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외환시장 차익 거래에 대해 어떻게 생각하십니까?
차익 거래 모델 소개
차익 거래 모델은 주가 선물 차익 거래, 상품 선물 차익 거래, 통계 및 옵션 차익 거래의 네 가지 유형으로 요약 될 수 있습니다.
주가 선물 차익 거래: 주가 선물 차익 거래는 주가 선물 시장의 불합리한 가격을 이용하여 주가 선물과 주식 현물시장 거래에 참여하거나, 다른 기간, 다른 (그러나 비슷한) 범주의 주가 계약을 동시에 거래하여 차액을 벌어들이는 행위다. 주가 선물 차익 거래는 선물 차익 거래, 기간 간 차익 거래, 시장 간 차익 거래 및 품종 간 차익 거래로 구분됩니다.
상품 선물: 주가 지수 선물 헷지와 마찬가지로 상품 선물에도 차익 거래 전략이 있습니다. 선물 계약을 매입하거나 판매할 때, 그것은 다른 관련 계약을 팔거나 매입하는데, 어느 시점에서 두 계약은 모두 평평해졌다. 거래 형식에서는 헤지와 비슷하지만, 헤지는 현물시장에서 현물을 매입 (또는 판매) 하는 동시에 선물시장에서 선물계약을 판매 (또는 매입) 하는 것이다. 차익 거래는 선물 시장에서의 매매 계약일 뿐 현물 거래는 포함하지 않는다. 상품선물거래에는 현물차익, 기간간 차익, 시장간 차익, 품종간 차익 등 네 가지가 있다.
통계: 무위험 차익 거래와는 달리, 통계 차익 거래는 증권 가격의 역사적 통계 법칙을 이용한 일종의 위험 차익 거래이며, 그 위험은 이런 역사적 통계 법칙이 미래에 계속 존재할 것인가에 있다. 통계 헤지의 주요 사상은 몇 쌍의 투자품종 (주식 또는 선물 등) 을 찾아내는 것이다. ) 최적의 상관 관계를 가지고 각 투자 품종 쌍의 장기 균형 관계 (공적분 관계) 를 찾아낸다. 한 쌍의 품종의 가격차 (공정방정식 잔차) 가 어느 정도 빗나가면 창고를 짓기 시작한다. 상대적으로 과소평가된 품종을 매입하고, 상대적으로 과대평가된 품종을 공수하고, 가격차이가 균형으로 돌아올 때 이익을 얻는다. 통계 헤징의 주요 내용은 주식 중매 거래, 주가 차익 거래, 융권 헤지 및 외환 차익 거래입니다.
옵션: 옵션이라고도 하는 것은 선물 기반 파생 금융 수단이다. 옵션은 본질적으로 금융 분야의 권리와 의무에 대해 별도로 가격을 책정하여 권리의 양수인이 정해진 시간 내에 교역하거나 거래하지 않을 권리를 행사할 수 있도록 의무자가 반드시 이행해야 한다. 옵션을 거래할 때, 옵션을 사는 쪽을 바이어라고 하고, 옵션을 파는 쪽을 판매자라고 한다. 구매자는 권리의 양수인이고 판매자는 구매자의 권리를 이행해야 하는 의무인이다. 옵션의 장점은 수익이 무한하고 위험 손실이 제한적이라는 것이다. 따라서 많은 경우 선물 대신 옵션을 사용하여 공과차익 거래를 하는 것은 단순히 선물 차익 거래를 사용하는 것보다 위험도가 적고 수익이 더 높다.
금융학에서 차익 거래는 두 개의 다른 시장에서 유리한 가격으로 동일하거나 실질적으로 동일한 증권을 매매 또는 매각하고 매입하는 행위라고 정의한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 금융학, 금융학, 금융학, 금융학, 금융학, 금융학, 금융학, 금융학) 투자 포트폴리오의 금융 상품은 동일하거나 다를 수 있습니다. 시장 관행에서' 차익 거래' 라는 단어는 정의와 다른 의미를 가지고 있다. 실제로, 차익 거래는 높은 위험의 위치를 의미하며, 손실을 가져올 수 있지만, 수익을 가져올 가능성이 더 큽니다.
담보이자 차익 거래
환율 변화도 차익 거래자에게 위험을 가져온다. 이러한 위험을 피하기 위해 차익 거래자는 현물 환율로 저금리 통화를 고금리 통화로 변환하고, 장기 환율로 고금리 통화를 저금리 통화로 변환합니다. 이것이 이자 차익 거래입니다.
영국과 미국을 예로 들어보죠. 만약 미국의 금리가 영국보다 낮다면, 미국인들은 현물 환율에 따라 달러를 파운드로 변환하여 영국 은행에 예치할 의향이 있다. 이런 식으로, 파운드에 대한 미국인의 수요가 증가했다. 파운드에 대한 수요가 증가했고, 다른 요인이 변하지 않는 상황에서 파운드의 현물 환율이 증가해야 한다. 한편, 환율 변동의 위험을 피하기 위해, 차익자들은 모두 계약을 체결하여, 선물환율로 선물파운드를 팔아, 선물파운드의 공급을 늘렸다. 장기 파운드 공급은 증가했고, 다른 요인이 변하지 않을 경우, 장기 파운드 환율은 하락할 것이다. 외환시장의 경험에 따르면 서양인들은 금리가 높은 국가의 통화현물 환율이 상승하고 있고 장기환율이 하락하고 있다는 결론을 내렸다. 이 법칙에 따르면 자본 흐름의 방향은 양국의 금리 차이뿐만 아니라 양국의 금리 차이와 고금리 국가 통화의 장기 상승률이나 할인율에도 달려 있다. 상쇄 스프레드가 CD 이고 파운드 할인율 또는 할인율이 F 인 경우 CD = IUK-IUS 10 F
영국 이자율 Iuk= 10%, 미국 이자율 Ius=4%, 미래 파운드 할인율 F =-3%, CD =10%-4%-3 왜냐하면 차익 거래자들은 장기 파운드 할인이 그들의 이윤을 감소시켰음에도 불구하고 여전히 이윤을 거둘 수 있다고 생각하기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 미래 파운드의 할인율 f =-8%, 다른 조건은 같고 CD = 10%-4%-8% =-2% (0) 라면 자본은 영국에서 미국으로 흐를 것이다. 차익 거래자들은 장기 파운드 할인율이 너무 높다고 생각하기 때문에 그들의 이윤을 낮출 뿐만 아니라 그들의 이윤을 음수로 만들 수 있기 때문이다. 영국인들은 즉시환율로 파운드를 달러로 변환하고, 장기환율로 달러를 파운드로 변환하여 자본이 영국에서 미국으로 흐를 수 있도록 하고 있다.
다음으로, 이자 차익 거래의 실제 상황을 설명하기 위해 또 다른 예를 들어 보겠습니다. 차익 거래자의 원금이 65438 달러 +0000, Iuk= 10%, Ius=4%, 파운드 현물 환율은 2.8 달러/,파운드 선물환율은 2.73 달러/라고 가정합니다. 연초, 차익 거래자는 달러를 파운드로 변환하여 영국 은행에 예치했다: 1000 달러 2.8/=357 1 년 후 소득이자는 35710% = 35
당시 체결된 계약선물환율에 따르면 97 달러 (35.7 달러 2.73/) 에 해당하는데, 이는 차익자의 총이익이다. 차익 거래의 기회 비용을 공제한 후 차익 거래자의 순이익은 40 달러 (10004%), 즉 57 달러 (97-40 달러) 였다. 이 예는 차익 거래자가 현물 파운드를 매입하면서 더 높은 장기 파운드 환율로 파운드를 팔아 파운드 환율이 크게 하락하는 손실을 방지한다는 것을 보여준다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일렉트릭, 일렉트릭, 일렉트릭, 일렉트릭, 일렉트릭, 일렉트릭) 1 년 후, 현물 파운드 환율은 2.4 달러/,차익 거래자는 여전히 2.73 달러/로 파운드를 팔았다.
요약
차익 거래 활동은 차익 거래자에게 이익을 줄 뿐만 아니라 객관적으로도 자본 흐름을 자발적으로 조절하는 역할을 한다. 한 나라의 높은 금리는 그곳의 자본이 부족하고 시급하다는 것을 의미한다. 한 나라의 금리가 매우 낮다. 이것은 거기에 충분한 자본이 있다는 것을 의미한다. 차익 거래 활동은 이익 추구를 동기로 자본이 풍부한 곳에서 희소한 곳으로 흐르게 하여 자본이 더욱 효과적인 역할을 하게 한다. 차익 거래 활동을 통해 자본은 금리가 높은 나라로 계속 흘러가는데, 그곳에서 자본이 계속 증가하면 금리가 자발적으로 하락할 것이다. 자본이 저금리 국가에서 계속 유출되고, 자본이 줄고, 금리가 자발적으로 상승한다. 차익 거래 활동은 결국 다른 나라의 금리 수준을 동등하게 만들었다.