선물과 옵션을 이용한 시장 위험 관리의 차이점은 무엇입니까?

첫째, 구매자와 판매자의 권리와 의무는 다르며 선물 거래의 위험과 수익은 대칭입니다. 선물 계약의 쌍방은 상응하는 권리와 의무를 부여받았다. 선물 계약이 만료되어 이행되는 의무를 회피하려면 계약 출납일 전에 헷지를 해야 하며, 쌍방의 권리 의무는 출납일이 올 때만 행사할 수 있다. 그러나 옵션 거래의 위험과 수익은 비대칭이다. 옵션 계약은 바이어에게 계약 유효기간 내에 매입하거나 판매할 권리를 부여한다. 즉, 구매자가 시장 가격이 그에게 유리하다고 생각했을 때, 그는 판매자에게 계약 이행을 요구할 권리를 행사한 것이다. 구매자가 시장 가격이 자신에게 불리하다고 생각할 때, 그는 옵션 판매자와 협상하지 않고 권리를 포기할 수 있으며, 그의 손실은 옵션 구입을 위해 선불된 약간의 특허권 사용료일 뿐이다. 옵션 계약은 구매자에게 필수가 아니며 구매자는 집행권과 포기권을 가지고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 옵션 판매자에게 이것은 의무적이다. 미국식 옵션에서 옵션 구매자는 옵션 계약의 유효 기간 내에 있는 모든 거래일에 옵션 계약 이행을 요구할 수 있으며, 유럽식 옵션 거래에서는 옵션 계약의 이행일이 도래할 때만 옵션 계약 이행을 요구할 수 있습니다.

둘째, 거래 내용이 다르다. 거래의 내용으로 볼 때 선물 거래는 미래에 일정한 수량과 등급을 지불하는 실물 표준화 계약이고, 옵션 거래는 권리다. 즉, 미래 일정 기간 동안 일정한 가격으로 어떤 표지물을 매매할 수 있는 권리다.

셋째, 배송 가격이 다릅니다. 만기교부의 선물가격은 입찰을 통해 형성된 것이다. 이 가격의 형성은 시장의 모든 참가자들이 계약 표지의 만기가격에 대한 기대에서 비롯되며, 거래 당사자들의 관심의 초점은 모두 이 예상 가격에 있다. 만기 교부 옵션 가격은 옵션 계약이 상장될 때의 규정에 따라 결정된다. 이것은 쉽게 바꿀 수 없는 계약 상수이다. 표준화 계약의 유일한 변수는 옵션 프리미엄인데, 거래 쌍방의 관심의 초점은 모두 이 프리미엄에 있다.

넷째, 보증금의 규정이 다르다. 선물 거래에서 매매 쌍방은 모두 일정한 성과 보증금을 납부해야 한다. 옵션 거래에서 구매자는 보증금을 지불할 필요가 없다. 그의 가장 큰 위험은 권리금이기 때문에 권리금만 지불하면 되지만, 판매자는 보증금을 지불해야 하고, 필요한 경우 보증금을 추가해야 한다.

동사 (verb 의 약어) 서로 다른 가격 위험은 선물 거래에서 쌍방이 부담하는 가격 위험은 무한하다. 옵션 거래에서 옵션 구매자의 손실은 제한되어 있고, 손실은 프리미엄을 초과하지 않으며, 이익은 무한할 수 있습니다. 매입 증액 옵션의 경우 제한된 것일 수도 있습니다-풋 옵션을 구매하는 경우. 옵션 판매자의 손실은 무한할 수 있습니다. 통화 옵션을 판매하는 경우 제한된 것일 수도 있습니다. 하락 옵션을 판매하는 경우, 그리고 이익은 제한되어 있습니다. 옵션 구매자가 지불하는 프리미엄에만 국한됩니다.

여섯째, 이익 기회는 다르다. 선물 거래에서, 헤지는 시장 가격이 자신에게 유리할 때, 헤징자가 이윤을 포기할 수 있는 기회를 가리킨다. 투기 거래를 한다는 것은 그가 폭리를 얻을 수 있다는 것을 의미하고, 막대한 손실을 입을 수도 있다는 것을 의미한다. 그러나 옵션 거래에서는 옵션 구매자가 선물 계약을 매입하거나 판매할 권리를 행사할 수 있기 때문에 이 권리를 포기할 수도 있다. 그래서 바이어에게 옵션 거래의 수익성 기회는 비교적 크다. 만약 옵션 거래가 헤지 거래 투기 거래와 함께 사용된다면, 의심할 여지 없이 이익 기회를 증가시킬 것이다.

7. 서로 다른 인도 방식으로 선물거래를 하는 상품이나 자산은 선물계약이 만료되기 전에 팔지 않는 한 만기가 되어야 합니다. 옵션 거래는 만기일에 납품할 수 없어 옵션 계약이 만료되는 것을 무효로 한다.

여덟째, 표지물의 인도 가격이 다르다. 선물계약에서, 표지물의 교부가격 (즉 선물가격) 은 시장 공급과 수요의 힘에 따라 수시로 변할 것이다. 옵션 계약에서, 표지물의 최종 가격은 거래소가 결정하고 거래자가 선택한다.

9. 서로 다른 유형의 계약 수는 시장에 의해 결정되며, 언제든지 하나의 선물 가격만 있을 수 있으므로 계약 유형을 만들 때 납품 월만 변경할 수 있습니다. 옵션의 최종 가격은 거래소에 의해 결정되지만, 언제든지 최종 가격이 다른 계약이 많이 있을 수 있으며, 배달 월이 다르면 선물 계약보다 몇 배나 많은 옵션 계약이 생길 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 옵션명언)