미국의 투자은행 중에서 레맨 브라더스는 가장 큰 것이 아니다. 왜 먼저 떨어졌어요?

가장 큰 이유는 그것의 평균 지렛대가 40 배에 달하기 때문에 그야말로 폭금이다! 골드만삭스와 모건스탠리의 평균 지렛대는 20 이하이며, 위험은 레먼 브라더스보다 훨씬 낮다.

미국의 투자은행은 저축과 대출을 흡수할 수 없기 때문에 서브 프라임 부실 대출의 영향을 직접 받지 않는다. 이론적으로 레버가 10 배를 넘으면 유동성 부족이 발생합니다. 시장이 좋을 때, 높은 레버리지 금융 파생물의 수익은 여러 배로 확대되고 유동성 문제는 심각하지 않다. 그러나 일단 시장이 침체에 빠지면, 높은 지렛대도 적자를 확대할 것이다. 레먼의 레버리지율이 너무 높아서 손실이 상대적으로 많아 미국 정부조차 할 수 없다.

레먼이 결국 파산한 중요한 이유 중 하나는 유동성 부족이 매우 느리게 노출되었기 때문이다. 그것이 문제가 심각하다는 것을 발견했을 때, 자신의 비축 유동성이 이미 서서히 사라지고 있다는 것을 발견하였다. 반면 모건과 골드만 삭스의 문제는 매우 빠르게 노출되어 그들이 자신의 자금으로 가능한 한 빨리 고칠 수 있게 했다. 그래서 레만보다 효과가 훨씬 좋다.

지렛대 문제에 대해서는 국내 주식시장에 융자권이 없어 1 이 안 된다. 선물 시장의 평균 레버리지는 약 6-7 배입니다. 주가 선물의 적용 가치는 10 에서 12 배입니다. 외환제품의 지렛대 효과는 때때로 400 배에 달할 수 있다. 중국은행 외환보증금 거래가 허용하는 최대 레버는 20 배다.