에 대한 민감성을 반영했다. 즉, 시장 포트폴리오의 가치가 65,438+0% 포인트 변하면 자산의 가치는 몇% 포인트 변하거나, 좀 더 통속적인 말로 시장이 65,438+0% 포인트 오르면 그 주식의 가격은 몇% 포인트 변한다

공식으로 다음과 같이 표시합니다.

실제로 단일 주식 자산의 역사적 수익률로 같은 기간 지수 (시장) 의 수익률로 돌아가는 것이 일반적입니다. 회귀 계수는 베타 계수입니다.

베타의 일반적인 용도

일반적으로 베타는 다음과 같은 용도로 사용됩니다.

1) 자본 비용 계산, 투자 결정 (투자 수익률이 자본 비용보다 높은 프로젝트만)

2) 자본 비용을 계산하고 성과 평가 및 인센티브 기준을 설정합니다.

3) 자본 비용을 계산하고 자산을 평가합니다 (베타는 현금 흐름 할인법 모델의 기초입니다).

4) 포트폴리오 투자 관리, 특히 주가 지수 선물 또는 기타 금융 파생물의 헤지 (또는 투기) 를 위한 개별 자산 또는 포트폴리오의 체계적인 위험을 파악합니다.

베타의 네 번째 용도에 대한 논의가 이 글의 중점이 될 것이다.

콤비네이션 베타

베타 계수는 매우 좋은 선형 특성을 가지고 있습니다. 즉, 자산 포트폴리오의 베타는 조합에서 가중치에 따른 개별 자산의 베타 계수의 가중치 합계와 같습니다.