현재의 펀드 시장은 몇 년이 더 걸려야 오를 수 있습니까?

오늘날 중국 주식시장은 계속 운영되고 있으며, 여론도 최초의 일치된 시각에서 점차 또 다른 극단인 전면 강세로 변해가고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식명언) 내 견해는 모두 최근 5 ~ 6 주 동안 시장이 강하게 반등해 보인다는 것을 잘 알고 있다. 나는 줄곧 낙관적이지 못했다. 이미 언급한 여러 가지 이유 외에도, 나는 가장 근본적인 것 중 하나를 강조한다: 중국 주식시장은 투자 가치가 전혀 없다.

나는 일찍이 인텔 등 세계적인 거물의 주가를 예로 들어 중국 상장사의 주가가 얼마나 과대평가되었는지 설명했다. 만약 당신이 여전히 믿지 않는다면, 동등신 교수의 최신 통계를 보세요. 홍콩의 마스터 주가수익률이 19 배 미만이고 국내 주가수익률이 60 배가 넘는 것을 제외하면 또 다른 중요한 사실은 30 개 A+H 상장회사 중 A 의 평균 가격이 H주식의 2.7 배라는 점이다. 가장 중요 한 현상은 당신이 주의 했는가 이다: H 주식 회사의 A 주식은 결코 암소에서 나오지 않는다, 대부분의 오래 된 주주는 가격 효과 때문에 기관이 그런 주식에 앉는 것을 두려워 한다 알고 있다. 만약 상술한 계산 범위를 모든 주식으로 확장한다면, 양자의 가격 대비가 2.7 배를 초과합니까? 이 배수는 아마 또 두 배가 될 것이다!

이런 주식시장에 누가 감히 투자할 수 있습니까?

둘째, 역시행: 펀드가 스스로 무덤을 파다

하나님이 누구를 멸망시키실 것인지, 먼저 그를 미치게 해야 한다!

어쩌면 당신은 물어볼 것입니다: 마켓 메이커는 무수히 많습니다. 왜 펀드를 골랐습니까? 펀드가 가장 큰 마켓 메이커가 되었기 때문에 간단합니다. 펀드 투자 이념과 실제 운영의 큰 차이가 있기 때문입니다. 펀드가 수많은 가구에 영향을 미치기 때문입니다!

수년 동안 기금은 가치 투자, 꾸준한 운영이라는 인상을 주고 있다. 그러나, 이번에는 오히려 매우 뜻밖이다. 다른 기관들이 주가를 계속 올리지 못하고 점차 퇴시할 때, 펀드는 국제 국내 시장과 정책 환경에 역행한다. 충분한 정돈이 없는 상황에서, 심상치 않은 자금력에 힘입어, 벼락치기로 도약하고, 높은 상승세를 타고, 대판 권중주의 독특한 효과를 이용하고, 다수의 주식이 여전히 반정되거나 하락하는 상황에서도, 대판 역시가 1000 포인트 상승할 것을 강행했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 해리포터스, 돈명언) 그 기술적 수단은 역사상 어느 농가보다 열등하지 않다.

내가 말했듯이, 펀드는 줄곧 시장을 역전시켰는데, 목적은 오직 하나뿐이다, 바로 선적이다. 큰 우시장 이후 펀드에 얼마나 많은 칩이 있는지 가늠하기 어렵다. 기금 등 기관은 이번 시세에 놀라운 자금을 투입했는데, 장부상에서 번 돈은 더욱 헤아릴 수 없다. 아쉽게도 대부분 종이가 부귀해서 출하하지 않으면 현금이 되지 않는다. 내가 지금 가장 서두르는 것은 최선을 다해 출하하고, 종이를 투자자에게 팔고, 돈을 자신의 주머니에 넣는 것이다. 만약 지금 시장이 폭락한다면, 펀드 감축에 대한 생각은 사라질 것이다. 하지만 최근 시장 거래량 등을 보면 기금이 이렇게 하면 정말 물건을 정리할 수 있을까? 나는 매우 어렵다고 생각한다. 최근 펀드가 주식시장을 고도로 통제하고 반면에만 주가를 올리는 상황을 분석한 결과, 많은 펀드들이 이번에 정말 오산돼 아이를 두고 왔지만 늑대를 잡지 못했다.

그래서 요 며칠 펀드는 정말 불안하다. 첫 번째 가중치에서 2 분 동안 오름세를 올리면, 상하이와 심천 두 시의 가중치주 수가 크게 차이가 나면 두 번째 현상을 알 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 사실 요 며칠 기금은 정말 어렵다. 한편으로는 시장을 뛰어다녀야 하고, 뛰어올라야 하며, 한편으로는 시장에서 허공에서 많은 발언을 지어내야 하며, 한편으로는 관련 방면의 지지와 협조를 구해야 할 수도 있다. 하지만 지금 누가 정말 믿을 수 있을까? 네가 바보가 아니라면!

이해할 수 있는 것은 어떤 농가라도 시장이 정상을 보기 전에 점진적으로 출하해야 한다는 것이다. 그런데 왜 펀드와 소수의 농가들만이 극심한 곤경에 처해 있는가? 그 이유는 간단합니다. 그들은 너무 자신감이 있습니다! 자신이 하고 싶은 대로 할 수 있을 정도로 자신 있고, 시장 추세를 무시할 수 있는 힘을 자신한다! 물론, 더 중요한 이유가 있습니다. 저는 상황을 잘못 판단했고, 심지어 시장 고위에서 다른 농가가 판매한 칩을 인수했습니다. 지금의 투자자를 과소평가하고, 깃발을 휘두르면 백구변을 맞이할 줄 알았다. 현재의 상황을 분석해 보면, 그들이 한동안 버틸 수 있을지도 모르지만, 어떻게 평생을 버틸 수 있을까? 만약 당신이 2 년 전의 고통이 이미 치유되었다고 말한다면, 왜 델론 삼마차 도산, 은광하 신화 순식간에 사라지는 등 농가의 참패를 통해 교훈을 얻을 수 없습니까?

시장을 거스르는 경영자는 실패할 것이다. 이것은 중국과 외국 주식 시장의 역사에서 배제할 수 없는 법칙이다. 당시 대만성의 시장 환경은 오늘과 거의 같았는데, 예를 들면 화폐가 오르고, 각 시장의 악어가 성행하다가 결국 같은 실수를 저질렀다. 당시 대만성 주식시장은 1 ,000 여시부터 2 년도 안 되어 이미 1, 2000 시로 치솟았다. 그러나 좋은 경치는 길지 않다. 오랑이 오르고, 다섯 번째 파도가 팽창하자 큰 접시가 떨어지기 시작했고, 단숨에 2000 시로 떨어지는 데 반년도 채 걸리지 않았다. 하지만 시장이 최고조에 이르렀을 때, 일부 유력한 기관들은 장부상의 몇 배의 이윤에 만족하지 않고 시장이 하락하기 시작한 후 보호판이 높아지려고 시도했다. 결과는 상상할 수 있듯이, 경영자가 역시를 하는 경우는 거의 없다. 예를 들어, 강력한 1 호 장레볼론 그룹은 대량의 칩을 던지지 않았기 때문에 한때 큰 시장이 하락한 후 힘겹게 지탱했지만 결국 큰 쟁반과 맞설 힘이 없었다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 전쟁명언) 6543 억 8000 여만 자산이 잿더미로 변했을 뿐만 아니라 빚더미에 쌓여 결말이 매우 비참했다.

현재 펀드는 자금량이 많고 시장 지위가 특수하기 때문에 여전히 믿고 있지만, 이런 상황은 곧 바뀔 것이다. 모든 기초자금은 국유기업이지만, 손에 든 거액의 자금은 자기 것이 아니며, 사모기금처럼 모든 책임을 질 필요도 없다. 국유은행이 국가와 국민의 돈을 마음대로 헤프게 쓸 수 있는 것처럼, 국가는 시장 각 방면의 이익을 고려할 때 우선적으로 보호할 것이다. 그러나 이런 상황은 시간과 정도에서 한계가 있다. 한 펀드 회사가 식량이 바닥났을 때, 국가가 어느 정도의 자금 지원과 정책 보호를 시도하더라도 일부 펀드 회사의 경제적 이익을 희생하는 대가로 정치와 사회적 이익을 병행하는 것도 필요하고 필요하다. 초기 선물회사, 이후 신탁회사, 이후 증권회사에 이르기까지 우리는 이런 결론을 내릴 만한 충분한 이유가 있다. 최근 며칠 동안 일부 지역의 시민들이 자금을 되찾기 시작했고, 펀드 회사들은 곧 자금 압박을 느낄 수 있을 것이다. 펀드의 시장 운영 전략은 곧 바뀔 수 있으며, 그때가 되면 시장은 정말 위험할 수 있으며, 펀드 회사의 위기는 더욱 불가피하다.

셋째, 광기의 대가는

지금 시장은 얼마나 성장할 수 있습니까? 가짜 소인들이 아직도 5000 점이나 8000 점, 심지어 10000 점을 선전하는 것 외에, 나는 대부분의 주식평론가들조차도 그곳에서 지루함을 추측하고 있다고 생각한다. 그들은 잘못하면 암울하게 상심하고, 맞으면 자기가 똑똑하다고 느낄 것이다. 실제로 주가의 현재 위치는 어떤 이론과 법칙으로도 해석하기 어렵다. 특히 펀드가 시장을 관장하는 경우에는 더욱 그렇다. 중국 주식시장 역사상 어느 큰 우시장이 이렇게 늦지 않았습니까? 기억 1993 년 초, 시장은 당시 하이난, 심천의 부동산 가격이 여전히 폭등했다는 이유로 상하이시가 1800 까지 오를 것으로 전망했을 때 시장이 눈 깜짝할 사이에 반전되어 1600 여점에서 시장 하락 초기에 누가 생각했을까?

기민을 유치하고 안정시키기 위해 일정 기간 동안 자금을 보호하려는 것은 완전히 가능하다. 하지만 우리가 혼란스럽게 할 수 없는 것은 주가가 이미 위태로운 건물 위에 있어서 언제든지 붕괴될 수 있다는 것이다. 나는 중국 주식시장이 정말로 붕괴될 것인지, 언제 붕괴될 것인지는 예측할 수 없지만, 한 가지 확실한 것은 중국 주식시장도 반드시 가치 회귀의 길로 나아가야 한다는 것이다! 만약 중국 주식시장의 주가수익률이 정상 수준으로 돌아간다면, 여기서는 내가 너에게 계산해 줄 필요가 없다.

중국이 중국의 국정을 가지고 있고, 일본과 대만성도 각각 특색이 있지만, 어느 나라의 주식시장에서도 공통점이 있다는 점도 주목할 만하다.