기본 차이 위험을 이해하는 방법

우리 모두 알고 있듯이, 투자에는 일정한 위험이 있어야 합니다. 투자 분야에는 기초차 위험과 같은 많은 위험이 있습니다. 그렇다면 기초차 위험을 어떻게 이해할 수 있을까요?

기초차 위험을 어떻게 이해할 수 있습니까?

기차 위험은 세트 도구와 커버 상품 간의 가격 변동이 동기화되지 않아 발생하는 위험입니다. 기차는 한 상품의 현물 가격과 파생품 가격의 차이를 가리킨다. 기차는 산업, 경제 환경, 심지어 투자자 정서의 영향을 받을 것이다. 기저차는 때로는 크고, 때로는 작고, 때로는 양수이고, 때로는 마이너스이다. 기본 가격 = 현물 가격-파생 가격. 금융 파생품은 일반적으로 기초자산가격과 융합되는 메커니즘이 있는데, 어떤 것은 실물교부이고, 어떤 것은 현금결제이다. 만기일까지 현물가격과 파생상품 가격 사이에 불일치가 있을 것이다. 이로 인해 기본 차이가 발생합니다.

기본 위험은 어떻게 발생합니까?

첫째, 보유 비용

무위험 금리가 변하지 않는다는 가정 하에, 미래 가격은 만기일의 선물 계약 가격과 같다. 이론적으로 선물 가격은 현물 가격에 보유 비용을 더한 것과 같다. 이것은 서로 다른 배달 달의 시간 요인에 따른 선물시장과 현물시장의 차이를 측정한다. 보유 비용에는 스토리지 비용, 보험 비용 및 자본 비용이 포함됩니다. 창고 비용은 상품을 저장하는 실제 원가입니다. 보험료는 저장된 화물에 대한 보험 비용이다. 자본 비용은 상품 보유 및 자금 점유로 인해 손실되는 자본 비용입니다. 이러한 요소들은 선물에 영향을 미칠 수밖에 없고, 가격 구동 기차가 약화되거나 증강되어 기차 위험을 형성한다. 동시에 같은 시장에서 서로 다른 배달 월의 선물 가격 차이는 보유 비용의 차이를 반영합니다. 계약의 인도 기간이 길수록 보유 비용이 커진다. 계약 납기일까지의 시간이 짧을수록 보유 비용은 작아진다.

둘째, 시장 수급 관계

시장경제 이론에서 시장 공급과 수요가 가격을 결정한다. 선물 시장은 현물 시장을 기초로 발전하였다. 따라서 시장 수급 요인은 선물 가격과 현물 가격에 영향을 미치는 동일한 요소 중 하나일 것이다. 예를 들어, 현물 시장 공급이 수요보다 크면 현물 가격이 하락할 것이다. 동시에, 효과적인 선물시장은 공급과 수요 정보를 가격에 반영하며, 선물가격도 그에 따라 하락할 것이다. 하지만 두 시장의 하락폭이 반드시 같지는 않아 기차가 바뀔 것이다. 그리고 투자자들마다 미래의 가격 수준에 대한 기대와 운영 전략이 다르기 때문이다. 선물과 현물시장의 가격변동구간은 왕왕 다르다. 기초변동은 자연히 불확실하다.

셋째, 계절적 요인

농산물 선물 시장의 경우 계절적 요소도 기저차 변화에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 농업 생산의 주기성은 농산물을 강한 계절성을 갖게 하며 농산물 가격의 계절적 변화는 필연적으로 기차의 변화로 이어질 것이다. 기차의 변동은 현물시장과 선물시장 변동의 종합 결과이다. 위의 요인 외에도 국가의 경제 운영, 산업 정책, 선물. 시장 참가자의 구조, 선물시장 자체의 제도, 거래자의 심리적 요인도 기저차 변화를 일으킬 수 있다.