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미국 금융 폭풍의 인간 약점
미국인의 조기 소비 관념이 금융위기를 초래했다. 미국 경제가 곤경에 빠진 것은 그린스펀이 주도하는 통화정책 실패 외에도 미국인들이 고급 소비를 한다는 관념이 있다. 이와 함께 미국의 의료비용은 GDP 의 16% 를 넘어 25 년 전보다 1 배로 빠르게 상승했다. 높은 의료비로 저소득층의 부담이 고소득인보다 더 무겁다. 세계화와 의료비로 인해 일반 미국 가정은 수입을 늘림으로써 생활수준을 높이기가 어렵다. 그러나, 미국인들은 여전히 생활수준이 영원히 높아져야 한다고 생각한다. 집값이 과대평가되어도 상관없어요. 어차피 대출할 수 있어요. 결국 부동산 거품이 터지면서 대부분의 사람들은 대출을 받을 수 없었다. 은행에 신용위기가 발생했다. 이어 금융위기가 터졌다.
정부는 금융 시장을 감독하지 못했다.
1962 년에 프리드먼은' 자본주의와 자유' 라는 책을 출판했다. 그가 세운 월가의 신자유시장과 자유주의 경제철학 체계는 경제 이론상으로는 미국 자본주의를 뒷받침할 뿐만 아니라 당시 두 초강대국의 냉전 배경 아래 자유주의 경제철학의 윤곽이 되었다. 제 1 장에서 프리드먼은 경제적 자유와 정치적 자유 사이의 논리적 관계를 그렸다.
게다가 금본위의 붕괴와 케인즈주의의 유행까지 더해져 돈이 부족한 저주가 시대는 이미 사라졌다. 그 이후로 적극적인 투자의 바람이 성행하면서 월가는 큰 걸음으로 나아가는 시대로 접어들었다. 다양한 금융 파생물은 바로 그 이후부터 대거 출현하기 시작했다. 특히 80 년대 이후 금융계는 이 금융 파생물에 매우 매력적인 이름인 금융 혁신을 도입했다. 각종 채권, 주식, 각종 지수 선물에서' 미국 담보대출 지원채권 (MBS)' 에 이르기까지 많은 용어가 헷갈린다. 오늘날에는 현란한 금융 파생물이 너무 많아 월스트리트 투자 은행의 최고 분석가조차도 미국 연방 준비 제도 이사회 대머리 경제학자들은 말할 것도 없고 완전히 장악할 수 없다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 지혜명언)
도대체 금융 파생물이란 무엇인가? 예를 들어, 한 자연인이 집을 사고 싶어 B 회사에 대출을 받았는데, B 회사는 A 의 신용등급이 안전하지 않다고 생각했지만, 이번 거래의 기회를 잃고 싶지 않았기 때문에 B 는 A 에게 대출을 빌려주고 A 와 비슷한 대출채권을 집중적으로 포장한 후 모두 비교적 낮은 가격으로 C 회사에 팔았다. C 는 B 와 같은 각종 기업의 채권을 싼값에 인수하는 상장 회사이다. D 회사는 투자 은행입니다. 그는 C 사의 미래 수입에 대해 낙관적이지만, 경솔하게 투자할 엄두가 나지 않는다. 그래서 그는 인수권증 형식으로 C 사가 발행한 권증을 구입했다. 즉, D 투항은 앞으로 어느 날 일정한 가격으로 일정량의 C 회사 주식을 매입할 수 있다는 것이다. D 투항도 유동성이 필요하기 때문에 이 권증을 E 은행에 담보하고 일정량의 중단기 대출을 받는다. 더 많은 투자 기회를 위해, E 은행은 기업 채권을 발명하여 전 사회에 발행했다. 。 。
이해하시나요? 만약 당신이 이것을 이해하지 못한다면, 월스트리트가 실제로 사용하는 다양한' 금융 파생물' 을 이해하기가 더 어려울 것이다. 이러한' 금융 파생물' 은 내가 위에서 말한 것보다 수십 배나 복잡하며, 위험 수준, 미래 수익 기대 등을 계산하기 위해 매우 복잡한 계산 공식이 필요하다.
많은 식견 있는 사람들은 이런 금융 혁신이 실제로' 소포 전달' 이라고 생각한다. 모든 금융 파생물은 긴 사슬과 같고, 뿌리가 엇갈려 복잡하게 얽혀 있다. 또 위험과 수익에 비례하는 원칙에 따라 금융상품의 위험계수가 높을수록 미래 수익도 높아진다 (투자 실패 없이). 그래서 월스트리트는 큰 카지노가 되었고, 모두가 어떤 고위험기업이나 어떤 고위험기업이 결국 파산하지 않을까 하는 도박을 하고 있었습니다! 그 결과, 금융시장의 자금 총량은 10 배, 수십 배로 확대되었다. 리먼 브라더스를 예로 들어보죠. 2008 년 5 월 3 1 일 현재 레맨 브라더스의 주주 지분 총액은 263 억 달러이지만 총 부채는 6 13 억 달러에 달한다.
이런 식으로 거의 모든 금융 회사 (은행, 투자 은행, 기금, 보험 회사) 가 함께 묶여 있습니다. 일단 사고가 나면 모두들 재앙을 당할 것이다. 내 의견으로는, 이런 금융 혁신의 유일한 장점은 시장의 현금을 효과적으로 흡수하고 인플레이션률을 낮추는 것이다. 사람들이 주식시장, 펀드, 대량의 회사채를 팔아서 이 돈을 상품시장에 돌려 실제 상품을 구매하면 물가가 하늘로 올라가지 않을까요? ! 그러나, 이러한 금융 혁신은 A 씨가 집을 소유하고 있다는 점을 제외하고는 시장에 진정한 가치를 창출하지 못했다.
이번 월가 금융위기는' 후급채무' 부터 발효됐다. 즉 바이오체인 밑바닥에 있는 A 씨가 재정문제가 발생해 대출을 받을 수 없다는 것이다.
금융 파생물의 위험 외에도' 위탁 대리인' 의 위험도 있어 관심이 별로 없다. 왜 이번 골드만 삭스의 손실은 다른 투항보다 훨씬 작습니까? 22 년 전부터 시작된 것 같아요: 1986+65438 년 2 월 6 일 오전 골드만 삭스의 파트너가 브로드웨이 85 호 2 층 넓은 회의실에 모여 골드만 삭스를 상장회사로 전환했습니다. 현장은 매우 긴장되어 일부 파트너들이 격렬한 논쟁을 벌였고, 어떤 사람들은 눈물을 흘리며 격앙된 연설을 했다. 대부분의 파트너들은 골드만 삭스의 독특한 파트너 제도를 포기하고 싶지 않다. 이 장면은 골드만 삭스의 최근 130 년 역사에서 이미 무수히 반복되었다. 이때 골드만 삭스도 월스트리트에서 파트너 제도를 유지하는 유일한 투자은행으로, 이렇게 남다르게 보이게 했다. (윌리엄 셰익스피어, 골드만 삭스, 월가, 월가, 월가, 월가, 월가)
100 여 년 동안 골드만 삭스의 관리위원회는 골드만 삭스를 상장회사 유형으로 바꾸자고 끊임없이 제안했다가 파트너에게 여러 차례 거절당했다. 그러나 이런 보수적인 제도는 골드만 삭스의 융자 능력과 발전을 제한한다. 1998 년 8 월 골드만 삭스의 188 파트너는 골드만 삭스를 상장회사로 재편하기로 최종 투표했다. 그러나 골드만 삭스의 파트너 제도 문화는 크게 보존되어 있으며 골드만 삭스는 긴밀하게 결합된 파트너 제도 시대의 특징을 크게 이어갔다.
골드만 삭스는 파트너십 운영을 마쳤지만 파트너십의 효과적인 위험 통제를 물려받았다. 책임 성과 위험 평가 관리와 같은 상호 감독 및 견제와 균형의 의사 결정 프로세스는 잠재적 위험에 대한 포괄적이고 객관적인 이해를 보장합니다. 이 때문에, 우리는 2006 년 말에 일어난 장면을 보았다. 골드만 삭스의 수석 재무관은 각 부처 책임자를 소집하여 당시 나타나지 않았던 서브 프라임 위기를 논의했다. 책임자의 보고가 끝난 후 최고 경영진은 가능한 한 빨리 담보대출 시장에서 탈퇴하기로 결정했다.
막 부도한 레맨 브라더스와 같은 회사들은 대부분 상장회사가 되어 대량의 자금을 모으기가 더 쉬워졌다. 회사의 자산은 투자자와 주주가 소유하지만, 이 자금을 조종하는 사람은 직업투자분석가로, 매년 수백만 달러, 심지어 백만 달러의 연봉을 받는다. 이 사람들은 최고의 아르마니 양복을 입고 벤츠 승용차를 몰고 출근한다. 그리고 그들은 회사에 주식이 없어 모두 연봉제이다. 이 회사에서 장기간 일하는 것을 고려하는 사람은 거의 없다. 그들의 연말 상은 거의 실적에 근거한 것이다. 더 많은 수익을 얻기 위해 연말에 더 많은 보너스를 받기 위해 위험도가 높고 수익이 높은 각종 재테크 상품에 더욱 급진적으로 참여하는 경우가 많다. 회사의 장기적인 이익은 그들에게 어떤 영향을 미칩니까? 최다 이 회사는 도산했으니, 다른 회사로 바꾸자!
이런 이중위험은 결국 월가의 거대한 금융 거품과 미국인의 끝없는 대출 소비 (미국에서는 현금으로 쇼핑하는 사람이 거의 없고, 모두 신용카드로 9 월의 월급은 8 월에 거의 다 써버린다) 를 초래하며, 위험은 끊임없이 쌓인' 사타' 와 같다. 자, 이 사탑에 균열이 생겼어요!
리먼 브라더스가 파산을 선언하고 미국 연방 준비 제도 이사회 인터내셔널그룹이 미국에 구조된 후 월스트리트의 금융 혼란이 결국 완화될 수 있을까? 지금 아무도 장담할 수 없다. 10 중간에 새로운 위험 시간 창이 생길 것 같습니다. 월스트리트 주요 금융회사의 3 분기 재무보가 발표된 후. 만약 하나 이상의 기업이 여전히 적자가 비교적 크다면, 결과는 상상할 수 없을 것 같다. 하지만 월가의 게임 규칙이 혁명적인 조정을 하지 않는다면 더 큰 재앙은 시간문제일 뿐이라고 생각한다.
중국에 있어서, 지는 것은 반드시 지고, 보금자리에 알이 있어야 하는가? 최근 중국의 여러 은행이 리먼 브라더스 회사채를 보유하고 있다고 발표한 것을 포함한다. 그러나 이번 월가 금융위기는 중국의 금융기업에 치명적인 타격을 주지 않을 것이다. 중국의 보수적인 금융환경에서는 금융 파생품이 손꼽히고 있고, 중국의 금융기업은 대부분 은행 소매업을 위주로 하고 있어 위험이 훨씬 작기 때문이다. 또 미국 정부는 자신의 자산을 보호하기 위해 중국 투자기금에서 멀리 떨어져 있다. 오늘 나쁜 일이 좋은 일이 되어 중국 금융업이 더 큰 위험을 피했다.
미국 서브프라임 모기지 위기는 전체 명칭이 미국 부동산 시장의 서브프라임 모기지 위기여야 한다. 이름에서 알 수 있듯이, 서브 프라임 모기지는 신용조건이 좋은 담보대출에 비하면 된다. 상대적으로 모기지 대출 기관은 소득/상환 능력이 없거나 다른 부채가 무겁기 때문에 신용 조건은' 2 차' 입니다. 이런 부동산 담보 대출을 서브 프라임 모기지라고 한다.
참고 자료:
온라인 수집 정리는 이번에 우리나라에 큰 영향을 미치지 않는다. 지난 몇 년 동안 중국의 물가는 인플레이션으로 오르고 CPI 지수는 계속 상승했다. 올해 들어 중국 주식 시장이 계속 하락했다. 미국과 세계 다른 나라의 주식시장이 소폭 올랐을 때, 중국의 주식시장은 오히려 응당한 하락세를 보였다. 따라서 가격과 중국 주식 시장은 월스트리트 금융 폭풍과 관계가 크지 않다. 중자은행 투자가 실패하더라도 수억 달러가 중국 주식시장에 빠지고 은행주가 3 일 하락했지만 다른 유럽 국가들에게는 폭이 상당히 작다. 그래서 적어도 이번 월스트리트 금융 폭풍은 중국 경제에 큰 영향을 미치지 않는다. 현재 우리나라 은행간 동업 대출 시장의 유동성은 여전히 충분하며, 유럽과 미국 은행간 동업 대출 시장의 유동성이 심각하게 부족한 경우는 없다.