기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 미국 경제 위기 사진
미국 경제 위기 사진
안론이 휘황찬란에서 파산으로 나아가는 세 가지 주요 이유가 있다. 하나는 불법 경영이고, 금융 파생물을 남용하여 에너지 신용 거래를 하는 것이다. 이런 거래는 번창하고 빠르게 쇠퇴하고 있다. 자금을 모으기 위해 엔론은 석유 파생품, 금리 교환 계약, 신용장 등 새로운 금융 파생품, 즉 선물 성격의 에너지 거래 계약을 만들었다. 그 총액은 330 억 달러이다. 이러한 금융 수단을 이용하여 에너지 제품의 금융 운영을 하는 것 외에도 엔론은 대량의 금융 교환 협정을 이용하여 헤지를 하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 에너지, 에너지, 에너지, 에너지, 에너지, 에너지, 에너지) 금융 혁신은 나무랄 데가 없지만, 반드시 업종에 봉사해야 하며, 대충에 큰 재정적 위험을 내포하고 있다. 이기면 폭리를 취하고, 지면 큰 손해를 본다. 엔론 파산의 직접적인 원인은 이런 잠재적 위험이 현실위험이 되었다는 것이다. 둘째, 맹목적인 확장, 대발전을 위해 거채를 들고 가능한 적은 돈으로 가능한 많은 기업을 통제하려고 노력하면서 최대의 재무시너지 효과를 내는 것이다. 1990 년대에 엔론은 미국 에너지 시장의 규제를 완화할 수 있는 기회를 이용하여 에너지 거래 시장에 진입하여 사업을 외국으로 확대했다. 75 억 달러를 투자하여 인도 다보드 발전소 프로젝트와 영국 에세 콕스 수처리 프로젝트를 건설하여 모두 참패로 끝났다. 세 번째는 경영진의 성실성 부족, 기업에 대한 충성, 탐욕, 이기심이다. 위기가 닥쳤을 때, 그들은 자구만 생각하고 투자자의 이익을 고려하지 않았다. 내부 소식을 듣고 그들은 자신의 주식을 팔아 배를 버리고 탈출했다.
엔론 사건의 영향은 어마하다. 엔론 파산으로 미국 은행업이 약 200 억 달러를 잃었고, 9 개 다국적 은행이 피고석으로 보내졌고, 엔론 회사를 위한 재무감사와 컨설팅을 한 안다신 회사는 엔론 회사의 가짜 장부를 협조해 기소됐다. 엔론의 종업원 주식 보유 계획으로 엔론 직원들의 연금이 모두 자신의 주식에 투자되어 수천 명의 직원의 연금이 바닥났다. 국회의원의 절반과 15 명의 부시 정부 고위 관리들이 체니 부통령을 포함한 물속으로 끌려갔다. 엔론 사건도 영국에 파급됐고, 영향을 받는 정치인으로는 영국 총리 토니 브레어, 영국 왕세자 찰스가 있다. 엔론 사건은 우연이 아니다. 엔론 사건 이후 세통, 제록스가 잇달아 가짜 장부 스캔들을 터뜨려 미국 여야를 놀라게 했다. 더 중요한 것은, 엔론 사건이 시장의 성실성에 대한 신뢰를 크게 타격하고,' 완벽한 시장' 이 전혀 없다는 것을 보여준다. 심지어' 완벽한' 시장경제국가에서도 그렇다. 엔론 사건의 인센티브는 통제할 수 없는 금융 파생 위험으로, 본질적으로 상장회사의 불법 운영이고, 기본 수단은 허위 정보 공개이며, 공범은 중개기관의 협력사기다. 엔론 사건은 미국 경제가 증권시장, 관련 거래, 정보 공개, 재무회계제도, 기업지배구조 등 많은 제도상의 결함을 폭로해 미국 정치권, 금융계, 법조계, 증권감독기관의 관심을 끌고 있다. 3 월 7 일 미국 부시 대통령은 감사감독을 강화하는 10 계획을 제안했다. 이 계획에 따라 미국은 감사업계의 직업행동기준과 윤리규범을 제정하는 연방정부 감사감독기관을 설립할 예정이다. 미국 의회는 엔론, 안다신, 그 임원의 위반 및 증권 사기 행위를 조사하기 위한 전문위원회를 구성했으며, 법무부는 엔론을 상대로 1934 증권거래법 및 미국 증권거래위원회의 관련 규칙 위반 혐의로 허위 보고를 하고 허위 재무제표를 제공하고 관련 거래를 공개했다. 법적 책임은 40 억 달러에 달할 것으로 추산됩니다. 이와 함께 안다신은 엔론사에 대한 정부의 조사를 방해한다는 공식 혐의를 받고 있다. 3 월 14 일, 미국 총무국은 안론과 안다신과 관련된 모든 새로운 상업 거래를 금지한다고 발표했다. 안다신이 안론과 협력해 부정행위를 했다는 사실을 감안하여 미국증권감독회는 (1) 부당감사행위 혐의를 받은 기업의 장부를 청산해 투자자들의 의심을 최대한 빨리 해소할 수 있도록 결정을 내렸다. (2) 감사 업무와 영리성 재무 컨설팅 업무를 엄격하게 구분하여 불공정한 감사 행위를 피한다. (3) 기업의 재무 투명성을 높이기 위해 투자은행은 투자보고에서 해당 기업과 투자은행 간의 관계를 투자자에게 공개해야 한다. (4) 회사의 고위 경영진에게 개인의 이익을 위해 주식을 매매할 때 제때에 공시하도록 요구하다. 현재 상황으로 볼 때 엔론 사건으로 인해 미국은 기업 투명성, 재무감사제도, 정치기부제도, 기업 임원의 직업윤리책임 등 여러 분야의 개혁을 벌이고 있다. 새로운 게임 규칙이 빠르게 형성되고 있지만 투자자들의 신뢰와 자신감을 얻는 데는 시간이 걸린다. 엔론 사건이 있은 후, 미국 국민과 관리들은 이에 대해 강한 반응을 보였다. 이것은 우리가 시기 적절하고 효과적이며 포괄적이고 공정한 사회 감독 체계를 세우는 데 매우 도움이 된다.
한 가지 계시: 미국 경제체제는 비교적 완벽한 시장경제체제이며, 법률과 법규가 완벽하고, 감독 관리가 엄격하며, 기업지배구조 규범이 엄격하지만, 여전히 엔론 사건을 피할 수 없다는 것은 시장 메커니즘이 만능이 아니라는 것을 보여준다. 경제의 안정적 발전은 시장의 자발적인 행동이 아니라 사회적 이성 통제하에 있는 자기작용 과정이다. 시장의 발전은 반드시 정부 기관의 감독을 포함한 사회 감독을 보완해야 한다. 따라서 개혁의 목표는 어떻게 완벽한 시장 경제 체제를 구축하는 것이 아니라 사회적 이성과 효과적인 통제를 갖춘 시장 경제 체제를 구축하는 것이 문제의 관건이다.
계시 2: 게임의 규칙은 진지하며 위반자는 반드시 처벌을 받아야 한다. 엔론 사건에서, 우리는 규제 당국의 시기적절한 반응을 보았는데, 그들은 징벌 조치에 있어서 단호하고 무자비했다. 물론 공공매체의 개입과 정치정치의 그림자도 있지만 결국 법제의 강경함을 보여준다. 법은 물과 같고, 법은 불과 같고, 그 무정함은 물과 불처럼 되어야 한다. 이 이치는 미국인들에게 우리가 아는 것보다 더 깊다.
사례 2: 캘리포니아 에너지 위기-경쟁 도입의 잘못이 아니다.
황금의 주' 로 불리는 캘리포니아는 미국에서 세 번째로 큰 주로, 그 경제 발전이 미국 경제에 기여하는 기여율은 17% 이다. 경제력에 따르면 캘리포니아는 세계 7 위까지 순위를 매길 수 있다. 그러나, 바로 여기서 역사상 가장 심각한 에너지 위기가 발생했다. 1999 하반기부터 2000 년까지 캘리포니아의 전력 도매가는 500% 상승했고 소매가격은 두 배로 올랐다. 도매가격이 소매가격보다 훨씬 높기 때문에 전력회사는 전력거래에서 시간당 약 40 만 달러를 잃는다. 2000 년 하반기까지 캘리포니아의 두 대형 전력 회사는 가격 하락으로 파산 위기에 처해 누적 미지급 비용이 6543.8+02 억 달러에 달했다. 심각한 에너지 부족으로 주정부는 전주 비상사태를 여러 차례 선포했다. 겨울철 정전이 우려돼 연방에너지부 장관은 특별권력을 동원해 발전소가 2000 년 6 월 5438+2 월 65438+3 월 캘리포니아 전력시장에 계속 전기를 팔도록 명령했다. 캘리포니아와 같은 심각한 에너지 위기를 초래한 이유는 무엇입니까?
캘리포니아의 에너지 위기는 캘리포니아의 9 월 전기 개편, 1996 에서 시작되었다. 캘리포니아는 전기가 부족한 지역으로, 매년 5000 MW 의 전기를 수입해야 하는데, 캘리포니아 전력 공급 능력의 약 10% 를 차지한다. 전력 부족으로 캘리포니아의 소매가격은 미국의 다른 주보다 1/3 높다. 전기 개혁의 원래 의도는 경쟁 메커니즘을 도입하여 사용자가 부담하는 전력 비용을 낮추는 것이다. 개혁 이전에 캘리포니아 전력 시장은 세 개의 민간 전력 회사와 두 개의 시 프랜차이즈로 구성된 수직 통합 및 수직 분할 시장이었습니다. 이들 회사나 기관의 서비스 분야는 교차하지 않고 각각 발전, 송전, 배전 시스템을 독립적으로 관리하고 운영한다. 따라서, 새로운 산업 사용자 외에 상업적으로는 진정한 경쟁이 없다. 이러한 요인들을 감안하여 캘리포니아 의회는 의회 법령을 통과시켰다. 1890 1996 년 9 월 캘리포니아 전력 기업 재편. 주요 조치는 (1) 캘리포니아 독립 전력 제어 시스템 (CAISO) 을 설립하여 전주 전력 전송 시스템 운영을 담당하고, 안정성 기준을 충족하는 모든 전력 공급업체는 전력 시스템에 액세스할 수 있습니다. (2) 3 개 민영전력회사가 발전능력을 박탈하도록 강요하고, 총 설치용량의 최소 40% 가 독립발전기로 이전되었다. (3) 새로운 전력거래소를 설립하여 독립전력회사의 도매전력이 이 이 거래소에서 입찰하여 판매될 것을 요구하다. (4) 소매가격은 1996 수준으로 고정돼 4 년간 집행된다. 이 4 년 과도기는 3 개 민영전력회사가 입찰판매로 인한 침전 비용을 회수하는 데 사용될 것이다.
개혁의 초심은 좋다고 말해야 한다. 입찰을 통해 전기 도매가격을 낮춰 소매가격을 낮추는 것은 논리적으로 합리적이다. 그러나 이 방안의 설계자는 가격 상승과 하락이 결국 수급관계에 의해 결정된다는 중요한 전제조건을 간과했다. 캘리포니아는 미국에서 가장 빠르게 성장하는 지역이며 세계적으로 유명한 실리콘 밸리는 캘리포니아에 위치하고 있습니다. 새로운 경제의 발전은 전력에 대한 강한 수요를 제시했고, 캘리포니아는 전기의 중요한 부하 센터가 되었다. 환경 보호 등의 요인으로 인해 캘리포니아는 이미 여러 해 동안 새로운 발전소를 건설하지 않았기 때문에 수급 관계는 이미 매우 긴장되었다. 캘리포니아의 전력 공급이 긴박하여 500 메가와트의 전력 부족이 발생할 경우, 인터넷 입찰을 통해 발전회사의 이윤을 낮추면 새로운 발전소의 진입을 방해하여 공급을 억제할 수 있을 뿐, 소매 전기 가격을 잠그면 전력 사용자가 전력 사용량을 줄일 필요가 없게 되어 전력 부족 상황을 더욱 악화시킬 수 있다. 더 나쁜 디자인은 도매 전기의 거래 모델이다. 전력거래소의 운영과정에 따르면 입찰자는 분내에 서로 다른 전력량과 가격을 제출할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 전기거래소, 전기거래소, 전기거래소, 전기거래소, 전기거래소, 전기거래명언) 전력 수요 예측은 일반적으로 낮기 때문에 발전 회사는 거래의 마지막 시간의 거래 가격이 항상 평소보다 훨씬 높다는 것을 알게 되었기 때문에 전력 거래의 상당 부분이 마지막 시간에 완료되었으며 전력 공급 회사는 어쩔 수 없이 최고가로 전기를 구입해야 했다. (윌리엄 셰익스피어, 전력, 전력, 전력, 전력, 전력, 전력, 전력, 전력, 전력, 전력) 이로 인해 도매가격이 높은 국면이 조성되었다. 이 모든 것은 캘리포니아 106 의 보기 드문 더위, 서북태평양이 20 년 동안 만나지 못한 가뭄, 중국 천연가스의 고가에 의해 심해져 결국 캘리포니아 전력 시장의 붕괴로 이어졌다.
캘리포니아 에너지 위기가 발발했을 때, 바로 중국 전력 체제 개혁이 시작되었을 때이다. 캘리포니아 에너지 위기에 대한 분석과 인식은 불가피하게 중국 전력 체제 개혁의 방향과 과정에 영향을 미쳤다. 현재 중국의 전력 체제 개혁은 이미 정식으로 시작되었고, 캘리포니아의 에너지 위기와 그 처리는 참고할 만하다.
한 가지 시사: 전기는 특수한 공공상품으로, 전기의 자연독점성으로 인해 정부가 생산과 공급을 통제할 필요가 있다. 전력 시장에 경쟁을 도입하면 전력 생산의 효율을 높일 수 있지만, 동시에 효과적인 규제 수단을 보완해야 한다. 전력 생산과 공급의 실시간성으로 인해 전력망 간 파견은 각 송전 노드의 공급과 수요의 균형을 보장해야 한다. 그렇지 않으면 송전이 막히면 위기가 발생할 수 있다.
계시 2: 강력한 전력 규제 기관이 필요합니다. 이 규제 기관의 최우선 과제는 공정한 경쟁 규칙을 수립하고 준수 상황을 감독하고 전기 가격을 모니터링하며 네트워크 간 전송 및 부하 관리를 효과적으로 수행하는 것입니다. 전기가격 개혁은 중앙과 지방, 지방, 지방의 이익 구조조정과 관련이 있으며, 반드시 충분한 논증을 거쳐야 실시할 수 있다.
사례 3: 오렌지 카운티 금융 위기-스스로 아이를 안고 있다
남부 캘리포니아에 위치한 올랜치 카운티는 캘리포니아에서 가장 부유한 지역으로, 현 GDP 는 1 18 억 달러로 1 인당 7 만 달러를 벌어들인다. 기층 정부로서 올랜치현은 지방세와 지방공공기관 예금을 전문적으로 관리하는 재무주관을 설립했다. 재무의 주요 임무는 이러한 재정 자금을 투자에 사용하고, 수익은 올란치현의 공공 지출에 사용하는 것이다. 당시 재무였던 밥 시돈 (Bob Sidon) 은 관리측이 영웅으로 여겨져 7 도 연임했다. 1994 위기 이전에 오렌지 카운티의 총 재정 투자는 한때 206 억 달러에 달했고, 200 여 개 공공기관이 참여했다. 밥은 이 자금을 위험이 큰 월가 채권 시장에 투자하여 고액의 이윤을 얻었다. 그 기본 관행은 역수매된 변동금리 거래계약을 통해 금융 파생품을 이용해 금리 인하 공간에 차익 거래를 하는 것이다. 불행히도, 초기 성공적인 투자 전략은 미국 연방 준비 제도 이사회 1994 부터 계속 금리를 인상하기 때문에 어려움을 겪었다. 1994 의 하반기까지 이런 투기 행위로 올랜치현이 654380 억 7 천만 달러를 잃었다. 자금 회전이 원활하지 않아 지불 위기가 발생해 귤군은 2 월 6 일 1994 에 재무파산을 선언하며 미국 역사상 가장 큰 파산을 선언한 시장 권위 기관이 되어야 했다.
재정파산으로 올랜치 카운티는 위기 상태에 들어갔다. 시 당국은 먼저 위기 관리 팀을 구성했다. 주 정부에 도움을 청하고 거절당한 후, 그들은 위기를 해결하기 위해 다음과 같은 조치를 취했다. 하나는 654.38+0.7 만 공무원을 감원, 2000 명을 감원; 두 번째는 고정 자산 투자를 줄이는 것입니다. 셋째, 공공 서비스를 줄인다. 넷째, 채권자와 협상하여 오렌지 현의 세금으로 빚을 갚겠다고 약속하고, 부채 상환 기한을 연장해 달라고 요구하였다. 많은 조치의 시행이 역할을 했다. 8 개월 후, 올랜치현은 위기를 끝내고 파산에서 벗어나 정상으로 돌아갔다. 물론 스쿠밥 시튼은 위기로 형사책임을 물어야 했기 때문에 복역 시간이 짧았다.
일반적으로 오렌지 카운티의 파산을 초래한 요인은 네 가지가 있다. 하나는 막대한 적자와 재정적 감당 능력을 초과하는 것이다. 둘째, 사람들은 오렌지 카운티 재정에 대한 자신감을 잃고 압박을 받고 있다. 셋째, 주 정부와 연방 정부는 수수방관하며 재정 지원을 거부했다. 넷째, 당의 정치적 요인, 오렌지 카운티는 당의 구역이고, 현실은 민주당 집권이다. 슐츠 전 미국 국무장관은 올랜치 현 파산의 근본 원인은 관리 부실이라고 생각한다. 주 정부가 이런 일에 도움을 준다면, 나쁜 선례가 열릴 것이며, 다른 시 당국은 그들의 재무관리를 강화할 동력이 없을 것이다.
올랜치 카운티의 금융 위기와 그 해결책은 우리에게 많은 계시를 주었다.
계시 중 하나: 사권과 재권은 일치해야 한다. 이론적으로, 사회 자원 배분에서 정부의 역할은 주로 시장이 제공할 수 없거나 효과적으로 제공할 수 없는 공공재를 제공하는 것이지만, 기층 정부가 제공하는 공공재는 지역적인 수익을 가지고 있는데, 이는 기층 정부가 상대적으로 독립된 행정권을 가지고 있는 기초이다. 따라서 각급 정부의 사권과 재권을 엄격히 구분해야 한다. 우리의 문제는 권력과 책임의 불분명으로 인한 책임이 불분명하고 중앙정부가 기층의 금융위험에 대해 무한한 책임을 지고 있다는 것이다. 체제가 다르기 때문에 미국 오렌지 카운티의 금융위기는 국지위기일 뿐, 중국이 기층금융위기가 발생하면 전국적인 위기로 발전할 수 있다는 것은 무시할 수 없는 문제다.
두 번째 계시: 지방 재정 위험 경보 메커니즘을 세워야 한다. 미연에 예방하는 것은 현재 금융 분야에서 긴박한 현실 임무이다. 일반적으로, 금융 위기가 곧 폭발할 때, 리드 타임이 있다. 조기 경보 메커니즘을 통해 이상 징후를 제때에 발견할 수 있다면, 제때에 조치를 취해 위기를 없앨 수 있을 것이다. 이는 사회 안정을 확보하고 정치기구의 정상적인 운영을 유지하는 데 매우 중요하다.
계시 3: 경제자금을 신중하게 사용하고 자력갱생을 적극 제창하여 자신의 문제를 해결해야 한다. 만약 경제지원이 부당하게 남용된다면, 구조단위의 의존성을 키우고, 다른 한편으로는 비교심리를 일으키기 쉬우며, 감당할 수 없는 경제적 부담을 초래하기 쉬우므로, 재정부문의 동지들은 이에 대해 각별히 주의해야 한다.