로버트 모튼: 금융 파생 상품은 위험 이전입니다.

노벨 경제학상 수상자,' 옵션 가격 모델' 의 발기인,' 옵션의 아버지' 로버트? 모튼은 최근 중국에 와서 제 6 회 선물기관 투자자 연례 기자회견에 참가했다. 그는 상해증권보와의 인터뷰에서 금융위험을 예방하고 해소하려면 파생도구 개발을 강화해야 한다고 밝혔다. 파생품 시장에서 가장 중요한 것은 위험을 통제하고, 시장 참가자의 균형을 맞추고, 시장을 원활하게 운영할 수 있도록 하는 것이다.

복잡한 금융 체계는 위험 통제와 위험 관리에 기반을 두고 있다. 모튼은 금융 시스템에는 파생물이 있어야 하며, 종류가 많을수록 금융 시스템의 모든 측면을 포괄할 수 있다고 생각한다. 금융시장에 위험이 없다면 진정한 금융시장이 될 수 없다. 파생물의 주요 기능은 위험을 이전하는 것이다.

모튼에 따르면 금융 파생물은 가장 중요한 위험 이전 도구이며, 위험을 피하는 세 가지 방법, 즉 분산 투자, 헤지, 보험이 있다. "선물 도구는 가장 중요한 헤지 도구 중 하나이며, 많은 위험 쌍이 떠내려갔다. 헤지 사람들은 불필요한 위험을 헤지합니다. 그러나 헤 지 사람은 헤 지 하기 위하여 그와 가진 거래 상대가 있어야 한다. 상대를 만든 사람은 모두 투기꾼이다. 투기자들은 자신의 알고리즘을 통해 이런 위험을 감당하여 일정한 이윤을 벌었다. "

모튼의 관점에서 볼 때, 균형 시장은 그들을 시장에서 쫓아내는 것이 아니라 더 많은 유형의 참여자를 도입해야 한다. "금융시장이 원활히 운영되기 위해서는, 헤징자를 위해 충분한 투기자를 찾아야 한다. 시장 투기자나 헤지자가 너무 많으면 시장 자체가 원활하게 운영되지 않을 것이다. 하지만 투기자들이 너무 많으면 이 시장을 보완하고, 더 많은 헤지스를 도입하고, 이 시장에 가입하게 하고, 시장을 더욱 활기차게 만들어야 한다. 우리는 모든 투기자들을 시장에서 쫓아내는 것이 아니라 이 방향에서 이 시장의 균형을 맞춰야 한다. "

파생물의 위험을 어떻게 방지합니까? 모튼은 이 시장이 저지될 수 없거나 이 시장의 많은 기능을 상실해서는 안 된다고 생각한다. "투자자를 더 잘 교육하고, 시장을 더 잘 이해할 수 있도록 해야 시장이 더 원활하게 운영될 수 있습니다. 실제로 해야 할 일은 수익과 위험 조작의 일치이다. 파생품 시장에서는 주로 위험을 통제하는 것이지만, 이 시장의 건설은 계속 운영될 것이다. "

"예를 들어, 일부 시장 운영은 그다지 규범적이지 않아 점진적으로 이 시장을 탈락시킬 수 있지만, 시장 발전은 여전히 뛰어야 한다. 어떤 형태의 혁신도 어느 정도 위험이 있다. 우리가 해야 할 일은 이런 혁신으로 강력한 기초를 세우고 혁신이 더 큰 역할을 할 수 있도록 하는 것이다. " 모튼은 "예를 들어 고속철도처럼 철도가 업그레이드되지 않으면 고속철도가 너무 빨리 달리는 것을 허락할 수 없다" 고 더 예를 들었다. 시장 인프라 프로젝트는 업그레이드가 잘 되지 않아 운영 속도를 낮춰야 합니다. 그렇지 않으면 위험이 발생할 수 있습니다. 하지만 철도가 업그레이드되지 않고 낡은 속도로 새 기차를 계속 운전하고 있다고 생각한다면 고속철도의 편리함을 누리지 못할 것이다. "

"매우 건전한 금융체계는 경제 성장에 매우 중요하다. 중국은 곧 세계에서 가장 큰 경제가 될 것이다. "라고 모튼은 말했다. 중국은 파생품 시장의 발전을 포함하여 인민폐 국제화에 큰 진전을 이뤘다고 덧붙였다. "2008 년과 2009 년에는 글로벌 금융 체계에 많은 변화가 있었다. 사실, 우리가 오늘 해야 할 일은 좀 더 기초적인 차원에서 이 금융체계를 재건하여 더 완벽한 발전을 이룰 수 있도록 하는 것이다. " _ 끝