알파 차익 거래의 일반적인 전략

알파수익을 낼 수 있는 제품은 크게 두 가지가 있다. 하나는 채권 등 고정수익류 제품이고, 자신의 제품 디자인을 통해 알파를 얻을 수 있고, 다른 하나는 제품 포트폴리오를 통해 알파를 얻을 수 있다. 각종 기관은 종종 주식, 기금, 상품 선물, 금융 파생물과 같은 서로 다른 자산 범주를 조합한다. 첫 번째 방법은 비교적 간단하며 일반 투자자도 실현할 수 있습니다. 두 번째 방법은 투자자들에게 높은 연구와 분석 능력을 요구하여 외국 시장의 헤지펀드에서 광범위하게 사용되었다.

1980 년대 이후 브레튼 우즈 시스템의 붕괴, 금융 자유화의 확대, 석유 위기와 부채 위기의 발발, 정보 기술의 급속한 발전으로 국제 금융 시장의 위험이 급격히 증가했다. 위험을 회피, 이전 및 분산시키기 위해 금융 혁신이 끊임없이 등장하고 선물 옵션이 시장에서 널리 인정되고 다양한 파생 금융 수단이 등장해 장외 거래가 번창하고 있다. 헤지펀드는 신용보증체계가 제공하는 지렛대를 이용하여 장내와 장외시장을 돌아다니며 상품과 금융시장이 제공하는 풍부한 상품과 거래 수단을 통해 전통 주식과 채권이 가지고 있지 않은 다양성과 초과수익을 실현한다.

두 번째 알파 수익을 얻기 위한 구체적인 전략의 경우 주로 다음을 다룹니다.

1, 다공 전략, 즉 펀드의 일부 자산은 주식을 매입하고, 일부 자산은 주식을 매각하거나 주가 선물이 비어 있습니다. 헤지펀드 관리자는 다공자산 비율을 조정하여 펀드가 직면한 시장 위험을 자유롭게 조정할 수 있는데, 이는 종종 자신이 파악할 수 없는 시장 위험을 피하고 위험을 최소화하고 안정적인 수익을 얻기 위한 것이다.

2. 차익 거래 전략은 차액을 얻기 위해 두 가지 관련 자산을 동시에 매매하는 것이다. 거래에서 일부 위험 요소가 씻겨지고, 나머지 위험 요소는 펀드의 초과 수익의 원천이다. 제품에 따라 차익 거래 전략은 주가 차익 거래, 폐쇄 기금 차익 거래, 통계적 차익 거래 등으로 나눌 수 있습니다.

3. 이벤트 중심 전략은 분할, 인수, 합병, 파산, 구조 조정, 재무 구조 조정, 자산 구조 조정 또는 주식 환매 회사와 같은 특별한 상황이나 주요 구조 조정을 가진 회사에 투자하는 것입니다. 이벤트 중심 전략에는 주로 불량 증권 투자와 M&A 차익이 있으며, 다른 전략은 종종 이 두 가지 전략과 함께 사용됩니다.

4. 시장 위험이 씻긴 후 증권을 선택할 수 있는 능력에 의존하는 것이 아니라 증권이나 시장의 추세를 판단함으로써 이익을 얻는 추세 전략으로, 때로는 대량의 레버리지 거래를 사용하여 이윤을 늘리기도 한다. 유형은 글로벌 거시기금, 신흥시장 헤지펀드, 순공펀드, 거래기금, 파생기금으로 나눌 수 있습니다. 알파 차익 거래는 주가 지수 선물 특유의 차익 거래 메커니즘입니다. 그 원리는 자산 수익률을 두 부분으로 나누는 것이다. 하나는 체계적인 위험으로 인한 베타 수익이고, 다른 하나는 체계적이지 않은 위험으로 인한 알파 수익이다. 알파 차익 거래는 초과 수익을 추구하는 증권으로, 주가 지수 선물을 이용하여 이러한 증권의 베타, 즉 체계적인 위험을 상쇄하여 초과 수익을 얻는다.

현재 시장은 단일 주식 또는 여러 주식의 초과 수익을 찾는 데만 집중하고 있으며, 거래할 수 있는 제품이 부족하지만, ETF 시장에서는 일반적으로 단순한 추적 지수로 지수와의 좋은 맞춤성을 이용하여 주가를 차익 거래한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 자본 시장의 발전과 보완에 따라 점점 더 많은 사람들이 시장을 세분화할 것이며, 이러한 부문의 관련성은 매우 낮다. 이들 부문을 거래하는 것은 그 중 하나가 아니라 투자자들의 자연스러운 선택이 되었다. 미래에는 더 많은 판 ETF 가 있을 것이고, 각기 다른 시기에 서로 다른 알파 수익이 있을 것이다. 따라서 앞으로 초과수익이 있는 판인 ETF 를 찾는 것은 주가의 알파 차익 거래에 또 다른 가능성을 제공한다. 알파 차익 거래의 알파 (Alpha) 는 지수와 관련된 주식의 초과 수익을 가리킨다. г 이 정시일 때, 주식 시세가 지수보다 강할 수 있다는 것을 설명한다. 이른바' 차익 거래' 란' 양수' 가 높은 주식을 찾아 투자조합을 구축하고, 해당 투자조합의 주식을 매입하고, 동등한 주가선물 계약을 판매하는 것을 말한다. 차익 거래 포지션이 수립 된 후 주식 포트폴리오가 지수보다 잘 수행되면 가격이 하락하면 지수가 а 주식 포트폴리오보다 크게 떨어지고 지수 선물의 공액 수익이 а 주식 포트폴리오의 손실보다 높으면 차익 거래 포트폴리오가 이익을 얻습니다. 만약 가격이 오르면 주식포트폴리오가 증가한 수익이 선물공두의 손실보다 크며, 차익에도 수익이 있다.

예를 들어, 주가 지수 선물 상장은 시장의 불확실성과 부동산 규제 정책의 도입으로 인해 일부 방어판이 상대 지수에서 강세를 보일 것으로 예상되기 때문에 윈난백약, 일리, 북대황이라는 세 가지 주식을 매입하여 а 조합을 만들 수 있다. 주가 선물은 상장 이후 조합가치가 다소 하락했지만 하락 폭은 지수보다 훨씬 작으며 양수를 달성했다.

알파 차익 거래

주가 선물이 막 출시되었을 때, 조합을 매입하여 같은 가치의 주가 선물 계약을 할 수 있다. 폭락 후, 선물은 공익이 되고, 수익은 조합가치의 수축을 초과하고, 차익 창고는 아래 그림과 같이 양수 수익을 얻는다.

실제 운영에서 차익이 직면한 주요 어려움은 단계적 초과 수익을 얻을 수 있는 주식을 선택하는 것이다. 둘째, 가격을 판단하여 조합과 지수 가격 차이가 좁을 때 차익 거래 위치를 설정할 수 있습니다. 가격차가 확대되어 차익 이익을 얻을 때, 시장 상황에 따라 차익 거래 위치를 평평하게 하여 수익을 얻는다.