증권 실무서 헤지는 어느 장입니까?

제 8 장 선물의 헤징 및 차익 거래 제 8 장 제 2 절 선물의 헤징 및 차익 거래

첫째, 선물 헷지

(a) 헤징의 기본 개념과 원리 헤징은' 헤징' 이라고도 할 수 있다.

헤지는 현물 위험을 피하기 위한 선물 거래 행위이다. 현물시장과 관련된 경영자나 거래자가 현물시장에서 일정량의 현물품종을 매입하거나 판매하는 동시에 선물시장에서 현물품종과 같고 가치가 같지만 방향이 반대인 선물계약을 매입하여 앞으로 같은 시간에 한 시장의 이익으로 다른 시장의 손실을 메우고 가격 위험을 피하는 것을 말한다.

헤지는 가격 위험을 피할 수 있다. 선물 시장에는 다음과 같은 경제 원칙이 있기 때문이다.

1 .. 같은 품종의 선물가격 시세는 현물가격 시세와 일치한다.

2. 선물계약 만기일이 다가옴에 따라 현물가격과 선물가격이 일치되는 경향이 있습니다.

(b) 헤지 방향

1. 헤지를 사다. 매입 헷지 () 는 일명' 다장기 헤지 ()' 라고도 하는데, 현물거래자가 가격 상승에 대한 우려로 선물시장에서 선물을 매입하는 것을 의미하며, 목적은 구매자의 가격을 잠그고 가격 상승의 위험을 피하는 것이다.

2. 헤지를 팔다. 판매 헤지 () 는 일명' 빈 헤지 ()' 라고도 하는데, 현물 거래자가 가격 하락을 우려해 선물시장에서 선물을 파는 것을 의미하며, 목적은 판매 입찰을 잠궈 가격 하락의 위험을 피하는 것이다.

(c) 헤지 효과에 대한 기본 차이의 영향

헤지의 효과는 기본 차이의 변화에 ​​달려 있습니다. 기차는 특정 장소에서 같은 상품의 현물가격과 같은 시간의 선물계약가격의 차이를 말한다.

만약 기일이 끝날 때 기차가 같지 않다면, 기일은 일정한 손실이나 이윤이 있을 것이다.

기초가 작아지면 헤지하면 돈을 벌 수 있다. 기저차 감소는 흔히 "기저차 약화" 라고 불린다. 따라서 기초가 약하면 헤지스를 매입하는 데 유리하다. 또한 기저차가 커지면, 즉 기차가 강해지고, 헤지를 파는 데 유리하다는 것을 증명할 수 있다.

(4) 주가 지수 선물 헷지 거래.

1. 헤지 타이밍

헤지 여부, 헤지 시기, 본질적으로 투자자의 후시장 위험에 대한 판단과 관련이 있다. 일반적으로, 우리는 모든 위험을 하나의 가격에 잠그는 것이 아니라 동적 헤지 전략을 채택하는 경향이 있다.

2. 회피 도구의 선택

일반적으로 주식 자산 높이와 관련된 지수 선물을 헤지 대상으로 선택해야 한다.

선물 계약의 수 결정

헤지 비율은 헤징자가 거래 포지션을 설정할 때 결정한 선물계약의 총 가치와 보험에 가입한 현물계약의 총 가치 사이의 비율 관계로, 이상적인 헤징 효과를 달성한다.

첫 번째 방법은 직접 헤지 비율을 1 으로 취하는 것이다.

두 번째 방법은 주가 선물의 헤지를 위해 고안된 것이다.

계약 수량 = 총 현물가치/단위 선물계약가치 × 베타현물조합의 베타값이 클수록 계약 건수가 커진다. 이는 매우 합리적이다. 왜냐하면 베타값이 클수록 시스템 위험이 커질수록 선물계약에 충분한 시가가 있어야 헤지할 수 있기 때문이다.

(5) 헤지 원칙

일반적으로 헤지 작업은 다음과 같은 기본 원칙을 따라야 합니다.

1 .. 매매 방향 대응 원칙. 전형적인 헤징은 현물과 선물시장에서 동시에 또는 비슷한 시간 내에 반대 방향을 세우는 위치여야 하며, 헤징이 끝나면 두 시장의 원래 위치를 반전시켜야 한다.

2. 동일 품종 원칙. 헤지 선택의 선물품종은 원칙적으로 현물품종과 일치해야 한다. 품종이 일치해야만 선물과 현물가격이 추세상에서 대체로 일치할 수 있기 때문이다.

3. 등량 원칙.

4. 동일하거나 유사한 달의 원칙. 같은 상품으로 볼 때, 보통 여러 달에 납품되는 선물 계약은 한 거래소에서 거래할 수 있다.

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