5 월 유로, 호주 달러, 파운드가 인민폐에 많이 하락한 이유는 무엇입니까? 뒷시장은요?

미국 상무부가 7 월 3 1 일 발표한 예비 통계에 따르면 올해 2 분기 미국 경제는 연율로 성장 1.9% 를 계산했다. 자료에 따르면 미국의 2 분기 경제 성장 가속화는 주로 수출 강세와 소비자 지출 증가로 인한 것으로 나타났다. 달러 가치 하락으로 2 분기 미국 수출 증가율은 9.2% 로 1 분기 5. 1% 보다 높았다.

이와 함께 유럽연합통계청이 8 월 14 일 발표한 예비 통계에 따르면 2 분기에 유로존 경제환비가 0.2% 하락한 것은 6 월 1995 부터 관련 통계가 시작된 이후 유로존 경제가 처음으로 마이너스 성장을 보인 것으로 나타났다. 같은 기간 유로존 최대 경제국인 독일의 경제순환비는 0.5% 하락했고, 다른 두 경제국인 프랑스와 이탈리아는 모두 0.3% 하락했다.

미국과 유로존 경제의 기본면이 달러 환율 반등에 유리한 조짐을 보이고 있을 뿐만 아니라, 미국 연방 준비 제도 이사회 및 유럽 중앙은행의 미래 금리 정책에 대한 투자자들의 기대도 유로화 환율에 대한 달러를 추진하는 중요한 요인이다.

지난해 9 월 18 부터 올해 4 월 30 일까지 서브 프라임 위기를 피하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 경제가 침체에 빠지는 것을 막기 위해 미국은 7 회 연속 금리를 인하해 연방기금 금리를 5.25% 에서 2.0% 로 낮췄다. 하지만 이후 미국의 인플레이션 압력이 상승함에 따라 미국은 금리 인하를 중단했다. 현재 미국 연방 준비 제도 이사회 최신 금리 인하 주기가 끝났을 가능성이 있으며 미국 연방 준비 제도 이사회 단기간에 금리가 그대로 유지될 것으로 보고 있다. 금융시장의 안정과 인플레이션 압력이 상승함에 따라 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 가능성도 배제할 수 없다.

유로존에서는 2005 년 2 월부터 지난해 6 월까지 유럽 중앙은행이 인플레이션 8 회 금리 인상을 억제하기 위해 유로존 주도금리를 2% 에서 4% 로 올렸다. 이후 유럽 중앙은행은 유로존 주도금리를 상대적으로 높은 수준으로 유지했고, 올해 7 월 유로존 주도금리를 다시 4.25% 로 올렸다.

분석가들은 올해 들어 미국 연방기금 금리가 유로존 주도금리보다 낮았다고 지적했다. 이는 유로화 대 달러 환율이 연일 최고치를 기록하는 중요한 요인이다. 그러나 유로존 경제의 침체 위험을 감안하면 유럽 중앙은행은 단기간에 금리를 계속 올리기가 어려울 것이며, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리를 계속 내리기는 어려울 것이다. 따라서 미국과 유로존의 금리 정책은 달러가 유로화에 대한 평가절상에 더 유리하다.

최근 달러가 지속적으로 평가절상됨에 따라 그 영향력이 점차 드러나고 있다. 가장 뚜렷한 표현은 달러 상승이 국제 시장에서 달러로 표시된 석유, 식량 등 대종 상품의 가격을 낮추는 것이다. 유가를 예로 들자면, 달러 가치 상승은 시장의 투기 물결을 억제하고 유가 하락을 촉진한다. 현재 뉴욕 시장의 기준 원유 선물 가격은 배럴당 약 1 14 달러로 하락해 7 월 1 1 달러보다 20% 이상 하락했다. 원유 외에도 달러 평가절상은 식량 등 대종 상품 가격을 낮추어 전 세계 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 된다.

분석가들은 미래 달러 환율의 추세는 주로 미국과 유럽의 경제 펀더멘털과 미국 연방 준비 제도 이사회, 유럽 중앙은행의 금리 정책에 달려 있다고 보고 있다. 이 가운데 미국 연방 준비 제도 이사회 경제가 점차 호전되고 미국의 해당 금리 정책이 더해지면 달러화 환율이 계속 높아질 전망이다. 반면 달러 환율의 반등 모멘텀도 막힐 수 있다.