주식시장의 초보자 용어로 융자권을 해석하다

주식투자는 기업이나 개인이 이윤을 얻기 위해 누적된 자금으로 주식을 사는 행위다. 주식 투자 수익은' 이익' 과' 자본 이익' 으로 구성되어 있다. 그럼 보증금 거래가 뭔지 아세요? 변쇼는 여기서 초보자 주식시장 용어의 해석을 정리해서 참고할 수 있도록 한다. 독서 과정에서 뭔가를 얻을 수 있기를 바랍니다!

융자권' 은' 증권신용거래' 라고도 불리며, 투자자가 심교소, 상교소 회원제 증권회사에 담보물을 제공하고, 본 상장된 증권을 차입하거나 본상장된 증권을 차입해 판매하는 행위를 말한다. 증권사가 투자자에게 융자권과 금융기관이 증권회사에 융자권을 융자하는 것을 포함한다.

융자는 돈을 빌려 증권을 사는 것이고, 통속적인 점은 주식을 사는 것이다. 증권회사는 고객으로부터 돈을 빌려 증권을 구매하고, 고객은 만기가 되면 원금을 갚고 이자를 지불한다. 고객이 증권회사에서 증권을 구매하는 것을' 공매도' 라고 한다.

융권은 증권을 빌려 팔고 증권으로 돌려주는 것이다. 증권사는 고객에게 증권을 빌려주고, 고객은 같은 종류와 수량의 증권을 반납하고 이자를 지불한다. 고객이 증권회사에 증권을 판매하는 것을' 공매도' 라고 한다.

현재 국제적으로 유행하는 융자권 모델은 기본적으로 증권금융회사 모델, 투자자 직접신용모델, 증권회사 신용모델, 등록결제회사 신용모델 등 네 가지가 있다.

융자권의 역할

1, 가격 안정기의 역할 수행

완벽한 시장 체계 하에서 신용거래제도는 가격 안정기의 역할을 할 수 있다. 즉, 시장의 과도한 투기나 투기로 인해 어느 주가가 크게 오를 때 투자자는 주식을 공매도를 통해 매각하여 주가 하락을 촉진할 수 있다. 반면에 한 주식의 가치가 과소평가되면 투자자들은 융자를 통해 이 주식을 매입하여 주가 상승을 추진할 수 있다.

시장 자금 압력을 효과적으로 완화하십시오.

증권사의 융자 채널은 펀드와 같이 다양하기 때문에 융자의 자유화와 은행 자금의 입시는 두 단계로 나뉜다. 주식시장 침체기에 자금 조제가 필요한 기관에게는 급박한 불을 풀 수 있을 뿐만 아니라 상당히 좋은 투자 수익도 가져올 수 있다.

A-share 시장의 활성화를 자극하십시오.

융자권은 시장 거래 활성화에 유리하며, 장내 주식자금의 확대 효과도 A 주 시장의 활성화를 자극하는 한 가지 방법이다. 중신건투자증권분석가 오춘룡, 진상생은 융자권 업무가 주식시장의 유동성을 높이는 데 도움이 된다고 생각한다.

4. 증권사의 생존 환경을 개선하다.

보증금 업무는 중개상에게 대량의 커미션 수입과 이자 소득을 가져다 줄 뿐만 아니라, 많은 제품 혁신 기회를 창출하여 자영업에 비용을 절감하고 헤지를 할 수 있는 가능성을 제공한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 보증금, 보증금, 보증금, 보증금, 보증금)

5, 다단계 증권 시장의 기초

융자권 제도는 현대 다단계 증권시장의 기초이자 신구 분리주의 이후 불가피한 공급과 수요의 구조적 불균형을 해결하는 보조정책이다.

융자권, 공매도 메커니즘, 주가 선물과 연계되어 자금 규모와 시장 위험에 큰 확대 효과를 가져다 준다. 불완전한 시장 체계 하에서 신용 거래는 가격 안정기의 역할을 할 뿐만 아니라 시장 변동을 더욱 악화시킬 수 있다. 위험은 두 가지 측면에서 나타난다. 첫째, 당좌 대월 비율이 너무 커서 주가가 떨어지면 손실이 두 배로 늘어난다. 둘째, 시장지수가 곰 시장일 때 신용거래가 하락하는 데 도움이 된다.

융자권 거래 모델

증권융자권 거래가 고도로 시장화되는 미국 모델에는 증권사가 고객에게 융자권과 증권회사로부터 자금을 받는 것과 증권재융자의 두 가지 측면이 포함됩니다. 이런 재융자 신용은 집중과 분산으로 나눌 수 있다. 집중 신용 모드에서 증권금융회사 등 전문기관이 제공한다. 분산 모드에서 누구나 금융시장에 자금이나 증권만 있으면 재융자를 할 수 있다.

1, 분산 신용 모드.

투자자는 증권회사에 융자권을 신청했고, 증권회사는 직접 그에게 신용을 제공했다. 증권 회사 자금 또는 주식 부족; 금융시장에 자금을 조달하거나 입찰을 통해 상응하는 자금과 주식을 얻다. 이 모델은 발달한 일본의 집중 신용 모델에 기반을 두고 있으며, 신용거래 융자를 전문으로 하는 기관은 없다. 이런 모델은 미국을 대표하여 홍콩 시장도 비슷한 모델을 채택하고 있다.

2. 중앙 집중식 신용 모델.

증권상은 투자자에게 융자권을 제공하고, 반공식적이고 독점적인 증권금융회사를 설립하여 증권회사에 자금과 증권재융자를 제공하여 신용자금과 증권유입 및 유출증권 시장의 수를 조절하고 증권시장의 신용거래활동을 유연하게 관리한다. 이 모델은 일본과 한국을 대표합니다.

2 트랙 신용 모델.

증권사 중 직접 융자권 면허를 보유한 일부 회사만이 고객에게 융자권 서비스를 제공한 다음 증권금융회사에서 재융자할 수 있다. 허가받지 않은 증권사는 고객이 대신 융자권을 신청하도록 의뢰할 수 있을 뿐, 증권금융회사가 직접 융자권 업무를 완성할 수 있다. 이 모델은 대만 지방을 대표합니다.

위의 세 가지 모델은 각각 특색이 있어 각국 (지역) 신용거래의 중국 대륙 모델에서 중요한 역할을 했다. 어떤 신용 거래 모델을 선택하느냐는 금융시장의 발전, 금융기관의 위험의식, 내부 통제 수준 등에 크게 좌우된다. 우리나라 증권신용거래모델의 선택에 있어서 기본적으로 공감대를 형성하고, 증권금융회사가 주도하는 집중신용모델을 전환으로 삼아 증권상에게 융권 서비스를 제공하고 신용거래에 대한 감독을 강화해야 한다.

융자권의 수익과 위험.

융자권 거래는 증권 시장에 긍정적이고 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 중국은 보증금거래제도를 실시하여 대만성의' 2 선제' 모델을 차용했다. 전문 증권금융회사를 설립하여 은행신용시장과 증권시장 사이의' 방화벽' 으로 삼다.

융자권의 시행은 시장에 약 450 억 원의 신규 자금을 가져다 줄 것이며, 동시에 거래가 크게 활발해지면서 시장 거래량을 30% 정도 올리고 중개업 총수입을 늘릴 것으로 예상된다. 관련 규정을 엄격히 준수하기만 하면 융자권 업무 위험은 통제할 수 있다.

중국이 최초로 융자권 거래를 할 수 있는 주식은 소수의 큰 접시인 블루칩에 집중되어 있다. 증권사 참가 자격의 경우 첫 단계는 CICC, 중신 등 선두 기업으로 제한돼 혁신증권사로 확대됐다.

시장 영향 융자권 거래는 증권시장에 긍정적인 영향과 부정적인 영향을 모두 가지고 있다.

긍정적인 영향

첫째, 투자자에게 융자를 제공할 수 있으며, 반드시 증권 시장에 새로운 자본 증가를 가져다 주며, 증권 시장에 긍정적인 추진 작용을 한다.

둘째, 금융권은 활발한 거래 방면에서 역할이 뚜렷하여 시장의 가격 발견 기능을 높였다. 금융 거래자는 시장에서 가장 활발한 부분으로 시장 기회를 가장 잘 발굴하고 시장의 합리적인 가격 책정과 정보에 대한 신속한 대응을 촉진합니다. 유럽과 미국 시장 융자 거래자의 거래액은 주식시장 거래액의 약 18-20% 를 차지하며, 대만성 시장은 때로는 40% 를 차지하기도 한다. 따라서 금융권 거래의 도입은 전체 시장의 활성화를 크게 촉진할 것이다. 공매도 메커니즘의 도입은 일방적인 시장의 국면을 변화시켜 시장 가격 발견에 도움이 될 것이다.

다시 한 번, 융자권의 도입은 투자자들에게 새로운 수익 모델을 제공했다. 융자는 투자자들이 투자에 지렛대를 사용할 수 있게 하고, 융권은 투자자들이 시장이 하락할 때 이익을 얻을 수 있게 한다. 이것은 투자자들에게 새로운 이익 모델을 가져왔다.

부정적 영향

첫째로, 융자권은 상승과 하락에 도움이 되고 시장 변동을 증가시키는 데 도움이 될 수 있다.

둘째, 금융 시스템의 체계적인 위험을 증가시킬 수 있습니다.

첫째, 금융권의 도입은 거래의 활약도를 크게 높여 증권회사에 더 많은 중개업무 수입을 가져다 줄 것이다. 국제 경험에 따르면 금융권은 일반적으로 증권사 중개업무에 30 ~ 40% 의 매출 증가를 가져올 수 있다.

둘째, 융자권 자체도 증권사의 중요한 업무가 될 수 있다. 미국에서는 1980, 13% 의 모든 증권사 수입이 융자 투자자의 이자 소득에서 나온다. 홍콩과 대만성에서 더 높아서 전체 중개소득의 1/3 이상을 차지한다. 물론, 미국 2003 년과 1980 년 증권사의 소득 구조를 비교해 보면 금융이자 수입이 13% 에서 3% 로 떨어졌기 때문에 금융이자 수입이 증권사의 주요 수입원으로 더 이상 불리지 않을 수 있습니다. 또한 특정 독점성을 지닌 전문화증권금융회사를 설립하면 이자소득의 이 부분은 증권금융회사가 더 많이 받을 수 있고, 증권사가 재융자할 때 얻을 수 있는 이차는 상대적으로 작을 것이다.

우리나라 융자권 제도의 안배로 융자의 이자 수입은 상대적으로 제한적일 수 있지만, 어쨌든 우리나라 융자권이 막 출범한 지 꽤 긴 기간 동안 증권회사에 새로운 수익경로를 제공할 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 융자권, 융자권, 융자권, 융자권, 융자권, 융자권, 융자권, 융자권) 중국이 대만성의 2 선제 모델을 차용할 가능성이 높기 때문에 일부 소지증권사만이 투자자에게 직접 융자권을 제공할 수 있다. 자격을 갖춘 증권회사에게는 이 새로운 업무의 이윤을 누릴 수 있지만, 불합격한 증권회사는 고객의 손실에 직면할 수 있다. 따라서 융자권의 시범과 점차적인 출시는 필연적으로 브로커 업무의 집중으로 이어질 것이다.

융자권을 통해 신용한도를 통제하다

위험 또는 통제 신용 거래의 고위험으로 인해 국가 및 지역에서 매우 엄격한 법률 및 규정을 제정하여 매우 상세한 업무 운영 절차 및 엄격한 규제 제도를 수립했습니다. 그중에서 가장 중요한 것은 전체 시장의 신용 한도, 증권기관의 신용 한도, 개별 주식의 신용 한도 관리를 포함한 신용 한도를 통제하는 것이다.

(1) 대만 성의 시장 전체 신용 한도 관리 경험을 참고하다. 이 두 비율은 국내에서 60% 와 30% 로 정할 수 있다. 증권가격 하락으로 보증금 비율이 60% 미만이면 증권금융회사는 증권회사에 융자를 중단할 것이다. 보증금 비율이 30% 미만이면 증권금융회사는 증권회사에 보증금을 납부하도록 통지할 것이다. 그렇지 않으면 담보증권을 강제로 매각할 것이다. 증권사의 보증금은 현금일 수도 있고 합격증권일 수도 있다. 증권이 보증금으로 쓰일 때는 또 다른 두 가지 지표도 설정해야 한다. 하나는 현금 비율, 즉 증권사의 보증금은 전부 증권이 될 수 없고, 일정 비율의 현금을 포함해야 한다는 것이다. 현금 비율은 20% 로 설정할 수 있습니다. 두 번째는 담보증권의 할인율입니다. 즉, 보증금으로 사용되는 증권은 시가로 계산할 수 없으며, 일정 할인율을 공제하여 증권가격의 과도한 변동으로 인한 신용위험을 줄여야 합니다. 담보증권의 할인율은 증권 유형과 관련이 있으며 국채할인율은 10%, 상장주식 할인율은 30% 로 계산됩니다.

융자권의 보증금 비율에는 최소 초기 보증금 비율과 정기 유지율도 포함되며 각각 70% 와 30% 로 설정할 수 있습니다. 그 의미는 융자권의 최소 초기 비율과 일반 비율과 일치한다.

융자권 비율 = 보증금/(융자매입 증권수) 100%

보증금 비율 = 보증금/(상품권 판매 증권의 판매 가격) 100%

이 단계에서는 위의 두 가지 비율이 50% 이상이어야 한다고 규정하고 있다.

(2) 증권경영기관의 신용한도 관리에는 증권금융회사의 관리와 증권회사의 관리가 포함됩니다. 대만성의 경험을 통해 증권금융회사의 신용 한도 관리는 순자본 비율 관리를 통해 이뤄질 수 있다. 하나는 증권금융회사의 최소 자본 충족률이 8% 라는 것이다. 둘째, 증권금융회사가 은행에서 융자하는 것이 순자본의 6 배를 넘지 않도록 규정하고 있다. 셋째, 증권금융회사가 어떤 증권회사에 대한 융자 금액은 순액의 15% 를 초과할 수 없다.

증권사 관리도 순자본의 비율 관리를 통해 실시할 수 있다. 첫째, 대만성은 증권사가 투자자에게 융자권 총액과 순자본의 최대 비율을 250% 로 설정했다. 우리나라 증권사의 자본금 비율이 대만성보다 훨씬 작다는 점을 감안하면 이 비율을 200% 로 설정하는 것을 고려해 볼 수 있다. 둘째, 각 증권사의 단일 증권에 대한 융자권 금액은 각각 순자본의 10% 와 5% 를 초과해서는 안 된다.

(3) 개별 주식신용한도 관리 개별 주식신용한도 관리의 목적은 주식융자권이 과도하게 위험을 증가시키는 것을 방지하는 것이다. 한 주식의 융자권 금액이 상장회사 유통자본의 25% 에 이르면 거래소는 융자권을 중단하고 그 비율이 18% 이하로 떨어지면 거래를 재개하도록 규정할 수 있다. 융권 금액이 이미 융자 금액을 초과했을 때, 잔액이 회복될 때까지 융권 거래도 중지해야 한다.

게다가, 증권예금도 융자권의 관건이며, 미국의 예금제도가 가장 완벽하다. 따라서 우리나라 융자권 제도의 담보품 보관 메커니즘을 설계할 때 미국의 운영 메커니즘을 더 많이 참고해야 한다.

융자권 운영 지침

1. 증권 공매도로 주가 콜백의 속도와 정도가 공황을 일으킬 수 있으며, 시장이 바람에 따라 매각되어 투자자들이 평창 압력으로 창고를 줄이려 하지 않을 수 있다. 따라서 투자자들은 특히 시장이 침체될 때 대규모 공매도를 피해야 한다.

2. 자영업자의 자금과 증권보유량은 상대적으로 작다. 따라서 일반적으로 빈 동기 부여에 기반한 빈 공간은 기관 투자자에게만 적합합니다. 개인이 장기적으로 주식 한 마리를 공수하거나 시장의 추세를 따라야 이 주식을 공단할 수 있지만, 반드시 주식을 보고 대세를 봐야 한다. 그렇지 않으면 위험이 더 크다.

3. 주가 하락 과정에서 투자자가 보유한 주식은 종종 깊이 보충되지만, 보유 비용을 낮추기 위해 자금 보충창고가 부족하다.

4. 융자권 거래의 데이터 정보는 시장에 최신 시세 풍향표를 제공할 수 있다.

5. 권상이 창고를 강제로 평평하게 하거나 투자자의 신용계좌를 폐쇄하면 투자자들은 시장이 따뜻해질 때 다시 이익을 얻고 손실을 만회할 기회를 잃게 된다.

융자권 운영 전략

먼저 신용증권과 자본계좌를 개설하다.

융자권 세칙에 따르면 융자권 거래에 참여하는 투자자는 먼저 관련 시범권업자의 징서를 통과해야 한다. 시범권상 신용요구를 충족시키지 못하고, 증권상망에서 증권거래에 종사한 지 반년이 채 안 되고, 거래결제자금이 제 3 자 예금에 포함되지 않고, 증권투자 경험이 부족하고, 위험부담능력이 부족하고, 중대한 위약기록이 있는 투자자는 융자권 업무에 참여할 수 없다.

투자자가 증권회사에 융자권을 융자하기 전에 융자권 계약과 융자권 위험 폭로서에 서명하고 증권회사에 신용증권계좌와 신용자금계좌를 개설하도록 의뢰해야 한다. 투자자는 한 권상만 선택하여 융자권 계약을 체결할 수 있고, 한 권상에게 한 증권시장에서 신용증권 계좌를 개설하도록 의뢰할 수 있다.

융권 판매 가격은 최근 거래가격보다 낮아서는 안 된다.

투자자가 공매한 신고가격은 그 증권의 최신 거래가격보다 낮아서는 안 된다. 당일 거래되지 않은 공매도 신고 가격은 이전 종가보다 낮아서는 안 된다. 투자자는 공매도 기간 동안 자신이 소유하거나 통제하는 증권계좌를 통해 보유된 동일 증권을 판매하는 경우, 매각증권의 가격은 공매액을 초과하는 부분 외에 최신 거래가격보다 낮지 않은 요구 사항을 충족해야 한다.

증권기금 판매는 반드시 융자 빚을 우선적으로 상환해야 한다.

융자로 증권을 매입한 후 투자자는 직접 상환하거나 증권을 팔아 상환하는 방식으로 통합 자금을 상환할 수 있다. 투자자는 직접 상환 방식으로 녹아들어 있는 자금을 상환하고, 권상과의 약속에 따라 처리한다. 증권을 팔아 자금을 상환하는 투자자는 신용증권계좌를 통해 증권사에 증권을 위탁하고, 투자자가 증권을 팔아 얻은 자금은 결제할 때 직접 증권상 융자 전용 계좌로 분류한다. 신용증권계좌증권을 판매하는 투자자는 반드시 먼저 융자빚을 상환해야 한다.

투자자들은 공매도를 통해 증권을 매각한 후 직접 또는 증권을 매입하고 반환하여 통합 증권을 상환할 수 있다. 투자자가 직접 증권을 상환하는 방식으로 녹아들어 있는 증권을 상환하는 것은 증권상과의 합의 및 거래소가 지정한 등록결제기관의 관련 규정에 따라 처리한다. 쿠폰 상환권을 통해 채권을 상환하는 투자자는 신용증권계좌를 통해 증권사에 위탁해 증권을 매입하고, 결제할 때 등록결제기관이 투자자가 매입한 증권을 직접 상품권 전용 증권계좌로 분류한다.

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