급해요! ! ! 서브 프라임 모기지 위기가 글로벌 자본 진동을 일으키는 이유는 무엇입니까?

올해 들어 미국의 서브 프라임 모기지 위기는 여전히 심화되고 있으며, 모기지 대출과 관련된 미국 금융 분야에 더욱 침투하고 있으며, 금융 분야의 위험이 커지고 있으며 서브 프라임 모기지로 인한 위기가 전 세계적으로 더욱 빠르게 확산 될 수 있습니다. 위기가 통제력을 잃는 결과는 매우 심각할 것이다. 미국 금융위기는 이미 더 위험한 단계에 이르렀을 뿐만 아니라 전 세계에 미치는 영향도 과소평가해서는 안 된다. 따라서 미국 서브프라임 모기지 위기의 형성과 실질과 최근의 영향을 분석하고 금융위험을 예방하는 것은 여전히 필요하다.

2007 년 여름 미국에서 서브 프라임 모기지 위기가 발발 한 이후 2008 년 7 월까지 미국 자산 가격 거품이 차례로 붕괴되었고 서브 프라임 모기지를 보유한 많은 은행과 모기지 관련 금융 기관이 차례로 파산했으며 금융 상품의 위험과 유동성 부족이 더욱 확산되어 세계 주요 금융 시장의 지속적인 혼란을 야기했습니다. 2008 년 7 월까지, 거의 1 년 동안 지속된 미국 서브프라임 모기지 위기와 국제금융시장의 격동은 한때 완화의 조짐을 보이고 있는 것 같다. 일부 국제금융기관과 학자들은 심지어 미국의 서브프라임 모기지 위기가 최악의 시기는 이미 지나갔을 것이라고 낙관적으로 추정하기도 했다. 하지만 실제로 올해 들어 미국의 부동산 업계는 줄곧 침체 상태에 빠져 집값이 계속 하락하고 있다. 공황 상태에서 많은 미국 은행주가 매도되어 은행 밀집 현상이 계속 증가하고 있다. 현재 미국의 부동산 시장을 보면 부동산 가격은 여전히 하락할 여지가 있다. (관련 기관은 집값이 아직 10% 에 가까운 하락공간이 있을 것으로 예상하고 있다.) 시장을 가득 채운 공황감은 여전히 사라지지 않았다. 올해 미국의 서브프라임 모기지 위기는 여전히 심화되고 있으며 담보대출과 관련된 미국 금융 분야에 더 침투하고 있음을 알 수 있다. 금융 분야의 위험이 증가하고 있으며 서브 프라임 모기지로 인한 위기가 전 세계적으로 더욱 빠르게 확산될 수 있습니다. 위기가 통제력을 잃는 결과는 매우 심각할 것이다. 미국 금융위기는 이미 더 위험한 단계에 이르렀을 뿐만 아니라 전 세계에 미치는 영향도 과소평가해서는 안 된다. 따라서 미국 서브프라임 모기지 위기의 형성과 실질과 최근의 영향을 분석하고 금융위험을 예방하는 것은 여전히 필요하다.

첫째, 미국이 끊임없이 심화시키는 서브 프라임 모기지 위기의 현황

2008 년 7 월 이후, 미국 유명 담보대출은행인 인디맥뱅크가 처음으로 고객의 대량 인출로 인한 유동성 위기로 도산했다 (6 월 말 은행 지불 위기부터 7 월 초 도산한 65,438+065,438+0 일 동안 약 65,438+03 억 달러) 미국 역사상 두 번째로 큰 도산은행으로 1984 파산 이녹 국민은행 다음으로 두 번째입니다. 이어 미국 정부가 지지하는 두 대 담보대출 융자기관인 방리미와 구내미 주식이 대거 매도돼 주가는 일주일 안에 50% 하락했고 시가는 1 년 만에 80% 를 잃었다. 7 월 25 일 두 개의 작은 은행인 네바다 주 제 1 국민은행과 캘리포니아 주 제 1 전통은행이 파산을 선언했다. 지금까지 서브 프라임 모기지 위기의 악화로 미국은 올해 3 개 은행이 파산했다. 현재 미국의 많은 은행과 담보대출 관련 금융기관들은 파산이나 거액의 적자의 위험에 직면해 있으며, 심지어 시티그룹과 미연합은행 등 대형 은행도 올해 심각한 적자를 겪고 있다. 발표된 2 분기 실적에 따르면 Citigroup 과 American Bank 의 적자는 각각 25 억 달러 (예상보다 낮음) 와 88 억 6 천만 달러에 달했다. 올해 2 분기에는 미국의 거의 65,438+000 개 은행과 담보대출 관련 금융기관에 다양한 수준의 위기가 발생했다. 미국의 담보대출 시장은 6 조 5000 억 달러로 미국의 국채시장보다 더 크다. 현재 서브 프라임 모기지는 전체 주택 담보대출 시장의 12.6% 를 차지하고 있다. 서브프라임 모기지 위기에서 고위험 대출자에게 대출을 전문으로 하는 미국 대출 기관은 위약수와 담보인의 구속권 상승에 대해 무력하다. 그러나 미국 서브프라임 모기지 위기가 담보대출 관련 금융기관에 침투해 미국 부동산 시장이 설상가상이다. 이 때문에 많은 전문가들은 서브 프라임 모기지 위기가 서브 프라임 모기지 분야를 넘어 은행 및 모기지 관련 금융 기관에 확산되고 있다고 생각합니다. 미국의 새로운 차차 대출 위기는 미국 금융 분야 위기의' 전주곡' 이 될 수 있으며, 이는 점차 전면적인 금융 위기로 발전하여 새로운 글로벌 금융 격동을 야기할 것이다.

미국의 서브 프라임 대출은 표준화 된 채권으로 포장되어 있으며, 주로 상업 은행, 자산 관리 회사, 헤지 펀드, 보험 회사, 일부 국가의 중앙 은행, 주권 기금 및 기타 금융 기관을 포함한 다양한 금융 기관에 판매되는 투자자와 글로벌 금융 시장 통합의 급속한 확대로 인해 미국의 서브 프라임 모기지 위기가 심화되고 확산되고 있습니다. 서브 프라임 모기지 위기는 미국의 금융 분야에 큰 변화를 가져올뿐만 아니라 미국 이외의 관련 국가와 국제 시장에 지속적으로 확대되어 세계 주요 시장의 충격을 불러 일으켰으며 주식 시장 반응은 더욱 강해졌습니다. 불완전한 통계에 따르면 현재 미국의 서브 프라임 모기지 위기와 관련된 손실은 이미 2 조 달러를 넘어섰으며, 잠재적 손실은 3 조 달러를 넘을 것으로 예상되며 미국 GDP 의 20% 이상에 해당한다. 현재 미국의 서브 프라임 모기지 위기는 미국 부동산 가격 버블 파열과 시장 금리 상승으로 인한 것이지만 대출 기관이 신용 기준을 낮추고 위험 관리를 무시하며 차용인의 과도한 대출 및 감독 부서의 비효율적 인 규제와 같은 문제가 드러났습니다. 비슷한 문제가 다른 신용시장에서도 항상 존재하기 때문에 서브 프라임 모기지 위기는 다른 신용시장 문제에 대한 관심을 불러일으켜 더 많은 공황을 불러일으켰다. 올해 들어 미국의 여러 은행과 담보대출 관련 금융기관에 여러 가지 어려움이 발생해 미국 금융체계의 중장기 문제점과 위험 위험을 반영하고 있다. 어떤 부분에 문제가 생기면 전면적인 금융위기를 초래할 수 있다.

미국의 현재 금융상황을 보면 미국 정부가 시장에 대량의 자본을 주입하고 관련 은행 및 담보대출과 관련된 금융기관 특별융자 등 긴급 조치를 주더라도 금리 인하는 시장의 유동성 위기를 일시적으로 완화하고 발생할 수 있는 전면적인 금융위기를 막을 것으로 예상되지만 현재의 신용긴축과 금융시장의 압력으로 각종 위기의 위험을 배제하기 어렵다. 게다가, 국제 석유와 식량 가격이 여전히 높기 때문에 인플레이션 압력으로 인해 미국은 연방 기준 금리에서 딜레마에 처해 있다. 미국 연방 기준 금리가 현재 2% 로 떨어졌기 때문에, 금리 인하로 경제를 자극할 수 있는 공간이 극히 제한되어 있다. 이에 따라 미국 경제와 금융상황의 불확실성은 미국이 심화하고 있는 서브프라임 모기지 위기의 진일보한 영향을 완화할 수 있으며, 앞으로 몇 달간 전망은 불투명하다. 미국 서브프라임 모기지 위기가 이미 바닥을 쳤다고 주장할 충분한 근거가 없다.

최근 미국의 새로운 자산가격 거품 석방은 미국의 서브 프라임 위기가 여전히 심화되고 있으며 영향이 계속되고 있음을 보여준다. 미국은 다시 한 번 금융 분야와 경기 침체의 위험에 직면해 있다. 경제학의 관점에서 볼 때, 서브 프라임 모기지 위기가 미국에서 야기한 경기 침체와 금융 격동은 이전의 미국의 대공황과 비슷하다. 이는 서브 프라임 대출의 막대한 손실과 은행 및 금융기관의 부동산 가격 대폭 하락으로 인한 위약 대출액이 급격히 증가하여 관련 금융기관의 피해가 심각하고 경제가 계속 하락하고 있다는 것을 보여준다. 이와 함께 국제 식량과 원유 가격이 높은 기업이 가져온 인플레이션 압력은 소비능력과 기업 투자 의지를 더욱 약화시키고 경기 침체를 가중시켜 미국이 경제와 금융의 이중 시험에 직면하게 했다.

둘째, 미국 서브 프라임 모기지 위기의 형성에 대한 깊은 이유

서브 프라임 모기지 위기는 주민들이 집을 사도록 장려하는 전형적인 정부이며, 금융기관은 담보대출 자산증권화를 통해 유동성 부족을 초래한 금융위기를 초래한다. 그러나 현재 미국의 서브 프라임 모기지 위기로 볼 때 외관은 부동산 버블 파열로 형성되며, 심층적 인 근본 원인은 실물 경제와 금융 부문의 장기 불균형으로 결국 모기지 관련 금융 부문 위기의 형태로 폭발했다. 그 본질은 자산가격 버블 붕괴로 석방된 금융 분야의 심각한 위기다.

미국 서브프라임 모기지 위기가 터져 전 세계로 확산된 이래, 국제 금융 시장의 불균형, 심지어 국제 금융 시스템의 변화로 인한 불균형을 포함한 더 깊은 국제 금융 시장 문제에 초점을 맞추고 있습니다. 국제 금융 시장 불균형의 개념은 복잡하며, 여기에는 국제 금융 구조의 불균형과 그에 따른 통화 및 환율 문제, 그로 인한 무역 불균형과 인플레이션과 같은 글로벌 경제 문제와 같은 많은 금융 문제가 포함됩니다. 글로벌 경제와 국제금융의 불균형은 미국 서브프라임 위기 이전에 매우 심각하여 경제 성장과 구조조정의 거시적 분야로 확산되었다. 근본 원인은 미국의 적자 증가와 글로벌 무역 불균형, 달러 가치 하락, 스프레드, 투자자금의 무질서한 흐름이다. 글로벌 금융 불균형이 경제 세계화의 발전 과정과 관련이 있다는 것은 의심의 여지가 없다. 글로벌 경제 성장과 경제 세계화 과정의 추진으로 경제 성장과 수요 증가로 국제 금융 시장에는 상당한 자금이 전 세계 부동산, 광물, 에너지 등 자원 산업의 실물 경제 분야로 유입되는 것이 눈에 띄는 특징이 나타났다. 글로벌 유동성이 실물경제로 유입되는 속도와 규모가 어느 정도 광기에 이르렀기 때문에 국제금융 분야에서 심각한 불균형을 초래할 뿐만 아니라 자산가격 거품의 팽창도 추진했다. 최근 몇 년 동안 미국 부동산 거품이 계속 누적되면서 실물경제와 금융부문의 장기 불균형의 위기가 서브 프라임 위기에 먼저 나타났다. 실물경제와 금융부문의 심각한 불균형으로 서브 프라임 위기를 단시간 내에 완화하기가 어려울 뿐만 아니라 금융부문의 전면적인 위기로 발전할 수도 있다.

최근 몇 년 동안 경제와 수요의 증가는 주로 신흥 경제에서 나타나고 있기 때문에 서구 선진국들은 항상 이를 구실로 자산 가격 거품과 인플레이션을 신흥 경제국이나 개발도상국으로 돌리고 있다. 그러나 현재 국제금융 분야의 불균형, 자산가격 거품의 팽창과 인플레이션은 결코 문제가 되지 않는다. 국제금융체계의 관점에서 볼 때, 선진국과 신흥시장 경제 또는 개발도상국 간의 불균형은 주로 경제 성장의 차이로 나타나 글로벌 유동성 자금이 신흥시장 경제와 개발도상국으로 대거 유입되고 있다. 이들 국가의 경제규모 확대는 투자자금의 일부를 소화하고, 경제와 수요의 성장도' 뜨거운 돈' 유입을 소화하고 있다. 거품이 있더라도 경제와 수요 성장 과정의 거품으로 글로벌 자산가격 거품과 인플레이션을 유발하지 않는다. 동시에, 글로벌 투자자금이 신흥경제와 개발도상국으로 유입되어 이들 국가의 자금 부족을 메우고, 어느 정도 국제금융 분야의 균형에 유리하며, 선진국의 장기 유동성 과잉을 완화시켰다. 선진국 내부의 자금 과잉 흐름은 거시적인 수준의 경제 성장, 경제 구조 또는 무역 불균형이 아니라 실물경제와 금융경제 분야의 불균형을 반영한 것이다. 미국 서브프라임 모기지 위기와 선진국에서의 확산이 가장 전형적인 예이다. 선진국의 실물경제와 금융경제의 불균형이 가장 심각하기 때문에, 미국의 서브프라임 모기지 위기는 신흥 시장 경제와 개발도상국이 아닌 서구 경제에 먼저 타격을 주었다. 따라서 글로벌 자산 가격 거품과 인플레이션은 신흥 시장 경제나 개발도상국에서 나온 것이 아니라는 것이 분명합니다. 일정한 상관 관계가 있다면 자산가격 거품의 금융 분야에 반영되지 않을 것이다. 자산가격 거품의 형성으로 볼 때, 최근 몇 년 동안 미국 등 선진국 일부 실체경제업계가 너무 빠르게 성장하고, 글로벌 유동성 자금이 실물경제로 과도하게 유입되면서 국제금융 분야의 불균형이 더욱 악화되어 국제자본 흐름이 더욱 무질서해졌다. 이와 함께 미국 주택업의 빠른 발전은 집값의 빠른 상승을 촉진하여 담보대출업과 하위증권시장의 발전을 이끌었다. 담보대출업과 하위증권시장의 확장은 금융과 경제 분야에서 모금된 자금의 부동산 건설업에 대한 투자를 가속화했다. 이런 업그레이드된 순환투자 방식은 자산가격 거품이 형성되어 결국 붕괴될 것이다. 한편, 미국 모기지 업계와 하위 증권 시장의 확장에는 이미 많은 국가와 금융 기관이 관련되어 있으며, 자산 가격 거품의 붕괴는 반드시 전 세계에 파급될 것이다. 미국 서브프라임 모기지 위기가 아시아로 확산되는 것은 확산이라기보다는 위기를 옮기는 것이다.

또한 최근 몇 년 동안 미국 등 선진국들이 광물 에너지 등 자원업계 실물경제에 대한 과잉 투자 및 농산물 보조금 등에 대한 글로벌 인플레이션을 위한' 복선' 을 깔아 광산품, 석유, 식량 선물시장의 만연한 투기에 자극을 주었다. 게다가, 미국이 서브프라임 모기지 위기를 발발한 이후 세계 경제와 국제 금융의 불균형이 갈수록 심각해지고 있다. 특히 서브 프라임 모기지 위기로 인한 미국 자산 거품이 파열되고 달러 가치가 하락하면서 국제통화시장 통화정책, 환율 등 분야로 진화해 국제금융 불균형이 더욱 복잡해졌다. 새로운 경제 위기가 발생하면 금융 분야부터 시작할 수 있다는 전망도 나온다.

셋째, 미국 서브 프라임 모기지 위기의 광범위한 영향

미국의 서브프라임 모기지 위기는 전례 없는 위기를 가져왔고, 우리는 서브프라임 모기지 위기의 외연에 대한 새로운 인식과 높은 중시가 필요하다. 현재 미국의 집값 폭락으로 인한 서브 프라임 위기는 여전히 심화되고 있으며, 서브 프라임 위기에 종사하는 은행뿐만 아니라 서브 프라임 모기지 이외의 주택 담보 대출 산업에도 점차 침투하고 있다. 시장 공황과 함께 투자자들은 부동산 시장을 탈출하여 유동성 위기의 진일보한 악화를 악화시켰다. 미국 부동산 시장의 거품 대량 방출로 인한 서브 프라임 모기지 위기는 계속해서 주택 담보 대출로 확대되어 더 넓은 범위의 금융 위기로 발전하여 미국 금융 시장의 혼란을 증가시키고 전 세계에 위험을 확산시킬 수 있습니다.

전 세계적으로 볼 때, 현재 미국 서브프라임 위기가 전 세계 여러 지역의 금융시장에 미치는 영향은 글로벌 자본시장에 대한 투자자들의 신뢰를 심각하게 약화시키고, 미국 경제와 부동산 시장의 회복에 대한 기대를 없애고, 달러의 추가 평가절하를 가중시키고, 자본시장의 공황상태를 악화시킬 수 있다. 어떤 바람이 불고있는 조짐도 불가피하게 시장 격동을 가중시킬 것이다. 현재 외국인 투자자들은 미국 정부기관이 발행한 장기 채권의 약 22% 를 보유하고 있으며, 규모는 약14 조 달러로 미국 담보대출 금융기관과 관련된 채권이 적지 않은 것으로 집계됐다. 중국과 일본은 이런 채권의 최대 투자자이다 (그중 중국은 외환보유액의 약 38%, 일본은 약 24%). 미국 정부가 부동산 시장에 개입하여 서브 프라임 모기지 위기를 더욱 완화하면 새로운 달러 가치 하락의' 물결' 을 초래할 수 있으며, 막대한 달러 채권을 보유한 많은 은행과 금융기관들이 막대한 손실을 입게 될 수 있다. 특히 이런 채권이 줄어들면 중국과 일본이 가장 먼저 타격을 입게 된다. 일본의 경우 일본이 가장 많이 보유한 미국 기관채권은 사기업과 상업은행채권이다. 최근 몇 년 동안 일본 은행은 기관 증권과 같은 해외 채권에 대거 투자하고 있는데, 일본 기업 대출에 대한 수요가 침체되어 있고 고객 예금은 계속 증가하고 있기 때문이다. 미국의 기관채권은 안전하고 믿을 수 있는 것으로 간주되어 높은 수익을 제공할 수 있다. 미국 기관채권은 일본 사기업과 상업은행의 주요 투자 채널이 되면서 일본 사기업과 상업은행이 더 큰 영향을 받아 일본 금융시장의 격동을 초래할 수 있다. 일본의 일관된 관행은 일단 국내에서 금융난동이 발생하면 해외에서 자금을 이체해 국내 시장을 안정시키고 국내 위기를 다른 해외 금융시장으로 전가하는 것이 아시아 지역에 가장 큰 영향을 미친다는 것이다. 중국과 일본은 매우 다르다. 중국이 보유하고 있는 미국 기관채권은 대부분 정부가 외환보유액 형태로 보유하고 있으며, 중국도 미국의 새로운 차차 대출 위기의 영향을 면할 수 없다 (미국 재무부에 따르면 중국이 보유하고 있는' 방리미' 와' 구지미' 채권은 3760 억 달러에 이른다). 또한 미국의 서브 프라임 모기지 위기의 확산은 글로벌 신용 시장의 강화뿐만 아니라 주식 시장과 부동산 분야에도 영향을 미쳤다. 미국 서브프라임 모기지 위기가 전체 국제금융 분야를 뒤흔들면서 투자자들은 미국 서브프라임 위기가 더욱 확대될 것을 우려하며 미국 경제가 더욱 부정적인 영향을 받아 주식을 내던지고 부동산과 담보대출과 관련된 금융주를 낮췄다. 올해 들어 전 세계 50 개 주요 주식시장의 총 시가가 53 조 달러 미만으로 급격히 감소한 것으로 집계됐다. 작년 최고조에 비해 시가는 최소한 10 조 달러를 증발시켜 평균 하락폭이 17% 를 넘어섰다. 이 가운데 주식시장의 부동산 주식은 누차 폭락했다. 7 개월도 안 되어 전 세계 부동산주가 50% 이상 하락했고, 최소한 10% 를 넘어 전 세계 주식시장이 가장 많이 하락했다.

물론 미국 서브프라임 모기지 위기의 지속이 중국에 미치는 직접적인 영향은 두드러지지 않지만 간접적인 영향은 불가피하다. 첫째, 미국의 새로운 서브프라임 위기는 외부 금융 환경이 더욱 불확실하다는 것을 의미한다. 특히 미국과 유럽 등 선진국의 채권 투자자들은 더 많은 서브프라임 위기로 인한 위험을 감수하지 않고 위기를 전가할 수밖에 없다. 둘째, 미국 서브프라임 위기가 발발한 이후 위안화의 달러화에 대한 지속적인 상승과 향후 중국 시장의 상승이 뚜렷해지면서 중국은 서브프라임 위기의' 피난처' 가 될 것으로 예상된다. 특히 위안화 절상 기대치가 변하지 않은 상황에서 현재 국제' 뜨거운 돈' 은 중국을 철수할 기미도 없을 뿐만 아니라 계속 유입되고 있다. 비록 대량의 자본 유입이 반드시 나쁜 것은 아니지만, 적어도 우리나라 금융시장의 유동성을 풍부하게 하는 것은 아니지만, 우리나라 금융시장과 부동산업에 유입되는' 뜨거운 돈' 은 대부분 투기성이기 때문에 금융과 부동산 시장의 합리적인 평가구역에서 기회를 엿보고, 심지어는 풍랑을 일으켜 국내 금융과 부동산 시장의 자금 유동성 위험을 증가시킬 것이다. 또한 투기 "뜨거운 돈" 은 약간의 은폐성을 가지고 있습니다. "뜨거운 돈" 의 전달체는 다양하고 감시하기 어렵고, 그 규모와 추세는 판단하기 어렵고, 우리나라 자본시장의 불확실성을 증가시켜 관리의 난이도가 더욱 높아졌다. 미국 서브프라임 모기지 위기의 심화는 중국의 금융기관과 밀접한 관계가 없지만, 결국 다음과 같은 몇 가지 연루가 있다.

(1) 우리나라 일부 금융기관이 미국 담보채권에 다양한 정도로 발을 들여놓으면서 손실이 크며 금융분야가 큰 위험에 직면해 있다. 미국 공식 통계에 따르면 2008 년 5 월 말까지 중국 금융기관이 보유한 미국 기관채권은 4333 억 달러에 달했다. 미국 경제가 효과적으로 개선되지 않고 담보채권 자산 시장의 평가가 계속 하락하면 글로벌 경제가 심각한 위기에 처할 뿐만 아니라 자산 변수가 재평가되고 중국의 금융기관도 돌이킬 수 없는 손실에 직면하게 된다.

(b) 국가 외환 보유고 자산의 안전이 위협 받고 있다. 중국의 대부분의 외환보유액과 외환자산은 달러이기 때문에 미국 서브프라임 모기지 위기가 계속 심화되면 중국의 대량의 달러 외환보유액과 달러 외환자산의 진정한 가치는 크게 낮아질 것이며 미국 서브프라임 모기지 위기가 계속 심화되는 큰 위험을 감수할 것이다.

(3) 위안화 절상과 수출 하락 압력이 더욱 커졌다. 미국 서브 프라임 모기지 위기의 악화 가능성과 미국 경기 침체의 위험이 증가함에 따라 달러 약세는 단기간에 변화하기 어려우며 달러 평가절하의 추진으로 위안화 절상 압력이 더욱 커질 것으로 보인다. 미국 서브프라임 모기지 위기의 심화와 달러의 지속적인 평가절하는 미국 주민들의 투자와 소비 자신감을 떨어뜨려 미국에 대한 중국의 수출 하락을 초래하고 중국 일부 수출기업의 생존 상황을 악화시킬 것이다.

(d) 거시 통제의 난이도가 높아졌다. 달러 평가 절하의 영향을 받다. 달러로 표시된 식량 원유 금 등 국제 대종 상품 가격이 더 오를 가능성이 있어 글로벌 인플레이션이 계속 악화될 것으로 보인다. 인플레이션 위험의 증가는 중국의 거시적 규제의 난이도를 증가시킬 것이다.

(e) 주식 시장과 자본 시장의 위험이 증가하다. 미국 서브프라임 모기지 위기는 단기간에 해결하기 어렵기 때문에 시장은 미국과 세계 경제 전망에 대해 비관적인 태도를 취하고 있으며, 이로 인해 미국과 글로벌 주식시장이 계속 침체될 수 있으며, 중국 주식시장을 포함한 글로벌 주식시장의 위험은 계속 증가할 것이다. 미국의 서브 프라임 모기지 위기가 계속 진화하면 중국 자본 시장에 투자 한 일부 해외 기관이 자금을 철회 할 수 있으며 중국 자본 시장과 주식 시장은 더 큰 위험을 감수 할 것입니다.

또한 금융기관의 감당능력으로 볼 때 미국의 서브 프라임 대출 시장은 대출 시장의 일부일 뿐 주체는 다양하다. 이들 금융기관이 파산하더라도 국유자산의 손실은 그리 크지 않을 것이다. 그러나 중국은 다르다. 많은 지방정부는 부동산업을 경제의 지주산업으로 보고 있다. 토지 양도 소득과 관련 세금이 지방정부 재정소득의 상당 부분을 차지한다. 또한 일부 지방정부는 부동산 거시적 규제 정책을 시행하지 못했기 때문에 어느 정도 지방정부는 높은 집값에 대한 책임이 있다. 동시에 우리나라 대출 시장의 주택 융자금은 기본적으로 몇 대 국유 상업은행에 의해 독점되고, 심지어 다른 상업은행도 일정 규모의 국유자산을 가지고 있기 때문에 부동산의 거품도 국유자산의 거품이다. 현재 미국 서브 프라임 모기지 위기가 중국 부동산 및 부동산 관련 금융 분야에 미치는 영향은 분명하지 않지만, 미국 서브 프라임 모기지 위기와 같은 숨겨진 위험이 존재하지 않는다는 것을 의미하지는 않으며 위험 평가를 강화할 필요가 있습니다. 미국 서브 프라임 모기지 위기의 발발에는 깊이 연구하고 생각할 가치가있는 많은 문제가 있으며 표면 현상에만 집중할 수는 없습니다.

넷째, 미국 서브 프라임 모기지 위기 이후 글로벌 조정

미국 서브프라임 모기지 위기가 발발한 이후 글로벌 주식시장이 여러 차례 폭락했고, 국제통화시장이 계속 변동하고, 금융상품 가격이 계속 오르고, 일부 대형 금융기관들은 막대한 적자나 도산을 겪고 있다. 미국 정부는 자본 투입, 금리 인하, 세금 감면 구제를 했지만, 여전히 소용이 없었다. 현재 미국의 서브프라임 모기지 위기가 이미 금융 분야의 위기를 촉발시켰고, 전 세계도 심각한 금융위기에 직면하고 있다는 조짐이 나타나고 있다. 이를 위해 미국 서브 프라임 모기지 위기 이후 글로벌 조정이 필수적이다.

미국의 서브프라임 모기지 위기는 자산가격 거품의 붕괴와 실물경제와 금융부문의 불균형을 반영한 것이다. 10 년 이상의 실체경제가 과열되면서 에너지와 식품가격이 높아져 견딜 수 없는 인플레이션 압력이 금융위기를 통해 나타날 수밖에 없다. 서브 프라임 모기지 위기의 출현은 미국 모기지 업계와 서브 프라임 모기지 증권 시장의 거품이지만 서브 프라임 모기지 위기의 악화를 완화하기 위해서는 실물 경제와 금융 경제의 불균형을 조정해야합니다. 이는 글로벌 조정이며 조정 과정은 길고 많은 불확실성을 가질 것입니다. 더 깊은 관점에서 볼 때 서브 프라임 모기지 위기와 자산 가격 버블은 실제로 실물 경제와 금융 경제의 불균형이며 경제 구조의 불균형과는 매우 다릅니다. 경제 구조의 불균형은 관련 정책 조치를 통해 단기간에 조정될 수 있고, 실물경제와 금융 분야의 불균형은 두 대 경제 간의 조정이다. 단기간에 상대적 균형을 이루기 어렵다. 세계화 과정에서 글로벌 경제 불균형의 주성분은 실물경제와 금융경제의 불균형이기 때문에 세계화 요인이 많기 때문이다.

현재 미국 서브프라임 모기지 위기의 영향으로 글로벌 금융시장의 혼란이 더욱 드러나면서 글로벌 경제구조는 주로 세 가지 측면을 포함한 새로운 전면적인 조정에 직면해 있다. 첫째, 선진국의 내부 조정. 선진국 간 실물경제와 금융경제의 불균형이 극도로 심각하기 때문에 오랫동안 국제금융분야를 주도해 온 미국과 다른 서방 선진국 간의 균열은 메울 수 없고, 이견은 해소되기 어렵다. 따라서 조정의 어려움은 상상할 수 있습니다. 두 번째는 선진국과 신흥시장 경제, 개발도상국 간의 조정이다. 조정이라기보다는 게임이라고 할 수 있지만 실제로는 국제금융구도 변화의 과정이다. 미국의 주도적 지위는 더욱 하락할 것이며, 신흥 시장 경제는 더욱 중요한 역할을 할 것이다. 세 번째는 경제 구조의 조정이다. 실물경제와 금융경제 불균형으로 인한 가격 거품과 서브프라임 위기, 그리고 이로 인한 글로벌 인플레이션, 시장 신뢰 침체와 공황, 무역균형, 에너지와 식품가격 왜곡, 선물시장 투기 만연 등의 문제가 결국 글로벌 실물경제와 금융경제의 재조정 후 완전히 해결될 것이다.

현재 미국의 서브 프라임 모기지 위기가 아직 끝나지 않았을뿐만 아니라 서브 프라임 모기지 위기의 새로운 라운드가 여전히 존재하고 전 세계로 계속 확산되고 있다는 징후가 있습니다. 서브프라임 모기지 위기가 더 이상 악화되거나 완화되지 않더라도, 그 지연의 영향은 하반기에 더욱 드러날 것이다. 지금까지 미국 부동산은 여전히 곤경에 처해 있으며, 심지어 계속 악화될 수도 있다. 그 영향으로 미국 경제는 여전히 금융시장 격동 등 많은 어려움에 직면해 있으며, 이는 의심할 여지 없이 글로벌 경제를 끌게 될 것이다. 미국 경제는 세계 경제의 가장 중요한 엔진이다. 미국은 세계에서 가장 큰 소비시장일 뿐만 아니라 가장 큰 외국인 투자자이기도 하다. 이 두 가지 측면은 세계 경제의 발전을 촉진하고 자극할 수 있다. 미국의 서브 프라임 모기지 위기가 더욱 심화되어 미국 경기 침체로 이어지면 미국 소비자 시장이 악화되어 세계 각 지역의 상품 판매에 심각한 영향을 미칠 것입니다. 투자 분야에서는 미국 금융시장이 더 악화되면 글로벌 금융 분야의 안정에 영향을 미칠 것이다. 이에 따라 현재 미국 서브 프라임 모기지 위기의 발전과 영향은 여전히 큰 불확실성이 남아 있다. 특히 고유가, 고곡가, 달러 가치 절하, 자산 거품 파괴 등의 요인에 의해 영향을 받고 있다. 하반기 인플레이션은 더욱 심화될 수 있고, 경제 성장 둔화는 이미 확정된 상태이며, 글로벌 경제도 전면적인 조정기에 들어갈 것이다.