헤징 가치 적용

응용 프로그램 수준에서 투자자가 해당 기초 주식이 1.00위안 변동할 때 해당 청약 또는 영장 가격의 변동을 계산하려는 경우 각 영장의 헤징 가치를 계산할 수 있습니다. 이 방법은 기초 주식의 가격 변동에 각 워런트의 헤징 가치를 곱하여 계산됩니다. 예를 들어 콜워런트의 헤지 가치가 50이고 환율이 10:1이라면 워런트당 헤지 가치는 0.05가 됩니다. 콜 워런트의 현재 가격이 0.5위안이라고 가정하고 기초 주가가 1위안 증가하고 워런트 가격에 영향을 미치는 기타 요인이 변하지 않으면 콜 워런트는 이론적으로 0.05위안 증가합니다.

영장이 극도로 내가격인 경우, 그 가격은 기초 주식의 가격과 거의 동일하게 움직일 것입니다. 헤징 가치는 1입니다. 예를 들어, 내가격 등급이 129.79인 안강 JTC1의 헤징 가치는 1입니다. 워런트가 패리티인 경우 가격 변동은 기본 주식의 절반에 불과합니다. 패리티에 가까운 공항과 같이 0.5에 가깝습니다. JTP1의 경우입니다. 영장이 극단적으로 외가격인 경우, 기초 주가가 변동하더라도 영장은 아무런 반응을 보이지 않을 수 있으며, 이는 영장이 더 이상 가치가 없고 CMB CMP1이 심각할 경우 헤징 가치가 0임을 반영합니다. 외가격이므로 헤징 가치는 0에 가깝습니다. 정상적인 상황에서 콜 워런트의 헤지 가치는 양수로 둘 사이의 변화가 정비례한다는 것을 반영하는 반면, 풋 워런트의 헤지 가치는 음수로 역의 관계를 나타냅니다.

헤징 가치는 동적 비율이며 기본 주가가 변함에 따라 변경된다는 점에 유의해야 합니다. 기초 주식의 주가가 크게 변동하는 경우 워런트는 내가격에서 등가격 또는 외가격으로 변경될 수 있습니다. 따라서 투자자는 헤징 가치를 계산 매개변수로 동적으로 업데이트해야 합니다. .

앞서 언급했듯이 헤징 가치의 또 다른 중요한 점은 만료일에 영장이 내가격이 될 확률을 반영하는 것입니다. 등가격 워런트를 예로 들면 헤지 가치는 0.5입니다. 이는 워런트가 만료될 때 내가격이 될 확률이 50에 가깝다는 것을 의미합니다. 실제로 이 확률은 만기일에 기초주식에 대한 시장의 가격 예측을 반영하는 지표이기도 하여 투자자가 워런트의 투자 위험을 이해하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어 원수 CTP1의 헤지값은 0.32로, 이는 만기일에 워런트가 내가격이 될 확률이 32에 불과하다는 것을 반영합니다. 따라서 위험이 있다는 법칙에 따르면 투자 위험이 상대적으로 높습니다. 수익에 비례하므로 이 영장의 잠재적 수익도 상대적으로 높습니다.

The Commercial Press의 "영중 증권 투자 사전"에서는 헤지 비율을 설명합니다. 또한: 델타 값. 해당 투자 상품 가격의 단위 변화에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정한 것입니다. 선물 및 옵션 계약의 가치와 해당 투자 상품의 가격 변동 간의 비율입니다. 해당 투자상품의 가격 변동이 선물 및 옵션 계약에 미치는 위험 정도를 측정하는 지표입니다.