Jiang Zhuoer의 투자 접근 방식

Jiang Zhuoer는 중국 과학기술대학교를 졸업했습니다. 컴퓨터공학과 경영학을 복수전공했습니다. 졸업 후 Shanghai Mobile에서 데이터 웨어하우스 및 빅데이터 분석 분야에서 일했습니다. Jiang Zhuoer가 비트코인에 대해 처음 들은 것은 2011년이었습니다. 많은 사람들처럼 그도 비트코인에 대해 처음 들었을 때 심각하게 받아들이지 않았습니다. 비트코인은 2013년에 다시 한번 Jiang Zhuoer의 비전에 들어갔습니다. 당시 그는 여전히 상하이에서 활동하며 12명이 넘는 사람들로 구성된 팀을 이끌고 빅 데이터 분석을 수행했습니다. 이번에도 기회를 놓치지 않고 비트코인을 미래 트렌드로 꼽았다. 2013년 10월, Jiang Zhuoer는 두 대의 그래픽 카드 채굴기에서 시작하여 라이트코인 및 기타 알트코인 채굴을 시작했으며, 4~5년 후에 채굴 거대 기업을 만들었습니다.

제가 블록체인 업계에서 하고 있는 일을 두 가지로 요약할 수 있습니다. 첫 번째는 과학 대중화입니다. Zhihu에 쓴 Jiang Zhuoer의 장문의 과학 대중화 기사 "비트코인이란 무엇입니까?"는 중국 커뮤니티에서 가장 널리 유포됩니다. 거의 600만 건의 조회수를 기록하고 있는 인터넷의 비트코인 ​​과학 기사는 블록체인을 시작하는 많은 사람들이 꼭 읽어야 할 기사입니다. 심지어 많은 블록체인 회사에서는 신입사원을 위한 교육 자료로도 사용합니다.

대중 과학 외에도 Jiang Zhuoer의 또 다른 레이블은 채굴입니다. Mining은 블록체인 업계에서 Jiang Zhuoer의 가장 큰 사업입니다. Jiang Zhuoer가 설립한 비트코인 ​​채굴 풀은 세계 최고의 비트코인 ​​채굴 풀 중 하나이며, 모두 2013년 말 두 대의 그래픽 카드 채굴 기계에서 시작되었습니다. 2013년 강세장 이후, 그리고 2014~2015년 장기 약세장 기간 동안 Jiang Zhuoer는 장기적으로 비트코인에 대해 확고한 낙관론을 갖고 있었고 모든 이익을 비트코인으로 전환하여 알트코인을 채굴한 후 이를 비트코인으로 전환하여 비축했습니다. 2015년 10월, 길고 지루한 하락장에서 Jiang Zhuoer는 Zhihu에서 한 달 동안 유명한 60,000 단어의 과학 대중화 "비트코인이란 무엇인가"를 Zhihu에서 작성했으며 비트코인의 부상과 함께 활성 암호화폐 주소의 수가 계속 증가할 것이라고 예측했습니다. , 강세장이 다가오고 있음을 나타냅니다. 두 번째는 비트코인 ​​확장에 대한 논쟁으로, 비트코인 ​​개발자 내부에서 커뮤니티 전체로 확산되어 논쟁에 참여하게 되었습니다. 이를 통해 Jiang Zhuoer는 “자신의 비트코인을 보호하려면 비트코인 ​​컴퓨팅 능력이 있어야 한다”는 것을 깨달았습니다. 따라서 2016년 초 Jiang Zhuoer는 자신의 비트코인 ​​채굴 풀인 BTC.TOP을 설립했습니다. 2017년 강세장이 끝날 무렵 BTC.TOP은 한때 전체 네트워크에서 가장 큰 컴퓨팅 능력을 갖춘 채굴 풀이 되었습니다. 2017년 '9·4 운동'과 2018년 말 탄광 참사 당시 많은 광산이 폐쇄되고, 광산 기계가 파운드 단위로 팔리며 광산업 전반에 공황이 퍼졌다. 놀랍게도 Jiang Zhuoer는 이때 시장에서 저렴한 가격으로 판매되는 채굴기를 대량으로 구입했습니다. Jiang Zhuoer는 업계에서 "채굴기의 블랙홀"로도 알려져 있습니다. 왜냐하면 그는 채굴기를 대량으로 구매하고 채굴기를 한 대도 판매하지 않기 때문입니다. Jiang Zhuoer의 논리는 다음과 같습니다. "블록체인과 비트코인에 대해 나는 낙관적입니다. 장기적으로 화폐. 채굴기를 사면 폐기될 때까지 파고 머리부터 꼬리까지 장기 초과 수익을 먹습니다.” 매번 비트코인은 시장 기대치를 뛰어넘어 장기적으로 계속해서 상승세를 이어가고 있지만, 채굴기를 오랫동안 보유하는 사람들은 많은 돈을 벌게 만들고, 단기적인 스윙을 하는 사람들은 후회하게 만들기도 합니다.

화폐계에 막 입문한 많은 사람들과 달리, 화폐계에 막 입문한 많은 사람들은 동전을 구입하는 것인데, Jiang Zhuoer의 방법은 채굴을 위해 채굴기를 구입하는 것입니다. Zhuoer는 채굴을 선택합니까? 우리의 분석에 따르면 통화 투기에 비해 채굴은 장기적인 가치 투자에 많은 이점이 있습니다.

1. 비용 측면에서 채굴은 더 저렴하고 안정적인 방법입니다. 비트코인을 얻는 방법에는 2차 시장에서 구매하는 방법과 채굴하는 방법이 있습니다. 2차 시장을 통해 구매한 비트코인은 종종 통화 투기로 불리며, 이 프리미엄은 긍정적인 프리미엄이 될 수 있습니다. 최근 가격 하락으로 인해 마이너스 프리미엄이 발생했습니다.

채굴기 비용, 전기 비용, 기타 고정 운영 비용 및 전체 네트워크의 컴퓨팅 성능에 대한 데이터를 보면 비용이 발생합니다. 비트코인을 얻기 위한 채굴량은 대략적으로 계산할 수 있습니다. 산업 발전 초기 단계에서 믿음을 가진 많은 채굴자들은 막대한 부를 축적했습니다.

산업의 급속한 발전으로 인해 채굴의 난이도와 전체 네트워크의 컴퓨팅 성능이 크게 증가했으며 채굴 중단 비용이 점점 더 높아지고 채굴의 비용 이점을 얻을 수 있습니다. 비트코인은 점차 줄어들거나 심지어 사라지고 있습니다. 그러나 동시에 이는 산업의 전문화와 중앙화를 촉진하여 대규모 광산과 채굴장이 점차 등장하여 시장 상황이 좋을 때 채굴의 한계 비용이 크게 감소했습니다. .

2. 채굴은 좋은 위험 헤지 방법입니다. 블록체인 산업은 부침을 겪고 있으며, 지난 며칠간의 시장 상황이 이를 잘 증명합니다. 통화 가격의 변동성은 엄청나며 대부분의 사람들은 갑작스러운 상승과 하락을 침착하게 직면하기 어렵습니다. 비트코인의 개발 과정에서 통화 가격이 75%, 심지어 90%까지 하락하는 극단적인 시장 상황이 많이 있었습니다. 극단적인 시장 상황으로 인한 패닉은 많은 사람들이 코인을 매도하고 포지션을 청산하게 만들었습니다. 이 사람들은 버스에 탈 기회를 놓치게 됩니다. 통화 가격이 거의 30% 변동 범위에 도달하면 단기 거래, 특히 레버리지 거래가 위험해집니다. 지속적으로 코인을 생산하는 채굴은 코인 획득에 드는 평균 비용을 줄이는 위험 헤지 방법이 됩니다.

3. 수익 모델이 명확하고 채굴이 대량의 전통 자본의 호감을 얻었습니다. 전통 산업의 투자자들에게는 비트코인의 급격한 변동은 투기 거래로 큰 이익을 얻을 가능성을 가져올 수 있지만, 일반인들에게도 그 위험은 견딜 수 없습니다. 동시에, 많은 전통적인 자본은 비트코인의 가치를 이해하지 못하므로 통화 투기에 돌입하는 것을 꺼립니다. 광업의 경제 모델은 비교적 이해하기 쉽습니다. 광산의 규모는 사람들에게 매우 화려하고 실제적인 느낌을 줄 것입니다. 광산 기계의 거대한 포효와 끝없는 공장 건물은 사람들에게 대규모 산업 생산의 영향을 줄 것입니다. 채굴의 투자회수 주기는 기본적으로 1년 정도이며, 투자회수 주기와 수익률을 정량화하고 추정할 수 있습니다. 채굴을 통해 자금을 모으는 것이 더 쉽고, 이런 방식으로 레버리지를 사용하는 것이 더 안전합니다. 그러므로 코인을 살 돈이 없다면 광산에 돈을 빌리는 것이 좋은 해결책입니다! 따라서 채굴은 본질적으로 재정적 행위입니다.

4. 채굴은 화폐를 핵심으로 하는 비즈니스 시스템을 구축할 수 있습니다. 통화 가격의 큰 변동과 주기적 변화의 과거 역사는 업계의 오래된 사용자에게 상단에서 탈출하여 하단을 구매한다는 아이디어를 제공했습니다. 불행하게도 역사는 늘 놀라울 정도로 유사하지만 단순한 반복은 아니다. 이전의 "데이터 규칙"을 따라 바닥을 매수하거나 고점을 벗어나면 미리 설정된 스크립트에 따라 통화 가격이 수행되지 않기 때문에 잘못된 작업을 수행할 수 있습니다. 엉뚱한 곳에서 내리면 멘탈이 무너지기 쉽고, 다시 타기도 힘들어진다. 채굴은 매일 통화 기반 현금 흐름을 생성하므로 계속해서 이동할 수 있습니다. 이러한 관점에서 채굴은 버스에서 내리는 위험을 피할 수 있습니다.

물론 채굴이 통화권에 진입하는 유일한 옵션이나 유일한 방법은 아닙니다.

장쭤아가 불과 몇 년 만에 수천 배의 소득을 얻을 수 있었던 직접적인 이유는 그가 여러 차례 정상에서 탈출해 바닥을 사들였기 때문이다. 그리고 전반적인 추세를 판단하고 자신의 판단에 감히 베팅하십시오. 그의 방법은 모든 사람에게 적용되지 않습니다. 과거에 효과가 있었다고 해서 모든 사람이 독립적으로 생각할 필요가 있다는 의미는 아닙니다. 2017년 최근 시장 동향에 대해 Jiang Zhuoer는 2017년 말 정상에서 탈출하는 데 성공했으며 비트코인의 현재 물결의 바닥이 US$3,000 부근이 될 것이라고 성공적으로 예측했습니다. 그러면 그는 어떻게 그 일을 했습니까? 이것은 그의 세 가지 거품 지수와 관련이 있습니다.

먼저 첫 번째 버블 지수는 '총 시가총액'을 '활성 비트코인 ​​주소 수'의 제곱근으로 나누어 계산한 '사용자 버블 지수'라고 가정하겠습니다. 이 지수의 기본 논리는 네트워크의 가치가 인터넷 사용자 수의 제곱에 비례한다는 Metcalfe의 법칙입니다.

이 모델에서는 Metcalfe의 법칙에 따라 통화 가격은 지속적으로 상승하지만 사용자 수가 오랫동안 따라가지 못하는 경우 이러한 네트워크 가치는 실제 사용자가 뒷받침할 수 없으며, 거품이 나타납니다. 파란색 선은 비트코인의 총 시장 가치(100억 단위)이고 주황색 선은 비트코인의 활성 주소(100,000 단위)입니다. 버블 지수는 총 시가총액을 활성 주소의 제곱근으로 나눈 값입니다.

두 번째 버블 지수는 '성장 버블 지수'로, 지난 60일 동안의 비트코인 ​​누적 증가분을 계산하고, 최근 60일 동안의 일일 증가분을 더하는 방식입니다. 60일째 가격은 첫날 가격으로 계산됩니다.) 첫 번째 날의 증가분과 두 번째 날의 증가분을 더하면 최대 60일이 됩니다. 진폭이 높을수록 상단에 가까워집니다. 이 지표의 논리는 약세장은 강세장에 의해 생성되고, 통화 가격의 상승은 이를 뒷받침할 지속적인 새로운 인력과 새로운 자금이 필요하다는 것입니다. 일반적으로 뉴스의 확산과 부의 창출과 함께 새로운 자금이 꾸준히 유입됩니다. 그러나 시장이 어느 정도 미친 듯이 시장의 기존 사용자가 자금을 모두 소진하거나 심지어 레버리지를 크게 늘리면 단기적으로 가격이 급등하여 신규 사용자의 진입 속도를 초과할 수 있습니다. 자금. 새로운 자금은 너무 빨리 오르는 가격을 지탱할 수 없습니다. 통화 가격은 결국 엄청난 잠재 에너지를 지닌 매우 높은 위치에서 붕괴되어 강세장이 끝나고 약세장이 시작됩니다.

사진을 보면 2011년과 2013년 강세장이 끝나기 전에 60일 상승 폭이 300~200에 이르는 상황이 있었던 것을 알 수 있다. 2017년 말 폭락 이전에는 60일 상승률이 120일로 최고치를 기록하기도 했습니다.

세 번째 버블 지수는 '마이닝 머신 버블 지수'로, 채굴기 갚는 데 걸리는 고정 일수(채굴기 가격을 일일 순이익으로 나눈 값)로 계산됩니다. 대부분의 주류 채굴기의 투자 회수 기간이 크게 줄어들면 이는 정점 신호입니다. 이 지표의 논리는 광산 기계의 산업 생산 속도가 통화 가격 상승을 따라가지 못한다면 통화 가격이 너무 빨리 상승하여 지속 불가능하다는 것을 의미한다는 것입니다.

위 그림을 보면 2016년부터 2017년까지의 강세장 기간 동안 S9의 고정 투자 회수 기간은 200~250일로 안정적이었고 일일 이익은 5위안으로 안정적이었던 것을 알 수 있습니다. 하지만 2017년 12월 S9의 투자회수 주기는 100일 정도로 급격하게 줄어들었고, 일일 이익은 5위안에서 20위안으로 치솟았습니다. 이는 명백한 채굴기 거품 지수입니다.

이 세 가지 버블 지수를 종합적으로 참고하고 시장 심리와 결합해 판단해야 한다는 점을 염두에 두어야 한다. 지표는 우리가 현재 큰 사이클의 어느 단계에 있는지를 알려주는 것이 가장 중요합니다.