주식시장이 하락할 때, 투자자의 수중에 있는 주식이 줄고, 기업이 적자를 낸다. 시장의 돈은 어디로 갔습니까?

농가에 관한 것은 자금력이 강하여 한 주식이나 몇 개의 주식 시세를 직접 통제할 수 있는 투자자 또는 투자기관을 가리킨다!

주식시장의 손익에 대해 그럴듯한 두 가지 설이 있다. 첫째, 주식 시장에 돈을 버는 사람이 있고, 틀림없이 손해를 보는 사람이 있을 것이다. 둘째, 네가 벌었으니, 다른 사람은 틀림없이 손해를 볼 것이다. 이 두 가지 견해는 합리적으로 보이지만 주식 시장이 돈을 버는 본질을 밝히지 않았다.

첫째, 선물과는 달리 주식시장은 제로섬 게임이 아니다. 선물 시장은 구매자와 판매자 간의 계약 거래입니다. 어떤 사람은 벌면 손해를 본다. 벌면 손해를 보는 사람이 있다. 거래 비용을 고려하지 않고 선물 거래는 제로섬 게임이며, 영원히 새로운 가치를 창출하지 못할 것이다. 주식 시장은 자산 거래이며 긍정적 인 피드백 메커니즘입니다.

소위 긍정적 피드백 메커니즘은 어떤 경우에는 모두가 돈을 벌고, 다른 경우에는 모두 손해를 보는 것이다.

그럼 주식시장에서 누가 돈을 벌고 누가 손해를 볼까? 양타오는 중국 석유를 예로 들어 이 문제를 설명하려고 시도했다.

중국 석유의 발행 가격은 16.7 위안입니다. 발행 주식 수는 40 억 주이다. 2007 년 165438+ 10 월 출시, 개장가격 48.6 원.

주식이 상장되기 전에 상장회사는 이미 기업 발전에 660 여억 위안을 얻었다. 상장회사의 돈은 이자를 낼 필요가 없다, 영원히. 그래서 가장 먼저 돈을 버는 것은 상장회사다. 그들은 거의 아무것도 없이 660 억 원의 자금을 받아 새로운 프로젝트에 투자할 수 있다.

이 660 억은 누가 낸 돈입니까? 수많은 중소 산가, 대거, 기관, 법인입니다. 그들은 주당 16.7 원을 지불하고 1 주를 받았다. 상장 후 48.6 위안으로 판매하면 주당 3 1.9 위안을 순익할 수 있다.

첫 상장주가 30 억 주로 상장된 지 3 주 만에 32 억 8000 만 주가 팔렸다. 우리는 현 단계에서 신주가 매진되어 거래평균 가격이 40.8 원이라고 가정한다. 그럼 30 억 원주누적 이익 720 억 원. 이후 상장된 10 억주, 평균 판매가가 22.7 원으로 총 60 억원을 벌었다. 그 결과 신주를 하는 사람은 780 억 원을 순익했다.

이에 따라 상장회사가 660 억을 가져가고 신주 한 무리가 780 억을 빼앗아 총 6543.8+054 억을 가져가는 두 개의 무위험 집단이 나타났다.

이 6543.8+054 억원의 주식은 2 급 시장에서 투자자에게 판매되며 평균 비용은 38.5 위안이다.

오늘 주가가 48.6 원에서 12.6 원으로 떨어지는 과정에서 2 차 시장 투자자의 총 손실은 (38.5-12.6) * 40 =1036 억원이다

다시 말해서, 주가가 48.6 위안부터 하락하기 시작하는 과정에서 시장의 모든 참가자들은 보편적으로 적자를 보고 있다. 어떤 사람들은 운이 좋아서 밑바닥까지 베꼈다. 예를 들면 10 원, 그리고 12.6 원으로 팔았는데, 확실히 돈을 좀 벌었다. 그러나 그가 번 돈은 사실 다른 투자자들의 확대 손실이다. 하락 과정에서 시장 전체는 제로섬 게임이다.

주가가 하락할 때 시장의 긍정적인 피드백 메커니즘이 적자가 커지는 것을 결정하고 결국 모든 참가자들이 적자를 보는 것을 볼 수 있다. 누가 돈을 벌어요? 상장 회사와 원주 판매자 외에는 돈을 버는 사람이 없다.

하지만 다른 한편으로는 주가가 오르면요? 시장은 12.6 원에서 38.5 원으로 오를 때까지 제로섬 게임 상태, 즉 참가자 전체 적자를 기록했다. 주가가 38.5 위안을 넘어야 돈벌이에 대한 긍정적인 피드백이 시작된다. 그때 모두가 돈을 벌고 있었는데, 단지 많이 벌고 적게 벌었을 뿐이다.

주가가 58.5 위안으로 오르면 시장은 800 억 위안의 총 이윤을 얻을 것이다. 이 이윤은 신주를 하는 사람의 이윤 수준에 가깝다. 38.5 원에서 58.5 위안까지 아무도 손해를 보지 않았다. 다른 말로 하자면, 네가 번 것은 다른 사람이 잃어버린 것이 아니다.

그럼, 네가 번 돈은 어디서 났어? 상장 기업의 이윤으로 인한 자산 가격 상승. 만약 중국 석유의 미래 주당 수익이 5 위안에 달한다면, 시장은 1.2 배 정도의 주가수익률로 평가될 것이며, 모두 58.5 위안의 가격으로 매입하여 회사의 배당금을 받을 의향이 있다. 그리고 주가는 60 위안으로 안정될 것이다. 지금까지 모두들 돈을 벌었는데, 아무도 손해를 보지 않았다. 주가가 최고점에서 다시 하락해야만 시장은 누군가가 손해를 보는 제로섬 게임 단계에 다시 진입할 수 있다. 주가가 38.5 위안 하락할 때까지 모든 사람이 손해를 보는 단계로 다시 진입하지 못했다.

이 과정을 이해하면 주식시장에서 돈을 벌려면 결국 상장회사가 경영수준을 높이고 수익성을 높여 주식을 투자가치로 만들어야 한다는 것을 분명히 알 수 있을 것이다. 이것은 주식시장의 장구안의 근본 계책이다.

상장회사의 실적이 주가를 지탱할 수 없다면 시장이 투기를 반복하면 결국 제로섬 게임이 된다. 어떤 사람은 벌고, 어떤 사람은 동반한다. 결국 모두들 손해를 보고 상장회사만 안정적으로 벌고 신주를 치는 돈벌이만 했다.

이것이 모든 회사가 신주 발행, 신주 발행, 주식 발행을 좋아하는 근본 원인이다. 신주 창출이 이렇게 뜨거운 근본 원인이기도 하다. 그들은 어떤 위험도 감수하지 않고 이윤을 안정시킬 수 있고, 2 급 시장의 투자자들은 매입한 순간부터 위험을 감수해 제로섬 게임의 단계에 들어섰기 때문이다. 그들은 상장회사의 개선이 개장가를 지탱할 수 있기를 바라야만 돈벌이 단계에 들어갈 수 있다.

따라서 시장을 어떻게 구하든 상장회사의 수익성이 근본적으로 바뀌지 않으면 주식시장은 돈을 버는 사람이 없고 투기는 제로섬 게임일 뿐이다. 구시는 상장회사의 이윤을 올리는 것부터 시작해야 한다. 이것이 구시의 근본책이다.