기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 세계 각국 중앙은행이 잇달아 비둘기를 옮겼다. 중앙어머니가 RRR 을 낮추거나 금리를 인하할 수 있을까요?
세계 각국 중앙은행이 잇달아 비둘기를 옮겼다. 중앙어머니가 RRR 을 낮추거나 금리를 인하할 수 있을까요?
인도 중앙은행은 올해 세 번째로 금리를 인하했다.
6 월 6 일, 또 다른 중앙은행이 정책 전환을 했다. 인도 중앙은행은 환매 금리를 25 개 기준점에서 5.75% 로 인하해 연내 세 번째다. 동시에 통화정책 입장을' 중성' 에서' 완화' 로 바꾸었다. 5.75% 의 환매 금리는 9 년 만에 새로 낮았고, 인도 중앙은행은 역환매 금리를 25 개 기준점으로 5.5% 로 낮췄다.
미국 연방 준비 제도 이사회 암시 금리 인하.
앞서 미국 연방 준비 제도 이사회 주석과 부주석은 "경제 성장을 지원하기 위한 적절한 정책을 채택할 것" 이라고 밝혔고, 금리 인하로 널리 해석되어 시장을 흥분시켰다.
최신 연방금리 선물은 연내 금리 인하 확률이 90% 를 넘고, 두 번 이상 금리 인하 확률이 70% 를 넘는다는 것을 암시한다. 역사적으로, 확률이 70% 를 넘으면 정말 일어난다. 시장 분석은 미국 연방 준비 제도 이사회 연내에 금리 1-2 회 인하될 가능성이 있다고 생각하는 경향이 있다. 첫 번째는 9 월일 가능성이 높다. 그때 미국 경제가 정말 약해지고 있는지 확인할 수 있고, 두 번째는 있다면 65438+2 월까지 기다려야 할 것이다.
금리 인하의 주된 원인은 미국 경제가 약해지고 글로벌 통화가 본격적으로 완화됐기 때문이다. 연초 이래 미국 경제 운동 에너지를 가장 잘 대표하는 민간 소비와 민간 고정자산 투자 증가율이 현저히 하락했다. 지난 5 월 미국 제조업 PMI 도 52. 1% 로 하락해 20 16 년 6 월 이후 최저치를 기록했다. 경기 침체로 미국 연방 준비 제도 이사회 변동이 변하지 않았다.
미국 연방 준비 제도 이사회 등 세계 각국 중앙은행이 최근 비둘기를 바꿨다. 이전에는 글로벌 중앙은행이 올해 금리를 올릴 것으로 예상되었지만, 지금은' 배수일전' 으로 금리를 인하할 것으로 예상된다. 유럽 중앙은행은 원래 올해 금리 인상을 계획했지만 긴축이 시작되기 전에 이미 끝났고, 새로운 방향성 장기 재융자 작업이 이미 시작되었다. 5 월 8 일 뉴질랜드는 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하를 발표했고, 이번 주 호주도 금리 인하를 발표했다. 글로벌 금리 인하 열풍이 본격적으로 시작될 것이라는 분석이 나왔다.
6 월 국내 자금이 빠듯하다.
6 월 전 2 일 (영업일 기준) 에 우리 중앙은행은 상대적으로' 보기 드문' 방식으로 역환매를 진행했다. 중앙은행 발표에 따르면 이번 주 월요일과 화요일에 중앙은행은 금리 입찰 방식으로 800 억원, 600 억원 7 일 역환매, 낙찰금리는 2.55% 로 진행됐다.
시장 분석에 따르면 월초 유동성은 일반적으로 넉넉하며 중앙은행은 월초에 자금 투입 작업을 거의 하지 않는다. 이번 유동성 석방은 이번 주 중앙은행의 역환매와 MLF 집중이 만기돼 시장의 단기 자금 공급과 수요가 긴박하고 격차가 클 수 있기 때문이다. 6 월 MLF 만기 6630 억원, 7 월 MLF 만기 8850 억원, 사상 최대 1 월 MLF 만기량으로 알려졌다. 한편, 6 월 금융기관은 반기 심사에 직면해 유동성이 비교적 긴장되는 경우가 많다.
유동성 방면에서 6, 7 월 기준 통화 격차가 크다. 핑안 증권은 중앙은행이 RRR 을 낮추거나 공개 시장 운영을 늘리고 MLF 를 갱신하여 유동성을 제공할 것으로 보고 있다. 공개 시장 운영은 단기 유동성을 제공하며, 강성 파발은 중소은행의 중장기 자금 수요를 충족시키기가 어려울 수 있기 때문에 RRR 감축의 필요성을 증가시킬 수 있다.
중국의 RRR 금리 인하는 예상된 것이다.
곽성증권은 세 가지 요인이 중국 화폐완화를 추진할 것이라고 보고 있다. 첫째, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인하 통로의 개방은 의심할 여지 없이 중국 통화정책의 여유 공간을 더욱 석방할 것이다. 둘째, 5 월 이후 중국 PMI, 기업 이익, 취업 상황 등의 수치가 현저히 약해졌다. 셋째, 5 월 말 은행 인수인계는 실제로 환율을 깨고 단기 유동성 충격을 불러일으켰다.
CICC 고정수익 연구팀은 감독부의 향후 위험 해소 차원에서 은행체계에 유동성을 주입하는 것이 영향을 완화하는 주요 방법이라고 보고 있다. 하지만 지난주 유동성을 투입하는 주요 도구는 역환매, 시한이 짧고 대형 은행에 집중돼 중소은행이 직면한 부채측 압력을 해결할 수 없는 것이다. 따라서 보다 효과적인 해결책은 RRR 을 낮추거나 최소한 중소은행의 예금준비율을 낮추는 것이다.
TF 증권고정수익연구팀은 현재 중앙은행이 먼저 중소은행의 채무 격차를 메워야 한다고 생각한다. 중소은행이 소미은행을 지지하는 역할을 더 발휘하려면 더 넓은 범위, 더 긴 기간, 저렴한 유동성 지원이 필요하다. RRR 감축은 적절한 선택이며 시간은 6 월일 수 있습니다.
곽성증권도 중국 통화가 계속 완화되고 RRR 금리 인하가 가능한 것으로 보고 있으며, 이르면 6 월로 금리 인하 가능성이 점차 높아져 기준 금리 인하를 배제하지 않을 것으로 보고 있다. 그는 예금 대출 기준 금리가 후속 인하된다면 비교적 나쁜 상황일 수 있다는 점을 지적할 필요가 있다고 말했다. 모기지 금리만 여전히 기준 금리와 연계돼 있기 때문에 기준을 낮추는 것도 부동산 완화를 의미한다.
중신증권은 중국의 통화정책 금리 도구가 더욱 유연해질 수 있다고 생각한다. 장기적으로 글로벌 통화 정책을 적절히 따라 정책 금리를 낮추거나 TMLF 금리를 더 낮춰 중소기업 종합융자 비용을 낮추는 것을 고려해 볼 수 있다.
그러나, 시장은 RRR 감소와 금리 인하에 대해서도 다른 견해를 가지고 있다. 중국증권보 보도에 따르면, 6 월 RRR 하향 조정 가능성은 존재하지만 선호가 아닐 수도 있다. RRR 감축의 신호 의미가 너무 강해서 반드시 더 좋은 선택은 아니다. 게다가, 현재 경제는 인성이 충분하고, 전반적인 운영이 원활하며, 거시정책 규제는 돌발 수요에 대처할 수 있는 여지를 남겨야 한다. 6 월 17 일 중앙은행이 중소은행에 대해 두 번째로 낮은 예금준비율 정책을 시행할 예정이다. 이를 바탕으로 RRR 이 더 하향 조정될 가능성은 크지 않다. 6 월 중앙은행의 유동성 관리는 공개 시장 역환매 +MLF 의 조합에 더 의존할 것으로 보인다.
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