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바레인 은행 파산의 원인
유명한 바레인 은행 파산은 금융 파생품 조작 실패의 고전적인 사례이다.
카오 사건과 바레인 은행 사건 사이에는 놀라운 유사점이 있는데, 그것은 고위층의 개인 실수로 인한 기관의 막대한 손실이다. 기관 고위 인사 구속 메커니즘을 수립해야 할 필요성은 두 사건이 업계에 주는 동일한 계시이다.
1995 년 2 월 26 일, 뉴가보바레인의 선물매니저 닉 리썬 투자가 225 주가 선물에 실패하여 바레인 은행이 막대한 손실을 입고 총 6543804 억 달러의 손실을 입었다. 결국 그는 계속 경영을 할 수 없어 파산을 선언했다. 그 후로 233 년의 역사와 실적이 좋은 이 오래된 상업은행이 런던 금융시와 글로벌 금융계에서 자취를 감추었다. 현재, 그 은행은 네덜란드 국제은행 보험그룹에 의해 인수되었다.
바레인 은행그룹은 영국 런던에서 가장 오래되고 가장 유명한 상업은행그룹이었다. 그것은 안정적인 발전과 좋은 명성으로 유명하며, 그 고객은 대부분 고관 귀인이다. 영국 여왕 엘리자베스 2 세는 한때 고객 중 한 명이었다. 바레인 은행그룹은 기업 융자 및 투자 관리를 전문으로 하고 있으며, 영업망은 주로 아시아와 라틴 아메리카의 신흥국가와 지역에 있다. 바레인 은행의 1994 세전 이익은 여전히 150 만 달러에 달하며, 한때 중국에서의 사업 확대를 희망했다. 그러나, 이듬해의 한 금융 투기는 은행의 모든 발전 계획을 완전히 산산조각 냈다.
바레인 은행이 파산한 직접적인 원인은 싱가포르 바레인의 선물매니저인 닉 리썬 (Nick) 가 일본 주식시장의 추세를 잘못 판단했기 때문이다. 1995 65438+ 10 월 일본 경제는 회복세를 보였다. 앨리슨은 일본 주식시장을 잘 보고 도쿄와 오사카 각각 대량의 선물계약을 매입하며 일경 지수가 오를 때 큰돈을 벌기를 희망하고 있다. 예측할 수 없는 일이 일어났다. 6 월 1995 65438+ 10 월 17 일본에서 갑자기 발생한 사이신 대지진이 일본 주식시장의 회복세를 타격해 주가가 계속 하락했다. 그 결과 바레인 은행은 65438 억 4 천만 달러의 손실을 입었는데, 이는 당시 바레인 은행의 거의 모든 자산이었고, 한때 휘황찬란한 금융 빌딩이 와르르 무너졌다. 바레인 은행그룹이 파산했다는 소식은 국제 금융시장을 놀라게 했고, 각지의 주식시장은 각기 다른 정도의 영향을 받았다. 파운드 환율이 크게 하락하여 마크에 대한 환율이 사상 최저 수준으로 떨어졌다. 바레인 은행 사건이 유럽 금융업에 미치는 숨겨진 영향은 헤아릴 수 없다.
일이 겉으로는 간단해 보이는데, 앨리슨의 오판은 전체 사건의 도화선이다. 그러나, 바로 이 사건이 전 세계의 세심한 관심을 불러일으켰고, 금융 파생물의 고위험이 널리 인정되었다. 에리슨 개인의 오판에서 바레인 은행 전체의 도산에 이르기까지 투자 위험도 금융 파생품 투자 수익률의 배로 증가했다. 이것은 금융 파생품 자체의' 지렛대' 특성에 의해 결정된다.
바레인 은행이 문을 닫은 이후 유럽과 미국 금융계는 조직 내부 구성원의 개인행동을 어떻게 단속하여 개인행위가 돌이킬 수 없는 막대한 손실을 초래하지 않도록 하기 시작했다. 업계에서 감독 메커니즘을 개선하고 개인의 권한을 제한하는 논의는 멈추지 않았다. 위험 가치 위험 측정:
Jorin 은 1996 에서 "특정 확률 수준 (신뢰 수준) 에서 금융 자산 또는 포트폴리오가 향후 특정 기간 동안 발생할 수 있는 최대 손실" 으로 표현할 수 있는 권위 있는 정의를 제시했습니다. 다음과 같이 표시됩니다.
Prob = (△ω ≥ var) =1-C.
여기서 △ 는 보유 기간 동안 자산이나 포트폴리오의 손실이고, VaR 은 신뢰 수준 C 에 따른 위험가치다. .....
VaR 은 다운스트림 위험에 기반한 위험 측정 방법으로 투자 실적에 영향을 미치는 음수 수익 관리에 더 중점을 둡니다. VAR 은 분산법보다 투자자의 위험에 대한 진정한 심리적 감정에 더 가깝고, 수익의 일반 분포에서 정확한 위험 측정 및 관리에 더 적합합니다. 다양한 시장 요인과 시장 위험을 하나의 수치로 통합하여 다양한 위험원과 상호 작용으로 인한 잠재적 손실을 정확하게 측정하고 금융 시장 발전의 역학, 복잡성 및 통합 추세에 더 잘 적응할 수 있습니다. 그 본질은 일정한 신뢰 수준에서 자산 가치 손실이 일정 시간 후의 일방적 임계값으로 실제 적용에서 금액으로서 임계점으로 나타난다는 것이다.
예를 들어, 선물 회사가 향후 24 시간 내에 선물 조합을 보유하고 있다면 신뢰도는 95% 입니다. 선물시장의 정상적인 변동 상황에서 VaR 값은 654.38+0 만원이다. 선물회사가 하루 동안 시장가격 변동으로 654.38+0 만원을 넘을 확률이 5% 에 불과하다는 뜻입니다.
선물 거래의 VaR 값 계산:
VaR 값을 계산할 때 투자 보증금이 아닌 전체 선물 계약의 총 가치로 추정해야 합니다.
A, 샘플 수익률을 계산합니다. 이 책의 일일 종가 샘플을 채취하여 수익률을 계산하다.
P t-P t- 1
R t= (R 은 수익률, p 는 종가, t 는 시간)
P t- 1
B? 샘플 평균 (υ) 및 표준 편차 (δ) 계산:
R t
참 =
N
C? 평균 샘플이 0 인지 확인하고 통계 z 로 테스트합니다.
-0
Z=
δ/√n
D, VaR 값 계산.
VaR=μ-Z 1-cδ
계산 예: 1 손의 선물계약을 매매하고, 최근 종가가 4839 라고 가정하면, 이 선물계약의 총가치는 4839 * 200 = 967800 이다. 반년 정도의 일일 수익률 데이터를 선택하고 위의 네 단계로 단위 위험 계수를 계산하고 마지막으로 단위 위험 계수에 총 계약 가치를 곱하여 VaR 값을 얻습니다.
최신 종가: 4839; 총 계약 가격: 967800; 예금: 140000
신뢰 수준 1 일 위험 가치 5 일 위험 가치
단위 위험 계수 단위 VaR 값 단위 위험 계수 단위 VaR 값
95%-0.31288771-30281-0.06996382-6771
90%-0.024377953-23593-0.05451076-52756