상하이와 심천 300 주가 지수 선물과 주식의 차이점

(a) 주가의 형성 메커니즘

주식도 상품이기 때문에 다른 상품과 마찬가지로 내재적 가치와 시장 수급 관계에 의해 결정된다. 주식의 내재가격은 사람들이 일반적으로 말하는 투자가치로, 기대수익과 필요한 수익의 비율로 계산되며, 실제 주가와의 차이로 주식이 투자가치를 가지고 있는지를 측정한다. 중국의 현재 주식시장이 제공할 수 있는 투자 조건은 미성숙하다. 주식시장에 투입된 자금의 대부분은 주가 변동의 차액에서만 수익을 얻을 수 있다. 주식시장의 참가자들은 기본적으로 상장회사의 분배 수익을 무시할 수 있다. 그들이 관심을 갖는 것은 주가의 추세다. 그들이 추구하는 것은 저가로 주식을 매입하고 고가로 판매하는 것이다. 이것도' 주식 투기' 를 형성한다. 시장 투기를 바탕으로 한 주가 기수는 주가 선물 시장에서 주가 선물의 형성 메커니즘에 영향을 미칠 수밖에 없다. 주가 지수 선물의 도입으로 투자자들은 한 가지 더 많은 선택권을 갖게 되었다. 이런 주식시장과 반대되는 가격차이 형성 메커니즘은 가치 평가를 효과적으로 제한하여 주식시장의 과도한 거품을 막을 수 있다.

(b) 주가에 대한 주가 지수 선물의 기대

주식시장 가격 변동의 위험으로 인해 경제력 투자가 있는 많은 투자자들은 여전히 주식시장에 발을 들여놓지 못하고 있다. 주식시장의 위험 힌트는 종종 주식시장 정보매체의 가장 눈에 띄는 위치에 나타난다. 하지만 주식시장의 투자이익도 진실이고, 이익과 위험이 공존하며, 위험부담력이 강하고 경제력이 강한 투자자들을 끌어들인다. 주식 시장에서는 위험을 방지하는 두 가지 일반적인 방법이 있습니다. 하나는 장기 투자이고, 다른 하나는 투자 포트폴리오입니다.

중국 금융시장의 발전은 아직 완벽하지 못하며, 발달한 금융시장과는 큰 차이가 있어 일부 투자자들이 장기 투자에서 일부 블루칩이 시장 시세가 강할 때 여전히 밑바닥에서 정비되고 있다. 포트폴리오는 비 체계적 위험을 효과적으로 예방할 수 있습니다. 그러나, 체계적인 위험이 나타난 후, 그 위험 예방 효과는 이상적이지 않다. 한편, 투자 포트폴리오는 자본 시장에 대한 요구가 높고, 자금력이 비교적 강한 기관 투자자와 대거에게 위험을 더욱 효과적으로 예방할 수 있다. 한편 경제력이 제한된 개인투자자들에게는 조합투자를 할 자금이 부족하거나 투자가 분산되어 수익이 큰 영향을 받는다. 우리나라의 현재 증권시장에서는 중소투자자들이 대다수를 차지하고 있으며, 조합투자 방식은 더욱 전면적인 위험 예방 작용을 발휘하기 어렵다.

주식 시장의 불확실한 위험에 대해 어떻게 시장 메커니즘에서 효과적으로 예방할 수 있는지 금융 파생물이 생겨났다. 미국은 1970 년대에 먼저 주가 지수 선물을 내놓아 시장에서 환영을 받았으며, 곧 전 세계 다른 증권시장에 보급되었다. 주가 선물이 주가 변동을 헤지할 수 있는 이유는 주가 동향이 반전되기 때문이다.

선물 품종의 역조작을 이용하여 원래의 현물 거래 행위를 부정하다. 주가가 오르든 떨어지든, 주식을 살 때 주가 선물을 팔고, 주식을 팔 때 주가 선물을 매입한다. 즉, 주식을 팔 때 주가 선물에 대해 반대 조작 방법을 취하는 것이다. 주가 지수 선물을 이용하여 원래의 예측 방향을 부정하고 원래의 운영을 뒤바꾸었기 때문에 실제 주가가 오르든 떨어지든, 주식현물과 선물 사이에는 항상 한 품종이 돈을 벌어 다른 품종의 적자를 상쇄한다.

주가 선물은 상술한 헤지 기능을 갖추고 있지만 투자자에 대한 자금력 요구가 높기 때문에 주가 선물의 문턱은 국내 대부분의 중소 거래자들에게는 상대적으로 높다. 따라서 선물의 현물 가격에 대한 기대를 연구하는 것은 미래의 불확실한 위험을 어느 정도 낮추는 데 중요한 의미가 있다.

(c) 주가 지수 선물 가격이 주가의 미래 추세에 미치는 영향

주가 선물의 가격은 현재의 주가가 아니라 미래의 어느 시점의 예상 가격 추세를 대표한다. 따라서 주가 지수 선물의 가격 발견 기능은 주로 예측 가능성에 반영된다고 할 수 있다. 주가 선물은 현물가격에 대한 조기 반영도 다른 거래월에도 반영된다. 따라서 시간상으로 배열 관계를 제시하여 미래 가격 동향에 대해 어느 정도 기대를 가지고 있다. 주가 지수 선물 계약이 서로 다른 거래 월에 다가옴에 따라, 그것은 사실상 주식의 현물거래에 연속적인 표지판을 제공하여 투자자들에게 끊임없이 거래 지시를 내린다.

주가 선물은 주가에 대한 조기 반영으로 일반적으로 주가의 미래 추세에 대한 경보로 이해돼 투자자들이 미리 위험 예방 조치를 취할 수 있게 한다.

주가 선물의 출현은 일방적인 시장의 가능성을 크게 떨어뜨렸으며, 중국 주식시장을 안정시키고 과도한 거품을 방지하는 데 중요한 의의가 있다. 동시에 주가를 미리 반영했기 때문에 투자자가 미리 위험 예방 조치를 취할 수 있도록 일반적으로 주가의 미래 추세에 대한 경보로 이해할 수 있다.

둘째, 상하이와 심천 300 주가 지수 선물과 중국 주식 시장에 미치는 영향

(1) 상하이와 심천 300 주가 지수 선물 소개

상하이와 심천 300 주가 지수 선물은 중국 금융선물거래소가 20 10 년 4 월 내놓은 상하이와 심천 300 지수를 표지로 한 선물 제품이다. 깊은

300 지수의 기준일은 65438+2004 년 2 월 3 1 이고 기준일은 1000 포인트입니다. 상하이와 심천 주식 시장에서 300 개의 A 주를 샘플로 선택하고, 샘플 선택 기준은 대규모의 유동성이 좋은 주식이다. 상하이와 심천 300 지수의 샘플은 상하이와 심천 시장의 시장 가치의 약 60% 를 포괄하며 좋은 시장 대표성을 가지고 있습니다.

상하이와 심천 300

주가 선물은 지수점을 견적 단위로 하여 300 원마다 집합 경매와 연속 입찰을 하는 거래방식을 채택하고, 최소 변경단위는 0.2 시, 일일 가격의 최대 변동은 전거래일 결산가격의 10%, 최소 거래보증금은 계약가치의 12% 로 제한된다.

상하이와 심천 300 주가 지수 선물은 금융 선물의 일종으로 거래 과정은 다른 선물과 비슷하지만, 그 거래의 표적은 통계적으로 처리된 주가지수이므로 주식시장과 밀접한 관련이 있다. 주가 지수 선물의 가격은 주식지수에 어떤 값을 곱한 것이기 때문에, 그것의 가장 큰 특징은 빈칸이 될 수 있다는 것이다. 따라서 주식에 투자하는 기관과 개인에게는 시장이 하락할 때 주가 지수 선물을 공략하여 효과적으로 헤지할 수 있다. 주가 선물은 금융선물의 일종으로 위험을 피하고 가격을 발견하는 기능을 갖추고 있으며 자본시장의 보완에도 긍정적인 역할을 한다.

(b) 상하이와 심천 30 주가 지수 선물 출시의 영향

상하이와 심천 300 주가 선물은 자본 시장 거래 메커니즘의 다양성의 필연적인 산물이다. 우리나라 금융체계를 보완하고 거시조절 능력을 높이는 필연적인 산물이기도 하다. 특히, 상하이와 심천 300 주가 지수 선물의 도입은 큰 의미가 있습니다.

1. 주식시장을 안정시키고 유동성을 높이는 데 유리하다. 1990 년대 이후 중국 증권 시장은 장족의 발전을 이루었다. 그러나 중국 증권시장은 전환 단계에 있어 시장이 아직 성숙하지 않아 주가가 폭등하고 폭락하는 현상이 대거 존재한다. 주요 원인 중 하나는 중국 주식 시장의 부족이다.

헤지 균형 메커니즘. 오랫동안 중국 주식시장은 많이 할 수 있을 뿐, 빈칸을 허용하지 않고, 주가 선물의 출시가 가능해졌다. 이렇게 하면 다공질 쌍방은 자신의 시장 기대를 표현할 수 있는 동등한 기회를 갖게 되고, 시장 균형의 구속력을 높이고, 시장 가격의 내성적 메커니즘을 형성하는 데 도움이 되며, 주가가 그 가치로 돌아오는 것을 가속화하는 데 도움이 된다.

증권 시장의 폭을 넓히는 데 도움이됩니다. 주가 선물의 도입은 투자자들의 투자 수단을 풍부하게 하여 투자자들이 더 많은 투자 수단을 이용하여 차익 거래, 헤지 및 투기를 할 수 있게 하였다. 동시에, 상하이와 심천 300 주가 지수 선물의 출시와 함께 주가 지수 선물과 관련된 제품이 속속 생겨나 증권 시장의 제품을 늘리고 많은 투자자들이 시장에 진입하여 국내 증권 시장의 폭을 넓힐 것이다.

증권 시장의 깊이를 넓히는 데 도움이됩니다. 주가 지수 선물의 도입은 주식시장 거래의 활약도를 높이고 거래량을 늘리고,' 농가' 조작이야기의 난이도를 높이고, 주가에 미치는 영향을 주목하고, 시장이 대종 거래를 맡을 수 있는 능력을 높여 증권시장의 깊이를 높일 것이다.

투자자 구조를 최적화하는 데 도움이됩니다. 현재 우리나라 증권시장의 투자자들은 여전히 중소투자자를 위주로 하고 있으며, 기관투자자는 30% 정도에 불과하다. 20 1 1, 중국 선물의 기관 투자자 비율은 3% 에 불과하다. 중소투자자들은 투기성이 강하고, 자금력이 약하고, 위험방지능력이 약하며, 증권시장의 장기적이고 건강한 발전에 불리하다. 주가 선물 거래의 문턱이 높고, 자금 계좌는 적어도 50 만 원이 되어야 하며, 증권시장의 제도화를 추진하는 데 유리하다.