기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 국채 선물: 국채 선물 추세를 분석하는 방법?
국채 선물: 국채 선물 추세를 분석하는 방법?
0 1
기술 분석
선물의 경우 기술 분석과 기본 분석을 결합하여 거래나 연구를 하는 것은 업계 규범이어야 한다. 상품 선물에 대해서는 파도 이론 형태 등 많은 성공 사례가 있다. 중국 최초의 금융선물인 주가 선물의 기초인 주식도 기술과 기초분석을 결합하여 운영할 수 있는 시장이다.
현재 기술 분석을 이용하여 국채 선물을 분석하는 현상도 있다. 예를 들어' 국채 TF××× 09 수복 5 일과 10 일 평균선 후 5 일 평균선을 밟는다' 고 한다. 이것은 20XX 년 7 월 26 일' 데일리리뷰' 의 한 구절이다. 먼저 그림 1 중 20XX 년 7 월 26 일 시세를 살펴보도록 하겠습니다.
그림 1 7 월 26 일 국채선물가격 실적.
출처: WIND, 문화 금융.
객관적으로 말하면, TF××09 그날의 추세는 확실히 사실이다. 만약 한 투자자가 5 일선으로 살 수 있다고 생각한다면, 5 일선과 10 일선은 효과적으로 지탱할 수 있습니까?
그림 2 를 통해 다음 거래일, 20 ××× 년 7 월 27 일:
그림 2 7 월 27 일 국채 선물 가격 성과
출처: WIND, 문화 금융.
27 일 상황으로 볼 때, 5 일선은 확실히 TF××09 의 추세를 완벽하게 지탱했다. 경험적 관점에서 볼 때, EMA 분석이 효과적일 수 있는 것처럼 보이지만, 물론 우리는 검증을 위해 더 많은 데이터가 필요하다. 통계적으로 7 월 27 일부터 20 × × 년 × 월 × 일 × 일 × 월 × 일 × 일 × 월 × 일 × 일 × 월 × 일 × 일 × 월 × 일
기술 분석 방법은 시장 행동 자체의 분석을 통해 시장 가격의 변화 방향을 예측하는 것입니다. 즉, 선물 시장의 과거 가격, 수량, 시간, 공간에 대한 거래 데이터를 시계열에 따라 그래프나 표로 그리고 이러한 그래프와 표를 연구하여 미래의 추세를 예측하는 것입니다.
02
기술 분석의 전제 조건
기술 분석에는 세 가지 가정이 있습니다. 시장 행동은 모든 정보를 포괄하고, 가격은 추세로 진화하며, 역사는 재연됩니다. 그림 4- 1 에서 알 수 있듯이 국채 선물에는 일정한 추세가 있어 역사가 재연되고 있는 것 같다. 납품의 경우, 국채 선물의 마이너스 차이는 항상 TF ××× × 06, TF×××06 09 의 납품과 같이 인도가 다가올 때의 가격 다이빙을 초래한다.
기술 분석 사용을 고려하기 전에, 우리는 그것의 장단점도 보아야 한다. 장점은 첫째, 조작성이 강하다는 것이다. 둘째, 유연성; 셋째, 모든 시간에 적합합니다. 넷째, 매매 방향을 명확히 한다. 단점은 다음과 같습니다. 첫째, 판매 신호가 때때로 지연됩니다. 둘째, 기술적 함정이있다; 셋째, 같은 시장에서 서로 다른 지표의 운영 건의는 모순될 수 있다.
국채선물시장과 결합해 실시간 거래가 주가 선물보다 많이 나빠 신호의 지연을 확대할 수 있지만 조작성이 명확한 거래신호는 큰 장점이 있다. 이러한 이론을 설명한 후, MACD, 보어 지수, 형태 등과 같은 좀 더 유행하는 기술 분석을 다시 한 번 검토해 보겠습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언)
03
기술 분석의 응용 및 효과
(1)MACD 응용 프로그램 및 거래 효과. MACD 의 전체 이름은 부드러운 유사점과 차이점 평균 지수이고, 영어 전체 이름은 Movingaverage Convergence 입니다. MACD 포인터는 두 줄과 한 줄의 조합으로 구성됩니다. 속선은 디프, 느린 선은 DIFF, 히스토그램은 MACD 입니다.
MACD 는 빠른 이동 평균선에서 느린 이동 평균선을 뺀 것입니다. MACD 가 음수에서 양수로 바뀌면 구매 신호입니다. MACD 가 양수에서 음수로 바뀌었을 때, 이것은 판매의 신호이다. MACD 의 큰 각도가 바뀌면 빠른 이동 평균선과 느린 이동 평균선 사이의 격차가 빠르게 확대되어 시장의 총 추세의 변화를 나타냅니다. 그림 3 을 보십시오.
그림 3tf 3tf á12 MACD
출처: WIND, 문화 금융.
일일 데이터와 MACD 의 작동 원리에 따라 표 1 과 같이 추세 추적 및 이탈 방법을 사용하여 네 가지 판매점을 파악했습니다.
표 1MACD 작업
최종 거래 결과는 이익 6.42 점입니다. 투자자가 20 만 원을 투자하고 한 번에 최대 6 개의 채권을 보유하면 반년에 64,200 위안의 수익을 얻을 수 있다면 (충격 비용과 거래비 공제 안 함) 수익률이 상당히 높다고 할 수 있다. 이 수치에 직면하여, 우리는 MACD 가 국채 선물 운영에 명백히 효과가 있다고 생각한다.
(2) 볼 지수의 적용 및 거래 효과. BOLL index 는 BolingerBands 라고도 하며, 이 지수의 창시자인 JohnBollinge 의 성을 따서 명명되었다. BOLL 지수는 통계학의 표준 편차 원리에 따라 설계되어 주가분석에 가장 먼저 사용되었다. 일반적으로 주가의 운동은 항상 특정 가치 중심 (예: 평균선, 원가선 등) 을 중심으로 일정 범위 내에서 변한다. ). 부림선 지표는 상술한 조건을 바탕으로' 주가 통로' 라는 개념을 도입했다. 주가채널의 폭은 주가의 변동폭에 따라 변하고, 주가채널은 가변적이며 주가의 변화에 따라 자동으로 조정된다.
BOLL 지표 I * * * 는 상위 트랙 UP, 중간 트랙 MB, 하위 트랙 DN, 가격 라인 등 네 개의 라인으로 구성됩니다. 볼지수에서 상하궤도로 형성된 주가채널의 이동 범위는 불확실하며, 채널의 상한과 하한은 주가의 변동에 따라 변한다. 정상적인 상황에서 주가는 줄곧 주가 통로에서 운행해야 한다. 주가가 주가 통로에서 뛰쳐 나오면 시장이 극단 상태에 있는 것이다.
일반적으로, 부림선의 상중 하로가 동시에 상행할 때, 주가의 강세 특징이 매우 뚜렷하며, 단기간에 주가가 계속 상승할 것이라는 것을 설명한다. 투자자는 단호하게 주식 보유를 보류하거나 낮은 매수를 해야 한다. 브린이 중하로를 타고 동시에 하향 운행할 때 주가의 약세가 뚜렷해 단기간에 주가가 계속 하락할 것으로 보인다. 투자자는 단호하게 관망하거나 높은 판매를 해야 한다. 이런 분석 방법은 국채 선물에도 유효하다 (그림 4 참조).
그림 4 _ Fáá 12
출처: WIND, 문화 금융.
일선 데이터와 BOLL 지표의 작동 원리에 따라 지지위와 압력위, 초과판매 지역, 초과구매 지역을 판단하고 표 2 와 같이 6 개의 거래점을 파악했습니다.
표 2BOLL 작업
최종 거래 결과는 이익 1.2 12 점입니다. 투자자가 한 손으로 매매하고, 20 만 달러를 투자하고, 최대 6 개의 국채를 보유하고, 반년 후에 1, 2 1.20 원의 수익 (충격비용과 거래비용을 공제하지 않음), 연간 수익이/Kloc-;
(3) 형태 기술 분석의 응용 및 거래 효과 (그림 5 참조). 일선 자료에 따르면 형태에 따르면 어깨꼭대기는 5 월 23 일부터 9 월 5 일까지, 9 월 4 일 균형일은 목선을 돌파하고, 어깨밑이 측정한 하락 깊이는 97.8 로 떨어질 것으로 예상된다. 9 월 25 일 V 형 반전 개입으로 간주되어 손실 10 6 월 17 입니다. 고점이 하나씩 줄어들면서 백핸드가 허공을 쫓는다, 65448.
그림 5tfá12
출처: WIND, 문화 금융.
표 3 형태학 연산
최종 거래 결과는 이익 2.392 점입니다.
04
기초 분석
국채 선물의 기술 분석을 이해한 후에 우리는 국채 선물의 기본면 분석 방법을 이해해야 한다. 기본 분석이라고도 하는 기본 분석은 증권의 내재적 가치를 바탕으로 증권 가격과 시세에 영향을 미치는 각종 요인을 중점적으로 분석해 어떤 증권에 투자하고 언제 매입할지 결정한다.
기본 분석은 증권의 가격이 내재적 가치에 의해 결정되고, 정치, 경제, 심리 등의 요인에 따라 가격이 자주 변동하는 것으로 가정하고, 가치와 정확히 일치하기는 어렵지만, 항상 가치 변동을 둘러싸고 있다고 가정한다. 이성적 투자자는 증권의 가격과 가치 사이의 관계에 따라 투자 결정을 내려야 한다.
기본 분석은 주로 주기가 비교적 긴 증권가격 예측, 상대적으로 성숙한 증권시장, 예측 정확도가 낮은 분야에 적용된다.
기본 분석은 창고 보유, 가격 등 기술적 요인에 덜 관심을 기울이고, 국내총생산, 경제주기, 인플레이션, 재정정책, 통화정책, 시장자금 상황 등 거시경제지표에 더 많은 관심을 기울이고 있다. 국채 선물의 기본면 분석은 거시적인 요인에 더 중점을 둔다.
국채 선물 가격에 영향을 미치는 요소는 주로 다음과 같습니다.
1. 거시 경제 성과
거시 경제 운영에는 두 가지 중요한 측면이 포함됩니다. 하나는 경제 성장입니다. 두 번째는 총 잔액입니다. 경제 성장은 경제 운영의 결과이다. 경제 총량의 균형도 사회 총공급과 사회 총수요의 지속적인 운행의 기본 표현으로, 서로 조건적이고, 서로 적응하고, 서로 결정한다. 거시경제 형세 분석은 사회 총 공급과 사회 총 수요의 관계를 분석하여 거시경제 운영과 경제 성장을 분석하는 과정이다. 시장경제 여건에서 수요는 경제운용의 특징을 결정하는 주도적인 요소이므로 거시경제 형세에 대한 분석은 주로 사회 총수요의 변화 특성과 사회 총공급 성장과 경제 성장에 대한 상응하는 분석에 초점을 맞추고 있다.
거시경제 상황 분석의 기본 틀은 일련의 경제지표를 통해 경제총량의 균형 상태를 판단함으로써 거시경제 운행 상태를 정확하게 판단하고 미시경제지표에 대한 분석과 결합해 거시경제 운영의 상태와 질을 평가하는 것이다. 즉, 사회 공급과 수요의 균형과 국민 경제 성장의 질과 내용을 분석하고 평가하는 것이다.
거시 경제 상황 분석을위한 경제 지표는 주로 다음과 같습니다.
(1) 사회 총 수요의 변화를 반영하는 지표.
① 사회 소비재 소매 총액. 사회소비품 소매 총액은 국가통계청이 상업시스템 판매 통계에 따라 집계한 지표로, 주민이 구매한 소비품과 사회단체가 구매한 소비품 두 가지를 포함한다. 사회소비품 소매총액은 중요하고 민감한 정부 통계지표로, 주민과 사회집단을 포함한 전 사회 소비 상황을 월 단위로 계산하여 정기적으로 발표한다. 이 지표의 응용은 주로 성장률에 초점을 맞추고 있으며, 일반적으로 전년도 동기와 비교된다.
② 사회 전체의 고정 자산 투자. 전 사회 고정자산투자는 국가통계청이 투자항목 통계와 샘플링조사에 따라 요약한 지표로, 중앙사업투자와 지방사업투자, 도시투자와 농촌투자 또는 제 1 산업투자, 제 2 산업투자, 제 3 산업투자로 나눌 수 있다.
③ 대외 무역 수출액. 대외 무역 수출액은 세관총국 통계사가 각 세관 수출 통계에 따라 요약한 지표로 미국 달러 단위로 되어 있다. 실제 사용도 지난해 같은 기간에 비해 성장률에 초점을 맞추고 있다. 이 지표에는 초급 제품 수출, 완제품 수출, 일반무역수출, 가공무역수출 등 여러 항목도 포함되어 있어 각각 대외무역수출 상황을 반영한다. 이는 거시경제 형세 분석에서 사회 총수요를 고찰하는 주요 지표이며, 재고의 증감 변화는 최종 사회 수요를 반영할 수 있다.
(2) 총 사회 공급의 변화를 반영하는 지표.
① 산업 부가가치와 성장률. 산업 부가가치와 성장률은 국가통계청이 산업기업 보고서에 따라 단계적으로 요약한 지표로, 국유 및 국유지주기업, 집단기업, 주식제 기업, 홍콩, 오스트레일리아 투자기업 또는 경공업, 중공업을 포함한 규모 이상 공업의 발전을 주로 반영하고 있다.
② 주요 공업 제품 생산량. 주요 공업 제품 생산량은 국가통계청이 공업 생산 보고서에 따라 단계적으로 요약한 지표로, 한 달에 한 번 발표한다. 주로 원탄, 원유, 발전량, 자동차, 이동통신폰, 마이크로컴퓨터 등 생산량을 포함한다.
③ 주요 농산물 생산량. 주요 농산물 생산량은 국가통계청 농촌조사팀이 조사 보고서에 따라 단계적으로 요약한 지표로, 주로 반년과 일년 내내 발표된다. 식량, 유료, 면화, 설탕, 담배, 차, 과일, 채소, 고기, 계란, 우유 등 제품의 생산량을 포함한다.
(4) 대외 무역 수입. 대외무역수입액은 세관총국 통계사가 세관수입통계에 따라 집계한 지표로, 달러 단위로 월별로 계산한다. 실제 분석도 일반 무역과 가공 무역 수입의 성장을 포함한 전년 대비 증가율에 초점을 맞추고 있다. 거시경제 형세 분석에서 사회 총공급을 고찰하는 주요 지표와 GDP 의 성장은 최종 사회공급을 반영할 수 있다.
(3) 사회의 총 공급과 수요를 반영하는 지표.
사회 총수급을 반영하는 지표는 주로 가격지수와 관련 재고지표다. 또한 재정수지지표, 통화공급량지표, 도심 주민저축예금 잔액 및 성장률, 대출 잔액 및 성장률, 중장기 대출 잔액 및 성장률, 단기 대출 잔액, 성장률 등 재정금융지표도 실제 분석에서 자주 활용된다. 거시규제 정책의 힘과 효과를 판단하다.
2. 자금 분석
자금이 일정 기간 넉넉해지면 채권 시장의 구매력이 더욱 강해져 채권 가격 상승을 추진할 것이다. 반면에 자금이 부족하면 구매력이 약화되고 채권 가격이 떨어질 수 있다. 자금이 너무 넉넉하다면, 유동성 과잉의 조짐일 수도 있고, 인플레이션이 나타날 수도 있다. 이때 채권의 수익률이 높아져 채권의 가격을 낮출 수 있다. 그래서 자금의 요인을 변증적으로 볼 필요가 있다. 예를 들어,
정책의 느슨함과 긴축은 자금면의 변화로 이어져 채권 시장의 매입과 매판 힘에 영향을 미칠 수 있다. 대량의 자금이 단기 수익률을 끌어올릴 수 있다. 20 13 1 ~ 2 월 초 중앙은행이 투입한 대량의 유동성으로 채권 수익률이 점차 하락했다 (그림 6 참조).
그림 6 중앙 은행 공개 시장 운영
3. 인플레이션
인플레이션은 일정 기간 동안 가격 수준의 전반적인 상승 과정 또는 일정 기간 동안 화폐가치의 지속적인 하락 과정을 가리킨다. 인플레이션은 이런 상품이나 서비스의 가격 상승을 의미하는 것이 아니라 전체적이고 지속적인 가격 상승을 의미하는 것으로 보인다.
총 가격 레벨 또는 일반 가격 레벨은 모든 상품 및 서비스에 대한 총 거래 가격의 가중 평균입니다. 이 가중 평균은 바로 가격지수이다.
인플레이션률을 측정하는 데는 일반적으로 주민소비가격지수, 생산자가격지수, GDP 가격환산지수 등 세 가지 가격지수가 있다.
물가 수준이 오르면 금리는 일반적으로 상승한다. 물가수준이 떨어지면 이자율은 일반적으로 하락하는 경향이 있는데, 명목 이자율 = 예상 실제 이자율+예상 인플레이션률.
한 나라의 물가 수준이 크게 오른 후 투자자들은 보편적으로 강한 인플레이션 기대를 가지고 있다. 피셔 효과로 채권 투자의 실제 수익률이 크게 떨어졌다. 장기 인플레이션 위험 보상을 고려한 후, 장기 채권 투자의 명목 수익 수준은 현저히 높아져야 하며, 증가 폭은 투자자의 예상 인플레이션률과 일치해야 한다. 미국, 영국, 일본 채권 시장의 역사 자료에 따르면 피셔 효과는 오랜 역사 기간 동안 장기 채권의 수익률에 뚜렷한 지시작용을 하고 있다.
따라서 인플레이션은 채권 수익률을 높일 수 있는데, 이는 채권 투자자들에게 불리하다.
채권 거래는 기본면의 영향을 많이 받는다. 채권 거래의 주요 시장-은행간 시장의 거래자들은 보통 기본면 (거시, 정책, 자금) 과 거래를 통해 추세를 판단한다. 즉 국채선물 현물시장은 기본면에 따라 운영되고, 시장은 비교적 크고, 존재시간도 비교적 길다. 국채 선물은 현물시장의 영향을 더 많이 받고 기본면의 추세를 따를 것으로 예상된다. 외국 시장에서는 국채 선물도 기본적으로 기본면을 따라 거래한다 (그림 7 참조).
그림 7 미국 국채 선물, GDP 및 CPI 동향
그림 7 에서 볼 수 있듯이 미국 10 년 국채는 CPI 와 GDP 의 영향도 크며, GDP 와 CPI 의 상하 운동으로 채권 수익률이 함께 움직인다. 20 1 1 이후 미국 국채수익률이 GDP 에 따라 증가하지 않은 것은 미국이 채택한 양적 완화 정책으로 금리가 크게 하락했기 때문이다.