왜 국채선물계약의 액면금리에 따라 전환계수를 할인해야 합니까?

국채 선물은 패키지 납품가능 국채 중의 다양한 채권에 의해 인도된다. 계약이 만료되어 실물교부를 할 때, 교부가능 국채는 잔여기한과 액면금리가 다른 일련의 합격국채이다. 액면금리가 잔여 기한과 다르기 때문에 각종 납품가능 채권과 선물계약에 구속된 명목 표준권 사이의 환산비율을 결정해야 한다. 이것이 바로 환산계수다.

전환 계수는 본질적으로 액면가가 65,438+0 원인 납품가능 국채가 나머지 기간 동안 국채 선물계약의 목표액면금리에 따라 할인되는 모든 현금 흐름의 현재 가치다. 전환 계수는 계약이 상장될 때 거래소에 의해 발표되며 그 값은 계약 기간 동안 그대로 유지됩니다.